MILLION CHALLENGE - DAY 46

Доброй ночи!

Во вторник мой портфель прибавил 1.05%. Сегодня мы поговорим о новых событиях в торговой войне, влиянию этого на портфель и тактических парных трейдах (pair trade / relative value).

РЫНКИ

Не успел я написать в понедельник свой обзор (где ожидал в Китае новой господдержки), как уже во вторник утром проснулся и увидел +3% рост рынков в Китае на новости о том, что Китай открывает лимиты заимствований для провинций, чтобы финансировать инфраструктурные проекты.

Это подтверждает мой прогноз развития ситуации:

• Трамп готовится вводить какие-то пошлины на оставшиеся $300 млрд. импорта из Китая, вероятно это произойдет "ступеньками" (график ключевых событий - у нас на канале) - по сути, по указанию Трампа к 17 июня уже будет проработан перечень товаров и начнутся слушания с целью его уточнить
• Китай приводит в боеготовность меры поддержки экономики: ещё ослабил юань, включил доп лимиты гос проектов

В этой связи, я планирую к G-20 (28-29 июня) подойти с существенно сокращенным портфелем и ближайшие 2 недели буду фиксировать прибыль / либо же постараюсь "перекрыть" позиции, что как раз является вариантом стратегий relative value. Увидел ваш вопрос, раскрываю эту тему:

RELATIVE VALUE / PAIR TRADE

Во время неопределенности часто мы не знаем куда пойдет рынок, и не всегда хотим брать на себя риск. Соответственно, порой хорошим тактическим решением становится страховка покупки классного актива другой позицией, например, шортом слабого.

Приведу несколько примеров:

Пример 1: вы ставите на рост EUR/USD, т.к. ФРС снижает ставку

• вы можете быть полностью правы, но на эскалации торговой войны может случиться бегство от риска
• ... и поскольку доллар - главная резервная валюта, то при таком раскладе он временно резко подорожает к EUR, что убивает ваш трейд
• что делать? - купить золото. Золото вырастет в случае обострения рисков/неопределенности в мире, оно же вырастет на ослаблении доллара, но потеряет если будет позитив США-Китай
• Соответственно, купив помимо EUR/USD ещё и золото, вы заработаете на снижении доллара, но подстрахуете свою позицию на день-неделю, пока идет G-20

Пример 2: вы ставите на рост акций Газпромнефти

• ... но боитесь снижения рынка акций РФ или стоимости нефти
• тогда вы можете купить акции Газпромнефти и на ту же сумму продать более слабые акции из сектора - например, Роснефть
• Роснефть платит меньше дивидендов, не увеличивает коэффициент выплат и наращивает капзатраты
• ... поэтому что при росте рынка, что при падении, вы заработаете на том, что либо Газпромнефть сильнее вырастет чем "коллега", либо меньше упадет (т.к. фундаментально сильнее и меньше представлена в разных индексах)

Польза relative value или других pair trade. Подобные приемы очень полезны, когда вы знаете, что впереди полоса неизвестности:

• вы от абсолютного роста выбранного актива переносите ставку на его относительный рост по сравнению с чем-то
• вы не беретесь угадать куда пойдет рынок и как Трамп поговорит с Си или ещё чего-то важного, а просто снимаете себе на время этот риск
• через пару дней или недель как все прояснится, вы можете продолжать старую игру или забрать прибыль с разницы, которая получилась

В общем, главное что вы получаете - гибкость!

Удачи!