Портфель Двинского. Инвестиционные идеи на 1 мая
Как и обещал несколько дней назад, публикую материал с обновленными инвестиционными идеями.
Для начала посмотрим, какую доходность дали мои предыдущие инвестиционные идеи. Соответствующий материал я опубликовал 21 марта:
🔗 Инвестиции. Есть ли на рынке идеи?
Прошло чуть больше месяца. По результатам следующее:
1. Яндекс. Было: 3916 руб. Стало: 4140 руб. Итого +5,72%.
При этом разбор результатов "Яндекса" за 2023 год я публиковал ещё 22 февраля. С тех пор +28,6% (с 3217 руб за расписку)!
2. Озон. Было: 3494 руб. Стало: 4352 руб. Итого +24,55%!
Разбор "Озона" я также готовил 17 февраля. С тех пор +39,3% (с 3123 руб)!
3. Аэрофлот. Было: 40,63 руб. Стало: 51,41 руб. Итого +26,53%!
4. Соллерс. Было: 845,5 руб. Стало: 832,5 руб. Итого -1,53%
5. ТЗА. Было: 261 руб. Стало: 341,5 руб. Итого +30,8%!
6. Лента. Было: 727,5 руб. Стало: 1137,5 руб. Итого +56,35%!
7. ДВМП. Было: 84,14 руб. Стало: 86,4 руб. Итого +2,68%
Результаты по инвестидеям от 21 марта считаю отличными. Поздравляю всех, кому они помогли. Также 31 марта я опубликовал инвестиционную идею по Московской бирже:
К настоящему моменту доходность +6,52% (уже неплохо). Плюс 9 апреля была опубликована идея на несколько месяцев по Совкомфлоту:
🔗 Ребалансировка портфеля: СКФ и Сбер
Здесь пока что котировки стоят на месте и дают символические +0,5%.
Теперь к обновлениям. Пойдем по вышеуказанному списку.
"Яндекс" и "Озон" - те бумаги, которые обязательно должны быть в долгосрочном портфеле. Отличные темпы роста и отличные перспективы развития. Особо добавить к указанным выше материалам нечего. Отмечу лишь следующее.
В 1 квартале 2024 года у "Яндекс" на положительную EBITDA впервые вышел сегмент "Электронная коммерция, Райдтех и Доставка". Писал об этом факторе как раз в материале от 22 февраля:
Однако за 4 квартал убыток по EBITDA составил всего лишь 3,3 млрд. Ожидаем в 2024 году плюс хотя бы в одном квартале?
Плюс в 2,862 млрд получился уже в первом квартале. Сегмент начинает генерировать прибыль. Это очень хорошо.
У "Озона" отличными темпами растет высокорентабельный сегмент финтеха (Озон-Банк). В первом квартале выручка выросла на 225% до 14,6 млрд рублей. А EBITDA финтеха увеличилась на 147% до 5,93 млрд. Это 2/3 от всей положительной EBITDA маркетплейса. "Белый лебедь", о котором я писал более месяца назад, взлетел:
Еще один "белый лебедь" - рост выручки от внутренней рекламы и финтеха. "Озон" может стать не просто маркетплейсом, а многопрофильной компанией. Внутри "Озона" огромный трафик, которому можно продавать рекламу. Покупателей и продавцов можно кредитовать. Плюс оказывать услуги доставки. Все эти направления компания развивает
Учитывая хорошие темпы роста и "Яндекса", и "Озона", я бы их покупал и по текущим котировкам. Но поскольку они у меня и так есть в портфеле, то докупать лично для себя смысла не вижу.
Аэрофлот. За последний месяц котировки увеличились более чем на 25%. Плюс вышел неплохой отчет по РСБУ за первый квартал. Сейчас начинается высокий сезон, когда компания что по РСБУ, что по МСФО (+"Россия" и "Победа") может генерировать неплохую прибыль. Бумагу продолжаю держать и рассчитываю на рост котировок. Однако по текущим ценам я бы её, скорее всего, уже бы не покупал. Компания оценена справедливо.
Соллерс. Инвестиционная идея, которая пока что не выстреливает. Но и особых драйверов за прошедшее время не было. Вместе с этим компания продолжает наращивать продажи. Например, продажи УАЗа в первом квартале выросли на 19%, марки Соллерс - на 173%. Отчетности РСБУ, который здесь вышли, мало о чем говорят. Необходимо ждать МСФО, которое мы увидим скорее всего только по итогам полугодия. Но при хороших результатах акция может быть сильно переоценена вверх. Инвестиционная идея сохраняется.
UPD (6 мая). Соллерс рекомендовал дивиденды за 2023 год: 89 руб на акцию
Господа, поздравляю всех, кто воспользовался инвестиционной идеей. На 21 марта акции стоили 845,5 рублей. Сейчас (на 12:40) уже за 970 рублей (плюс 14,7% за месяц и неделю) + дивиденды. Инвестиционная идея отыграна
Соллерс буду продолжать держать, так как компания хорошо наращивает продажи. Но потенциал уже не такой, как ранее. Поэтому из списка инвестиционных идей убираю. Фиксировать позицию или нет - каждый решает сам.
ТЗА (Туймазинский завод автобетоновозов). Это Соллерс, который взлетел. Плюс 30% только с конца марта, а у меня в портфеле с декабря-января уже плюс 66%. Компания отлично отчиталась по РСБУ за первый квартал, нарастив выручку на 65%, а чистую прибыль - на 193%. EPS (прибыль на акцию) только за первый квартал составила 22,47 рублей при текущих котировках в 341,5 р. Это все еще дешево. Планирую держать дальше. Инвест идея не снимается.
Единственное - может быть немаленькая коррекция, если в мае акционеры не утвердят дивидендную политику.
Лента. Успешная интеграция сети "Монетка" привели к отличным показателям за первый квартал. Рост выручки на 62%, LFL-выручка плюс 18% EBITDA - 13 млрд (+395%), чистая прибыль наконец-то вышла на неплохой показатель в 3,5 млрд (против убытка в 2,5 млрд годом ранее).
Однако котировки за прошедшее время выросли сильно - более чем на 50%. Лично я предполагаю держать и рассчитываю на дальнейший рост показателей, но по таким ценам бумаги, как и в случае с "Аэрофлотом", я бы не покупал.
ДВМП. Чуть подвели с отчетом. Вышел он не таким хорошим, как я ожидал. Чистую прибыль сожрали огромные инвестиции в дальнейшее развитие. Подробнее по ДВМП я расписывал здесь:
🔗 Инвестиционный портфель Двинского. Конец апреля 2024 года
Единственная бумага из вышеуказанных, которую я продал в конце апреля, зафиксировав доходность в 155%! Примерно за два года. При этом считаю, что ДВМП может и иксануть, но не сейчас. Полагаю, что до выхода следующей отчетности и до ВЭФа бумага будет находиться в боковике. В середине августа, если котировки сильно не вырастут, предполагаю перезайти в бумагу. Бизнес ДВМП мне предельно понятен и он мне нравится.
Также из недавних инвестиционных идей - Совкомфлот. Подробности расписывал ранее, за прошедшее время особо ничего не поменялось:
🔗 Ребалансировка портфеля: СКФ и Сбер
Правда следует учитывать, что СКФ - под отчетность за первый квартал (выйдет в мае), где я ожидаю хорошие результаты и понимание по дивидендам. Если все будет так, как предполагаю, планирую СКФ продать т.к. в июне будет интересное IPO "Элемента". Нужен кэш.
По "Мосбирже" позитивный взгляд сохраняю. Несмотря на рост котировок, считаю, что их потенциал еще не реализован. Отчетность за первый квартал обещает быть отличной. В первую очередь, из-за высоких процентных доходов, ведь "Мосбиржа" продолжает зарабатывать не просто на высоких ставках, а на замороженных деньгах нерезидентов, копящихся на счетах типа "С".
Новая инвест идея - АФК "Система". Бумага на долгосрок. Может показать иксы в течение 3 лет (может и раньше). Сейчас расписывать подробности по "Системе" не буду, так как подготовлю по данной теме отдельный расширенный материал. Сейчас лишь отмечу, что отчетность за первый квартал, которая будет представлена в июне, может быть не очень хорошей. Но здесь инвест идея именно на несколько лет.
И последнее. Консервативная идея - "Сбер". Компания генерирует стабильную прибыль. За первый квартал, несмотря на высокую ключевую ставку, получился хороший результат в 397,4 млрд рублей. Правда летом может быть снижение уровня чистой прибыли (год к году) из-за высокой базы прошлого года, но никакой проблемы в этом нет.
Как только начнется снижение ключевой ставки, доходы "Сбера" наберут хорошие темпы роста. Сейчас госбанк направляет значительный объем финансовых ресурсов в резервы. По первому кварталу цифра составила 205,5 млрд рублей, что в 3 раза больше, чем годом ранее. При ключевой ставке в 7,5% ЧП только за первый квартал составила бы около 534 млрд рублей. А это уже 11,74 р на акцию. В общем, по текущим котировкам интересно, и я полностью восстановил позицию в "Сбере", которую сокращал под покупку "Мосбиржи".
Итого по инвестиционным идеям следующее.
Долгосрок: Сбер, Яндекс, Озон, АФК "Система"
Среднесрок: Мосбиржа, ТЗА, Соллерс
Краткосрок: Совкомфлот
По ТЗА и Соллерсу необходимо быть осторожным, тысячу раз все проанализировав. К ДВМП вернемся через пару месяцев. Лента и Аэрофлот - хорошие бизнесы, и я допускаю дальнейший рост котировок, но соотношение потенциальной прибыли к риску уже не такое интересное. Поэтому если как и у меня покупка была осуществлена по старым ценам - то лучше держать, если так не посчастливилось зайти, то и смысла в бумагах уже нет.
В следующем материале отвечу на вопросы уважаемых читателей, которые были заданы в Дзене и в телеграме.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией