Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг - Банковское, биржевое дело и страхование курсовая работа

Главная

Банковское, биржевое дело и страхование
Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг

Описание методов оценки инвестиционных качеств ценных бумаг. Фундаментальный подход и его особенности. Описание компании ОАО "Газпром", фундаментальный и технический анализ акций. Проблемы оценки инвестиционных качеств ценных бумаг и пути их решения.


посмотреть текст работы


скачать работу можно здесь


полная информация о работе


весь список подобных работ


Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
Высшего профессионального образования
«ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ УПРАВЛЕНИЯ»
Институт Управления Финансами и Налогового Администрирования
Cпециальность: Финансовый менеджмент
«Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг»
Глава 1. Инвестиционные качества ценных бумаг
1.1 Понятие инвестиционных качеств ценных бумаг
1.2 Описание методов оценки инвестиционных качеств ценных бумаг
1.2.1 Фундаментальный подход и его особенности
1.3 Инвесторы на рынке ценных бумаг
Глава 2. Анализ инвестиционных качеств ценных бумаг ОАО «Газпром»
2.2 Фундаментальный анализ акций ОАО «Газпром
2.3 Технический анализ акций ОАО «Газпром»
Глава 3. Проблемы оценки инвестиционных качеств ценных бумаг и пути их решения
Фондовый рынок является важным составляющим элементом финансового рынка,который обеспечивает распределение денежных средств между участниками экономических отношений. Благодаря данному распределению и переливу временно свободных денежных ресурсов из одной сферы в другую и от одного экономического субъекта другому проявляется главная функция рынка ценных бумаг. Отношения на фондовом рынке осуществляются посредством выпуска специальных документов -- ценных бумаг, которые отражают связанные с ними имущественные права, могут самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи, иных сделок, служат источником получения регулярного или разового дохода, выступают разновидностью денежного капитала. Существует огромное количество различных видов ценных бумаг, поэтому инвестор в зависимости от своих инвестиционных целей выбирает те или иные ценные бумаги для формирования своего портфеля. Я считаю, что это тема наиболее актуальна на сегодняшний день, поскольку игра на бирже, особенно мировой, становится все более популярным занятием и даже профессией. А так как экономика нашей страны растет, то игра на бирже становится еще и выгодным вложением средств. А чтобы получить максимальный доход от своих вложений инвестор должен знать о инвестиционных качествах ценных бумаг и уметь правильно выбрать метод их оценки.Объектом исследования являются акции, в то время как предмет исследования - это сами инвестиционные качества ценных бумаг. Целью данного курсового проекта является определение и изучение инвестиционных качеств ценных бумаг и методов их оценки.Достижение поставленной цели осуществляется путем решения следующих задач:
- анализ понятия инвестиционных качеств
- анализ инвесторов на рынке ценных бумаг
- изучение методов оценки и их сравнения
- выявление проблем оценки инвестиционных качеств ценных бумаг и путей их решения.Методологической и теоретической основой для курсовой работы послужили различные научные статьи и публикации брокерских агенств, финансовых журналов, таких как «Аудит и Финансовый анализ», «Экспертиза», «Инвестиционный портфель» посвященные данной теме, учебные пособия, периодические издания и иные материалы теоретического и практического характера.Практическая значимость данного курсового проекта заключается в том, что в настоящее время все большее внимание уделяется оценке инвестиционных качеств ценных бумаг со стороны инвесторов. Главное для инвестора понять, какую акцию необходимо ему купить или продать, чтобы преумножить свои денежные средства. В соответствии с этим необходимо знать, чем те или иные ценные бумаги отличаются друг друга, какие инвестиционные качества подлежат оценке и с помощью каких методов возможно осуществить данную оценку.
1. Инвестиционные качества ценных бумаг
1.1 Понятие инвестиционных качеств ценных бумаг
Инвестиционные качества ценных бумаг являются тем параметром, на который необходимо обращать внимание при покупке или продаже акций, облигаций, векселей и других видов ценных бумаг. В настоящее время финансовые аналитики выделяют несколько основных инвестиционных качеств ценных бумаг: доходность, обращаемость, ликвидность и риск. Доходность является одним из важнейших инвестиционных качеств ценных бумаг. Под доходностью ценных бумаг понимается возможность определенных финансовых инструментов приносить прибыль своему владельцу.
Под обращаемостью понимается инвестиционное качество ценных бумаг, которое связано со спросом и предложением на рынке ценных бумаг, а также возможность ценных бумаг выступать в качестве товара или платежного средства. Под ликвидностью понимается инвестиционное качество ценных бумаг, которое связано с возможностью быстро превратить ценную бумагу в денежные средства. Как правило, ликвидность ценных бумаг определяется их спросом на финансовом рынке. Под риском понимается инвестиционное качество ценных бумаг, связанное с возможностью потери денежных средств при падении курса определенной ценной бумаги. Бердникова Т.Б., Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие/ Бердникова Т.Б. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 270 с.
Таблица 1.1. Инвестиционные качества ценных бумаг, обращающихся на рынке капитала РФ.
Государственные среднесрочные облигации
1. Сохранение и приращение капитала
2. Невысокий риск и доходность (относительно краткосрочных государственных бумаг)
1. Сохранение капитала и получение дохода
2. Средний риск, гарантированная доходность, надежность за счет создания страхового и выкупного фондов при эмиссии облигаций
1. Участие в управлении АО через процедуру голосования на общем собрании акционеров
2. Участие в распределение прибыли и право на получение дивиденда
4. Риск и доходность зависят от экономической состоятельности, финансовой устойчивости и ликвидности АО
Более полная характеристика инвестиционных качеств ценных бумаг представлена в Приложении 1.
Кроме общих качеств, тот или иной вид ценной бумаги может обладать специфическими инвестиционными качествами, присущими только данному виду. Так, например, по субфедеральным облигациям, которые относятся к государственным облигациям, риски более высокие по сравнению с федеральными облигациями и включают, наряду со страновым риском (при размещении на зарубежных площадках), риски, связанные с достижением уровней критериев:
- устойчивости бюджетной системы субъекта РФ;
- финансово-экономической ситуации в регионе;
- динамики развития экономики региона
1.2 Описание подходов к оценки инвестиционных качеств ценных бумаг
1.2.1 Фундаментальный подход и его особенности
Часто рыночная стоимость компании изменяется так сильно и так быстро, что напрашивается вывод: реальная стоимость компании не может изменяться так же быстро, как изменяется цена акций на рынке ценных бумаг. Значит, в разные моменты времени компания может быть как недооценена, так и переоценена на рынке ценных бумаг относительно ее реальной стоимости. На цены акций/облигаций очень большое влияние оказывает спрос и предложение на рынке ценных бумаг. Высокий спрос может сильно задирать цены акций вверх, тогда покупка акций по этим ценам будет невыгодной. Яркий пример тому - «акции Мосэнерго, когда в октябре 2011 года они за неделю подскочили в цене с трех до десяти рублей за акцию и быстро вернулись на прежний уровень. Низкий спрос создает возможности для приобретения акций дешевле, чем они могли бы стоить». Исторически сложилось два направления в анализе фондового рынка:
- фундаментальный (или как его ещё называют, основной) анализ,
Фундаментальный анализ основан на том, что котировки ценных бумаг отражают состояние экономики в целом, а также отрасли и самой фирмы - эмитента. В связи с этим анализируют прежде всего макроэкономические показатели. Затем необходимо провести отраслевой анализ, в ходе которого выявляется та отрасль, которая может представить наибольший интерес для потенциального инвестора. Отраслевой анализ дополняется анализом фирмы (предприятия). Для этого изучается баланс фирмы, рассчитываются различные показатели, коэффициенты платежеспособности, рентабельности, финансовой устойчивости, ликвидности. Школу фундаментального анализа создали те, кто основывается на оценке эмитента: его доходов, положения на рынке и т.д. Рассчитываются различные финансовые показатели, характеризующие эффективность деятельности компании, в этом случае базой анализа является изучение финансовой отчетности компании (баланс, отчет о прибылях и убытках) и прочих отчетов компании. Кроме того, изучается практика управления компанией, профессионализм топ-менеджмента. Большое значение уделяется анализу отрасли, стадиям развития и деловой активности отрасли, положению компании на рынке относительно конкурентов. «Фундаментальный анализ - это анализ финансово-экономического состояния компании в целях определения, насколько цена акций соответствует реальной стоимости компании». Конечная цель фундаментального анализа - выявить, насколько рыночная стоимость акций соответствует реальному состоянию компании. На основании этого принимаются решения - купить, продать или сохранить текущее положение. Следуя фундаментальному анализу, надо помнить, что если рынок «недооценил» акцию сейчас, то вполне возможно, что он не сделает это и в будущем, и в результате надежды аналитиков не оправдаются - цена акции всегда определяется рынком. Зверев В.А. Азбука частного инвестора: Путеводитель по фондовому рынку - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К» - 268 с. В процессе анализа исследуются многие финансовые показатели компании и рассчитываются финансовые коэффициенты. Пожалуй, главным показателем, который должен волновать инвестора, является прибыль компании. Если посмотреть на самые доходные акции, то сразу можно увидеть связь между быстро растущей прибылью и быстро растущей ценой на акции. Поэтому инвестор всегда должен в первую очередь обращать внимание на динамику прибыли компании - годовой и квартальной. На базе исследования различных коэффициентов выявляются тенденции за предыдущие периоды, и основываясь на этом, проецируется дальнейшее развитие деятельности фирмы. Подобный анализ требует изучения большого количества статистических данных и может служить основой для принятия инвестиционного решения о вложении денежных средств в акции той фирмы, которая является более стабильной, надежной и перспективной. В фундаментальном анализе широко используются финансовые коэффициенты для оценки реальной стоимости компании. Финансовые коэффициенты необходимо анализировать за ряд лет, чтобы выявить долгосрочные тенденции, а также полезно сопоставить их значения у нескольких компаний одной отрасли. Приведены для примера только наиболее популярных коэффициентов, которые актуальны для анализа акций и облигаций на российском рынке:
1. «Цена/прибыль» (p/e). Этот коэффициент рассчитывается как частное от деления текущей цены акций на прибыль на одну акцию (берется прибыль за последние 12 месяцев). Он показывает, какую цену инвесторы способны заплатить за каждый рубль прибыли на акцию и каковы их ожидания относительно перспектив данной компании. 2. «Прибыль на акцию» (EPS). Коэффициент рассчитывается путем деления общей чистой прибыли компании после налогообложения на число обыкновенных акций, находящихся в обращении. Он показывает, сколько рублей прибыли приходится на одну акцию. Процентное изменение коэффициента «прибыль на акцию» является важным элементом при выборе акций. Чем больше увеличение процента, тем лучше. Коэффициент «Прибыль на акцию» также позволяет легко сравнить инвестиционную привлекательность компаний одной отрасли. 3. «Цена/продажи» (p/s). Коэффициент рассчитывается как отношение цены акции к объему продаж на одну акцию. Объем продаж является важной величиной, так как без роста продаж компания не может в течение продолжительного времени обеспечивать рост прибыли. 4. «Цена/собственный капитал» (p/bv). Рассчитывается как отношение цены акции к собственному капиталу компании на одну акцию. Собственный капитал, в свою очередь, есть разница между активами компании и ее обязательствами. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н., Финансовый анализ, М.: ТК Велби, Проспект, 2010. -- 624 с.  Фундаментальный анализ гораздо шире, нежели расчет нескольких популярных коэффициентов. Более того, это настолько сложное и трудоемкое занятие, что немногие инвесторы могут позволить себе анализ финансового положения эмитентов. При оценке компаний с помощью сравнительного анализа коэффициентов рыночной стоимости необходимо учитывать такие факторы как финансовая устойчивость, платежеспособность, рентабельность, показатели управления активами, перспективы роста и другие. Особенностью этого метода анализа является то, что с его помощью производится рассмотрение существа происходящих на рынке процессов, изучение причин, вызывающих изменение экономической ситуации, выявление при этом сложных взаимосвязей между различными явлениями, происходящими на исследуемом рынке и его секторах, на смежных рынках. Кратко можно сказать, что фундаментальный анализ изучает причины, двигающие рынком. При этом имеется в виду рассмотрение причин, влияющих, или которые возможно будут влиять, на изменение цен.
Технический анализ - это метод прогнозирования цен с помощью рассмотрения графиков движения рынка за предыдущие периоды времени. Технические аналитики исходит из следующих трех аксиом:
1. Движения рынка учитывают все. Суть данной аксиомы в том, что любой фактор, влияющий на цену акции, - экономический, политический, психологический - заранее учтен и отражен в ее графике.
2. Цены двигаются направленно. Эта аксиома стала основой для всех методик технического анализа. Термин тренд означает определенное направление движения цен. То есть это ряд последовательных изменений цены, которые в совокупности движутся в одном направлении. Например, повышательный тренд - это серия повышений и падений цен, в котором в целом прослеживается повышение. Главной задачей технического анализа является именно определение трендов для использования в торговле. 3. История повторяется. Эта аксиома базируется на неизменности основ человеческой психики, а отсюда и применимости анализа, работавшего в прошлом к событиям настоящего.
 Классификация методов технического анализа
В рамках технического анализа определена нижеследующая классификация:
2. Методы, использующие фильтрацию и математическую аппроксимацию.Под графическими понимаются методы, в которых для прогнозирования используются наглядные изображения движений рынка. Составление и чтение графиков может использоваться в следующих целях:
1) Прогнозирование цены. Технический аналитик может предсказать изменение цены на основе либо одного технического анализа, либо в сочетании с фундаментальным анализом.
2) Определение лучшего момента проведения операции на рынке. Технический анализ гораздо больше подходит для определения момента приобретения или продажи ценных бумаг, чем фундаментальный анализ. Необычные изменения цены могут иногда указывать на существование фактора, не принятого во внимание фундаментальным аналитиком.
Существующие приемы и методы графического технического анализа очень разнообразны. Для изображения исторической информации о движении цен используется следующие основные виды графиков:
Первые два типа графиков - основа классического технического анализа, а два последних послужили толчком к созданию особых ветвей прогнозирования. Берзон Н.И., Фондовый рынок, ООО Издательство «Вита-Пресс», 2009 - 326 с.
Линейные графики (Line charts). Линейный график представляет собой сплошную линию, соединяющую цены закрытия финансового инструмента. Большинство игроков считают, что наиболее значимыми для анализа являются цены закрытия рынка. Хотя, действительно, цены закрытия являются одними из наиболее важных видов цен, но только для дневных, недельных, месячных и других подобных графиков. Это можно объяснить тем, что стоимость инвестиционных портфелей и открытых позиций определяется по ценам закрытия. Однако, если анализировать котировки рынка FOREX, или других круглосуточных рынков, то понятие «дневное закрытие» относительно, поскольку существует разница государств во времени. Закрытие японского, российского европейского или американского рынков будет совершенно различным. Линейная динамика индекса фондового рынка Индекс ММВБ за неделю с 30.09.2012г. по 07.10.2012г. представлен на рис. 1.1. (шкала Х - время, шкала Y - цена).
Рис.1.1. Линейная динамика индекса фондового рынка Индекс ММВБ за неделю с 30.09.2012г. по 07.10.2012г.
Гистограммы. Гистограммы используются в основном для построения графика объемов, а также для отображения ряда индикаторов технического анализа.
Схематично данный вид трендового графика выглядит, как показано на рис. 1.2.:
Рис.1.2. Трендовый график - гистограмма
Японские свечи (Candlesticks). Японские свечи как разновидность графического изображения информации рынка, а также как самостоятельной области технического анализа появились в 18 веке в Японии. Графически они похожи на столбиковые диаграммы. Мишин С. А. Технический анализ фондового рынка// Экспертиза, 2013, № 10 - с. 58
Схематично японские свечи выглядят так, как показано на рис. 1.3.
Рис.1.3. Схематичное изображение графика «японские свечи»
Главным отличием японских свечей от столбиковых диаграмм является наличие прямоугольника, находящегося в интервале цен между котировками открытия и закрытия. Данный прямоугольник называется телом свечи. Он бывает черным и белым, в зависимости от соотношения цен открытия и закрытия. Если тело свечи черного цвета, то это означает, что цена финансового инструмента в течение торгового периода снизилась (цена закрытия, ниже цены открытия). Если же тело свечи белого цвета, то цена в течение торгового периода повысилась (цена закрытия выше цены открытия).
Движение цен выше тела свечи именуется верхней тенью свечи, а - ниже тела - нижней тенью.
График обыкновенной акции ОАО «Газпром» за один день с 13.10.2012 г. по 14.10.2012 г., показанный в японских свечах, представлен на рис.1.4. (шкала Х - время, шкала Y - цена).
Рис.1.4. График обыкновенной акции ОАО «Газпром» с 13.10.202 по 14.10.2012
Трейдер строит графики с использованием следующих концепций:
- определение трендовой динамики цены финансового инструмента, состоящей из линий сопротивления и поддержки, трендовых линий и моделей, простых и сложных средних, индикатора +/- DM, линий Bollinger, линии PTP, линейной MACD, а также индикатора ADX;
- противотрендовое движение цены, анализируемое с помощью ос-цилляторов ROC, Momentum, , RSI, CCI Stochastic, MACD-гистограммы и других видов осцилляторов;
- динамика изменения объема, рассматриваемая на основе анализа показателей объема и его взаимодействия с графиком цены финансового инструмента;
- специфические графики изменения цены («японские свечи», пунк-то цифровые графики, теория циклов и др.).
Выбор конкретного вида графика является одной из важнейших задач и целиком основан на потребностях трейдера. Искусство трейдера состоит в умении выбрать необходимый тип чартов для того, чтобы их негативные признаки нивелировались, а позитивные позволяли улучшить финансовый результат торгов.
Перед анализом трендовых линий и моделей необходимо запомнить одно из основных правил работы - «the trend is your friend» («тренд ваш друг»). Если совершать операцию против тренда, то надо быть готовым к любым неожиданностям.
Основной задачей при анализе трендовых линий и моделей будет не только выявление направления тренда, но и его жизненного цикла.
Существует несколько важнейших правил анализа тренда цен:
- для сильного тренда подтверждение необязательно;
- для тренда средней силы необходимо обязательно получить хотя бы одно подтверждение;
- для слабого тренда инвестору обязательно наличие не менее двух подтверждений выводам. Под подтверждением, в целях настоящего анализа, понимается либо аналогичный вывод, полученный в последующий промежуток времени при анализе того же индикатора, либо аналогичный вывод, полученный в этот же промежуток времени при анализе другого индикатора.Линии сопротивления и поддержки. Линии сопротивления (resistance) и поддержки (support) являются фундаментом классического трендового анализа. Все трендовые линии, модели и фигуры являются лишь комбинациями линий сопротивления и поддержки. Возникновение данных линий имеет следующее объяснение. Линия сопротивления соединяет важные максимумы рынка. Она появляется в момент, когда покупатели больше либо не могут, либо не хотят покупать финансовый инструмент по более высоким ценам. Одновременно с каждым движением цены вверх нарастает сопротивление продавцов, и увеличиваются продажи, что также оказывает понижательное давление на цену. Тренд вверх останавливается и как бы упирается в невидимый потолок, пробить который в настоящий момент не может. Если «быки» соберутся с силами или «медведи» ослабят свою хватку, то цена, возможно, пробьет установленный ранее уровень сопротивления. В противном случае неизбежно обратное движение цены («откат»). Линия поддержки соединяет минимумы рынка. Возникновение и существование линий поддержки прямо противоположно линии сопро-тивления. Здесь «быки» меняются местами с «медведями». Продавцы являются активными игроками на рынке, которые выталкивают цену вниз, а покупатели при этом - обороняющаяся сторона. Чем активнее будут продавцы и чем пассивнее покупатели, тем выше вероятность то-го, что уровень линии поддержки будет пробит и цена пойдет дальше вниз. Если и линия сопротивления, и линия поддержки сильные и доста-точно долго удерживаются, то в зависимости от их сочетания возникают различные образы и ассоциации, которые и дают название трендовым мо-делям и фигурам.
Линии тренда по максимальным ценам («линии сопротивления» - Resistance). Линия сопротивления - это линия, выше которой цена акции не должна подняться. Если цена акции преодолевает линию сопротивления, то это служит сигналом для ее покупки.
В таком случае ожидается дальнейший рост курсовой стоимости ценной бумаги, поскольку она перешагнула через определенный психологический барьер инвесторов. (Рис.1.5)
Рис. 1.5. Линии тренда по максимальным ценам
Линии тренда по минимальным ценам («линии поддержки» - Support) (Рис.1.6)
Рис.1.6. Линия тренда по минимальным ценам
Рис.1.7. Линия сопротивления и поддержки
1.3 Инвесторы на рынке ценных бумаг
Инвесторы представляют тех участников фондового рынка, которые являются источником инвестиционных средств. Однако они придут на рынок ценных бумаг только в том случае, если будут уверены, что правила игры на нем едины для всех и честно соблюдаются. В зависимости от различных критериев я бы хотела провести классификацию инвесторов.1. Физические лица: Частные инвесторы, профессиональные участники рынка. 2. Коллективные инвесторы: Пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды, паевые фонды, ПИФ (паевые фонды - объединение средств мелких инвесторов для их вложений в ценные бумаги и выплата вкладчикам доходов) кредитные. 3. Корпоративные инвесторы: профессиональные участники, непрофессиональные участники. 4. Государство: Федеральные, региональные, местные органы самоуправления Галанов В.А., Басов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. Юнити-Дана,- М., 2009Для более четкого представления классов инвесторов представлен Рис. 1.8. (Классификация инвесторов)
Инвесторы отличаются стратегией и тактикой действий на фондовом рынке. Рассматривая инвесторов в соответствии с данными критериями, можно выделить следующие типы: -консервативные инвесторы заинтересованы в получении стабильного дохода в течение длительного периода времени и поэтому для них предпочтителен непрерывный во времени поток платежей в виде дивидендных или процентных выплат. Они ограничивают риск приемлемой для них величиной и, как правило, минимальной;- умеренно-агрессивные инвесторы в качестве основного приоритета избирают величину дохода, не ограничивая жесткими рамками период инвестирования, имея составляющими дохода как дивидендные и процентные выплаты, так и разницу курсов ценных бумаг. Они готовы идти на заранее рассчитанный и оправданный с их точки зрения риск;- агрессивные, их цель - высокая эффективность каждой операции на рынке, т. е. максимальное получение курсовой разницы от каждой сделки, где постоянно присутствует риск и период инвестирования ограничен;- изощренные, это профессионалы высокой квалификации, не только знающие, но и интуитивно чувствующие рынок. Их деятельность на рынке уже не столько наука, сколько искусство. Принимая на себя самые высокие риски на рынке, они могут быстро их диверсифицировать в результате различных финансовых операций. Проведение подобных операций позволяет им не связывать ресурсы и получать отдачу за очень короткий промежуток времени;- стратегические инвесторы, как правило, не заинтересованы в получении дохода непосредственно на фондовом рынке. Область их финансовых интересов связана с контролем за собственностью. Стремясь его сохранить, они не ограничивают период инвестирования в приобретенный ими пакет акций каким-либо конкретным сроком. Стратегические инвесторы предполагают получить собственность, завладев контролем над акционерным обществом и рассчитывают получать доход от использования этой собственности, который безусловно будет превышать доход от простого владения акциями. Кроме того, стратегические инвесторы могут ставить своей задачей расширение сферы влияния и приобретение контроля в перераспределении собственности. Классификацию инвесторов можно проводить в зависимости от цели инвестирования. Тогда их делят на стратегических и портфельных.-стратегический инвестор предполагает получить собственность, завладев контролем над акционерным обществом, и рассчитывает получать доход от использования этой собственности, который, безусловно, будет превышать доход от простого владения акциями.-портфельный инвестор рассчитывает лишь на доход от принадлежащих ему ценных бумаг, поэтому вопросы: что покупать, как покупать, где покупать и когда покупать - для него всегда актуальны. Галанов В.А., Басов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. Юнити-Дана,- М., 2009В таблице представлены типы инвесторов и их приоритеты в выборе ценной бумаге.
Таблица 1.2. Инвесторы и их приоритеты в выборе ценной бумаге.
Государственные ценные бумаги Акции и облигации крупных компаний
Акции и облигации крупных компаний с высокой степенью надежности Государственные ценные бумаги
Спекулятивный Рост вложенных средств
Высокодоходные ценные бумаги небольших фирм, венчурных компаний
В 1 главе были выявлены различные инвестиционные качества ценных бумаг, такие как доходность, обращаемость, ликвидность и риск и какие инвесторы совершают сделки на фондовом рынке. Так же мы увидели, что существует два методы - фундаментальный и технический - с помощью которых можно оценить все вышеуказанные инвестиционные качества. Мы так же увидели, что все ценные бумаги различаются своими инвестиционными качествами, и выбор той или иной ценной бмаги будет зависить как от типа инвестора, так и от целей его инвестирования. Так на основании всей вышеизученной информации объектом анализа второй главы курсового проекта будут акции одной из крупнейших компаний Росии ОАО «Газпром». Инвестиционные качества акций данной компании будут оценены двумя методами и я постараюсь выяснить, целесообразно ли вкладывать свои денежные средства в покупку акций ОАО «Газпром».
2. Анализ инвестиционных качеств акций ОАО «Газпром»
2.1 Описание компании ОАО «Газпром»
Для того, чтобы выбрать компанию для инвестирования сначала необходимо изучить ее состояние на рынке, дивидендную политику, а так же оценить инвестиционные качества акций. Для анализа была выбрана одна из ведущих компаний России в нефтегазовой отрасли ОАО «Газпром». Открытое акционерное общество «Газпром» -- глобальная энергетическая компания. Основные направления деятельности -- геологоразведка , добыча , транспортировка , хранение , переработка и реализация газа, газового конденсата , нефти, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии .
Газпром» располагает самыми богатыми в мире запасами природного газа. Его доля в мировых запасах газа составляет 18%, в российских -- 72%. На «Газпром» приходится 14% мировой и 74% российской добычи газа. В настоящее время компания активно реализует масштабные проекты по освоению газовых ресурсов полуострова Ямал, арктического шельфа, Восточной Сибири и Дальнего Востока, а также ряд проектов по разведке и добыче углеводородов за рубежом.
Компания входит в пятерку крупнейших производителей нефти в РФ, а также является крупнейшим владельцем генерирующих активов на ее территории. Их суммарная установленная мощность составляет 17% от общей установленной мощности российской энергосистемы.
Общее число акционеров Компании -- более 500 тысяч человек. Государство является собственником контрольного пакета акций «Газпрома» -- 50,002%. Структура акционерного капитала ОАО «Газпром» представлена на Рис.2.1. Большая часть акций принадлежит государству - 50% (приватизация РАО «Газпром» была совершена в 1998 году), остальные акции распределяются между банком-эмитентом АДР и прочими зарегистрированными лицами в размере 27% и 23% соотвественно.
Рис. 2.1. Структура акционерного капитала ОАО «Газпром»
Рыночная капитализация ОАО «Газпром» на конец 2013 г. составила 100,4 млрд долларов США. Официальный сайт ОАО «Газпром» - http://www.gazprom.ru/
Рис.2.2. Динамика капитализации ОАО «Газпром», млрд долларов США
Видно,что максимальный размер капитализации наблюдался в 2007 году и произошло ее снижение в 2013 в 3,3 раза и тем самым в рейтинге 100 крупнейших компаний по рыночной капитализации занимает 57 место. (Рис.2.3.)
Рис 2.3. Топ -100 крупнейших компаний мира по рыночной капитализации
Дивидендная политика является одним из существенных моментов при выборе инвестором компании. В ОАО «Газпром» расчет размера дивидендов производится исходя из размера чистой прибыли общества, отраженной в годовой бухгалтерской отчетности Общества, составленной в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации. На выплату дивидендов компания предоставляет от 17,5% до 35% чистой прибыли.
2.2 Фундаментальный анализ акций ОАО «Газпром»
Фундаментальный анализ поможет нам выявить такие инвестиционные качества акций ОАО «Газпром» как ликвидность, дох
Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг курсовая работа. Банковское, биржевое дело и страхование.
Курсовая работа по теме Работодатель как субъект трудового права
Реферат На Тему Технические Решения Личного Труда Менеджера
Реферат Профессия Повар
Реферат: Геометрия в пространстве
Лекция №1. БОТАНИКА КАК БИОЛОГИЧЕСКАЯ НАУКА. РАСТЕНИЕ - ЖИВОЙ ОРГАНИЗМ
Правила Перевозки Грузов Автомобильным Транспортом Реферат
Реферат Резюме Пример
Реферат: Управление общественными отношениями 3
Курсовая Работа Бизнес План Такси
Сочинение Характеристика Пугачева
Реферат На Тему Анестезия В Торакальной Хирургии
Реферат: Состояние водных ресурсов России и Сибири
Контрольная работа: Сделки, связанные с жилыми помещениями
Курсовая работа по теме Обработка деталей на токарных одношпиндельных автоматах: инновационный аспект
Сочинение 5 Класс По Русскому Интересная Встреча
Лирика Гумилева Сочинение
Книга: Народы и личности в истории. том 1 Миронов В.Б 2000г.
Сочинение: Василий Тёркин - народный герой
Эссе Причины Развития Дисфункциональных Отношений В Семье
Лабораторные 11 Класс Работы Базовый
Курсовая работа: Автоматизация информационных систем для туристической фирмы ООО "Акварели"
Реферат: Органолептические методы оценки показателей качества
Похожие работы на - Разработка мясной продукции с использованием растительных жиров