Доходность активов товарного рынка в 2012-2021 гг.
Для инвесторов 2021 год оказался годом, в котором почти каждый класс активов оказался в плюсе, а сырьевые товары обеспечили одни из лучших показателей доходности. Индекс S&P Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) стал третьим по доходности в 2021 году (+37,1%), опередив недвижимость и все основные фондовые индексы.
После высоких показателей доходности по металлам в предыдущем году, 2021 год стал годом энергетического сырья - уголь, нефть и газ оказались в тройке лидеров, при этом уголь показал лучшую годовую доходность среди всех товаров за последние 10 лет. При этом, согласно данным компании U.S. Global Investors, уголь также был наименее волатильным товаром в 2021 году.
Единственным классом товаров, оказавшимся в минусе в этом году, были драгоценные металлы, которые не смогли сохранить положительную динамику, несмотря на растущую инфляцию. Доходность золота и серебра составила -3,6% и -11,7% соответственно, доходность платины составила -9,6%, а палладий упал больше всех (-22,2%).
Помимо драгоценных металлов, все остальные товары показали двузначную положительную доходность, при этом четыре товара (нефть, уголь, алюминий и пшеница) показали лучшую доходность за последнее десятилетие.
Частичное возобновление поездок и возобновление работы бизнесов в 2021 году стали мощными катализаторами, которые способствовали росту цен на энергоносители. После падения цен на нефть до отрицательных значений в апреле 2020 года, "черное золото" резко восстановилось в 2021 году и показало в итоге +55,01%, оставаясь при этом самым волатильным товаром года.
Цены на природный газ также значительно выросли (46,91%), при этом цены на природный газ в Великобритании и Европе выросли еще больше в связи с резким ростом спроса зимой.
Несмотря на то, что уголь был вторым худшим товаром по доходности в 2020 году в связи с началом глобального перехода на экологически чистую энергетику, он был лучшим товаром 2021 года благодаря высокому спросу на электроэнергию, особенно в Китае, на долю которого приходится треть мирового потребления угля.
Цветные (неблагородные) металлы имели положительную доходность в 2021 году, в отличие от драгметаллов. Медь, никель, цинк, алюминий и свинец, необходимые для перехода на экологически чистую энергетику, сохранили положительную доходность в прошлом году, поскольку батареи для электромобилей и технологии возобновляемых источников энергии привлекли внимание многих инвесторов. Спрос на эти металлы, похоже, сохранится в 2022 году, поскольку Tesla уже заключила сделку на сумму 1,5 миллиарда долларов на 75 000 тонн никеля с компанией Talon Metals.
На фоне значительных высоких и никих показателей других классов товаров, зерновые сохранили свой устойчивый рост и пятый год подряд продемонстрировали положительную доходность. Как кукуруза, так и пшеница обеспечили двузначную доходность, достигнув соответственно восьми- и девятилетних максимумов. В целом, зерновые следовали за общей тенденцией роста цен на продовольствие в 2021 году, поскольку индекс цен на продовольствие достиг 10-летнего максимума, увеличившись на 17,8% в течение года.
Поскольку инфляция в сырьевых товарах, активах и потребительских товарах резко возросла в 2021 году, инвесторам необходимо будет внимательно следить за действиями властей в 2022 году. Нам придется подождать и посмотреть, удастся ли планам ФРС по повышению ставок и сокращению покупок активов (тейперингу) обеспечить стабильность цен на сырьевые товары.