Формирование валютного рынка в Российской Федерации - Финансы, деньги и налоги реферат

Главная

Финансы, деньги и налоги
Формирование валютного рынка в Российской Федерации

Сущность, структура и участники валютного рынка. Субъекты международного экономического оборота. Становление и развитие валютного рынка в России. Обязанности агентов, осуществляющих валютный контроль. Роль ЦБ РФ в регулировании валютных отношений.


посмотреть текст работы


скачать работу можно здесь


полная информация о работе


весь список подобных работ


Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Глава 1. Сущность и структура валютного рынка
1.2 Структура и участники валютного рынка
Глава 2. Формирование валютного рынка в Российской Федерации
2.1 Этапы становления валютного рынка Российской Федерации
Глава 3.Функционирование валютного рынка в Российской Федерации
3.1 Валютное регулирование и валютный контроль
3.2 Роль ЦБ РФ в регулировании валютных отношений
В современном мире ни одна страна не может функционировать без взаимодействия с другими государствами. Россия все больше интегрируется в мировую экономику. После вступления России в Международный валютный фонд, Европейский банк реконструкции и развития вопросы, связанные с валютно-финансовыми отношениями, для России становится все более актуальными.
Развитие экономики, уровень развития международных отношений находит свое отражение в денежно-кредитной системе страны. Таким образом, без развитого финансового рынка, частью которого является валютный рынок, это становится невозможным становление высокоразвитой и высоко эффективной российской экономики.
В последние десятилетия бурное развитие российского валютного рынка. Доказательством этого может служить появление на российском рынке валютных бирж, коммерческих банков, валютных отделов на фондовых биржах, а также ростом поступлений от экспорта в иностранной валюте от реализации товаров и услуг.
Валютное регулирование является важным звеном интеграции национальной экономики в мире. Правильное валютное регулирование позволяет определять отток инвестиций из страны, чтобы ограничить влияние мирового рынка на валюту и для защиты отечественных производителей и экспортеров международной конкуренции.
Глава 1. Сущность и структура валютного рынка
Развитие международных валютно-финансовых отношений сделало первый шаг для создания валютных рынков.
Валютный рынок - это совокупность всех отношений, возникающих между субъектами валютных операций, т.е. обмен валюты. В принципе любой рынок - это, прежде всего, обмен ценностями. И в зависимости от характера этих ценностей в современной экономике действует сложная структура национальных и международных рынков - товаров, услуг, труда, капиталов и денег. На валютных рынках обмениваются друг на друга денежные единицы разных стран в различных формах. Он также охватывает операции по страхованию и диверсификации валютных резервов. Валютные рынки также непосредственно связаны с внешней торговлей. Примерно 10 % происходит именно на валютных рынках, а остальные 90% по портфельным инвестициям.
Субъекты международного экономического оборота - экспортеры и импортеры друг с другом непосредственных расчетов обычно не ведут. Расчеты по сделкам берут на себя банковские учреждения. Именно они являются главными субъектами валютного рынка, так как имеют развитую сеть филиалов и благодаря научно-техническим достижениям используют современные средства связи, например Интернет. Система местных и зарубежных коммерческих банков образует сердцевину как региональных валютных рынков, так мировой валютной торговли.
Центральные банки разных стран мира
Государственное воздействие на валютный рынок обычно осуществляется через Центральный банк. Центральный банк предписывает определенные правила игры на валютном рынке. Например, путем установления контингента продавцов и покупателей валюты, перечня разрешенных валютных операций, пределов колебаний (коридоров) валютного курса.
Измерять обороты валютных рынков довольно сложно из-за проблемы двойного счета и больших объемов сделок. По некоторым оценкам, на главных мировых валютных рынках в Нью-Йорке, Токио, Лондоне и Франкфурте ежедневный объем сделок составляет 200, а то и более, млрд. долларов.
Для валютного рынка характерны два основных вида операций: спот, предполагающий немедленную поставку валюты, и форвард, предполагающий поставку валюты через оговоренное время по согласованному на момент сделки курсу.
Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков: по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по видам валютных ресурсов, по степени организованности.
1. По сфере распространения, т.е. по широте охвата, можно выделить международный и внутренний валютные рынки. В свою очередь, как международный, так и внутренний рынки состоят из ряда региональных рынков, которые образуются финансовыми центрами в отдельных регионах мира или данной страны.
Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Под международным валютным рынком понимается цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют.
Внутренний валютный рынок - это валютный рынок одного государства, т.е. рынок, функционирующий внутри данной страны. Он состоит из внутренних региональных рынков, к которым относятся валютные рынки с центрами в межбанковских валютных биржах.
2. По отношению к валютным ограничениям можно выделить свободный и несвободный валютные рынки.
Валютный рынок с валютными ограничениями называется несвободным рынком, а при отсутствии их - свободным валютным рынком.
Валютные ограничения - это система государственных мер (административных, законодательных, экономических, организационных) по установлению порядка поведения операций с валютными ценностями. Валютные ограничения включают в себя меры по целевому регулированию платежей и переводов национальной и иностранной валюты за границу.
3. По видам применяемых валютных курсов валютный рынок может быть с одним режимом и с двойным режимом.
Рынок с одним режимом - это валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах. Например, официальный валютный курс рубля устанавливается с помощью фиксинга.
В России фиксинг осуществляется Центральным банком России на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и представляет собой определение курса доллара США к рублю.
Курс фиксинга является единым курсом Центрального банка России. Через него, используя информацию о кросс-курсах агентства “Рейтер”, он выводит курс рубля к остальным валютам. Валютный фиксинг происходит два раза в неделю. В день валютного фиксинга Центральный банк России сообщает курсы ведущих свободно конвертируемых валют к рублю через публикацию в СМИ.
Валютный рынок с двойным режимом - это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты. Введение двойного валютного рынка используется государством как мера регулирования движения капиталов между национальным и международным рынком ссудных капиталов. Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику данного государства Ковалёва А.М. Финансы - М.: Финансы и статистика, 2007.. Например, в настоящее время Внешэкономбанк Российской Федерации для иностранных инвестиций по блокированным счетам, по которым еще не полностью завершены расчеты, применяет фиксированный валютный курс рубля, а именно коммерческий валютный курс, установленный Центральным банком России.
4. По степени организованности валютный рынок бывает биржевой и внебиржевой.
Биржевой валютный рынок - это организованный рынок, который представлен валютной биржей. Валютная биржа - предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валюты, т.е. ее рыночной стоимости.
Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств: является самым дешевым источником валюты и валютных средств; заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью.
Ликвидность валюты и ценных бумаг в валюте означает способность их быстро и без потерь в цене превращаться в национальную валюту.
Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут его по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.
Биржевой и внебиржевой рынки в определенной степени противоречат друг другу и в то же время взаимно дополняют друг друга. Это связанно с тем, что, выполняя общую функцию по торговле валютой и обращению ценных бумаг в валюте, они применяют различные методы и формы реализации валюты и ценных бумаг в валюте.
Достоинства внебиржевого валютного рынка заключаются в:
достаточно низкой себестоимости затрат на операции по обмену валют. Дилеры банков часто используют очные валютные аукционы на бирже для снижения собственных затрат на валютную конверсию, путем заключения договоров купли-продажи валюты по биржевому курсу до начала торгов на бирже;
на бирже с участников торгов снимаются комиссионные, сумма которых находится в прямой зависимости от суммы проданных валютных и рублевых ресурсов. Кроме того, законом установлен налог на биржевые сделки. Во внебиржевом рынке для уполномоченного банка после того, как был найден контрагент по сделке, операция валютной конверсии осуществляется практически бесплатно;
более высокой скорости расчетов, чем при торговле на валютной бирже. Это связано с тем, что внебиржевой валютный рынок позволяет проводить сделки в течение всего операционного дня, а не в строго определенное время биржевой сессии.
1.2 Структура и участники валютного рынка
Валютный рынок образуется для осуществления торговли различной валюты или ценными бумагами, стоимость которых оценивается в иностранной валюте. Данный рынок является составляющей общего финансового рынка и существует в неразрывной связи с другими составляющими рынка.
К отличительным особенностям валютного рынка можно отнести высокую ликвидность, отсутствие временных ограничений в работе рынка, отсутствие привязок к конкретному месторасположению, отсутствие ограничения по количеству участников рынка.
В качестве субъектов валютного рынка могут выступать и физические лица, и юридические лица. Если отобразить структуру валютного рынка по интересу его участников, то можно выделить три группы. В первую группу будут входить участники рынка, действующие в собственных или клиентских интересах. Во вторую группу будут входить участники, которые оказывают посреднические услуги на валютном рынке, а также ведут информационное обеспечение рынка. Третья группа будет представлена участниками валютного рынка, которые пользуются услугами первой группы участников.
Если классифицировать валютные рынки по объему операций, а также по характеру валютных операций, то структура валютного рынка будет представлена мировым валютным рынком, региональным валютным рынком и национальным валютным рынком.
В основе всех валютных рынков лежит национальный валютный рынок, который объединяется в региональный рынок и мировой валютный рынок.
Структура валютного рынка подразумевает его деление на биржевой валютный рынок, когда все операции с валютой осуществляются через специализированную валютную биржу, и внебиржевой валютный рынок, когда валютные операции происходят непосредственно между банками без использования валютной биржи. Щербанин Ю.А. Мировая экономика - М.: Юнити, 2009. Не смотря на то, что оба указанных валютных рынка имеют свои особенности, они взаимосвязаны друг с другом.
С точки зрения содержания операции валютный рынок можно разделить на валютный рынок со спотовыми операциями и валютный рынок со срочными торгами. Разница между этими двумя видами валютной торговли заключаются в дате совершения валютной операции. Если при спотовой торговле покупатель получает купленную валюту незамедлительно, то при проведении срочной или форвардной операции покупатель получает свою валюту по истечении некоторого срока, но по ценам, действительным на день совершения сделки. Кроме указанных способов осуществления валютной торговли имеется еще операции по фьючерсам. Несмотря на их схожесть с форвардными торгами валютой, фьючерсы являются самостоятельным видом валютных операций. Они предполагают поставку валюты к определенной дате по заранее оговоренному курсу.
Существуют также опционные контракты, которые осуществляются как на биржевых валютных рынках, так и на внебиржевых валютных рынках. Существуют опционы покупателя, опционы продавца, а также двойные опционы, действующие и при продаже и при покупке валюты. При совершении валютной сделки по опциону на биржевом рынке покупатель и продавец валюты не предоставляют конкретных обязательств друг перед другом. Опционная торговля валютой на внебиржевом рынке производится непосредственно между крупными финансовыми учреждениями без использования стандартных условий проведения сделки.
Участниками валютных рынков являются банки, валютные биржи, брокерские фирмы, внешнеторговые и производственные компании, международные валютно-кредитные и финансовые организации. По критерию степени коммерческого риска можно выделить функционирующих на валютном рынке предпринимателей, инвесторов, спекулянтов, хеджеров и игроков. Такое деление носит чисто условный характер, поскольку в действиях отдельных участников валютного рынка сочетаются интересы и инвесторов, и спекулянтов, и предпринимателей и игроков.
Интерес предпринимателя заключается в том, чтобы при проведении коммерческой операции, используя собственный капитал, свести риск до минимума.
Инвесторы, вкладывая собственный или чужой капитал, также стремятся максимально уменьшить возможный риск.
Обязательным участником валютного рынка является спекулянт, риск которого заранее рассчитан и оправдан стремлением получить максимальную прибыль. В качестве профессиональных спекулянтов валютного рынка выступают валютные дилеры - как физические, так и юридические лица.
Важным действующим лицом на валютном рынке является хеджер, главная цель которого состоит в том, чтобы защитить себя от неблагоприятных изменений в движении валютного курса.
В отличие от прочих перечисленных участников валютного рынка игроки ради прибыли готовы идти на любой риск.
Участников валютного рынка можно разделить на организованных и неорганизованных.
Организованные участники работают на биржевом валютном рынке - это организованный рынок. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. - М.:Финансы и статистика, 1994. - 592 с.: ил. Валютная биржа - обычно не коммерческое предприятие, поскольку ее основная задача состоит не в получении высокой прибыли, а в организации торгов валютой и в мобилизации временно свободных валютных ресурсов. В некоторых странах (например, в Японии, Скандинавских странах, во Франции и др.) роль валютных бирж заключается в установлении курса валюты, в фиксации справочных курсов валют.
Большая часть валютных сделок -до 90% - осуществляется на неорганизованном, внебиржевом или межбанковском валютном рынке, на котором дилеры проводят операции с использованием электронной и спутниковой связи.
В соответствии с валютным законодательством в некоторых странах регулируются права банков на проведение всех или некоторых валютных операций. Кроме того, банки, которым предоставлено право на проведение валютных операций, самостоятельно могут проводить их в определенных, достаточно ограниченных пределах. Например, крупнейший в Германии Дойче Банк до объединения Германии на территории ФРГ имел более 1300 отделений, но только три из них проводили операции на международном межбанковском валютном рынке. Другие отделения вели валютные счета клиентов и также проводили валютные операции, но лишь в пределах определенной валютной позиции. Когда же возникала необходимость в проведении операции на более крупную сумму, то они запрашивали котировку на данную сумму у центрального отделения, чтобы не брать на себя валютный риск и предоставить возможность дилерам центрального отделения застраховать риск на межбанковском валютном рынке.
На международном межбанковском валютном рынке представлены также банки, которые специализируются на проведении операций с одной или с немногими валютами и ставят цены, как правило, на стандартные суммы (5 млн, 10 млн долл. США).
Еще одним участником межбанковского валютного рынка являются брокерские фирмы, которые, работая с конкретным банком, выступают в качестве посредников между продавцом и покупателем валюты. К определенным преимуществам работы через брокера можно отнести анонимность при совершении сделок, непрерывность процесса котировки, возможность предлагать собственные цены.
По мере развития информационных технологий и совершенствования средств телекоммуникаций стало возможным объединение всех мировых центров валютной торговли в единый мировой валютный рынок, функционирующий практически круглосуточно.
Глава 2. Формирование валютного рынка в Российской Федерации
2.1 Этапы становления валютного рынка Российской Федерации
Становление высокоэффективной экономики Российского государства невозможно без развитого финансового рынка, составной частью которого является валютный рынок.
Российский валютный рынок начал формироваться в 80-е годы. В истории валютного рынка России условно можно выделить четыре этапа.
Первый этап - до 1986 года - обладал всеми характерными чертами валютной монополии государства. В это время имела место полная централизация валютных доходов от экспорта, который в свою очередь был монополизирован государством, от имени и за счет которого на мировых рынках выступали государственные внешнеторговые объединения. Соколова О.В. Финансы, деньги, кредит. Учебник - М. Юристъ, 2006. - 784 с. Выручка от экспорта в иностранной валюте концентрировалась на счетах одного банка-монополиста, обслуживающего все международные расчеты СССР - Внешторгбанка СССР (позднее Внешэкономбанка). Использование доходов от экспорта, сумм привлеченных валютных кредитов и накопленных золотовалютных резервов осуществлялось на основе планового распределения средств государством в лице Госплана СССР, Минфина СССР, Госбанка СССР в соответствии с потребностями регионов и отраслей. Валютные планы государства (источники и объемы поступлений, направления и суммы расходов) утверждались в составе народнохозяйственных планов Верховным Советом СССР. Министерства, ведомства, предприятия, местные органы власти расходовали выделенные им валютные средства в пределах установленных им лимитов в процессе исполнения соответствующих смет.
К основным недостаткам существующего валютного рынка в России можно отнести:
1) полная изолированность внутреннего товарного и денежного рынка от мировых рынков товаров, услуг и капиталов;
2) централизация управления валютными ресурсами государства;
3) минимальное число непосредственных участников внешнеэкономической, прежде всего внешнеторговой деятельности, обслуживаемых в основном через один банк-хранитель единой валютной «копилки» государства.
Все это объективно не требовало систем валютного регулирования, характерных для стран с рыночной экономикой на различных этапах их развития. В целом это было не регулирование как таковое, а, прямое администрирование, государственное «командование».
Второй этап развития валютного рынка в России начался в 1986 году децентрализацией внешнеэкономической деятельности, когда сначала сотни, а затем практически все субъекты хозяйственной деятельности (предприятия, учреждения, организации) получили право прямого выхода на внешние рынки. Была установлена и стала развиваться система так называемых «валютных отчислений», когда поступления в иностранной валюте делились в определенных пропорциях между государством и непосредственным производителем (владельцем) экспортной продукции. Предприятия, поставлявшие товары (работы, услуги) на экспорт, стали получать в свое распоряжение иностранную валюту, зачисляемую в «валютные фонды» (на балансовые и внебалансовые валютные счета, позднее - только балансовые). Число участников внешнеэкономической деятельности и разнообразие форм их участия в осуществлении этой деятельности существенно возросли в 1987-1988 годах с началом бурного развития совместного (с участием иностранного капитала) предпринимательства на территории страны. Другой качественный скачок в процессе интеграции в мировую экономику был сделан начавшейся широкомасштабной реформой банковской системы. Появилось большое число независимых от государства коммерческих банков, получивших право открытия и ведения валютных счетов клиентов и проведения международных расчетов. В течение нескольких лет отсутствовал специальный орган валютного регулирования (его роль, наряду с другими функциями, фактически выполняла Государственная внешнеэкономическая комиссия Совета Министров СССР), и источниками валютного законодательства служили решения Совета Министров СССР, а также издаваемые в их развитие нормативные акты министерств и ведомств. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы: Учебник - М.: ИД ПРЕСС, 2006. - 760 с. Нарушение «планового» характера валютных отношений страны с внешним миром, быстрое расширение круга предприятий-участников внешнеэкономических связей и банков, осуществляющих их валютное обслуживание, привели к пониманию необходимости специального законодательного регулирования валютных отношений, создания единых правил совершения валютных операций, придания функций органа валютного регулирования одному из органов государственного управления. Это послужило основанием для разработки в 1990 году проекта специального закона о валютном регулировании.
Третий этап развития валютного рынка в России можно связать с вступлением в силу в марте 1991 года Закона СССР «0 валютном регулировании». На уровне закона впервые в юридическую практику были введены такие понятия валютного регулирования как «валютные ценности», «валюта СССР», «иностранная валюта», «резиденты», «нерезиденты», «валютные операции», «текущие валютные операции», «валютные операции, связанные с движением капитала».
Законом были установлены основные принципы проведения операций с валютой СССР и с иностранной валютой на территории СССР, операций на валютном рынке, разграничены полномочия органов власти и определены функции банковской системы (Госбанка СССР и уполномоченных банков) в валютном регулировании и управлении валютными ресурсами. В законе впервые провозглашено гарантируемое и защищаемое государством право собственности резидентов и нерезидентов на валютные ценности в стране; определены общие принципы владения, пользования и распоряжения валютными ценностями государством, предприятиями и организациями, а также гражданами; установлены основные положения порядка осуществления валютных операций резидентами и нерезидентами. Законом намечены основные цели и направления валютного контроля, введены понятия органа валютного контроля, а также положения об отчетности по валютным операциям и ответственности за нарушение валютного законодательства. Основным органом валютного регулирования был определен Государственный банк СССР, что соответствует практике большинства стран мира, где подобные функции осуществляют центральные (национальные) банки соответствующих государств.
С начала 1991 года также получил бурное развитие внутренний валютный рынок - межбанковский и биржевой, который ранее находился в зачаточном состоянии. Стимулирование развития и упорядочение деятельности валютного рынка в стране явилось важным направлением в работе Центрального банка Российской Федерации в области валютного регулирования. В течение двух лет (начало 1991 года - начало 1993 года) были созданы и получили лицензии Банка России на организацию и проведение операций по купле-продаже иностранной валюты шесть специализированных межбанковских валютных бирж: Московская межбанковская валютная биржа, Санкт-Петербургская валютная биржа, Уральская региональная межбанковская валютная биржа. Сибирская межбанковская валютная биржа. Азиатско-Тихоокеанская межбанковская валютная биржа и Ростовская межбанковская валютная биржа.
Таким образом, анализируя нормативные акты, которые были изданы на протяжении становления валютного рынка, можно сделать вывод о поступательном развитии механизма обязательной продажи в сторону унификации применяемых при совершении различных операций курсов рубля к иностранным валютам, сближения уровней этих курсов, увеличения в пользу рынка доли валютной выручки, подлежащей продаже в обязательном порядке, а также юридически более точной и экономически более обоснованной регламентации правил совершения операций на внутреннем валютном рынке Российской Федерации. В настоящее время можно с уверенностью сказать, что валютный рынок в России вышел на качественно новый уровень своего развития, когда каждый субъект хозяйственной деятельности либо гражданин (а не только производитель экспортной продукции) имеет свободный доступ к необходимым ему ресурсам валютного рынка, обслуживаемого достаточно развитой банковской инфраструктурой и, в целом, квалифицированным персоналом уполномоченных банков.
2.2 Становление и развития валютного рынка в России
В условиях плановой экономики и валютной монополии валютный рынок в СССР отсутствовал. Государство являлось единственным законным владельцем иностранной валюты, которая концентрировалась в его руках и распределялась с помощью валютного плана. Оно имело монопольное право на совершение операций с валютными ценностями и управление золото-валютными резервами. Принцип единства валютной кассы обязывал всех держать валюту на счетах во Внешэкономбанке СССР.
Развитие валютного рынка и валютных операций в стране началось с конца 80-х годов. Составной частью экономических реформ, направленных на переход к рыночной экономике, явилась отмена государственной монополии внешней торговли и валютной монополии и введение децентрализации внешнеэкономической деятельности страны. Валютная реформа обеспечила переход от административного распределения валютных ресурсов государственными органами к формированию валютного рынка. Предприятиям и организациям впервые было предоставлено право оставлять в своем распоряжении значительную часть экспортной выручки на открытых им валютных счетах. Они получили возможность использовать эти средства по своему усмотрению. С ноября 1989 г. Внешэкономбанк СССР начал проводить аукционы по продаже валюты по рыночному курсу. В Москве была создана валютная биржа.
После распада СССР на рубеже 1991-1992 гг. и образования РФ процесс формирования валютного рынка ускорился. Это составная часть радикальных структурных экономических реформ. Валютный рынок дает возможность эффективнее использовать валюту и определять реальный валютный курс.
Первыми основными нормативными актами, регулировавшими функционирование российского валютного рынка, стали указы Президента РФ «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР» от 15.11.91 г. и «О формировании Республиканского валютного резерва РСФСР в 1992 г.» от 30.12.91 г., а также инструкция ЦБ РФ от 22.01.92 г. «О порядке обязательной продажи предприятиями, организациями и гражданами валюты в Республиканский валютный резерв РФ, валютные фонды республик, краев и областей в составе РФ, стабилизационный фонд БР». 14 июня 1992 г. последовал Указ президента РФ «О частичном изменении порядка обязательной продажи части валютной выручки и взимания экспортных пошлин».
В Законе «О валютном регулировании и валютном контроле» от 09.10.92 г. дано определения внутреннего валютного рынка России, определены принципы осуществления валютных операций в РФ, права и обязанности юридических и физических лиц в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями, ответственность за нарушение валютного законодательства. Валютные операции должны осуществляться через ЦБ РФ или КБ, имеющие валютную лицензию. На первых порах специфика валютного рынка РФ состояла в том, что он был представлен преимущественно валютными биржами, прежде всего валютных бирж России (АВБР). Ее цели: создание единой информационной среды валютного и финансового рынков; координированное развитие его новых сегментов в регионах страны; унификация «правил игры» и экспертиза нормативных актов, касающихся деятельности валютных бирж. С 29 июня 1999 г. утренние торги по доллару США приводятся на ММВБ и на всех межбанковских валютных биржах одновременно в режиме реального времени. Тем самым региональные биржевые валютные рынки на деле объединяются в единую всероссийскую систему биржевой валютной торговли.
За истекшие годы произошли резкое снижение доли биржевого оборота, перемещение основного объема валютных операций на межбанковский рынок, уменьшение значения биржи как основной курсообразующей площадки. Это сокращение компенсировалось увеличением сделок между коммерческими банками.
Уменьшение доли бирж в общероссийском валютном обороте объяснялось более высокими темпами роста межбанковских валютных операций. Снижению доли биржевого валютного рынка в пользу межбанковского способствовала политика финансовой стабилизации, в результате которой курс рубля приобретал предсказуемую динамику. Валютно-финансовый кризис 1998 г., нарушивший эту динамику, привел к замораживанию межбанковского рынка и вернул валютную торговлю на ММВБ.
По решению совета директоров Банка России с 29.06.99 г. специальная торговая сессия отменена и осуществлен переход к торговле на утренней единой торговой сессии (ЕТС). Все коммерческие банки, имеющие валютные лицензии БР (их свыше 600), получили возможность свободно покупать и продавать на этой сессии иностранную валюту как по поручению клиентов, так и от своего имени и за свой счет.
На обеих сессиях операции с валютой производятся в системе электронных лотовых торгов (СЭЛТ). Каждый банк указывает курс, по которому он готов купить или продать валюту, а также объем продажи или покупки.
Рынок форвардных операций в России возник в ноябре 1993 г., когда отдельные КБ стали заключать со своими клиентами договоры по покупке и продаже долларов США на срок. Он формировался в основном как клиентский рынок и наиболее значительный масштабов достиг в 1994 г. На нем работало около 30 банков Москвы. В дальнейшем рынок форвардных контрактов периодически то расширялся, то сужался в зависимости от характера кредитно-денежной политики властей и изменения конъюнктуры валют
Формирование валютного рынка в Российской Федерации реферат. Финансы, деньги и налоги.
Реферат: Расчет загрязнения атмосферы выбросами одиночного источника
Курсовая работа по теме Анализ конкурсного отбора при поступлении на муниципальную службу на примерах муниципальных образований
Реферат: Проблема сценического волнения у музыкантов-исполнителей. Скачать бесплатно и без регистрации
Дипломная работа по теме Организация подготовки и методические подходы к проведению аудита для обеспечения качественной проверки
Краткое Сочинение На Тему Экологические Проблемы
Реферат На Тему Повреждения Позвоночника, Таза, Лопатки И Ключицы
Готовые Сочинения Рассуждения Ушакова
Курсовая Работа На Тему Внешняя Торговля России Со Странами С Развитой Рыночной Экономикой
Контрольная работа: Рекламная кампания электронной книги "Азбука"
Сочинение Рассуждение На Тему Чацкий И Софья
Реферат: Forged Under The Sun Essay Research Paper
Дипломная работа по теме Принудительные меры медицинского характера
Сочинение Егэ Ответственность
Реферат: Атомоход. Скачать бесплатно и без регистрации
Реферат На Тему Обзор Рынка Корпоративных Систем Управления
Реферат по теме Экологические проблемы Сирии
Реферат: Правила, необходимые для участия в yep российских школьников ориентация учеба по Программе молодежного обмена
Реферат: Советская экономическая политика на рубеже 1940-1950-х годов и "дело Госплана"
Реферат: Высокотемпературное коксование углей
Пособие по теме Конец революции
Стратегическое управление на примере ОАО "Автодеталь-Сервис" - Менеджмент и трудовые отношения курсовая работа
Расчёт моста автомобиля КамАЗ-4310 - Транспорт курсовая работа
Проблеми агропромислового комплексу в ринковій системі - Сельское, лесное хозяйство и землепользование курсовая работа