Полюс - день инвестора

Динамика акций компании:

Доходность идеи - 3.5%

Во вторник, 20 марта, в Лондоне состоялся День инвестора, на котором были представлены обновленная стратегия развития, обзор текущих финансовых и операционных показателей компании. Мы оцениваем их как умеренно нейтральные. Рекомендацию покупать подтверждаем.

С предыдущим отчетом можете ознакомиться здесь.

Основные положения:

• Подтверждение заранее объявленного прогноза по объему добычи золота. Полюс подтверждает прогноз производства на уровне 2,375 - 2,425 млн унций в 2018 году и 2,8 млн унций в 2019 году. (Без изменений по 2018-ому году, прогноз по 2019 году ранее представлен не был)
• Рост издержек. Полюс устанавливает прогноз общих денежных затрат (TCC - total cash cost) на 2018 год и 2019 - 2020 годы на уровне менее 425 долл. США и менее 450 долл. США на унцию, соответственно. За 2017 год TCC составил 365 долл. США на унцию.

• CapEx строго в рамках ранее озвученных объемов. В 2018 году в связи с продолжающейся расшивкой «узких мест» и запуском Наталкинского месторождения ожидается пик капитальных затрат, которые составят порядка 850 млн долл. США, что соответствует ранее озвученным цифрам.

Некоторые факты по месторождениям:

Наталка:

• Выход на проектную мощность ожидается во втором полугодии 2018 года. (без изменений)

Сухой Лог:

• Оценка минеральных ресурсов будет подготовлена в 4 квартале 2018 года. (без изменений)

Почему обращаем внимание на ЗИФ* Наталка и Сухой Лог?

*ЗИФ - золотоизвлекательная фабрика

Потому что на Наталку приходится около 70% доказанных объемов золота компании.

И 66% предполагаемых месторождений минеральной руды компании приходится на Сухой Лог (крупнейшее по запасам золоторудное месторождение в мире. На него приходится 28 % от всех запасов золота в России)

Считаем компанию сильной. Положительно оцениваем политику менеджмента и операционные перспективы компании.

По всем вопросам и предложениям:

• telegram-bot: @MrInvestor_bot
• invest.astutely@gmail.com