Chainlink (подробный разбор). Часть 1

Первый протокол, позволяющий создавать децентрализованные сети оракулов (DONs), Chainlink привносит дополнительную функциональность в смарт-контракты. Если Bitcoin — это калькулятор, а Ethereum - компьютер, то Chainlink — это интернет. Интернет обеспечил компьютерам возможность внешнего подключения, что позволило использовать такие передовые возможности, как электронная торговля, социальные сети, облачные сервисы, потоковое видео и многое другое. Аналогично, до появления Chainlink единственными действиями, которые можно было выполнять в Ethereum, были создание новых токенов, перемещение этих токенов между кошельками и голосование с мультиподписью. Chainlink позволила создать DeFi, доказательно справедливые NFT, децентрализованное страхование, алгоритмические стабильные монеты и другие уникальные сценарии использования.

Chainlink не является блокчейном, где каждый узел в сети выполняет идентичную задачу, чтобы прийти к единому консенсусу. Можно думать о децентрализованной сети оракулов (DON) как о блокчейне, построенном по принципу "создай сам", но вместо проверки достоверности блоков, каждый узел в сети проверяет некоторые данные или вычисления, внешние по отношению к блокчейну. В сети оракулов используются различные криптографические протоколы, позволяющие прийти к консенсусу вне блокчейна, прежде чем данные оракулов публикуются в сети для смарт-контрактов. Нет никаких специальных аппаратных требований, поэтому Chainlink использует примерно такое же количество электроэнергии на узел, как и система Proof of Stake. В частности, Chainlink представляет собой гетерогенную сеть, которая поддерживает создание любого количество независимых сетей оракулов. Она была разработана как модульная система с нуля, чтобы иметь поддержку любого потенциального случая использования для вычислений с минимальным доверием, которые блокчейн не может выполнить из-за их изолированности от внешнего мира, что необходимо для их безопасности.

Наиболее распространенным примером являются данные о ценах. Существует более 800 оракулов ценового фида Chainlink, которые приходят к децентрализованному консенсусу о цене различных активов, которые могут быть использованы в финансовых контрактах. Перейдя по адресу https://data.chain.link/, мы можем наблюдать один из таких ценовых каналов.

Ценовые потоки — это только вершина айсберга: сети оракулов Chainlink могут также выполнять внеблокчейн (офф-чейн) вычисления. Затем DON могут передавать результаты этих вычислений с минимальным уровнем доверия смарт-контракту, которому они необходимы. Некоторые примеры сервисов Chainlink включают генерацию верифицируемой случайности (VRF), доказательство резервов (PoR), уровень промежуточного программного обеспечения для подключения предприятий к блокчейн, Keepers (DON, выполняющие функции DevOps смарт-контрактов) и CCIP - кросс-блокчейн совместимость.

Последний и наиболее важный момент, касающийся Chainlink, заключается в том, что почти все смарт-контракты требуют внешние данные вне блокчейн или вычисления. Блокчейн (например, Ethereum) обеспечивает инфраструктуру на блокчейн, в то время как сети оракулов (например, Chainlink) обеспечивают инфраструктуру вне блокчейн сети. Эти технологии являются синергетическими, вместе они позволяют создавать то, что сейчас известно как гибридные смарт-контракты. В результате Chainlink и сети первого уровня, такие как Ethereum, делят между собой значительную часть адресного рынка. В следующих разделах я сравню Chainlink с Ethereum и другими Layer 1, чтобы проанализировать, какой протокол/ы смогут извлечь наибольшую выгоду из этого рынка. Двумя осями сравнения будут потенциальная доходность, а также монетарная политика токена.

Будущие возможности сети Chainlink по получению прибыли

Первым аспектом сравнения между Chainlink и Ethereum/L1s является потенциальный денежный поток, который может генерировать сеть. Обратите внимание, что общий денежный поток сети представляет собой сумму всех сборов, выплачиваемых операторам узлов. Что касается конкуренции, то Chainlink занимает уникальную позицию крупнейшего провайдера сети оракулов без близкого конкурента. Chainlink также предлагает множество дополнительных услуг, которых нет у L1.

Chainlink монополизировала пространство промежуточного программного обеспечения

Первый признак, отличающий Chainlink от L1s, заключается в том, что Chainlink является блокчейн-агностической сетью оракулов. В настоящее время Chainlink сотрудничает с 90 L1 и полностью интегрирована и работает примерно на 12 из указанных протоколов.

В то время как Ethereum конкурирует с другими L1 за долю рынка, Chainlink обладает монополией на оракулы. Перейдя на сайт defillama.com, мы видим, что на долю оракулов Chainlink приходится около 60% TVS в пространстве DeFi.

Эти цифры вводят в заблуждение, поскольку некоторые протоколы используют несколько схем оракулов. Например, если перейти ко второй по величине сети оракулов Band, то 4 из 5 лучших протоколов, которые ее используют (ALPHA, DF, CREAM и LRC) используют Chainlink в качестве основного оракула. Обратите внимание, что на эти протоколы приходится 2,11 миллиарда его TVS (Total Value Secured – общая стоимость обеспечения). В действительности Band обеспечивает только около 1 миллиарда TVS, что значительно меньше, чем Chainlink. Внутренняя категория относится к приложениям, использующим собственную схему оракула. Anchor протокол, на долю которого приходится 8,45 из 8,64 млрд. в общей TVS, только что зарегистрировал сбой своего оракула. Price Feeder, на долю которого пришлось более 37 миллионов долларов США ложных ликвидаций. Обратите внимание, что вскоре после этого было принято предложение руководства о переходе от основного оракула ценообразования к оракулу ценообразования Chainlink. Это означает, что TVS внутреннего оракула снизится примерно до 20 миллионов в TVS, а Chainlink вырастет почти на 8,5 миллиарда. По сути, Chainlink имеет 65 миллиардов+ в своём TVS, в то время как Band Protocol (второй по величине сетевой протокол оракула) имеет 1 миллиард TVS.

Наконец, компания Maker должна была бы попасть в категорию внутренних оракулов, но протокол KEEP использует их оракул, поэтому они включены в список оракулов. Maker отказывается переходить на оракулы по цене Chainlink, несмотря на несколько крупных отказов оракулов, которые они потерпели в прошлом. Независимо от этого, оракул Maker в целом работает для единственного случая использования, и они не тратят время на инновации в дизайне своего оракула, чтобы его могли использовать и доверять ему другие протоколы. Главное здесь то, что у Chainlink нет реальных конкурентов в сфере оракулов - их преимущество первого лица благодаря основанию сайта smartcontract.com в 2013 году привело к созданию непреодолимого препятствия для конкурентов. В Chainlink работает более 350 сотрудников и открыто около 200 вакансий, в то время как в BAND - около 25 сотрудников. Каждый гибридный смарт-контракт на каждой сети блокчейн, который надеется получить значительную ценность, должен будет использовать Chainlink, в то время как ETH будет продолжать бороться за долю рынка среди конкурирующих публичных и частных блокчейнов в разных географических регионах и оптимизированных для различных случаев использования и размеров транзакций.

Вычислительные услуги Chainlink

Наряду с предоставлением данных, необходимых для выполнения гибридных смарт-контрактов, Chainlink предоставляет множество дополнительных услуг, которые не могут выполнять L1. 

Функция верифицируемой случайности

Блокчейн не может генерировать случайные данные. Функция Verifiable Randomness Function v2 (VRF) компании Chainlink обеспечивает доказательно случайную, защищенную от взлома и недорогую случайность для смарт-контрактов. Axie Infinity, крупнейшая по рыночной капитализации игра на блокчейне, использует Chainlink VRF для многих игровых функций. Блокчейн-игры станут одним из крупнейших примеров использования (и я считаю, что следующим горячим примером использования) для смарт-контрактов. Почти в каждой популярной сегодня игре - Fortnite, Counterstrike, Call of Duty, World of Warcraft и т. д. - есть игровые рынки для продажи внутриигровых предметов. Многие из этих рынков полагаются на случайность при генерировании предметов для игроков. VRF необходим для того, чтобы выпадение предметов было достоверно справедливым. На пике своего развития World of Warcraft насчитывала почти 20 миллионов ежемесячных активных пользователей. Случайность требуется не только для лутбоксов на рынке, но и для выпадения предметов из монстров в игре. Можно легко представить себе миллиарды ежемесячных обращений к VRF только для одной популярной игры.

Что касается коллекционных NFT, то самый популярный и крупный (по рыночной капитализации) проект NFT, Bored Ape Yacht Club (BAYC) использует Chainlink VRF для рандомизации признаков и справедливого распределения NFT сыворотки мутантов. Подавляющее большинство NFT будут использовать VRF для рандомизации, будь то NFT с картинками профилей, или художники, продающие генеративное искусство.

В 2021 году число обращений к VRF в Chainlink росло по экспоненте, и в конце года было зарегистрировано более 2,5 миллионов обращений, а также 285 проектов, интегрирующих VRF. Я считаю, что 2022 год станет началом развития игр на блокчейне, вдохновленных успехом Axie Infinity. Я легко вижу, что к концу года это число вырастет в 10 раз.

Киперы (Keepers)

Умные контракты сами по себе не могут запускать или инициировать свои собственные функции в произвольное время или при произвольных условиях. Изменение состояния произойдет только тогда, когда транзакция будет инициирована другой учетной записью (например, пользователем, оракулом или контрактом). Чтобы решить эту проблему, компания Chainlink разработала сеть Keepers: децентрализованную сеть узлов, которые стимулируются к выполнению всех зарегистрированных операций.

"Киперов" Chainlink можно использовать для выполнения различных DevOps услуг и офф-чейн вычислений от имени гибридных смарт-контрактов, в том числе для:

• Выполнение лимитных ордеров на децентрализованных биржах
• Майнить токены при увеличении резервов
• Собирать доходность из депозитариев
• Восстанавливать эластичность предложения токенов
• Восстанавливать баланс блокчейн торговли и стратегий фарминга доходности
• Ликвидировать кредиты под залог
• Освобождать заблокированные активы после периодов бездействия
• Пополнять баланс токенов ниже минимального порога
• И многие другие возможности, которые еще предстоит открыть

Как видно, подавляющее большинство протоколов DeFi могут в той или иной мере использовать Keepers. Одни только лимитные ордера — это масштабный сценарий использования, который необходимо интегрировать в каждый DEX (децентрализованной биржей), если они надеются конкурировать с централизованными биржами. Если DeFi станет глобальной финансовой инфраструктурой, Keepers будет играть решающую роль в полной автоматизации и децентрализации многих необходимых услуг.

Доказательство резервов (Proof of Reserves)

Доказательство резервов на блокчейне обеспечивает однозначное доказательство истинного обеспечения любого актива в сети. Обеспечивая автоматический аудит с помощью децентрализованной сети оракулов, финансовая служба может повысить прозрачность для пользователей и предотвратить системные сбои в результате неплатежеспособности. Доказательство резервов работает как для активов в сети, так и для активов вне сети.

Wrapped Bitcoin (wBTC) — это первый и единственный способ, с помощью которого пользователи могут перевести BTC на блокчейн Ethereum, чтобы использовать их в качестве залога в продуктах DeFi. BitGo, биржа, предлагающая эту услугу, использует доказательство резервов Chainlink для повышения прозрачности и проверяемости wBTC. Объем циркулирующего предложения wBTC составляет более 260 000, в настоящее время - 10,4 миллиарда долларов.

Можно представить себе будущее, где вместо аудита, проводимого раз в год компаниями, которые находятся в дружественных отношениях с банками, аудит будет проводиться каждую минуту беспристрастным, прозрачным, децентрализованным набором узлов. Это будущее, которое может ограничить кризисы, подобные Великому финансовому кризису 2008 года. По мере роста популярности DeFi пользователи будут требовать полной прозрачности услуг, которые они используют. Proof of Reserves предлагает централизованным (CeDeFi) компаниям, использующим инфраструктуру DeFi, способ обеспечить те же гарантии, что и протоколы DeFi. Поскольку я считаю, что для компаний CeDeFi есть место (многим пользователям нравится взаимодействовать с компанией, имеющей службу поддержки клиентов, а также они не доверяют себе управление закрытыми ключами/фондами), Proof of Reserves является важным инструментом, который позволит этим компаниям конкурировать в этом новом ландшафте.

Блокчейн связь как уровень L0: CCIP и уровень абстракции предприятия

Протокол кросс-чейн совместимости

Как я уже говорил ранее, Chainlink — это гораздо больше, чем просто сеть доставки данных. Комитет узлов Chainlink, образующий DON, может прийти к консенсусу по любому набору данных или вычислений. Одним из применений этого является использование Chainlink для обеспечения совместимости между любыми двумя корпоративными системами или блокчейнами.

В настоящее время Chainlink разрабатывает протокол Cross Chain Interoperability Protocol (CCIP) и планирует выпустить его в этом году (2022). Цель CCIP - установить универсальную связь между сотнями сетей блокчейн, как публичных, так и частных, путем создания стандарта с открытым исходным кодом для кросс-чейн связи. CCIP предоставляет разработчикам смарт-контрактов обобщенную, поддерживающую вычисления инфраструктуру для передачи данных и команд между сетями блокчейн. Это позволит создавать кросс-чейн смарт-контракты, использующие сильные стороны различных блокчейнов одновременно. Пользователям больше не нужно будет перебрасывать токены между сетями для использования различных услуг. CCIP позволяет dApps абстрагироваться от сложностей, связанных с передачей токенов в разные сети, и вместо этого дать пользователям возможность напрямую взаимодействовать со многими цепями одновременно через единый фронтенд. Пользователи даже не будут знать, на каком блокчейн они работают.

Вы только представьте себе будущее, в котором каждое децентрализованное приложение предлагает кросс-чейн смарт-контракты. Если протокол кросс-чейн кредитования подключится к каждой отдельной сети и предоставит пользователям наибольшую ликвидность и самые дешевые ставки по кредитам, протоколу кредитования, работающему на одном блокчейне будет трудно конкурировать. Кросс-чейн протокол доходности может депонировать капитал пользователей в любое приложение DeFi на любой сети, чтобы всегда обеспечивать самую высокую доходность.

Аналогичная динамика существует и на DEX, где самая дешевая сделка всегда находится и исполняется через CCIP. Каждый раз, когда происходит любое из этих событий, операторам узлов, обрабатывающим это кросс-чейн взаимодействие, необходимо платить LINK.

Уровень абстракции предприятия

Централизованные предприятия начинают понимать, что за взаимодействием с умными контрактами и блокчейном - будущее. Взаимодействие с такими сервисами, как DeFi и NFT, представляет собой новую статью дохода и, возможно, единственный способ для старых компаний удержать своих пользователей. Давайте рассмотрим банки как основной пример использования.

Никто не будет хранить свои деньги в банке, который предлагает счет под 0% годовых, когда можно получить 8% относительно без риска с помощью решений DeFi. Если инфляция сохранится и останется высокой, это только ускорит внедрение DeFi. Если банки хотят использовать DeFi, чтобы получить доступ к такой доходности, они сталкиваются с некоторыми фундаментальными проблемами. Например, для какого блокчейна им создавать инфраструктуру? Существует более 100 блокчейнов и еще много других на подходе. Никто не может предсказать, какие блокчейны останутся популярными. Банку пришлось бы постоянно нанимать новые команды для создания инфраструктуры для взаимодействия с десятками блокчейнов, на которых он хочет вести экономическую деятельность. Именно здесь в игру вступает Chainlink. Chainlink можно использовать в качестве уровня абстракции блокчейна для безопасного подключения любой существующей системы или API к любому частному или публичному блокчейну через единый адаптер.

Chainlink является единственной сетью оракулов корпоративного уровня, которая позволяет организациям делать это, поддерживаемая растущей сетью операторов узлов Chainlink. Именно поэтому Всемирный экономический форум сотрудничает с Chainlink для создания стандарта промежуточного программного обеспечения блокчейн. Chainlink также сотрудничает со SWIFT. Используя инфраструктуру открытых ключей SWIFT (PKI), к которой уже подключено более 11 000 банков и 2 миллиардов конечных пользователей в качестве глобального стандарта для межбанковских сообщений, почти каждый банк в мире может взаимодействовать со смарт-контрактами без необходимости изменять свою внутреннюю инфраструктуру или переучивать сотрудников для использования данного программного обеспечения. сотрудников, как использовать данное программное обеспечение. Теперь любой банк может взаимодействовать с любым смарт-контрактом на любом блокчейн через уровень абстракции Chainlink и CCIP.

Анализ доходов протокола 

С течением времени доходы сети Chainlink будут расти по мере того, как все большее количество ее услуг будет использоваться.

Данные являются минимально дефляционным ресурсом

Сравнивая комиссии, полученные за последние 90 дней между протоколами первого уровня, ETH является доминирующим.

Однако этот график вводит в заблуждение, поскольку комиссии Ethereum очень высоки. С момента создания было проведено около 1,478 миллиарда транзакций Ethereum, средняя комиссия составила 18,53 доллара, что в общей сложности принесло 27,40 миллиарда долларов дохода от протокола. Если сравнить это с протоколом L1, находящимся на другой крайности комиссионных сборов, Solana, мы увидим, как размер комиссии может исказить доходы протокола. Комиссия Solana составляет фиксированные $0,00025. С момента создания Solana выполнила чуть более 59 миллиардов транзакций. При фиксированной стоимости комиссии, указанной выше, Solana принесла около $14,75 млн дохода от протокола, что на три порядка меньше, чем Ethereum. Хотя Solana существует на несколько лет меньше, это расхождение почти не изменится, если нормировать время, прошедшее с момента запуска.

Именно поэтому использование текущих цифр для оценки комиссии - пустая трата времени. В настоящее время полностью оптимизированный роллап способен обеспечить транзакции стоимостью $0,10 при 4 500 TPS. Со временем решения масштабируемости второго уровня в сочетании с полностью модернизированным/шардовым Eth 2.0 приведут к тому, что комиссии будут ниже уровня Соланы, а пропускная способность потенциально составит 10 миллионов транзакций в секунду. По мере дальнейшего развития ситуации и полного перехода пользователей на L2 (обратите внимание, что этот переход может произойти без ведома пользователей через уровень абстракции Chainlink CCIP), единственный спрос на ETH будет исходить от решений второго уровня, поскольку розничный спрос на ETH перейдет на спрос на токены второго уровня для взаимодействия с роллапами. 

Как я уже говорил в разделе 3.3, дефляция вычислений минимизирующих доверие приводит к обратной зависимости между степенью популярности и комиссионными. Не говоря уже о том, что подавляющее большинство этих сборов пойдет на роллапы, а не на Ethereum. Именно поэтому Chainlink имеет явное преимущество в отношении будущих возможностей получения гонораров.

Chainlink по своей сути предоставляет услуги, отличные от протоколов первого уровня. Основная услуга, которая отличает Chainlink, заключается в том, что он представляет собой сеть для передачи реальных данных смарт-контрактам. Хотя я утверждаю, что данные — это дефляционный ресурс, я бы сказал, что он менее дефляционный, чем вычисления на блокчейне с минимальным доверием.

Рассмотрим, например, данные о ценах. Цены на активы, такие как цена акций Apple, нефти или биткойна, формируются на биржах по мере того, как трейдеры покупают и продают актив. Такие биржи, как NYSE, Nasdaq или Coinbase, продают эти данные непосредственно операторам узлов Chainlink или агрегаторам данных, которые затем продают их операторам узлов Chainlink. Независимо от того, сколько существует сетей оракулов, существует лишь ограниченное число бирж, которые поставляют эти данные. Для того чтобы цена на эти данные снизилась, должны появиться новые биржи, которые разбавят рынок. Хотя теоретически создать биржу легко, невероятно трудно создать биржу, которой действительно пользуются. Биржи имеют сетевые эффекты, поскольку трейдеры ищут ликвидность, чтобы получить наименьшее проскальзывание при совершении сделок. Чтобы конкурировать с уже существующими биржами, новые биржи должны накопить значительную ликвидность. Это невероятно трудно сделать, поскольку сетевой эффект и "ров" устоявшихся бирж со временем только усиливаются, что делает их все более сложными для конкуренции. Именно поэтому ценовые данные по своей сути являются стабильными или слегка дефляционными.

Что касается таких данных, как погодные данные (которые могут быть использованы для заключения договоров страхования), то они обычно генерируются с помощью спутниковых снимков. Хотя стоимость запуска спутника значительно снизилась благодаря появлению частных ракетных компаний, таких как SpaceX, это все еще чрезвычайно дорого. Поэтому, хотя я ожидаю, что со временем стоимость данных о погоде будет постепенно снижаться, это будет медленная тенденция по мере дальнейшего развития технологии многоразовых ракет и создания наземных сетей датчиков.

В краткосрочной и среднесрочной перспективе стоимость единицы ценового потока, поставляющего ценовые или погодные данные, останется довольно стабильной. Цена устанавливается в долларах США, но операторы смарт-контрактов должны платить токенами LINK. Перейдя на сайт Market.Link, мы видим, что за последние 90 дней операторам узлов Chainlink было выплачено около 2,2 миллиона токенов LINK. При средней цене около $21,05 за последние 90 дней это соответствует примерно $50,19 млн дохода от протокола, полученного операторами узлов. Это ставит LINK на 2-е место по объему доходов от протокола за предыдущие 90 дней. Он по-прежнему занимает второе место после Ethereum, но превосходит Avalanche и Solana по объему доходов.

Основной вывод здесь заключается в том, что, поскольку со временем плата за Ethereum будет снижаться, плата за LINK не будет уменьшаться в относительном выражении для услуг по доставке данных. По мере роста числа пользователей, dApps и транзакций на блокчейне со временем увеличивается, комиссии LINK будут продолжать расти пропорционально, тогда как ETH будет снижаться экспоненциально по мере развития технологии блокчейна.

Продолжение (Часть 2) -
https://telegra.ph/Chainlink-podrobnyj-razbor-CHast-2-09-26

Телеграм канал (Oracle Labs) про web3 разработку, смарт-контракты и оракулы.