Изменение на рынке капитала
Изменение на рынке капиталаРазвитие рынка капитала в России
=== Скачать файл ===
Спрос и рынок капитала
Общая характеристика рынка капитала
Спрос фирм вложение в производство. Спрос потребителей покупка благ. Предложение фирм амортизационные отчисления, прибыль. Равновесие на рынке капитала. Посредники на рынке капитала. Трансакционные затраты и необходимость существования посредников на рынке капитала. Объединение всего объема заемных средств в один 'котел'. В хозяйстве существует еще один рынок, функционирование которого мы не рассматривали, - это рынок капитала , на котором даются и берутся напрокат деньги. Поскольку деньги берутся в долг в основном для приобретения капитальных благ, этот рынок и называют рынком капитала. Отдача денег в долг называется предоставлением ссуды или кредита от лат. Соответственно, тех, кто дает деньги в долг, называют кредиторами , а тех, кто берет деньги в долг, называют заемщиками. На рынке капитала существует цена, которая показывает, сколько нужно заплатить за прокат денег. Поскольку и цена, и количество на этом рынке измеряются в одних и тех же единицах - деньгах, для измерения цены используют относительные величины - проценты. Ставкой процента называется цена, которую нужно уплатить за использование денег в течение некоторого промежутка времени, выраженная в процентах. На рынке капитала существуют спрос и предложение , которые определяют равновесную ставку процента цену и количество отданных напрокат денег. Одной из главных особенностей рынка капитала является то, что любая фирма и любой потребитель может выступить на этом рынке как в качестве кредитора, так и в качестве заемщика. Во-первых, все фирмы и потребители используют этот 'ресурс' в своей деятельности и поэтому могут нуждаться в нем. Во-вторых, этот 'ресурс' не требует производства поэтому любая фирма или потребитель может обладать деньгами независимо от рода своей деятельности. Давайте определим, каким образом формируются спрос и предложение на рынке капитала. Спрос на капитал предъявляют фирмы и население. При этом мотивы поведения их несколько различаются, но в результате они ведут себя схожим образом: Поэтому кривая рыночного спроса на капитал имеет отрицательный наклон рис. Давайте рассмотрим, как это вытекает из поведения фирм и потребителей. Фирмы предъявляют спрос на капитал для того, чтобы использовать его для приобретения капитальных благ оборудования, материалов и т. Они прибегают к услугам заемного капитала тогда, когда им не хватает своих собственных денег например, вырос спрос на их продукт и фирмы хотят расширить производство. При этом чем дешевле фирме будет обходиться кредит, тем большее количество денег она захочет взять взаймы. Например, фирма в розничной торговле при низкой ставке процента решит взять кредит и построить три новых магазина, при более высокой ставке процента она решит построить только два магазина, при еще более высокой - только один, а при некотором значении ставки процента вообще откажется от расширения производства. Потребители берут деньги взаймы не для получения прибыли, а для покупки какие-либо потребительских благ. Делают они это в нескольких случаях. Во-первых, они могут брать деньги в долг для обеспечения текущего потребления в случае непредвиденного уменьшения дохода. В этом случае деньги нужны для приобретения благ первой необходимости и, строго говоря, не являются капиталом. Подобные займы могут существовать в условиях неопределенности в получении дохода - например, в случае неурожая у земледельцев см. Во-вторых, потребители могут брать кредит для покупки капитальных потребительских благ , которые имеют относительно высокую цену и требуют откладывания денег из дохода в течение длительного промежутка времени. Предположим, что потребитель хочет купить рояль, который стоит 10 рублей. Для того чтобы собрать нужную сумму, потребителю нужно десять лет откладывать по рублей. Потребитель может не ждать десять лет, а взять в долг 10 рублей и купить рояль сразу, а потом в течение десяти лет выплачивать долг с процентами. В этом случае он начнет сразу получать полезность от рояля, но рояль ему обойдется дороже. Величина процентов, которые он заплатит, будет являться платой за возможность быстрее получить рояль. Любой потребитель при заданной ставке процента сделает свой выбор, который определяется несколькими факторами. Во-первых, предпочтениями потребителя - более нетерпеливый потребитель, который желает побыстрее начать играть на рояле, скорее будет готов заплатить нужную сумму в виде процентов за то, чтобы начать потреблять это благо немедленно. Во-вторых, степенью определенности будущего - если потребитель плохо знает свои доходы в будущем, он может не решиться брать взаймы, так как у него могут возникнуть проблемы с возвратом долга. В-третьих, величиной дохода потребителя - чем беднее потребитель, тем скорее он решит подождать и не платить дополнительные деньги за приближение начала потребления. Изменение ставки процента меняет выбор потребителей - чем ниже процент, тем больше потребителей решают взять деньги в долг и купить благо сразу, а не 'терпеть' до того момента, пока накопят нужную сумму сами. Таким образом, при уменьшении ставки процента спрос на капитал увеличивается, так как и фирмы, и население решают взять больше денег в долг. Кривая предложения капитала имеет положительный наклон рис. Фирмы выступают в качестве кредиторов, если у них образуются временно 'лишние' деньги, которые они не могут использовать c прибылью сами. Каковы причины появления 'лишних' денег? Одной из причин появления у отдельной фирмы временно свободных денежных средств может быть необходимость сберегать часть получаемой прибыли в виде амортизационных отчислений , предназначенных для покрытия затрат на капитальное благо. Например, если фирма владеет каким-то оборудованием, которое стоит 1 млн рублей и изнашивается в течение 5 лет, ей нужно в течение 5 лет собрать необходимую сумму для приобретения нового блага взамен изношенного. Например, она может откладывать каждый год из выручки по тысяч, чтобы по прошествии этих 5 лет получить необходимый миллион. Таким образом, каждый год у фирмы будут появляться тысяч рублей, которые при этом оказываются временно 'лишними' и могут быть отданы в долг на рынке капитала. Другим источником тоже может быть собственный капитал фирмы - в том случае, если фирма не может прибыльно его использовать сама. Например, в результате падения спроса на ее продукцию фирма решает несколько сократить производство и часть освободившихся денег отдает временно в долг на рынке капитала. Чем выше ставка процента, тем большая часть операций фирмы окажется неприбыльной и большее количество денег фирма согласится отдать в долг. Потребители имеют мотивы для сбережения части своего дохода, аналогичные тем, которые побуждали их брать взаймы. Во-первых, они могут откладывать деньги, чтобы компенсировать низкий доход в будущем - делать сбережения на старость. Потом они смогут увеличить свой уровень потребления за счет расходования этих сбережений. Во-вторых, как мы уже говорили, потребители могут откладывать деньги на покупку капитального блага. Чем выше будет процент, тем большее количество потребителей откажутся брать кредит для покупки дорогой вещи и будут сберегать деньги - то есть выступят на рынке капитала не в качестве покупателей, а в качестве продавцов. Владелец фирмы как потребитель в случае получения высокой прибыли может принять решение не тратить ее на собственные нужды, а использовать для получения дополнительного дохода. Например, отдать в долг на рынке капитала для получения прибыли в виде процентов. В хозяйстве могут существовать владельцы денежных капиталов, которые используют их только для получения прибыли в виде процента и отдают деньги в долг, - таких людей называют рантье. Когда рантье возвращают его ссуды, он снова отдает деньги в долг и, таким образом, опять выступает в качестве кредитора. Рантье могут быть 'вечными' продавцами или кредиторами на рынке капитала. Таким образом, предложение заемных средств отчасти образуется за счет того, что у фирм и у потребителей образуются временно 'лишние' денежные запасы. Итак, на рынке капитала существуют некоторые кривые спроса и предложения. Пересечение этих кривых определяет равновесную ставку процента рис. Эта ставка определяет, какая часть потребителей и фирм, которые могут быть либо кредиторами, либо заемщиками, выступит в качестве первых, а какая - в качестве вторых. Потребители тратят взятые в долг деньги на рынках потребительских благ длительного пользования, а фирмы - на рынках промежуточных благ. Можно заметить, что в данном случае произошло как бы перераспределение покупательных возможностей среди участников хозяйства. Одни фирмы и потребители, которые обладали возможностью распорядиться частью общего продукта хозяйства, временно передали эту возможность другим фирмам и потребителям за плату в виде процента. При этом величина общего спроса на рынках благ не изменяется, а изменяется только структура. Равновесие на рынке капитала может измениться при изменении любого из обстоятельств, определяющих положение кривых спроса и предложения. Поскольку одним из основных факторов является информация о будущем доходе для потребителей и спроса для фирм , относительно быстро равновесие может изменяться в результате изменения ожиданий будущих событий. В более длительном периоде равновесие может смещаться в результате изменения менее подвижных факторов - например, степени бережливости потребителей если люди будут менее заинтересованы в текущем потреблении и захотят больше денег отложить 'на потом', сохранить для детей и т. Или по мере увеличения доходов потребителей если люди будут становиться богаче, они смогут откладывать большие суммы, например собирать деньги не на покупку велосипеда, а на покупку яхты или самолета. Или просто по мере роста хозяйства - чем больше фирм и потребителей будет в хозяйстве, тем большее количество участников будет на рынке капитала. Как вы помните, любой рынок предполагает место и время встречи продавцов и покупателей. Рынок капитала тоже должен обладать подобными институтами, которые облегчали бы встречу кредиторов и заемщиков и уменьшали трансакционные затраты. Но рынок капитала имеет свою особенность, которая влияет на его институциональное устройство. Эта особенность заключается в том, что все фирмы и потребители, желающие дать или взять деньги в долг, готовы сделать это с различными суммами и на различный срок. Одни потребители хотят дать в долг на полгода, а другие - на два года. Одни фирмы хотят взять кредит на два месяца, а другие - на десять лет. У всех участников рынка в такой ситуации были бы огромные трансакционные затраты, связанные с поиском партнера, у которого будет желание взять дать в долг нужную сумму на нужный срок. Одним из выходов из этой ситуации является появление посредников на рынке капитала , которые облегчат задачу поиска партнера для участников этого рынка. Отдельный посредник будет объединять все деньги, отданные в долг при равновесной ставке процента, в один большой 'котел' и потом из этого котла раздавать нужные суммы всем желающим взять кредит. Посредник на рынке капитала будет действовать в своих собственных интересах - ради получения прибыли. Посредник от своего имени возьмет в долг у всех фирм и потребителей, желающих стать кредиторами, и от своего имени даст в долг фирмам и потребителям, желающим стать заемщиками. Причем, чтобы получить прибыль, он будет брать в долг по меньшей ставке процента, чем отдавать. Разница между ставками будет составлять его выручку, из которой он будет оплачивать все расходы по проведению операций и, возможно, получать прибыль. Посредники выполняют роль, схожую с магазинами, которые скупают товары у производителей и распродают их потом потребителям, снижая трансакционные затраты обеих сторон. У посредников на рынке капитала нет единого названия, что вызывается различными видами. Посредники могут быть специализированными , если они работают только с некоторыми видами кредитов или некоторыми видами участников рынка. Например, могут существовать пенсионные фонды , которые принимают сбережения потребителей для последующей выплаты им пенсии и отдают их в долг на рынке капитала. Или сберегательные кассы, которые тоже работают с потребителями, собирающими или занимающими деньги для покупки дорогого блага дома, машины и т. Но посредники на рынке капитала могут быть универсальными , если они работают со множеством типов кредиторов и заемщиков. Одним из основных видов посредников на рынке капитала могут быть банки, которые сочетают выдачу ссуд с выполнением двух других важных функций: Поскольку капитальные блага появляются практически одновременно с возникновением у человека хозяйства, то и рынок капитала может появляться на самых ранних стадиях развития этого хозяйства. Давайте рассмотрим эволюцию этого рынка. Самые первые займы в истории человечества вызывались, как правило, нуждой, а не возможностью получить дополнительную прибыль. Как только люди начали выращивать что-то на земле, они сразу столкнулись с периодическими неурожаями, которые могли оставить без еды на весь год. Здесь и появляются первые займы: Эти займы могли иметь одновременно и потребительский характер, и производительный - например, часть займа зерном шла на потребление дожить до следующего урожая , а другая могла использоваться для посева вырастить этот урожай. Кроме того, первые формы займов и процентов имели, конечно же, натуральный характер разновидность бартера. Крестьянин занимал один мешок зерна, а возвращал полтора или два. Таким образом, кредит опередил появление и рыночного хозяйства, и денег. Конечно, ничто не могло гарантировать, что человек, уже попавший в затруднительное положение, сможет не только поправить свои дела, но еще и достать излишек, чтобы отдать долг. Как писал один историк хозяйства, 'брать проценты при этих условиях значит падающего подтолкнуть'. Если человек не мог отдать долг, он мог лишиться своего имущества. Если у него было нечего взять, он отправлялся отрабатывать долг на поле или на двор к своему кредитору. Так появлялось долговое рабство. Конечно, подобное явление не вызывало одобрения в обществе. Одним из первых борцов против него стала церковь. Основным источником аргументов священников в осуждении процента была Библия. В Евангелии от Луки написано: Это означает, что кредитор не должен просить ни процентов, ни возврата самой ссуды. К этому добавлялось учение о проценте древнегреческого мыслителя Аристотеля чью философию средневековая церковь пыталась совместить с христианством. Согласно Аристотелю, процент является противоестественной формой дохода, так как 'деньги не могут рождать деньги'. И кроме того, церковь пыталась найти некие рациональные доказательства неестественности процента. Одним из аргументов был, например, следующий: Пользуясь своей властью, церковь пытается покончить с процентом 'сверху'. К концу средних веков государство наконец перестает бороться против любой формы кредитов и пытается не допустить ростовщичества регулированием высоты процента. Другие страны действовали похожим образом. Например, в г. В России такой закон ввели в г. Однако в законодательстве многих стран остается понятие ростовщичества 'эксплуатации нужды, слабости разумения, неопытности или душевного возбуждения кредитующегося' и уголовная ответственность за него. Но займы 'по нужде' не были единственным видом потребительских займов в античном мире или в средние века. Часто занимать деньги приходилось богатым людям, которые по каким-то причинам не могли выйти на тот уровень потребления, который был им необходим. Нуждой это вряд ли можно было назвать, хотя мотивы аналогичные. В конце XVII в. Ссуды выдавались, как правило, под залог земли, и именно это являлось причиной того, что через некоторое время помещики во многих странах в том числе в России оказывались в долгах. Крупными заемщиками могли быть короли, займы которых носили либо военный характер, либо потребительский. Короли были одними из самых 'плохих' заемщиков, так как легко могли решить не возвращать деньги см. Спрос на кредиты для получения прибыли а не для потребления раньше всего появляется в торговле. В Древней Греции кредит выдавался главным образом для торговых целей. Широко использовались морские ссуды - под залог корабля и товара. Банкиры Древнего Рима - менсарии или аргентарии см. Эти деньги ссужались купцам или производителям, и, таким образом, потребители кредитовали производство. В средние века и в новое время рынок капитала был очень неразвит. Кредитование осуществлялось без посредников, часто 'по знакомству' кредитор хорошо знал своих должников. Одни купцы могли кредитовать других, которым доверяли. Например, торговый дом Шплитгербер и Дауле имел в г. Но в основном кредит оставался весьма рискованным занятием. Часто кредиторы не могли найти применение всем деньгам, взятым в долг, и они частично возвращались владельцам. Очень распространено было кредитование - и торговое, и потребительское - с помощью представления отсрочки платежа см. Население очень долго не выступало на рынке капитала в качестве кредиторов по тем же самым причинам: Впрочем, некоторые примеры организации использования денег населения можно обнаружить. Например, некоторые торговые компании в Италии, Германии и других странах начинают принимать 'депозиты' у публики под фиксированные проценты, которые они сами используют для обеспечения своих операций. Как пишет один историк, в начале XVI в. Непосредственно сберегательные кассы начинают развиваться в Англии в конце XVIII в. Основателями их являлись землевладельцы или духовенство. Распространены были сберегательные кассы в Германии, где они тоже собирали сбережения мелких вкладчиков и использовали их для долгосрочного кредитования мелких производителей в сельском хозяйстве и промышленности. Каждая касса действовала в своем районе и поэтому знала заемщиков достаточно хорошо. Особенно активную форму развитие сберегательных касс принимает тогда, когда государство понимает, что может собрать большое количество денег у населения. Гладстон использовал для этого сеть почтовых отделений, чтобы организовать там сберегательные 'окошечки'. Во Франции и России существовала аналогичная практика. Сберегательные кассы вкладывали сбережения преимущественно в государственные ценные бумаги кредитуя таким образом государство , что у многих вызывало недовольство, так как мелкие производители не могли воспользоваться кредитом. Рынок капитала Рынок денег 'напрокат'. Спрос на капитал Спрос на капитал предъявляют фирмы и население. Предложение капитала Кривая предложения капитала имеет положительный наклон рис. Равновесие на рынке капитала Итак, на рынке капитала существуют некоторые кривые спроса и предложения. Посредники на рынке капитала Как вы помните, любой рынок предполагает место и время встречи продавцов и покупателей. История кредита Поскольку капитальные блага появляются практически одновременно с возникновением у человека хозяйства, то и рынок капитала может появляться на самых ранних стадиях развития этого хозяйства. Займы 'по нужде' Самые первые займы в истории человечества вызывались, как правило, нуждой, а не возможностью получить дополнительную прибыль. Церковь и процент Основным источником аргументов священников в осуждении процента была Библия. Законы против ростовщичества К концу средних веков государство наконец перестает бороться против любой формы кредитов и пытается не допустить ростовщичества регулированием высоты процента. Займы богатых Но займы 'по нужде' не были единственным видом потребительских займов в античном мире или в средние века. Торговый коммерческий кредит Спрос на кредиты для получения прибыли а не для потребления раньше всего появляется в торговле. Cберегательные кассы Население очень долго не выступало на рынке капитала в качестве кредиторов по тем же самым причинам:
Кардиган спицами схемы и описание 2015 реглан
Скачать тест обновления 0 9 17
Скрип колесапри движении причины
Решить тест по английскому языку
Как акварельными рисовать бабочек на лице
Стихи на тему мои права и обязанности
Методы стимулирования сбыта в маркетинге