Рынок ценных бумаг и его особенности в России - Экономика и экономическая теория курсовая работа

Главная

Экономика и экономическая теория
Рынок ценных бумаг и его особенности в России

Экономическая природа ценных бумаг, их виды и функции. Особенности ценообразования на фондовом рынке. Понятие рынка ценных бумаг. Принципы регулирования современного рынка ценных бумаг. Государственное регулирование Российского рынка ценных бумаг.


посмотреть текст работы


скачать работу можно здесь


полная информация о работе


весь список подобных работ


Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ
МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТТЕХНОЛОГИЙ и УПРАВЛЕНИЯ
Кафедра гуманитарных и социально-экономических наук
МАКРОЭКОНОМИКЕ на тему: «РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО ОСОБЕННОСТИ В РОССИИ»
руководитель Трубецкая Ольга Вениаминовна
1. Экономическая природа ценных бумаг, их виды и функции
1.1 Экономическая природа ценных бума
2.1 Особенности ценообразования на фондовом рынке.
3. Регулирование рынка ценных бумаг в России.
3.2 Принципы регулирования рынка ценных бумаг
3.3 Государственное регулирование Российского рынка ценных бумаг
3.4 Саморегулируемые организации рынка ценных бумаг
В современной рыночной экономике рынок ценных бумаг занимает особое и весьма важное место.
Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов (ценных бумаг), которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться.
Ценная бумага представляет собой документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала. Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и в условиях развитой рыночной экономики выполняет ряд важнейших макро- и микроэкономических функций.
Он исполняет роль регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего для общества структуру использования ресурсов и именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть процесса перетока капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений.
Данная тема является довольно актуальной на сегодняшний день, потому что развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства. Рынок ценных бумаг достаточно хорошо освещен в научной литературе.
Целью данной курсовой работы является изучение особенности рынка ценных бумаг в России, его состояния. Для этого необходимо решить следующие задачи: рассмотреть становления рынка ценных бумаг, его инфраструктуру, изучить субъекты рынка ценных бумаг, рассмотреть современную ситуацию на рынке.
1. Экономическая природа ценных бумаг, их виды и функции
1.1 Экономическая природа ценных бумаг
Ценные бумаги (securities) - финансовые документы, удостоверяющие право собственности их владельца на активы и приносящие доход в виде дивиденда (акции, облигации, векселя, ваучеры, чеки, закладные и т. п.), а также денежные документы, в которые могут инвестировать средства банков, доверительных фондов и др. (управляемые ими по доверенности). Как правило, они обладают обращаемостью и являются товаром на одном из самых сложных, объемных финансовых рынков - рынке ценных бумаг.
Это денежные документы, удостоверяющие право владения или отношения займа, определяющие взаимоотношения между выпустившим их лицом и их владельцем и предусматривают, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и других прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.
Выпуск и обращение ценных бумаг имеет важное значение для формирования корпоративного сектора экономики и фондового рынка, а фондовый рынок, в свою очередь, аккумулирует большие объемы денежных средств с целью их производственного использования, привлекает инвестиции для дальнейшего развития областей материального производства, формирования частного бизнеса, повышения благосостояния граждан . В результате этих процессов создаются и развиваются акционерные общества, являющиеся одной из наиболее современных и развитых форм предпринимательства, осуществляется концентрация пакетов акций в собственности значительно меньшего количества акционеров.
Возникновение ценных бумаг было обусловлено необходимостью найти отличный от товаров и денег способ осуществления соглашений. Им оказались бумажные знаки. Первыми ценными бумагами стали документы займов - облигации, поскольку государства нуждались в значительных ссудных средствах для ведения войн. Обязательства по займам стали предметом купли-продажи.
Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются:
Акция - ценная бумага, которую выпускает акционерное общество при его создании, преобразования предприятия в акционерное общество.
Акции акционерных обществ - это любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю в собственных средствах корпорации, на получение дохода от ее деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом. Выпуская акции, корпорация набирает необходимые финансовые ресурсы, позволяющие ей осуществлять крупные инвестиционные проекты. Владелец этих акций приобретает право участия в собственности корпорации, возможность получать часть корпоративной прибыли (дивиденды). Размер дивидендов варьируется от 0 до 100% прибыли, соотношения между накапливаемой и потребляемой долями, инвестиционной политики и других факторов.
Облигации- любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа между их владельцем, выступающим в роли кредитора, и лицом, выпустившим документ и потому ставшее должником. Тот, кто выпустил (эмитировал),облигации, принимает на себя обязательство выплатить владельцу в определенный срок и саму ссуду (амортизацию), и ссудный процент из, полученной благодаря займу.
Облигации могут выпускаться не только акционерными обществами, но и предприятиями других организационно-правовых форм.
Процент обычно выплачивается равными порциями на протяжении всего срока займа по специальным купонам. По некоторым облигационным займам процент не начисляется (у облигаций нет купонов). Доход выплачивается в виде разницы между ценой, по которой облигации выкупаются в момент погашения, и ценой, по которой они были поданы их держателям.
Акции и облигации имеют неодинаковые инвестиционные качества, то есть неодинаковую привлекательность для потребителей.
Облигации обычно обеспечивают большую сохранность сбережений, чем акции. Особенно это относится к государственным облигациям, которые обеспечены огромной платежеспособностью государства. Однако держатели облигаций упускают возможность умножения своего капитала и быстрого наращивания дохода, которую дают акции своим владельцам. Вместе с тем обладание акциями может обернуться и финансовыми потерями. Это означает, что операции с ценными бумагами связаны с ценными бумагами, связаны с определенным риском, который должен учитываться участниками рынка ценных бумаг.
Опцион - ценная бумага, дающая владельцу право купить или продать определенное количество акций по определенной цене в течение определенного периода времени или на определенную дату. При этом покупатель опциона только приобретает право, но не обязательство, купить или продать соответствующий товар (реальный товар, страховка, контракт и т.д.) при определенных условиях в обмен на уплату соответствующей премии.
Фьючерсный контракт - это контракт, по которому инвестор, заключающий его, берет на себя обязательство по истечении определенного срока продать своему контрагенту или купить у него определенное количество биржевого товара или ценные бумаги по обусловленной цене.
Вексель-это безусловное обязательство уплатить какому-то лицу определенную сумму денег в определенном месте, в определенный срок.
Депозитные и сберегательные сертификаты-ценные бумаги, право выпускать которые предоставлено только коммерческим банком. Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое лицо-сберегательный.
Коносамент-документ стандартной формы, принятой в международной практике на перевозку груза, который удостоверяет его погрузку, перевозку и право на получение.
Чек-письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег.
Последние две ценные бумаги, по российскому законодательству являются ценными бумагами, но не являются рыночными, т.к. они не продаются и не покупаются.
Все перечисленные виды ценных бумаг определены в нашей стране законодательно. Но ,например ,порядок выпуска и обращения в качестве ценных бумаг закладных ценных бумаг на недвижимость и страховых полисов различных типов(пенсионных, медицинских и др.)не определен российским законодательством.
Однако можно ожидать, что по мере дальнейшего становления рыночных отношений в нашей стране указанные виды ценных бумаг получат свой законодательный статус.
Российским законодательством также не определены вторичные ценные бумаги.
Ценные бумаги -- это денежные документы, которые удостоверяют права собственности владельца документа (инвестора) по отношению к лицу, которое выпустило такой документ (эмитента). В них, как правило, предусматривается выплата дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи прав, которые выплывают из настоящих документов, другим лицам.
Долговые - Облигации, денежные и сберегательные сертификаты, обязательства, векселя
Товарно-распорядительные- Коносамент
Государственные - Облигации органов власти Российской ,Федерации (Минфина России, МПС России)
Корпоративные - Акции и облигации акционерных обществ, коммерческих банков, органов власти субъектов РФ и местных органов власти
Разнообразие ценных бумаг вызывает необходимость разделения их за определенными признаками на виды. В основание классификации положены такие признаки, как экономическая природа ценных бумаг, цель, роль, отличие эмитентов, тип передачи имущественных прав, срок погашения и способ выплаты доходу, надежность и тому подобное.
Рассмотрим признаки некоторых видов ценных бумаг.
По признаку экономической природы ценные бумаги подразделяются на паевые бумаги, долговые бумаги и производные финансовые инструменты.
Паевые бумаги фиксируют отношения совладения или паевого участия в формировании уставного капитала и распределения прибыли (акции).
Долговые бумаги являются инструментами кредита (облигации, векселя, сберегательные и депозитные сертификаты) -- письменные показания банка о депонированиях (вмещение) денежных средств, которые удостоверяют право вкладчика на получение по окончании установленного срока депозита и процентов по нему. Сертификаты могут быть срочными и по требованию, имени и на предъявителя.
Производные финансовые инструменты (опционы, фьючерсы, варранты, и тому подобное) удостоверяют право на покупку или продажу ценных бумаг (чаще всего акций).
В зависимости от цели ценные бумаги разделяются на фондовые и коммерческие. Фондовые ценные бумаги (акции, облигации) являются инструментами инвестирования капитала, вращаются на фондовом рынке, они, как правило, являются бессрочными или действуют сверх одного года. Коммерческие бумаги (вексель, аккредитив и др.) являются кредитными инструментами, опосредствуют торговые операции и вращаются на денежном рынке. Эти бумаги преимущественно являются краткосрочными и только частично используются для инвестирования капитала.
За эмитентами ценные бумаги разделяются на выпущенных фирмами, акционерными обществами, правительством, государственными учреждениями, банками, местными органами власти.
По типу передачи имущественных прав ценные бумаги разделяются на имени ценные бумаги, на предъявителя и переводные. Переход прав за именной ценной бумагой требует идентификации (подтверждение) владельца. Переход прав за ценной бумагой на предъявителя не требует идентификации владельца.
Переводная ценная бумага (вексель -- траста) выписывается кредитором (трассантом) и являет собой приказ должнику (трассату) об оплате в отмеченный срок определенной суммы третьему лицу (ремитенту) или предъявителю. При передаче векселя от одного владельца к другому на его обратной стороне делается передаточная надпись, которая называется индоссаментом. Переводный вексель дает возможность кредитору рассчитываться со своими собственными долгами.
В зависимости от роли ценные бумаги подразделяются на основных (акции, облигации, сертификаты) и производных (фьючерсы, опционы, варранты, и др.) . Последние не дают ни право собственности, ни право получения по них дохода. Они лишь удостоверяют право на покупку других ценных бумаг (акций, облигаций), валюты и товара, и их стоимость происходит от стоимости последних.
Ценные бумаги разделяются на рыночные, которые можно перепродавать, и на нерыночных, которые можно продать только один раз. По способу валюты дохода ценные бумаги подразделяются на:
ценные бумаги с фиксированным платежом (облигации и привилегированные акции);
ценные бумаги с плавающей ставкой (облигации с плавающим процентом, который зависит от учетной банковской ставки);
ценные бумаги, доход по которым прямо зависит от размера чистой прибыли предприятия (обычная акция).
По признаку территории обращения ценные бумаги подразделяются на:
региональные (облигации местных органов управления);
национальные (ценные бумаги внутреннего фондового рынка);
международные ценные бумаги, которые могут свободно вращаться на территории других стран.
К числу иностранных ценных бумаг относятся ценные бумаги эмитентов, которые не являются резидентами данной страны, и выпуск которых зарегистрирован в других странах.
За степенью надежности ценные бумаги подразделяются на высококачественных (с высокой вероятностью возвращения капитала и получения дохода) и ординарных (с низкой вероятностью). Существуют и другие группирования ценных бумаг.
К числу самых распространенных ценных бумаг относятся акции, облигации, фьючерсы и опционы.
Основными свойствами ценных бумаг являются следующие:
- обращаемость - они свободно покупаются и продаются, а также являются самостоятельным платежным инструментом;
- доступность для гражданского оборота - могут быть предметом разных соглашений (купли-продажи, дарения, хранения, комиссии), являются объектом гражданских отношений;
- стандартность прав и соглашений, т. е. стандартное содержание;
- серийность - возможность выпуска однородными сериями, классами;
- документальность - ценная бумага является документом, независимо от того, существует она в форме бумажного сертификата или в безналичной форме записи по счетам;
- регулируемость и признание государством, что обеспечивает доверие населения к ценным бумагам;
- ликвидность - способность быстро продаваться на рынке и превращаться в денежные средства;
- риск - возникновение потерь, связанных с вложениями в ценные бумаги.
Ценные бумаги в качестве финансовых и денежных документов проявляют свои свойства как:
- документы, подтверждающие участие или членство в организации-эмитенте (акции, долевые сертификаты, паевые свидетельства, сертификаты участия в инвестиционных фондах и др.). В контексте рынка ценных бумаг принадлежность к организации-эмитенту, участие или членство в ней дают владельцу данной ценной бумаги право принимать участие в управлении эмитентом, т. е. в общем собрании акционеров или участников, голосовать, вносить предложения, выдвигать кандидатуры в выборные руководящие органы эмитента, получать информацию, касающуюся деятельности и финансового состояния эмитента, участвовать в распределении имущества эмитента при его ликвидации;
- долговые документы, т. е. денежные документы, свидетельствующие о наличии между эмитентом и владельцем ценной бумаги кредиторско-дебитор-ских отношений (разные виды облигаций, свидетельства о задолженности, векселя, коммерческие бумаги и др.). При приобретении долговых документов их владелец получает статус кредитора эмитента, а не владельца его имущества. И наоборот, при приобретении ценных бумаг, подтверждающих участие или членство, их владелец получает статус владельца имущества эмитента. При де-биторско-кредиторских отношениях право на участие в управлении делами эмитента не предоставляется;
- средство платежа (расчетов), т. е. выполняют одну из денежных функций, поскольку они также имеют стоимость;
- средство обеспечения выполнения обязательств. В ряде случаев существуют вероятность или риск того, что взятые обязательства могут быть не выполнены. Для уменьшения такой вероятности или снижения риска должник (покупатель) может передавать свои ценные бумаги кредитору (продавцу) в залог в качестве гарантии того, что в случае невыполнения им своих обязательств соответствующие убытки кредитора (продавца) будут покрыты за счет стоимости указанных ценных бумаг.
- документы, подтверждающие получение банковского кредита (в частности, кредитный договор);
- документы, подтверждающие депонирование денежных сумм в банке (за исключением депозитного и сберегательного сертификатов);
- долговые расписки (не путать с векселями!);
В некоторых странах главным критерием, по которому одни финансовые или денежные документы считаются ценными бумагами, а другие - нет, является законодательное закрепление перечня ценных бумаг.
Перечень ценных бумаг, содержащийся в законах разных стран, может быть исчерпывающим или открытым. В первом случае ценными бумагами признаются лишь те денежные документы, которые прямо указаны в перечне. Во втором случае к категории ценных бумаг относятся все денежные документы, перечисленные в законе, а также другие, не указанные в перечне, если они удовлетворяют установленным законом требованиям.
рынок ценный бумага государственный
1) перераспределяет денежные средства (капиталы) между отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения;
населением и сферами экономики; населением и государством и т.п.;
2) предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам помимо права на капитал (например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т.п.);
3) обеспечивать получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др.
Выпуск и обращение ценных бумаг имеют важное значение для формирования корпоративного сектора экономики и фондового рынка. Последний аккумулирует большие объемы денежных средств с целью их производственного использования, привлекает инвестиции для развития областей материального производства, частного бизнеса, повышения благосостояния граждан страны. В результате этих процессов создаются и развиваются акционерные общества (АО), являющиеся одной из наиболее современных и развитых форм предпринимательства, происходит концентрация пакетов акций в собственности значительно меньшего количества акционеров.
Ценные бумаги выполняют целый ряд функций в системе общественного воспроизводства. Во-первых, они являются его регулятором. Отражая действие закона стоимости и динамики нормы прибыли в различных отраслях производства, ценные бумаги обеспечивают прилив капитала в одни отрасли и отток капитала из других. Ценные бумаги надежных, перспективных, доходных отраслей, как правило, пользуются спросом, чего нельзя сказать о ценных бумагах стагнирующих, устаревающих отраслей. Во-вторых, ценные бумаги являются орудием мобилизации денежных средств инвесторов. В развитых промышленных странах в условиях равновесной экономики значительная часть свободного капитала вкладывается непосредственно в покупку ценных бумаг.
Ценные бумаги несут также ярко выраженную информационную функцию: свидетельствуют о состоянии экономики. Стабильное снижение биржевых курсов тех или иных ценных бумаг, а также просто массовое падение курсов есть признак ухудшения экономической конъюнктуры, и наоборот, стабильные курсы или их повышение, как правило, свидетельствуют о нормальном экономическом положении страны.
Через ценные бумаги реализуется также возможность контроля над экономикой и экономическими процессами как в рамках макро-, так и микроэкономики. Ценные бумаги являются связующим звеном между общественными, политическими, государственными институтами (надстройкой), с одной стороны, и совокупностью экономических отношений и связей в обществе (базисом), с другой стороны. К примеру, общественно значимые явления и события в надстройке воздействуют на курс ценных бумаг (в первую очередь - биржевых), а те уже, в свою очередь, - на функционирование экономики.
2. Рынок Ценных Бумаг. Особенности ценообразования на фондовом рынке
В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Классификации рынков ценных бумаг имеют много сходств с классификациями самих ценных бумаг.
международные и национальные рынки ценных бумаг;
рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);
рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
рынки первичных и производных ценных бумаг.
Смысл той или иной классификации рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью.
В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в силу своих небольших размеров не получила специального названия, и поэтому часто понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка считаются синонимами.
Рынок ценных бумаг - это часть финансового рынка. Другой его частью является рынок банковских ссуд. Коммерческий банк редко дает ссуду более чем на год. Выпуская ценные бумаги, можно получить ссуду на несколько десятилетий (облигации) или в бессрочное пользование (акции). За делением финансового рынка на две части стоит деление капитала на оборотный и основной. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Коммерческие банки предоставляют посредникам РЦБ ссуды для подписки на ценные бумаги новых выпусков, а те продают банкам крупные блоки ценных бумаг для перепродажи.
Важной частью рынка ценных бумаг является денежный рынок, на котором обращаются краткосрочные долговые обязательства, главным образом, казначейские векселя (билеты). Денежный рынок обеспечивает гибкую подачу наличности в казну государства и дает возможность корпорациям и отдельным лицам получать доход на их временно свободные денежные средства.
Как и любой другой рынок, РЦБ складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на РЦБ чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистым кредитором является население, у которого доход по разным причинам превышает расходы на текущее потребление и инвестиции в материальные активы (например, в недвижимость).
Составные части рынка ценных бумаг имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций выделяют следующие рынки:
традиционный и компьютеризированный;
Составные части рынка ценных бумаг имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций выделяют следующие рынки:
Первичный рынок - это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами, первая стадия процесса реализации ценной бумаги; первое появление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями. Вторичный рынок - это обращение ранее выпущенных ценных бумаг; совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги.
Организованный рынок ценных бумаг - это их обращение на основе устойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками - участниками рынка - по поручению других участников рынка. Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.
Биржевой рынок - это торговля ценными бумагами на фондовых биржах.
Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу.
Биржевой рынок - это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.
Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок, характерными чертами которого являются:
отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними;
полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынка сводится в основном только к вводу заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.
Кассовый рынок ценных бумаг («кэш»-рынок или «спот»-рынок) - это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней. Срочный рынок ценных бумаг - это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего срок исполнения сделок составляет 3 месяца.
2.2 Особенности ценообразования на фондовом рынке
Ценообразование на рынке ценных бумаг может осуществляться экспертным, аналитическим, статистическим, нормативно-параметрическим, балансовым методами и на основе экономико-математического моделирования.
Экспертный метод основан на использовании аргументированных заключений экспертов (признанных специалистов) об уровне реальной стоимости той или иной ценной бумаги или цене определенной фондовой операции.
Аналитический метод предполагает, что уровень цены определяется в результате детального анализа конъюнктуры рынка, выполнения диагностического факторного анализа, мониторинга.
Статистический метод базируется на статистическом анализе с использованием средних величин, индексов, дисперсии (абсолютного отклонения от средних величин), вариации (относительного отклонения от средних величин), применении корреляционного и регрессионного анализа. В настоящее время в ценообразовании на региональных рынках ценных бумаг наиболее активно используются фондовые индексы, которые позволяют определить общую тенденцию изменения конъюнктуры рынка на определенные виды ценных бумаг.
Нормативно-параметрический метод на практике реализуется следующим образом. Каждая инвестиционная характеристика ценной бумаги или фондовой операции (параметр) имеет определенный диапазон нормативных значений. Выбранная нормативная единица оценивается тем или иным количеством баллов. Далее баллы суммируются, и полученная общая сумма баллов умножается на принятую заранее стоимостную оценку одного балла. В результате получается определенный стоимостный уровень цены.
Балансовый метод теоретически является самым простым. Стоимость имущества, зафиксированная в официальной отчетности предприятия, делится на общее количество акций. На практике использовать этот метод достаточно сложно прежде всего из-за того, что стоимость имущества периодически меняется в ходе переоценки основных фондов, а также из-за нежелания многих участников фондового рынка иметь дело с реальными стоимостями ценных бумаг. Например, если вы решаете купить акции какого-либо предприятия, то выгоднее это сделать при номинальной цене акций 1000 руб., нежели 2000 руб.
Экономико-математическое моделирование в виде имитационных моделей или динамического моделирования на основе графических или логических моделей с использованием компьютерных технологий базируется на построении неких схем, фиксирующих определенные зависимости и учитывающих конкретные факторы, оказывающие как положительное, так и отрицательное влияние. Безусловно, это весьма перспективный метод ценообразования на рынке ценных бумаг.
В условиях рыночной экономики в формировании цен на ценные бумаги участвуют эмитенты и инвесторы, каждый из которых имеет свои интересы и ориентиры. В целом методические подходы при формировании цены можно разделить на три вида;
- ориентация на рынок. Этот подход рассчитан на установление первоначально низкой цены с целью привлечь как можно больше инвесторов. Он используется, если очевидно, что на рынке имеется незначительное число инвесторов, готовых платить первоначально высокую цену, а также при наличии конкурентов, готовых предложить аналогичные ценные бумаги;
- ориентация на издержки. Этот подход используется, когда у фирмы слишком широкий ассортимент оказываемых услуг по операциям с ценными бумагами, что делает слишком дорогостоящим проведение калькуляции затрат на каждый вид услуг;
- ориентация на конкуренцию. Цены нужно устанавливать исходя из того, что на финансовом рынке имеются конкуренты, которые установили свои цены на аналогичные ценные бумаги; что сделки осуществляются по ценам, которые уже определены рынком.
В настоящее время используются следующие методические подходы:
- подход, основанный на фундаментальном анализе;
- подход, основанный на техническом анализе.
Они являются основой ценообразования на зарубежных фондовых рынках.
Он базируется на следующем принципе: любой экономический фактор, снижающий предложение или увеличивающий спрос на товар, ведет к повышению цены и, наоборот, любой фактор, увеличивающий предложение и уменьшающий спрос, как правило, приводит к накоплению запасов и снижению цены. Основные сопутствующие и запаздывающие индикаторы: динамика ВНП, индекс потребительских цен, индекс инфляции. Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг, в основном, осуществляется путем экономико-математического моделирования и в современной России малоперспективен.
Технический анализ изучает конкретное соотношение спроса и предложения, т.е. сами изменения цен на фондовом рынке. Он сводится к построению диаграмм и графиков, отражающих показатели объема торговли и другие факторы. Графический анализ полезен, так как:
- позволяет выполнить реальный прогноз цен;
- фиксирует динамику цен и выявляет устойчивые тенденции.
На формирование цен на фондовом рынке влияют внутренние и внешние факторы объективного и субъективного характера. Под влиянием разнонаправленных факторов цены на одну и ту же ценную
Рынок ценных бумаг и его особенности в России курсовая работа. Экономика и экономическая теория.
Административно Правовой Статус Лиц Без Гражданства Курсовая
Сделать Итоговую Контрольную Работу
Реферат по теме Строительство египетских пирамид и сфинкса
Контрольная работа по теме Українці в гарячих точках планети
Реферат по теме Проблемы родителей детей с синдромом Ушера: некоторые подходы к их решению
Реферат по теме Династия Антигонидов
Индивидуальная Психокоррекция Реферат
Курсовая работа по теме Гендерные различия в подростковом возрасте
Реферат: Клугер, Шимон
Курсовая работа: Анализ источников формирования и направлений использования финансовых ресурсов на примере страховой
Релейная Защита Курсовая
Реферат: Боль в пояснице и заболевания мужских половых желез. Скачать бесплатно и без регистрации
Сочинение По Картине Васнецова Иван Царевич
Курсовая работа по теме Малое предпринимательство
Доклад: Ингеборга Датская королева Франции
Реферат по теме Объекты учета затрат и калькулирования в горнорудной промышленности
Реферат: Хронологія Першої Світової війни
Курсовая работа по теме Государственная поддержка инвестиционной деятельности
Диссертация Кустарникам На Засоленных Почвах
Дипломная работа по теме Особенности таможенного регулирования внешнеэкономической деятельности в Российской Федерации
Электронные изделия на основе программируемых микроконтроллеров - Программирование, компьютеры и кибернетика реферат
Особенности установления платы за пользование земельным сервитутом - Государство и право курсовая работа
Магнитооптические методы защиты ценных бумаг - Физика и энергетика дипломная работа