Собственный оборотный капитал характеризует

Формулы расчета собственного оборотного капитала (СОК)

=== Скачать файл ===

Расчет величины собственного оборотного капитала и оценка обеспеченности организации им

Собственный оборотный капитал

Легко показать из условия равенства активов и пассивов, что обе формулы приводят к одному результату. Суть этого показателя в том, что при финансировании текущей производственной деятельности задействован только он. Пример укрупненной схемы расчета собственного оборотного капитала приведен в табл. В случае отсутствия инвестиций и долгосрочного финансирования изменение оборотного капитала показывает получение действительной прибыли. То есть согласно финансовой отчетности может быть прибыль, но после учета всех обязательств, включая пени и штрафы по просроченным платежам в бюджет и внебюджетные фонды, собственный оборотный капитал может уменьшаться. В этом случае следует сделать вывод, что предприятие несет реальные убытки. Поэтому этот показатель может оказаться более предпочтительным, чем простой расчет прибыли как разницы доходов и расходов. Естественно, оба варианта должны совпасть при полном учете всех затрат, в том числе по социальной сфере, налогам, пеням и штрафам и. Под чистым оборотным капиталом чистыми оборотными средствами понимается разница между оборотными краткосрочными, текущими активами и краткосрочными пассивами краткосрочным заемным капиталом. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала чистых оборотных средств определяется в соответствии с потребностями каждого конкретного предприятия и зависит от масштабов и особенностей его деятельности, скорости оборачиваемости ма-териально-производственных запасов и дебиторской задолженности, от условий предоставления и привлечения кредитов, от отраслевой специфики и рыночной конъюнктуры. На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается как излишек, так и недостаток чистого оборотного капитала чистых оборотных средств. Превышение чистого оборотного капитала чистых оборотных средств над оптимальной потребностью свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов. Недостаток чистого оборотного капитала чистых оборотных средств свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить свои краткосрочные обязательства и может привести его к банкротству. В управленческой версии бухгалтерской отчетности, предназначенной для внутреннего управления, пассивы и активы прежде всего оборотные активы уменьшаются на сумму долгосрочных и краткосрочных операционных обязательств. Равенство баланса при этом не нарушается. Под рабочим капиталом понимается разница между оборотными краткосрочными, текущими активами и операционным производственными краткосрочными и долгосрочными обязательствами. Под операционными коммерческими обязательствами понимаются обязательства предприятия, возникающие в связи с его производственной операционной деятельностью. Пол краткосрочными операционными обязательствами понимаются обязательства предприятия, возникающие в связи с его производственной операционной деятельностью и имеющие срок погашения менее одного года. К краткосрочным производственным операционным обязательствам предприятия относятся: Под долгосрочными операционными обязательствами понимаются обязательства предприятия, возникающие в связи с его производственной операционной деятельностью и имеющие срок погашения более одного года. К долгосрочным производственным операционным обязательствам относятся долгосрочные коммерческие кредиты, счета которых не подлежат оплате в течение текущего года; долгосрочная аренда и т. Надо отметить, что долгосрочные коммерческие кредиты — явление достаточно редкое. Не все предприятия согласны реализовывать свою продукцию с отсрочкой платежа на срок, превышающий год. Под финансовыми обязательствами понимаются обязательства предприятия, возникающие в связи с привлечением денежных средств на условиях срочности, платности, возвратности. Под краткосрочными финансовыми обязательствами понимаются обязательства предприятия, возникающие в связи с привлечением кредитов, срок погашения которых менее одного года. Под долгосрочными финансовыми обязательствами понимаются обязательства предприятия, возникающие в связи с привлечением кредитов, срок погашения которых более одного года. Финансовые обязательства возникают в результате привлечения на условиях срочности, платности, возвратности реальных денежных средств. Это часть привлеченного капитала, который предназначен для финансирования деятельности предприятия. Управленческая версия баланса, акцентируя внимание на финансовых обязательствах предприятия, позволяет таким образом выделить: Управленческий подход позволяет рационально управлять оборотными активами, с большей точностью определять потребности в финансировании, не привлекать излишнего денежного капитала, не снижая, таким образом, эффективность бизнеса. Управленческая версия баланса представлена в таблице. Долгосрочные и краткосрочные операционные обязательства 4. Долгосрочные операционные обязательства 4. Долгосрочные финансовые обязательства 5. Краткосрочные операционные обязательства 7. Значение управления оборотными активами. Оборотные активы составляют, как правило, более половины активов компании. Управление оборотными активами в отличие от управления необоротными представляет собой непрерывный процесс. Результатом управления оборотными активами является изменение уровня совокупного риска предприятия. Анализ состояния и эффективного использования оборотных активов осуществляется на основе следующих показателей: Эффективность управления оборотными активами во многом зависит от соотношения длительности финансового и операционного производственного циклов. Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам сырья и материалов погашения кредиторской задолженности и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию погашения дебиторской задолженности. Операционный производственный цикл начинается с момента поступления сырья и материалов на склад предприятия и заканчивается в момент отгрузки покупателю готовой продукции. Таким образом, операционный производственный цикл является составной частью финансового цикла. Длительность финансового и операционного производственного циклов определяется с помощью показателя оборачиваемости, под которым понимается период оборота в днях какой-либо статьи актива или пассива баланса. Для определения длительности финансового цикла рассчитывают следующие показатели оборачиваемости: Сокращение финансового цикла достигается путем сокращения: Для определения длительности операционного производственного цикла рассчитывают следующие показатели оборачиваемости: Сокращение операционного производственного цикла достигается путем сокращения: Статьи оборотных активов могут располагаться в балансе западного предприятия: Как уже было сказано выше, к основным статьям оборотных активов относятся: Управление оборотными активами включает: Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. С позиций финансового менеджмента классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы: Сумму чистых оборотных активов чистого рабочего капитала рассчитывают по следующей формуле: Сумму собственных оборотных активов предприятия рассчитывают по формуле: По этому признаку они классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом: Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия. К этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т. К ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте во всех их формах , но и краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конверсируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме. Характер участия в операционном процессе. В соответствии с этим признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом: Более подробно дифференциация оборотных активов по этому признаку будет рассмотрена при характеристике производственного и финансового денежного циклов предприятия. Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды: Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний деятельности предприятия. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть. Движение оборотных активов предприятия в процессе их кругооборота проходит четыре основных стадии, последовательно меняя свои формы. Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Он характеризует промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации, произведенной из них продукции. На первой стадии денежные активы включая их эквиваленты в форме краткосрочных финансовых инвестиций используются для приобретения сырья и материалов. На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции. На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в текущую дебиторскую задолженность. На четвертой стадии инкассированная то есть оплаченная текущая дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых инвестиций. Важнейшей характеристикой операционного цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию. Принципиальная формула, по которой рассчитывается продолжительность операционного цикла предприятия, имеет вид: В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие: Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям. Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по следующей формуле: Финансовый цикл цикл денежного оборота предприятия представляет собой период времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов погашением кредиторской задолженности и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию погашением дебиторской задолженности. Продолжительность финансового цикла или цикла денежного оборота предприятия определяется по следующей формуле: Политика управления оборотными активами предприятия разрабатывается по следующим основным стадиям: Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является определение уровня обеспеченности предприятия оборотными активами и выявление резервов повышения эффективности их функционирования. На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием, - темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов; динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия. На второй стадии анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов - запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; текущей дебиторской задолженности; остатков денежных активов и их эквивалентов. В процессе этой стадии анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого их этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности. На третьей стадии анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их суммы. Этот анализ проводится с использованием показателей - коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов. В процессе анализа устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов. На четвертой стадии анализа определяется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие ее факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных активов, а также Модель Дюпона, которая применительно к этому виду активов имеет вид: На пятой стадии анализа рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов - динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов. Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде. Выбор политики формирования оборотных активов предприятия. Такая политика должна отражать общую философию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности. Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к политике формирования оборотных активов предприятия - консервативный, умеренный и агрессивный. Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей. Такой подход гарантирует минимизацию коммерческих и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов - их оборачиваемости и уровне рентабельности. Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех их видах и создание нормальных страховых их. При таком подходе обеспечивается среднее соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования оборотных активов. Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования. Оптимизация объема оборотных активов. Процесс оптимизации этого объема состоит из 3-х основных этапов. На первом этапе с учетом результатов анализа оборотных активов определяется система мер по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках - производственного и финансового циклов предприятия. На втором этапе на основе избранного типа политики и вскрытых резервов сокращения продолжительности операционного цикла оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы. На третьем этапе определяется общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период: Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. В процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную или иную циклическую составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года. Процесс оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов осуществляется по следующим стадиям: В отдельных случаях он может быть конкретизирован по отдельным видам оборотных активов. На третьей стадии определяется сумма постоянной части оборотных активов по следующей формуле: На четвертой стадии определяется максимальная и средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде. Эти расчеты осуществляются по следующим формулам: Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов. В этих целях с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко - и среднеликвидных активов. Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов. Как и любой вид активов, оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при их использовании в операционной деятельности предприятия. Составной частью управления оборотными активами является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций, выступающих в форме их эквивалентов. Выбор форм и источников финансирования оборотных активов. Этот этап управления оборотными активами обеспечивает выбор политики их финансирования на предприятии и оптимизацию структуры его источников. В процессе управления оборотными активами на предприятии разрабатываются отдельные финансовые нормативы, которые используются для контроля эффективности их формирования и функционирования. Основными из таких нормативов являются: Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим объемом используемых оборотных активов управление ими детализируется в разрезе основных их видов. Чистый оборотный капитал предприятия: Формула для расчёта чистого оборотного капитала Формула для расчёта оборотного капитала предприятия выглядит следующим образом: Чтобы узнать величину текущих активов предприятия, нужно изучить бухгалтерский баланс. В отличие от ремонта, после модернизации основного средства оно получает какие-либо новые качества, повышает работоспособность. Прочитать о капитальных вложениях можно здесь. Узнайте какие бывают агентские договора: Доходы будущих периодов обсуждаются здесь. Как заполнить декларацию 3-НДФЛ можно прочитать по адресу: Чтобы знать об обновлениях сайта, подписывайтесь по RSS, и. Наличие у предприятия СОС — это обязательное условие платежеспособности и финансовой устойчивости. Не всякое увеличение собственного оборотного капитала можно считать положительным. Если при его росте одновременно увеличивается дебиторская задолженность, растут остатки готовой продукции, увеличиваются залежалые запасы материалов, значит прибыль, которая является источником покрытия данного отвлечения средств, не выполняет своей главной функции — функции развития. Если коэффициент текущей ликвидности меньше 1, значит у предприятия нет собственных оборотных средств. Собственные оборотные средства говорят о ликвидности предприятия, но не показывают потребность в финансировании текущей деятельности. Рабочий капитал определяет потребность в финансировании текущей деятельности и не говорит о ликвидности предприятия, так как не содержит всех текущих оборотных активов и текущих пассивов. Рабочий капитал принципиально отличается от оборотных средств. В структуре текущих оборотных активов не все активы потребляются в ходе деятельности предприятия. Например, денежные средства не потребляются предприятиям напрямую, а в обмен на них можно приобрести товары и услуги, которые будут потреблены. Также краткосрочные финансовые вложения есть не что иное, как свободные денежные средства, обращающиеся на финансовых рынках, которые не потребляются в ходе деятельности. Таким образом, управление денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями относятся не к операционному менеджменту, а только к управлению денежными средствами. Рабочий капитал равен разнице между чистыми текущими активами и чистыми текущими пассивами рисунок 6. В текущих пассивах также можно выделить группы обязательств — это краткосрочные кредиты, которые не связаны с потреблением ресурсов, а, следовательно, и с операционным менеджментом. Чистые текущие активы показывают, какой объем финансирования требуется для поддержания активов, необходимых для ведения текущей деятельности. Чистые текущие пассивы говорят о том, какой объем активов может быть профинансирован за счет текущей деятельности или другими словами, насколько может быть снижена потребность в финансировании текущей деятельности за счет самой текущей деятельности. Полный объем финансирования всей деятельности предприятия определяется суммой величин долгосрочных активов и рабочего капитала. В этом случае для анализа используется альтернативную форму баланса рисунок 7. В левой части баланса представлены величины, которые определяют потребность производства в финансировании, а в правой показано каким образом эта потребность удовлетворяется. Сумма долгосрочных активов и рабочего капитала, которая равна сумме собственных средств и кредитной позиции, равна чистым активам. Величина чистых активов показывает реальную величину активов компании, которые определяют потребность в финансировании. Если стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитал, АО или ООО обязано объявить об уменьшении уставного капитала до стоимости чистых активов. Если стоимость чистых активов окажется меньше минимально допустимого значения уставного капитала для АО уставный капитал должен быть не менее мин. Анализ рабочего капитала позволяет понять, насколько эффективна производственная деятельность предприятия и каких результатов добились менеджеры в управлении ресурсами. Кроме того, на основе анализа рабочего капитала осуществляется прогнозирование прибыли и денежного потока, который компания может сгенерировать в будущем. Оборотный капитал является одной из самых сложных финансовых концепций. Разные люди подразумевают под этим термином разные вещи. Однако если Вы просто будете вычислять эту разницу, то не выясните потребности в оборотном капитале. Полезным инструментом является операционный цикл. С его помощью Вы можете провести анализ дебиторской задолженности, запасов и кредиторской задолженности. Другими словами, рассчитывается среднее число дней, необходимое для сбора дебиторской задолженности. Среднее число дней, от начала производственного цикла до продажи готовой продукции это оборачиваемость запасов. Оборачиваемость кредиторской задолженности - это среднее число дней задержки оплаты поставщикам. Большинство предприятий не может финансировать операционный цикл только с помощью кредиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала, как правило, покрывается из чистой прибыли, или внешних заемных средств, или путем комбинации этих двух источников. Некоторые предприятия имеют достаточный резерв наличности для финансирования потребностей в оборотном капитале. Тем не менее, это очень редкое явление. Если Ваше предприятие испытывает недостаток оборотного капитала, Вы можете выбрать из нескольких источников финансирования. Вот наиболее распространенные источники краткосрочного финансирования оборотного капитала:. Если у вас хорошие отношения с поставщиками, вы можете отсрочить им оплату. Например, если вы получили большой заказ, и операционный цикл составляет 60 дней, можно получить дневный отсрочку от вашего поставщика, С вас могут потребовать залог. Факторинг является еще одним ресурсом для краткосрочного финансирования оборотного капитала. Остальная часть долга за вычетом процентов возвращается Вам после погашения должником всего долга. В результате Вы получает возможность быстрее возвратить долги. Данный вид финансирования является более дорогим, чем обычное банковское финансирование. Кредитная линия позволяет заимствовать средства на краткосрочные потребности, когда они возникают. Средства погашаются, когда Вы собираете дебиторскую задолженность. Кредитные линии обычно открываются сроком на год из расчета погашения от 30 до 60 дней. Существенным моментом является их использование только для краткосрочных потребностей. Если Ваш бизнес не может претендовать на получение кредитной линии, Вы можете получить единовременный краткосрочный займ менее одного года для финансирования потребности в оборотном капитале. Добиться роста невозможно, не обеспечив соответствующего расширения оборотного капитала. Обычно нераспределенная прибыль от текущих операций может лишь отчасти играть роль такого источника. К этому нужно прибавить денежные средства, необходимые для развития основных фондов и создания условий, которые способствовали бы росту продаж. Рост требует увеличения оборотного капитала в форме расширения запасов и дебиторской задолженности, которые лишь частично компенсируются ростом задолженности перед кредиторами. Активы продолжают расти до тех пор, пока сохраняется рост объема продаж и остается необходимость в финансировании этого роста совместным использованием прибыли и других источников. Наличие и увеличение чистого оборотного капитала ЧОК является главным условием ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Величина чистого оборотного капитала показывает, какая часть оборотных средств финансируется за счет инвестированного капитала. Если чистый оборотный капитал положительный, то, чем больше его величина, тем финансово устойчивее предприятие. Данный показатель определяется как разница между активами и текущими пассивами. На протяжении анализируемого периода наблюдается устойчивая тенденция на снижение чистого оборотного капитала таблица 1. В течение — годов чистый оборотный капитал организации сократился с 4 тыс. Одновременно с уменьшением абсолютной величины чистого оборотного капитала на протяжении исследуемого периода наблюдается снижение уровня чистого оборотного капитала — доли ЧОК в общей сумме активов предприятия. Из вышесказанного можно сделать вывод о значительном снижении финансовой устойчивости предприятия в течение исследуемого периода. Отрицательное значение чистого оборотного капитала, наблюдающееся почти весь анализируемый период, свидетельствует о нарушении одного из основополагающих принципов финансового менеджмента: Отрицательное значение ЧОК показывает, что за счет заемного капитала финансируется не только весь оборотный капитал, но и часть постоянных активов. Сравнение достаточного и фактического значение ЧОК позволяет сделать вывод, снижение ЧОК ниже допустимого уровня наблюдается весь исследуемый период. Причиной является опережающий рост заемных средств, а именно краткосрочных кредитов. Организация может оптимизировать потребности в ЧОК и, следовательно, повышения ликвидности и финансовой устойчивости:. Обеспечение регулярности платежей от покупателей регулярности погашения дебиторской задолженности в совокупности с сокращением периода оборота дебиторской задолженности. FAQ Обратная связь Вопросы и предложения. Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Уральский Социально-Экономический Институт Академии Труда и Социальных Отношений ФНПР. Методы управления денежными средствами организации модели Баумоля и Миллера-Орра. Чистый оборотный капитал чок и собственные оборотные средства сос: Пример расчета собственного оборотного капитала. Чистый оборотный капитал Под чистым оборотным капиталом чистыми оборотными средствами понимается разница между оборотными краткосрочными, текущими активами и краткосрочными пассивами краткосрочным заемным капиталом. Краткосрочные финансовые обязательства Значение управления оборотными активами. Управление оборотным капиталом Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Чтобы знать об обновлениях сайта, подписывайтесь по RSS, и Источник: С точки зрения бух. Вот наиболее распространенные источники краткосрочного финансирования оборотного капитала: Чистый оборотный капитал Наличие и увеличение чистого оборотного капитала ЧОК является главным условием ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Причинами роста краткосрочных кредитов являются: Организация может оптимизировать потребности в ЧОК и, следовательно, повышения ликвидности и финансовой устойчивости: Оптимизация объемов создаваемых запасов сырья и материалов.

Ак барс казань состав

Золотая лихорадка 1 7 сезон

Как оформит собственность после развода

Схема проводки бесконтактного зажигания

Понятие инклюзивного детей с овз

Как вышивать гладью стебель

Карты шуберта 1913

Списки дорам 2014

Таблица промера веса животных

Понятие о памяти основные процессы памяти

Астрология дома в натальной карте

Швейцария франция результат