Основные приемы анализа финансовой отчетности - Финансы, деньги и налоги курсовая работа

Главная

Финансы, деньги и налоги
Основные приемы анализа финансовой отчетности

Основные проблемы и цели финансового анализа. Основные методы анализа и используемые показатели. Анализ финансовой отчетности ОАО "Лукойл". Анализ показателей бухгалтерского баланса ОАО "Лукойл". Коэффициентный анализ показателей финансовой отчетности.


посмотреть текст работы


скачать работу можно здесь


полная информация о работе


весь список подобных работ


Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Тверской филиал федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования
Московский государственный университет экономики статистики и информатики (МЭСИ) (ТФ МЭСИ)
Основные приемы анализа финансовой отчетности
1. Теоретические основы анализа финансовой отчетности
1.2 Основные методы анализа и используемые показатели
2. Анализ финансовой отчетности ОАО «Лукойл» за период с 31.12.2010 по 31.12.2013
2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика ОАО «Лукойл»
2.2 Анализ показателей бухгалтерского баланса ОАО «Лукойл»
2.3 Коэффициентный анализ показателей отчетности ОАО «Лукойл»
Финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения дальнейшего эффективного развития.
Результаты финансового анализа являются основой принятия управленческих решений, выработки стратегии дальнейшего развития предприятия, для предполагаемых инвестиций. Поэтому финансовый анализ является неотъемлемой частью финансового менеджмента, важнейшей его составляющей.
Ведущих менеджеров и аналитиков может интересовать как текущее финансовое положение предприятия, так и его прогноз на ближайшую перспективу. Исходной базой для финансового анализа служат данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых помогает воспроизвести все ключевые аспекты производственной и коммерческой деятельности и совершенных операций в обобщенной форме, т. е. с необходимой для аналитика степенью агрегирования.
Анализ финансовой отчетности заключается в применении аналитических инструментов и методов к показателям отчетности с целью выявления существенных связей и характеристик, необходимых для принятия какого-либо решения. Главное, анализ финансовой отчетности позволяет в меньшей степени полагаться на догадки, предчувствия и интуицию, уменьшить неизбежную неопределенность, которая присутствует в любом процессе принятия решения. Анализ финансовой отчетности не устраняет потребности в деловом чутье, но создает прочную и систематическую основу для его рационального применения.
Практикой выработаны основные методы анализа финансовой отчетности, которые будут раскрыты в данной курсовой работе. Будут рассмотрены теоретические методики, предназначенные для расчета показателей финансовой отчетности, которые используются в целях выработки наиболее эффективных текущих управленческих решений, для анализа эффективности прошлых решений и прогноза/планирования будущего финансового состояния предприятия.
Кроме того, мы попытаемся осуществить анализ финансовой отчетности на примере отчетности одной из крупнейших вертикально-интегрированных нефтегазовых компаний ОАО «Лукойл» (далее ОАО «Лукойл»). Меня, как человека работающего на долговом финансовом рынке, интересует данная компания с точки зрения вложения в долговые ценные бумаги (облигации) компании.
Таким образом, целью работы является изучение приемов анализа финансовой отчетности и использование их на практике.
Для достижения цели работы необходимо выполнить следующие задачи:
ь рассмотреть понятие, состав и виды финансовой отчетности;
ь изучить методы анализа финансовых отчетов;
ь рассмотреть организационно-экономическую характеристику предприятия, выбранного для анализа;
ь провести анализ структуры активов и пассивов предприятия, в т.ч. в динамике;
ь рассчитать и проанализировать ряд коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предприятия;
Предметом изучения является финансовая отчетность предприятия. Объектом исследования является ОАО "Лукойл".
Теоретической и методической базами, написания курсового проекта, являются труды отечественных и зарубежных авторов, представленные, в том числе, на электронных ресурсах в сети Интернет и консультационно-юридических системах, например, системы «Гарант».
Работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованных источников. Первая глава содержит теоретические основы анализа финансовой отчетности. В ней определены основные понятия, цели, задачи и методы анализа, а также рассмотрено нормативное регулирование бухгалтерской отчетности. Вторая глава - практическая. В ней представлена краткая организационно-экономическая характеристика исследуемого предприятия, проведен комплексный анализ финансовой отчетности, сделаны выводы.
1. Теоретические основы анализа финансовой отчетности
Не так важно охватить большой объем исходных данных для анализа и производных коэффициентов, как правильно оценить их важность с точки зрения конечных целей проводимого анализа.
В начале двухтысячных годов, проводилось исследование по оценке эффективности работы пользователей с программами для анализа инвестиционной привлекательности предприятий, 95% от числа опрошенных признались, что не понимают экономического смысла сделанных расчетов. С анализом финансовой отчетности менеджеры справляются чуть лучше. Однако для эффективного менеджмента недостаточно рассчитать коэффициенты и их отклонение от оптимальных значений, необходимо выявить причины этих отклонений и способы возможного улучшения ситуации. То есть важно, чтобы отчет финансового аналитика не был мгновенным снимком текущего финансового состояния компании или вообще формальностью, а был бы источником информации, с детальным анализом причин сложившейся ситуации, на основе ретроспективного и факторного анализа, прогнозом развития ситуации и конкретных предложений по изменению ситуации.
Сложность анализа финансовой отчетности, при всей простоте используемых математических формул, заключается в неоднозначной трактовке полученных в результате расчета показателей. Их интерпретация сильно зависит от общей экономической ситуации, отрасли, положения инвестиционного цикла и индивидуальных особенностей работы предприятия. Кроме этого, необходимо учитывать сложность понимания методик из-за большого числа синонимов терминов и производных показателей. В англоязычной литературе также имеется большое число синонимов, и при переводе экономической литературы на русский язык появляются новые, и при этом иногда происходит изменение их смысла. Российские создатели методик анализа финансовой отчетности нередко вводят/добавляют и/или смешивают/применяют терминологию и методики плановой советской еще экономики, с пришедшими с запада методиками. Часть коэффициентов часто предполагают несколько вариантов расчетов. Серьезная проблема также заключается в переоценке стоимости основных средств с учетом их амортизации, рыночных цен и действия инфляции. Аналитик обязательно должен использовать принцип сопоставимости данных за различные временные периоды, т.к. могут меняться форма представления отчетности, набор и состав показателей, план счетов бухгалтерского учета и т.д.
Процесс проведения анализа финансовой отчетности описывается по-разному в зависимости от поставленной задачи. Он может быть использован в качестве инструмента предварительной проверки при выборе направления инвестирования или возможных вариантов слияния предприятий. Он также может выступать как инструмент прогнозирования будущих финансовых условий и результатов. Анализ финансовой отчетности применим и для выявления проблем управления производственной деятельностью, для анализа надежности партнера или контрагента. Он может служить для оценки эффективности работы топ-менеджмента компании в целях расчета вознаграждения и выплаты бонусов по итогам финансового года.
В зависимости от целей проводимого анализа, внимание аналитика обращено на соответствующий вид финансового анализа. Так например, для кредиторов наиболее важными являются показатели ликвидности компании, для акционеров - показатели рентабельности, для профсоюзных деятелей - расходы на оплату труда, объем и эффективность капитальных затрат, для государственных служащих - правильность расчета и выплаты налогов и т.д.
Выбор оптимальных (целевых, нормативных) для анализа деятельности компании показателей очень непростая и важная задача, ибо нет универсального списка коэффициентов для любой компании.
1.2 Основные методы и используемые показатели
финансовый анализ баланс отчетность
Практикой выработаны основные методы финансового анализа, среди которых можно выделить следующие:
· чтение бухгалтерской отчетности, в т.ч. аудиторских заключений, если они присутствуют;
· сравнительный (пространственный) анализ;
Под чтением бухгалтерской отчетности понимается общее ознакомление с финансовым положением организации по данным «пакета» отчетности, который, как правило, включает баланс организации (форма №1) с пояснительными записками, отчет о прибылях и убытках (с 2013 года «Отчет о финансовых результатах», форма №2), отчет об изменениях капитала (форма №3), отчет о движении денежных средств (форма № 4) и др.
Организации составляют отчеты по формам и инструкциям (указаниям), утвержденным Минфином и Госкомстатом Российской Федерации. Важным нормативным актом первого уровня, регулирующим составление бухгалтерской отчетности, является Гражданский Кодекс Российской Федерации, принятый Государственной думой 21 октября 1994 г., в первой части которого законодательно закреплены многие вопросы учета и отчетности, в частности, наличие самостоятельного баланса как признака юридического лица (статья 48), обязательность утверждения годового отчета (статья 97, ст. 103), понятие дочерних и зависимых обществ (ст. 105-106). Первый уровень наряду с другими законодательными актами образует и Федеральный закон от 6 декабря 2011г. №402-ФЗ " О бухгалтерском учете". Данным законом, который является фундаментом системы регулирования бухгалтерского учета, установлены единые правовые методологические основы ведения бухгалтерского учета и составления бухгалтерской отчетности в Российской Федерации.
В одном ряду с Законом о бухгалтерском учете стоят другие законы, например, Закон "Об акционерных обществах" № 208 ФЗ от 26.12.1995г.(ред. от 24.02.2004г.), Закон "Об обществах с ограниченной ответственностью" № 14 ФЗ от 08.02.1998 г. (ред. От 21.03.2002г.), Указы Президента РФ, Постановления Правительства РФ, например Постановление от 6 марта 1998 г. № 283 "Об утверждении Программы реформирования бухгалтерского учета в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности", которые прямо или косвенно регулируют ведение бухгалтерского учета и составление бухгалтерской (финансовой) отчетности.
Помимо всего прочего предприятия и организации обязательно принимают свои внутренние документы, не противоречащие Законодательству РФ, и, в частности, Учетную политику.
В зависимости от целей анализа может использоваться отчетность, как составленная по российским стандартам финансовой отчетности (РСБУ), так и по международным стандартам (МСФО). В открытом доступе находятся квартальные отчеты эмитентов, может находиться агрегированная отчетность, т.е. укрупненные статьи баланса. Все это должен учитывать аналитик, приступая к анализу.
Чтение отчетности -- необходимый этап, в ходе которого аналитик предварительно знакомится с объектом анализа. По данным отчетности он выясняет имущественное положение предприятия, характер его деятельности, отраслевую принадлежность, состав и структуру активов и пассивов. В процессе чтения отчетности важно рассмотреть параметры разных отчетных форм в их взаимосвязи и взаимообусловленности. Горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с параметрами предыдущих периодов. Наиболее распространенными приемами горизонтального анализа являются:
Ш простое сравнение статей отчетности и изучение причин их резких изменений;
Ш анализ динамики статей отчетности по сравнению с изменениями других статей.
Сравнительный анализ позволяет проводить сравнения:
ь фактических показателей с плановыми, что дает оценку обоснованности выработанной стратегии организации;
ь фактических показателей с нормативными, что обеспечивает оценку внутренних резервов производства;
ь фактических показателей отчетного периода с аналогичными данными прошлых лет для выявления динамики изучаемых параметров;
ь фактических показателей организации с отчетными данными других предприятий (лучших или среднеотраслевых).
Горизонтальный финансовый анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста/снижения. Обычно здесь используются темпы роста за несколько периодов или по отношению к периоду, который принимается за базовый период.
Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей финансовой отчетности за определенный период, дать оценку этим изменениям.
Вертикальный (структурный) анализ осуществляют путем определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения полученного результата с данными предыдущего периода. Его можно проводить по детализированной или агрегированной отчетности. Осуществляется вертикальный финансовый анализ актива и пассива баланса, который позволяет судить о финансовом отчете по относительным показателям, что в свою очередь дает возможность определить структуру актива и пассива баланса, долю отдельных статей отчетности в валюте баланса. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке их динамики с тем, чтобы иметь возможность выявить и прогнозировать структурные изменения активов и источников их покрытия. Вертикальный анализ баланса позволяет, например, рассмотреть соотношение между внеоборотными и оборотными активами, собственным и заемным капиталом, определить структуру капитала по его элементам.
Горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга и при составлении аналитических таблиц могут применяться одновременно. На их основе строится сравнительный аналитический баланс, все показатели которого можно разбить на три группы:
показатели структурной динамики баланса.
В свою очередь, сравнительный аналитический баланс лежит в основе анализа структуры имущества и источников его формирования.
Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений параметров отчетности за ряд периодов (кварталов, лет) от уровня базисного периода. Трендовый финансовый анализ (анализ тенденций развития) является вариантом горизонтального анализа. Трендовый анализ носит перспективный, прогнозный характер, поскольку позволяет на основе изучения закономерности изменения экономического показателя в прошлом спрогнозировать величину показателя на перспективу.
Сравнительный (пространственный) анализ проводят на основе внутрихозяйственного сравнения как отдельных показателей предприятия, так и межхозяйственных показателей аналогичных компаний-конкурентов.
Факторный анализ -- это процесс изучения влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и статистических приемов исследования. При этом факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), так и обратным (синтез). При прямом способе анализа результативный показатель разделяют на составные части, а при обратном -- отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
Примером факторного анализа служит трехфакторная модель Дюпона Шеремет А.Д. «Комплексный анализ хозяйственной деятельности». Москва. Издательство: Инфра-М, 2011 г., стр.293., позволяющая изучить причины, влияющие на изменение чистой прибыли, приходящейся на собственный капитал. Модель помогает оценить риски бизнеса, их структуру и динамику.
Результаты факторного анализа могут интерпретироваться по-разному. Если, например, в результате анализа бухгалтерской отчетности установлено, что чистая прибыль, приходящаяся на собственный капитал, уменьшилась, то выясняют, за счет какого фактора это произошло:
ь снижения чистой прибыли на каждый рубль выручки от реализации;
ь менее эффективного управления активами (замедления их оборачиваемости), что приводит к снижению выручки от реализации;
ь изменения структуры авансированного капитала (финансового левериджа).
Метод финансовых коэффициентов -- расчет отношений данных бухгалтерской отчетности и определение взаимосвязей показателей.
При проведении аналитической работы по методу финансовых коэффициентов принимается во внимание:
· эффективность применяемых методов планирования;
· достоверность бухгалтерской отчетности;
· использование различных методов учета (учетной политики);
· уровень диверсификации деятельности;
· статичность применяемых коэффициентов.
Финансовые коэффициенты характеризуют разные стороны экономической деятельности организации: платежеспособность через коэффициенты ликвидности и платежеспособности; финансовую зависимость или финансовую автономию через долю собственного капитала в валюте баланса; деловую активность через коэффициенты оборачиваемости активов в целом или их отдельных элементов; эффективность работы - через коэффициенты рентабельности; рыночные характеристики акционерного общества - через норму дивиденда.
Анализ и интерпретация, соответствующих задаче финансовых коэффициентов, позволяют получить более полное и ближе (конкретнее) к ответам представление о состоянии дел в компании. Правильно интерпретированные коэффициенты могут, кроме того, указать финансовому аналитику на области, требующие дальнейшего изучения и исследования. Анализ коэффициентов может выявить условия и тренды, которые нельзя обнаружить, рассматривая каждый компонент коэффициента по отдельности.
Коэффициенты, как и большинство других соотношений в финансовом анализе, рекомендуется интерпретировать в сопоставлении с прошлыми коэффициентами данного предприятия (тренд динамики) и/или некоторыми заранее установленными стандартами, и/или коэффициентами других компаний отрасли.
Нужно отметить, что коэффициенты следует интерпретировать с большой осторожностью, так как факторы, воздействующие на числитель, могут коррелировать с факторами, воздействующими на знаменатель.
Например, коэффициент отношения затрат к объему выручки от всех видов продаж (объему реализации) можно улучшить, снизив затраты по стимулированию продаж. Если снижение затрат приведет к снижению товарооборота или уменьшению доли на рынке, то такое кажущееся улучшение рентабельности приведет на самом деле к совершенно противоположному эффекту в перспективе предприятия, и должно интерпретироваться соответственно.
Таким образом, сравнение финансовых коэффициентов проводится в направлении сравнения показателей за текущий и прошедшие периоды и как прогноз будущего состояния.
Количество финансовых коэффициентов, которые можно рассчитать по данным, представленным в финансовой отчетности, очень велико. В данной курсовой работе мы постараемся описать коэффициенты, часть из которых в дальнейшем используем при анализе конкретной финансовой отчетности, т.к. на практике оказывается достаточным использование относительно небольшого числа показателей для того, чтобы верно оценить финансовое состояние компании. Следует также признать, что у многих коэффициентов важные составляющие совпадают с составляющими других коэффициентов и, таким образом, на них влияют одни и те же факторы. Поэтому, чтобы выяснить имеющиеся условия, нет необходимости использовать всю гамму возможных коэффициентов.
Сгруппируем общие и важные группы финансовых показателей, которые могут быть использованы для анализа финансовой отчетности организации любой из отраслей:
2. Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности.
4. Показатели оборачиваемости (деловой активности).
Группировка финансовых показателей сделана с учетом ответа на основные вопросы финансового анализа:
ь Расчет показателей ликвидности - финансовая устойчивость в краткосрочной перспективе (в пределах года).
ь Показатели платежеспособности - финансовая устойчивость в долгосрочной перспективе.
ь Показатели рентабельности - эффективность работы компании.
ь Оборачиваемость - интенсивность использования финансовых ресурсов.
Ликвидность (англ, liquidity) - активы фирмы, которые представляют ценность для рынка, такие, как наличность или пользующиеся спросом на рынке ценные бумаги, т.е. активы, которые могут быть быстро обращены в наличные деньги с небольшой уступкой в цене. Другими словами, ликвидность - это степень способности предприятия выполнять свои текущие обязательства, определяемая ее ликвидными активами. Чем быстрее можно реализовать актив, тем выше его ликвидность.
Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность организации не только в данный конкретный момент времени, но и в случае чрезвычайных обстоятельств. Ликвидность предприятия - это еще и возможность погашения краткосрочных активов с помощью оборотных средств или, по-другому, способность предприятия обслуживать долги.
Активы делятся на высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные (по убыванию):
Ш денежные средства на счетах и в кассах предприятия;
Ш банковские векселя, государственные ценные бумаги;
Ш текущая дебиторская задолженность, займы выданные, корпоративные ценные бумаги (акции предприятий, котирующихся на бирже, векселя);
Ш запасы товаров и сырья на складах;
В таблице 1 представлены основные коэффициенты ликвидности Здесь и далее использованы формулы и показатели, представленные на сервере Altair Software Company 2003-2011. «Инструменты финансового и инвестиционного анализа» [Электронный ресурс]// URL:http://investment-analysis.ru/analysis-financial-statements.html (дата обращения: 22.08.2014).:
Коэффициент текущей ликвидности (CR)
степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами
отношение оборотных активов (CA) (за минусом долгосрочной дебиторской задолженнос-ти), к краткосроч-ным обязательствам (CL)
Коэффициент быстрой ликвидности («критической оценки»)
какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет краткосрочных активов
краткосрочные оборотные активы за вычетом запасов (CA-S) к краткосрочной кредиторской задолженности (CL)
Коэффициент оборачивае-мости дебиторской задолженности
AR- дебиторская задолженность средняя за период;
отражает степень ликвидности компании
средний промежуток времени, в течение которого компания, продав свою продукцию, ожидает поступления денег
CL-краткосрочные обязательства средние за период;
себестоимость проданных товаров (CS)
средний промежуток времени, в течение которого компания, приобретя сырье, материалы и т.д., заплатит деньги (платежная дисциплина)
отношение суммы закупок за период к средней за период кредиторской задолженности
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости
>0,1 Постановление Правительства РФ от 20 мая 1994 года № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Утратило силу. [Электронный ресурс]// Доступ из справочно-правовой системы Гарант.
доля оборотных активов компании, финансируемых за счет собственных средств предприятия
Кроме коэффициентов, представленных в таблице 1, хорошее представление о платежеспособности предприятия дает коэффициент абсолютной (денежной) ликвидности, который показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время только за счет денежных средств (оптимальное значение 0,2-0,25).
В долгосрочной перспективе сложно спрогнозировать величину денежных потоков, и соответственно рассчитать коэффициенты ликвидности, поэтому для оценки финансовой устойчивости используют коэффициенты, характеризующие структуру капитала.
Коэффициенты обеспеченности (coverage ratios) - рассчитывают, чтобы соотнести обязательства компании с ее способностью обслуживать свои долги.
Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости, Equity to Total Assets, EtTA) определяется как отношение собственного капитала к сумме всех средств, авансированных предприятию (или отношение величины собственных средств к итогу баланса предприятия).
EC - собственный капитал (Equity Capital), руб.;
TA - сумма активов (Total Assets), руб.
Коэффициент автономии (синоним: коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент собственности) - характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие. Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений. Журнал «Финансовый менеджмент» № 2, 2001 г. Нормативное значение для данного показателя равно 0,6 (в зависимости от отрасли, структуры капитала и т.д. значение может меняться).
Коэффициент автономии имеет большое значение для инвесторов и кредиторов, т.к. чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиции и кредитов. Владельцы компании, напротив, предпочитают низкую долю собственного капитала с целью получения большей выгоды (это происходит, когда рентабельность активов больше стоимости заемного капитала).
Коэффициент финансового левериджа (коэффициент заемного капитала или финансовый рычаг, Debt Ratio, DR) определяется как отношение заемного капитала к собственному капиталу. "Leverage" (приблизительно "рычаг") - американский термин в применении к экономике означающий некоторый фактор, при небольшом изменении которого сильно меняются связанные с ним показатели. Использование дополнительного (заемного) капитала можно понимать как усиление собственного капитала с целью получения большей прибыли. В большинстве научных и учебных публикаций по вопросам финансового управления организацией эффект финансового рычага трактуется как возможное изменение чистой рентабельности собственного капитала посредством привлечения заемного капитала. Ружанская Н.В. Особенности расчета эффекта финансового рычага в Российской практике финансового менеджмента. Журнал «Финансовый менеджмент» № 6, 2005 г.
CL - краткосрочные обязательства (Current Liabilities), руб.;
LTL - долгосрочные обязательства (Long Term Liabilities), руб.;
LC - заемный капитал (Loan Capital), руб.;
Коэффициент финансового левериджа прямо пропорционален финансовому риску предприятия (отражает долю заемных средств в источниках финансирования активов предприятия). Оптимальное значение для данного показателя в диапазоне: 0,5 - 0,8.
Необходимо отметить, что показатель DR правильнее рассчитывать не по данным бухгалтерской отчетности, а по рыночной оценке активов. Чаще всего у успешно действующего предприятия рыночная стоимость собственного капитала превышает балансовую стоимость, а значит, меньше значение показателя DR и ниже уровень финансового риска. Высокое значение коэффициента финансового левериджа могут позволить себе компании, имеющие стабильное и прогнозируемое поступление денег за свою продукцию. Это же относится к предприятиям, имеющим большую долю ликвидных активов (банки или предприятия торговли и сбыта).
Коэффициент платежеспособности (методика Дюрана). Для определения уровня финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе и риска банкротства, проводят анализ платежеспособности предприятия по методике Д.Дюрана.
Методика Д.Дюрана представляет собой интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа: суммируются три основных показателя, характеризующие устойчивость предприятия, с определенными весовыми коэффициентами.
Хороший запас финансовой устойчивости наблюдается у фирмы, если интегральная оценка (D) по Дюрану больше, либо равна 100 баллам.
В соответствии со скоринговой моделью Дюрана предприятия имеют распределение по 5 классам (таблица 2):
I - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;
II - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;
III - предприятия, имеющие средний риск, которые имеют возможности улучшить свое финансовое положение с помощью имеющихся у них ресурсов;
IV - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению;
V - предприятия высочайшего риска, несостоятельные (дефолтные).
b1, b2, b3 - коэффициенты пересчета в баллы в соответствии с таблицей 2;
ROA - рентабельность активов (Return on Assets), в десятые доли;
CR - коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio), десятые доли;
EtTA - коэффициент автономии (Equity to Total Assets), десятые доли.
Помимо методики Дюрана аналитики используют интегральный анализ платежеспособности и по другим методикам. Чем меньше значение интегрального показателя, тем сложнее ситуация и тем более вероятно в ближайшее время для данного предприятия наступление финансовых трудностей.
Коэффициент обеспеченности кредитов прибылью (PLP). Коэффициент равен отношению суммы амортизации и прибыли до уплаты налогов и процентов к сумме задолженности.
Формула расчета:, долей единиц, где
EBIT - прибыль до уплаты процентов и налогов (Earnings Before Interest and Tax), рублей;
A - амортизация (Depreciation), рублей;
CL - краткосрочные обязательства (Current Liabilities), рублей;
LTL - долгосрочные обязательства (Long Term Liabilities), рублей;
NI - чистая прибыль (Net Income), рублей;
IT - налог на прибыль (Income Tax), рублей;
EG - чрезвычайные доходы (расходы), рублей;
PP - проценты к уплате (Percent to payment), рублей.
Коэффициент применяется для оценки возможности предприятия погасить долги по кредитам. Показывает сколько времени необходимо предприятию для выплаты основной суммы долга, без учета процентов по кредитам. На практике чаще всего основная сумма долга перезанимается, и больший интерес представляет возможности предприятия выплаты процентов по кредиту (TIE).
Коэффициент покрытия процентов (TIE) - финансовый показатель, соизмеряющий величину прибыли (до выплаты процентов по кредиту и уплаты налогов, EBIT) с издержками по выплате процентов по привлеченным кредитам.
EBIT - Прибыль до уплаты процентов и налогов, рублей;
NI - Чистая прибыль (Net Income), руб.;
IT - Налог на прибыль (Income Tax), руб.;
EG - Чрезвы
Основные приемы анализа финансовой отчетности курсовая работа. Финансы, деньги и налоги.
Реферат На Тему Вестфальская Система
Сочинение Миниатюра Используя Фразеологизмы
Реферат: Приказ Министерства образования РФ от 18. 07. 2002 г. №2783 «Об утверждении Концепции профильного обучения на старшей ступени общего образования»
Учебное пособие: Оценки стоимости предприятия
Реферат: Борьба с отмыванием капиталов
Реферат: Уголь, нефть и газ Украины
Реферат Белаз 120 Тонн Детализация Механической Передачи
Российская Цивилизация Реферат
Реферат по теме Сельская телефонная сеть
Психозы Позднего Возраста Реферат
Сочинение Нужны Ли Сострадание
Реферат На Тему Проблемы Малого Бизнеса И Пути Их Преодоления В Тюменском Регионе (На Примере Строительной Отрасли)
Сочинение Мое Отношение К Неологизмам
Медведев Диссертация
Реферат На Тему Мировая Религия Христианство: От Истоков До Наших Дней
Реферат по теме Анализ маркетинговых коммуникаций и рекламы предприятия
Контрольная работа: Социальные группы и организации
Картина Болото В Лесу Осень Сочинение
Курсовая работа по теме Кейнсианская модель открытой экономики и её современная интерпретация
Реферат по теме Аналіз зовнішнього середовища в стратегічному менеджменті
Следственное подразделение МВД - Государство и право курсовая работа
Организация досуга молодежи из неблагополучных семей, семей группы риска, конфликтных семей на основе психологических особенностей личности - Социология и обществознание курсовая работа
Прием посетителей - Менеджмент и трудовые отношения контрольная работа