INVEST HEROES - DAILY 25.04.19

Привет!!! Как ваше утро?)

Глядя на рынки, мы все более склоняемся к осторожным действиям - похоже, вечеринка уходит или приостанавливается (хотя активы в РФ могут быть сильнее многих в мире в отсутствие геополитического стресса). Раздача паспортов в ДНР и ЛНР - риск.

РЫНОК АКЦИЙ (СЕРГЕЙ)

Начну с highlights. Заметили ли вы?

• что Сбер вчера выстоял скалой? - т.е. те кто продавал Газпром шли в Зелёного
• что АЛРОСу продали на фоне дивиденда ниже ожиданий (в интернетах была цифра 5-6 руб., а дали 4 руб.)
• POLYMETAL разместился в Казахстане по 653 руб. - ниже чем у нас на 2% по закрытию:) - правда Мосионжик продал не на 10 млрд. руб. а на 1 млрд....
• пока S&P жался к 2,938 (вершине) в бондах США прошло ралли - т.е. фиксация прибыли налицо
• По Ленте вышла новость, что ФАС не получал завяок от Мордашова или Магнита. Для Магнита это звучит как плюс. Но стоит помнить, что 31 мая сгорает сделка Лента-Мордашов, если к этому времени не будет разрешения ФАС. Лента ведет себя как долларовый актив, торгуется с 1.5% дисконтом к оферте по $3.6

По динамике рынков я полагаю, что пора продать лишние сайзы и оставить прямо ядро-ядро портфеля, самые надежные долгосрочные вложения. Кэш - пригодится.

На рынке нефти заговорили об устойчивом снижении предложения и структурном дефиците несмотря на высокие запасы сейчас в моменте:

• В 1К19 добыча нефти ОПЕК сократилась на 1,4 млн барр./сут. (по сравнению со средним показателем за 2018 г.) благодаря (i) снижению добычи нефти в Иране, что отражает эффект санкций со стороны США в отношении страны, и (ii) быстрому выполнению картелем добровольного соглашения о сокращении добычи нефти в 1П19
• Операционные данные за 1К19 показывают, что ОПЕК уже достиг обещанного сокращения добычи нефти: картель производил ниже целевого (разрешенного) уровня. Это было достигнуто главным образом за счет Саудовской Аравии, объем добычи которой в 1К19 был почти на 300 тыс. барр./сут. ниже разрешенного уровня.
• Снижение добычи нефти ОПЕК в 1К19 более чем компенсировало резкий рост добычи в США (почти на 1,0 млн барр./сут. по сравнению со средним показателем за 2018 г.), а также временное увеличение добычи в России. Так, три ключевых игрока нефтяного рынка – ОПЕК, США и России – в совокупности показали чистое снижение добычи нефти на 290 тыс. барр./сут. в 1К19.

Сегодня в рынке:

• Решение СД ТМК по дивидендам
• Один Пояс-Один Путь: ждем объявлений о сделках

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ (ИВАН)

Котировки на нефть марки Brent вернулись на уровень выше 74.5 $/барр, несмотря на рост запасов в США, подтверждённый статистикой Минэнерго. 

Локальные риски эскалации конфликта США-Иран и неспокойная ситуация в других нефтяных регионах превалируют над волатильной статистикой по запасам. 

Индекс доллара продолжил укрепление и превысил отметку 98.00, что является 2-х летним максимумом. Основной причиной укрепления доллара является слабость европейской валюты из-за негативной статистики в промышленном секторе Германии.

На волне укрепления доллара, рынок пытается развернутся в сторону risk off: американские 10-летние трежерис снизились доходность до 2.52%

Некоторым инвесторам комфортно на хорошей статистике зафиксировать прибыль в американских акциях и уйти в «качество», купив трежерис. 

Минфину удалось разместить ОФЗ на сумму около 60 млрд руб при спросе более 130 млрд руб. Инвесторов насторожили результаты 11-летнего выпуска 26228, по которому Минфин не стал давать агрессивной премии за дебют, которую ждали участники аукциона. Поэтому удалось разместить только около 5 млрд при спросе 40 млрд руб.

Слабый первый аукцион по ОФЗ добавил негативных аргументов для планомерного ослабления рубля по итогам дня.

Российский рубль ослабел до уровня 64.35₽/$, после пика выплат по налогам, снижения аукционного спроса на российские ОФЗ и возможного геополитического обострение на украинском направлении. 

Рубль долгое время был фаворитом, благодаря высоким ценам на нефть, но постепенно ослабевает под давлением общей волны продаж на рынках валют развивающихся стран.

Удачи!