Оценка стоимости бизнеса - Экономика и экономическая теория дипломная работа

Понятие, принципы, подходы и методы оценки стоимости. Применение финансового анализа для целей оценки стоимости промышленного предприятия. Отбор финансовых коэффициентов и показателей для целей оценки стоимости бизнеса и их практическое применение.


посмотреть текст работы


скачать работу можно здесь


полная информация о работе


весь список подобных работ


Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Укрепление рыночных отношений в России за последние годы привело к активизации операций с внеоборотными активами компаний, объектами интеллектуальной собственности и т.д.
Активно развивается рынок купли-продажи не только имущественных объектов, но и предприятий в целом. Это могут быть закрытые и открытые акционерные общества, частные, коммунальные, государственные и другие предприятия.
Оценочная деятельность сформировалась в самостоятельное направление профессиональной деятельности, которое регулируется законодательством и имеет свою методологическую базу, основанную на современном опыте и традиционно сложившихся нормативно-методических подходах.
В стране создана система независимой оценки, утверждены Федеральные стандарты оценки и во многих вузах ведется подготовка профессиональных оценщиков.
Наряду с этим, актуальность темы оценки бизнеса постоянно возрастает. На сегодняшний день для принятия эффективных управленческих решений собственникам и руководству предприятия часто требуется информация о стоимости бизнеса. В проведении оценочных работ заинтересованы и другие стороны: государственные структуры (контрольно-ревизионные и другие органы), кредитные организации, страховые компании, поставщики, инвесторы и акционеры.
Оценка стоимости предприятия представляет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения в денежном выражении стоимости предприятия с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в определенный момент времени в условиях конкретного рынка.
Согласно федеральному законодательству, оценка является обязательной при приватизации, передаче в доверительное управление, продаже, национализации, выкупе и прочих операций. Оценка бизнеса необходима для проведения сделок купли-продажи или расчета его залоговой стоимости, но и для определения эффективности принятия управленческих решений, основным критерием выбора которых является увеличение стоимости компании.
В процессе оценки бизнеса выявляются возможные подходы к управлению предприятием и определяется, какой из них обеспечит предприятию максимальную эффективность, а, следовательно, и более высокую рыночную цену, что и выступает основной целью собственников и задачей менеджеров фирм в рыночной экономике.
Повышение стоимости - это один из показателей роста доходов его собственников. В связи с этим периодическое проведение оценки стоимости бизнеса можно использовать для анализа эффективности управления предприятием. В процессе оценки стоимости предприятия необходимо анализировать данные, характеризующие условия работы предприятия в регионе, отрасли и экономике в целом.
Основным инструментом подготовительного этапа оценки бизнеса является финансово-экономический анализ результатов деятельности, позволяющий выносить примерные суждения об уровне риска и потенциале роста предприятия в сжатые сроки на основе небольшого объема относительно доступной, фрагментарной информации. Поэтому вопросы адаптации методик и инструментов финансового анализа для целей оценки являются весьма актуальными.
Финансовый и экономический анализ играет немаловажную роль в оценке бизнеса, так как на их основе принимается решение о выборе подходов к оценке стоимости.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности - это процесс, при помощи которого оценивается прошлое и текущее финансовое положение и результаты деятельности организации. Однако при этом главной целью является оценка финансово-хозяйственной деятельности организации относительно будущих условий существования.
1. Изучение методов и техники финансово-экономического анализа для целей оценки бизнеса.
2. Изучить технологию оценки бизнеса.
3. Оценка стоимости компании «МегаФон».
Для выполнения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
? рассмотреть и обобщить теоретические основы оценки стоимости предприятия
? изучить научно-практический инструментарий оценки бизнеса;
? изучить и применить механизмы основных методов оценки стоимости бизнеса;
? выявить основные направления использования результатов финансового анализа при реализации методов оценки стоимости бизнеса;
? выполнить расчет стоимости Публичного акционерного общества «МегаФон»;
? овладеть соответствующими профессиональными компетенциями.
Объектом исследования в дипломной работе является компания «МегаФон».
Выполнение оценки - это ответственный и трудоемкий процесс, который помогает подготовить
Проблематика исследования выражается в трудностях в создании единой методологии процесса оценки рыночной стоимости предприятия, а также, в непосредственной точности и адекватности исследований. Таким образом, на сегодняшний день, существует проблема точной и адекватной оценки стоимости предприятия.
Результаты оценки бизнеса, получаемые на основе анализа внешней и внутренней информации, необходимы не только для проведения переговоров о купле-продаже, они играют существенную роль при выборе стратегии развития предприятия.
В процессе стратегического планирования важно оценить будущие доходы предприятия, а так же степень его устойчивости и ценность имиджа. Для принятия обоснованных управленческих решений необходима инфляционная корректировка данных финансовой отчётности, являющейся базой для принятия финансовых решений. Для обоснования инвестиционных проектов по приобретению и развитию бизнеса нужно иметь сведения о стоимости всего предприятия или части его активов.
Знание основ оценки стоимости предприятия и управления ею, умение применять на практике результаты такой оценки - залог принятия эффективных управленческих решений, достижения требуемой доходности предприятия.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.
Во введении обоснована актуальность темы диссертации, сформулированы цели и задачи исследования.
В первой главе рассмотрены понятие принципы, подходы и методы оценки стоимости, а также применение финансового анализа для целей оценки стоимости промышленного предприятия.
Также в этой главе рассмотрены основные методики оценки инвестиционной привлекательности.
Вторая глава посвящена изучению объекта оценки, его основных технико-экономических показателей, анализу динамики и структуры баланса, а также изучению риска потери платежеспособности.
В третьей главе произведен отбор финансовых коэффициентов, финансовых показателей для целей оценки стоимости бизнеса, показано их применение в оценке рыночной стоимости ПАО «Мегафон», проведенной в соответствии с общепринятыми нормами с использованием трех подходов: затратным, доходным и сравнительным.
Проведено согласование результатов оценки, полученных с использованием трех разных подходов, которое проведено методом анализа иерархий. оценка стоимость бизнес финансовый
В заключении изложены основные выводы, полученные в результате выполнения оценки ПАО «МегаФон».
С развитием рыночной экономики в России появилась возможность вложить средства в бизнес, купить и продать его. Таким образом, бизнес можно назвать товаром. Оценка стоимости предприятия - это расчет и обоснование стоимости предприятия на определенную дату. Оценка стоимости бизнеса, как и любого другого объекта собственности, представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.
Результат проделанной оценки является рассчитанная величина рыночной стоимости либо её модификации. Рыночная стоимость определяется обязательно в денежном выражении. Рыночная стоимость - наиболее вероятная цена, по которой товар или услуга могут быть проданы на свободном рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией.
В оценочной деятельности часто используются как синонимы термины «бизнес» и «предприятие». Однако, каждое из этих понятий имеет особенности.
Бизнес - это предпринимательская деятельность, целью которой является производство и реализация товаров, работ, услуг, или другая разрешенная законом о деятельность, целью которой является получение прибыли.
Предприятие - это производственно-экономический или имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. Предприятие является объектом гражданских прав и рассматривается как имущественный комплекс. При осуществлении оценочной деятельности предприятие рассматривается как единое целое, в состав которого входят все виды имущества и права на него.
Основными факторами, которые влияют на оценку стоимости предприятия (бизнеса) это время и риск. Время получения дохода или до получения дохода измеряется интервалами или периодами. Интервал или период, может быть равен дню, неделе, месяцу, кварталу, полугодию или году. Продолжительность прогнозного периода влияет на величину рыночной стоимости, потому, что учитывается при дисконтировании. Рыночная стоимость бизнеса изменяется во времени под влиянием многочисленных факторов, поэтому она определяется только по состоянию на конкретный момент времени. Уже через несколько месяцев она может быть иной. Следовательно, постоянная оценка и переоценка объектов необходима в условиях рыночной экономики.
Оценка стоимости бизнеса используется при выборе стратегии развития компании, а так же при решении вопроса о возможной цене продажи предприятия. Результаты оценки стоимости оказывают влияние на многие стороны деятельности предприятия, так же как и на финансовое состояние.
В состав имущественного комплекса предприятия входят все виды имущества, предназначенные для реализации его целей: для осуществления хозяйственной деятельности и получения прибыли. Имущественный комплекс включает в себя: недвижимость (земельные участки, здания, сооружения), машины, оборудование, транспортные средства, инвентарь, сырье, запасные детали, части, продукцию, а также имущественные обязательства, фирменное наименование, знаки обслуживания, товарные знаки и другие виды нематериальных активов и интеллектуальной собственности. Поэтому при оценке бизнеса оценщик оценивает предприятие в целом, определяя стоимость его собственного капитала. Учитывая методические особенности и технологии оценочных работ, различают объекты оценки: предприятие в целом (бизнес); недвижимость, машины, оборудования, транспортные средства, интеллектуальную собственность и нематериальные активы.
Владелец бизнеса имеет право продать его, заложить, застраховать, завещать. Бизнес - это предмет сделки и товар, у которого есть следующие особенности:
- вложение в товар осуществляются с целью отдачи в будущем, обеспечение определенным доходом собственника предприятия;
- бизнес принято считать системой, но можно оценивать и продавать его части: акции, подсистемы, элементы;
- спрос на товар зависит не только от внутренних процессов (финансовое состояние и стадия жизненного цикла предприятия), но и от изменяющихся факторов внешней среды (экономических, политических и социальных).
- государство формирует правовую среду функционирования бизнеса, участвую в процессах регистрации, контроля, ликвидации, банкротства, покупки-продажи этого товара;
- финансово убыточное предприятие может положительно оцениваться рынком и иметь стоимость с конкретным наименованием на рынке, например из-за имиджа.
При определении стоимости бизнеса оценщик анализирует влияющие на неё различные микро- и макроэкономические факторы. Макроэкономические показатели характеризуют инвестиционный климат в стране, содержат информацию о том, повлияет ли изменение макроэкономической ситуации на деятельность предприятия. Существует ряд основных факторов, влияющих на стоимость бизнеса:
? доходность и риск. Инвесторы, которые приобретают бизнес, больше всего заинтересованы в отдаче денежных вложений. Полезность бизнеса - это его способность приносить доход в течение конкретного времени. Чем больше полезность, тем выше величина оценочной стоимости. При большей степени риска типичный инвестор требует большего дохода. Таким образом, стоимость предприятия, действующего в условиях высокого риска ниже, чем стоимость аналогичного по доходности предприятия, которое функционирует с меньшим риском;
? уровень контроля и ликвидности. Уровень контроля, получаемый потенциальным собственником и возможность быстро продать пакет, могут повлиять на стоимость более чем на треть. На рынке всегда стоимость активов будет выше, если они быстро будут обращены в деньги с минимальным риском потери части стоимости. Отсюда стоимость пакетов закрытых акционерных обществ ниже стоимости аналогичных пакетов закрытых акционерных обществ ниже стоимости аналогичных пакетов открытых компаний при прочих равных характеристиках;
? степень конкурентной борьбы в отрасли. Учитывается степень конкурентной борьбы в данной отрасли и в настоящее время, и в будущем. Если отрасль, в которой действует предприятие, приносит избыточную прибыль, то она привлекает капиталы, так как в неё пытаются проникнуть и другие предприниматели. Это увеличит предложение в будущем и снизит норму прибыли. Если ожидается обострение конкурентной борьбы, то при прогнозировании будущих прибылей данный фактор можно учесть, либо за счет прямого уменьшения потока доходов, либо путем увеличения фактора риска, что повлияет на снижение текущей стоимости будущих доходов;
? финансовое положение предприятия является основой для прогнозирования доходов, существенно влияет на стоимость бизнеса. Учитываются наличие собственных средств, оборачиваемость капитала. Стоимость предприятия в предбанкротном состоянии будет ниже стоимости предприятия с аналогичными активами, но финансово устойчивого;
? затраты на создание и приобретение аналогичных предприятий. Оценивая бизнес, учитываются затраты на создание аналогичного бизнеса с учётом приобретения подобного набора активов или рассматривают приобретение активов.
Анализ факторов, влияющих на стоимость предприятия, становится важной задачей, которую необходимо решить для получения обоснованной стоимости бизнеса.
Результаты оценки стоимости бизнеса оказывают влияние на многие стороны деятельности предприятия. Финансовое состояние предприятия во многом обуславливает цели и задачи оценки. К сожалению, на большинстве Российских предприятий руководители часто недооценивают необходимость определения рыночной стоимости предприятия в целом и его отдельных активов.
Для определения реального состояния дел на предприятии оценщику необходимо выяснить:
- какие цели ставит перед собой предприятие (выжить или развиваться);
- пользуется ли спросом продукция предприятия, сильная ли конкуренция и каково прогнозное состояние спроса и уровня конкурентной борьбы в отрасли;
- есть ли возможность повысить цену на продукцию;
- каково финансовое состояние предприятия;
- решение вопроса о частичной или полной купле-продаже бизнеса при выходе одного или нескольких участников из предприятия;
- определение стоимости ценных бумаг предприятия в случае из купле-продажи на фондовом рынке и проведения различного рода операций с ними;
- оценка качества управления предприятия;
- повышение эффективности управления предприятием;
- управление финансами предприятия;
- оценка кредитоспособности предприятия;
- страхование активов и деловых рисков;
- антикризисное управление, осуществление процедуры банкротства;
- внесение имущества в уставный капитал предприятия;
- обжалование судебного решения об изъятии собственности, когда возмещение от изъятия бизнеса необоснованно занижено.
При купле-продаже или реструктуризации предприятия потребность в оценке возникает во избежание споров о стоимости имущества предприятия или бизнеса в целом с учётом его доходности в краткосрочном периоде и долгосрочной перспективе.
На стадии создания предприятия независимая оценка может быть полезна при внесении имущества в уставный капитал. Так как деятельность оценщика регламентируется законодательством, отчёт об оценке имеет юридическую силу и указанные в нём результаты определения стоимости могут быть использованы в суде при возникновении каких-либо имущественных споров. В процессе функционирования практически каждого предприятия необходима независимая оценка для управления финансами. Особенно эффективно используется оценка при кредитовании: отчёт об оценке является необходимым документом для получения кредитов под залог имущества.
Так же оценка стоимости бизнеса имеет важное значение в процессе антикризисного управления. Антикризисное управление это процесс применения форм, методов и процедур, направленных на социально-экономическое оздоровление финансово-хозяйственной деятельности индивидуального предпринимателя, предприятия, отрасли, создание и развитие условий для выхода из кризисного состояния экономики региона или страны в целом. В таком управлении сочетаются предвидение опасности кризиса, анализ причин его возникновения, принятие мер по предотвращению развития кризиса.
Одной из основных целей в процессе антикризисного управления является оценка предприятия и получение информации о его стоимости. Увеличение рыночной стоимости предприятия означает, что предприятие находится на стадии роста, а её снижение является главным индикатором неблагополучного положения дел.
Оценка бизнеса - одна из важных задач управляющих, назначаемых по решению суда для осуществления финансового оздоровления или ликвидации признанных судом банкротами предприятий. Можно выделить следующие цели оценки бизнеса, которые взаимосвязаны с финансовым состоянием предприятия:
- подготовка к продаже обанкротившихся предприятий;
- обоснование вариантов санации предприятий-банкротов.
Оценка бизнеса, проводимая при антикризисном управлении, выполняет ряд специфических функций. В частности, оценка позволяет определить соотношение между стоимостью имущества и суммой задолженности по денежным обязательствам. Для принятия управленческих и судебных решений знание этой разницы необходимо. Правовой основой оценки предприятия в процессе антикризисного управления является множество правовых положений, сформулированных в различных законодательствах и нормативных документах.
Основными документами в этой области являются федеральные законы «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», «О банкротстве», «О банкротстве кредитных организаций».
Эффективное использование информации о стоимости имущества и бизнеса в целом на стадии осуществления процедуры банкротства позволяет максимально удовлетворить интерес собственников и кредиторов, а так же может привести к выводу из кризиса предприятие. Привлечение оценщиков в данном случае регламентируется федеральным законом от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ «О несостоятельности». В ряде статей этого закона формулируются различные положения, которые налагаются на оценку собственности в ходе арбитражного процесса. Могут быть указаны возможные ограничения по распоряжению имуществом несостоятельного предприятия-должника, которые могут явиться существенным условием оценки, влияющим на стоимость имущества должника.
Непосредственным основанием для заключения договора арбитражного управляющего с независимым оценщиком на оценку предприятия являются положения ст. 24 и 130 Закона «О несостоятельности (банкротстве)», в которых предусмотрено право арбитражного управляющего привлекать для обеспечения своих полномочий на договорной основе иных лиц с оплатой их деятельности из средств должника. Основаниями для оценки в арбитражных процедурах так же являются положения Арбитражно-процессуального кодекса РФ, в котором говорится, что для разрешения вопросов, требующих специальных знаний, арбитражный суд вправе назначить экспертизу, в том числе экспертизу по оценке стоимости банкротства предприятия.
Отчет о стоимости имущества должника (при его наличии) прилагается к заявлению должника о признании банкротом (п.2 ст. 38 «Закона о несостоятельности»).
С момента принятия арбитражным судом решения о судопроизводстве арбитражное управление проходит пять основных этапов: наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение.
Первым этапом арбитражного управления неплатежеспособным предприятием является наблюдение, по окончании которого арбитражным судом принимается решение о признании должника банкротом, решение о принятии мер по финансовому оздоровлению предприятия. В ходе процедуры устанавливается наблюдение о возможности предприятия покрыть основные расходы и погашения кредиторской задолженности.
Объектом оценки на разных этапах арбитражного процесса банкротства несостоятельности предприятия могут быть либо отдельные активы предприятия, либо его имущественный комплекс, либо предприятие как бизнес.
Статья 110 закона «О несостоятельности» предусматривает продажу имущественного комплекса предприятия, его филиалов и иных структурных подразделений, включая обозначения, индивидуализирующие должника, его продукцию, работы и услуги: фирменное наименование, товарные знаки, знаки обслуживания и другие принадлежащие должнику исключительные права, которые могут быть переданы другим лицам.
При продаже части имущества должника в период внешнего управления требуются результаты оценки рыночной или ликвидационной стоимости отдельных активов предприятия. При оценке имущества предприятия-должника необходимо выделять то имущество, которое относится к ограниченно ликвидному и продается на закрытых торгах.
Имущество должника унитарного предприятия или должника акционерного общества, более 25 % акций которого находятся в государственной или муниципальной собственности, если его продажа предусмотрена планом внешнего управления, подлежит оценке независимым оценщиком с предоставлением заключения финансового контрольного органа по проведенной оценке.
Планом внешнего управления может быть предусмотрено создание нескольких предприятий с оплатой уставного капитала имуществом должника. Величина уставных капиталов в этом случае определяется на базе оценки рыночной стоимости с учётом предложений органа управления должника.
В условиях конкурсного производства определение рыночной цены необходимо по следующим причинам:
- продажу имущества невозможно рассмотреть в качестве добровольной сделки, так как конкурсный управляющий реализует имущество по решению суда;
- реализуемое имущество чаще всего продается в сроки, которые ограничены периодом конкурсного производства, являющиеся меньше обычных сроков реализации подобных объектов;
- невозможность конкурсному управляющему реализовать активы по максимально возможной цене в связи с ограниченностью сроков продажи.
Оценка стоимости предприятия, которое находится в трудном финансовом положении, очень важна для антикризисного управляющего в качестве исходной информации с целью выработки дальнейших планов действий. В рамках внешнего управления по результатам оценки арбитражный управляющий может принять одно из следующих решений: закрытие участков, если они нерентабельны, продажа бизнеса, перепрофилирование производства.
Оценка стоимости компании также является показателем эффективности применения антикризисных управляющих мер. Оценка стоимости играет немаловажную роль в арбитражном управлении на различных стадиях процедуры банкротства.
Еще одним важным случаем, когда проводится оценка стоимости предприятия, является реструктуризация.
Оценка бизнеса необходима для выбора обоснованного направления реструктуризации предприятия. В процессе оценки выявляют альтернативные подходы к управлению предприятием и определяют, какой из них обеспечит предприятию максимальную эффективность, а следовательно, и более высокую рыночную цену. Это и является основной целью собственника и задачей управляющих фирм в рыночной экономике. Процесс реструктуризации направлен на обеспечение эффективного использования производственных ресурсов, которые приводят к увеличению стоимости бизнеса.
Реструктуризация - это набор определенных методов и способов для приведения условий благополучного функционирования компании наряду с изменяющимися условиями рынка, чтобы компания смогла развиваться.
Реструктуризация становится трудной задачей, поскольку кризисное состояние компании является системным и чрезвычайно глубоким, а имеющиеся в распоряжении ресурсы и возможности ограничены. К сожалению, опыт российских предпринимателей отстает от Запада, что и является основной сложностью вывести Российскую компанию из кризиса.
Реструктуризация, как правило, включает постепенное сокращение численности сотрудников (иногда 50 %), выделение непрофильных и убыточных видов деятельности, сокращение неэффективно использованных активов.
Исходя из опыта реструктуризации российских предприятий, процесс реструктуризации на практике оказался очень длительным процессом и не всегда является завершенным. Промежуточные результаты могут быть довольно значительными. Исследование предприятий в целях реструктуризации проводится в три этапа:
1. Анализ текущего состояния предприятия, производственных и финансовых планов руководства.
2. Детализированный финансовый анализ предприятия и выявление внутренних факторов, способствующих росту его стоимости.
3. Анализ возможности реструктуризации:
- организационного (продажа производственных подразделений, покупка компаний, слияние, создание совместного предприятия, ликвидация подразделения);
- финансового (принятие решений в отношении задолженности, увеличение собственного капитала).
Одной из самых важных целей реструктуризации является развитие предприятия с помощью найденных источников на основе внутренних и внешних факторов. Внешние факторы включают в себя реорганизацию видов деятельности и структуры самого предприятия. Внутренние факторы основаны на выработке финансовой, инвестиционной и операционной стратегий.
В таблице 1.1 можно рассмотреть воздействие стратегий развития предприятия на факторы стоимости предприятия.
Стратегии развития предприятия и их воздействие на факторы его стоимости
Подходы к разработке и реализации стратегий
дифференциация -концентрация усилий предприятия на производстве и реализации продукции, не имеющей конкурирующих аналогов
Ассортимент производимой продукции или услуг, ценообразование, рынки сбыта, реклама, эффективность затрат, система сбыта, качество обслуживания клиентов.
Сокращение дли постоянных затрат путём экономии на административных и накладных расходах, увеличение доли на рынке предприятия с целью экономии на масштабах по каждому виду деятельности, обеспечение конкурентоспособности цен на продукцию, оптимизация связей с поставщиками.
Использование потенциала увеличения цены в сегментах рынка, где есть ощутимое преимущество перед конкурентами
Уровень товарно-материальных запасов, сбор дебиторской задолженности, управление кредиторской задолженностью, планирование капиталовложений, продажа активов
Минимизация остатка денежных средств, стимулирование дебиторов к сокращению средних сроков погашения задолженности, минимизация уровня товарно-материальных ценностей, экономия на использование основных средств, продажа избыточных неиспользуемых активов
Налаживание связи управления дебиторской задолженностью с ценовыми факторами, получение у поставщиков наиболее выгодных условий погашения кредиторской задолженности, инвестирование средств в специальные активы для дифференциации
Структура капитала, способы финансирования, риски
Создание оптимальной структуры капитала, максимальное сокращение факторов делового риска
Выбор наиболее дешевых способов финансирования заемного и собственного капитала
Согласно ст. 57 ГК РФ и ст. 15 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» общество может быть добровольно реорганизовано в форме слияния, разъединения, присоединения и преобразования. Слияние - это возникновение нового общества путём передачи прав и обязанностей двух или нескольких обществ. Присоединение - это прекращение деятельности одного или нескольких обществ с передачей всех их прав и обязанностей другому обществу. Разделение - это прекращение деятельности общества с передачей всех его прав и обязанностей вновь создаваемым обществам.
В таблице 1.2 представлены основные направления реструктуризации предприятий и соответствующие мероприятия.
Основные направления реструктуризации предприятий
Расширение, сокращение и преобразование акционерного капитала
2 Реорганизующее в случае банкротства
Внешнее управление имуществом должника Санация
Система защиты интересов управляющих и акционеров, программа выкупа акций, преобразование компании
Выгода от проведения реструктуризации может быть прямая и косвенная. Прямая выгода - это увеличение чистых денежных потоков реорганизованных компаний. Косвенная выгода - увеличение рыночной стоимости акций или изменение мультипликатора цена/прибыль, так как акции объединенной компании могут быть более привлекательными для инвестора и их рыночная стоимость возрастает. Реструктуризация предприятия необходима в условиях динамично развивающейся экономики, и для принятия эффективных решений.
Гражданский Кодекс Российской Федерации служит основой для проведения экспертизы ресурсов предприятия и прав на них. К настоящему времени законодательство, регулирующее оценочную деятельность в РФ, состоит из Федерального закона «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», иных Федеральных законов и нормативных правовых актов РФ. Субъекты Российской Федерации регулируют оценочную деятельность в соответствии с Федеральным законом, определяющим правовые основы регулирования оценочной деятельности в отношении объектов оценки, принадлежащих РФ и субъектам или муниципальным образованиям, физическим и юридическим лицам.
Гражданским кодексом РФ предусматривается проведение оценки, когда вкладом в имущество хозяйственного товарищества или общества могут быть деньги, ценные бумаги, другие вещи или имущественные права. В Федеральном законе «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» определены цели оценки и случаи, когда оценка стоимости предприятия обязательна. Деятельность и реструктуризация акционерных обществ как имущественных комплексов регламентируется Федеральным законом «Об акционерных обществах». Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» регламентирует, что в ходе конкурсного отбора управляющий осуществляет инвентаризацию и оценку имущества должника.
Для передачи предприятий в собственность РФ требуется предостав
Оценка стоимости бизнеса дипломная работа. Экономика и экономическая теория.
В Ходе Данной Лабораторной Работы
Доклад по теме Ким Чен Ир
Реферат: Качество товара и его роль в конкурентной борьбе
Реферат: Туберозный склероз
Моя Родина Будущем Эссе
Реферат: Охота на ведьм 2
Курсовая работа по теме Особенности комплексного подхода в воспитании военнослужащих
Дипломная работа по теме Духовные ценности и концепты Ошо
Шрифт Курсовой Работы Должен Быть
Курсовая работа: Проектирование информационной системы для расчета оплаты труда в торговле
Технология Управленческого Консультирования Курсовая
Реферат: Zero Effort Network Essay Research Paper Zero
Курсовая работа по теме Автоматизированная информационная система 'Справочная служба магазина'
Эссе 1801 1812
Реферат: Экономическая политика Витте
Доклад: Реформы Александра Второго 2
Какая Философия Жизни Близка Вам Сочинение
Дипломная Организация Производства
Контрольная работа: Банковская аудиторская проверка
Сочинение На Тему Настоящий Учитель
Стратегия управления персоналом - Менеджмент и трудовые отношения курсовая работа
Організація управління аграрним виробництвом та шляхи її вдосконалення в товаристві з обмеженою відповідальністю "Бучачагрохлібпром" Бучацького району Тернопільської області - Менеджмент и трудовые отношения дипломная работа
Некорректные технологии как основа "чёрного PR" и методы противодействия - Политология реферат