Бизнес планирование - Финансы, деньги и налоги контрольная работа

Главная

Финансы, деньги и налоги
Бизнес планирование

Экономическая эффективность и целесообразность инвестиционных проектов. Дисконтирование с учетом инфляции. Внутренняя норма доходность. Прогноз активов и пассивов предприятия и потребность во внешнем финансировании. Движение денежных средств предприятия.


посмотреть текст работы


скачать работу можно здесь


полная информация о работе


весь список подобных работ


Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Рассчитать экономическую эффективность инвестиционных проектов: чистую текущую стоимость (NPV); срок окупаемости (РР); внутреннюю норму прибыли (IRR); рентабельность инвестиций (PI). Определить пересечение Фишера. Инвестиции (I i ) и денежные поступления (CF i ) осуществляются последовательно. Результаты расчетов изобразить графически, сделать вывод об экономической целесообразности инвестиций, выбрать вариант вложений.
Денежные потоки (CF i ), д.е., 1-й год
Объем инвестиций (I i ), д.е. 1-й год
Представлено к рассмотрению 2 проекта.
Найдем дисконтирующие множители для каждого года по формуле:
где б i - дисконтный множитель в i-ом году, r - ставка дисконта, i - год.
Чистая современная стоимость (NPV) - современная стоимость будущих денежных поступлений, дисконтированная по рыночной процентной ставке, минус современная оценка стоимости инвестиций.
где CF i - денежный поток i-го года, I i - капиталовложения i-го года.
Расчеты для 1-го проекта и ставки дисконтирования r = 10%
Чистый дисконтированный доход рассчитан в последнем столбце таблицы:
Т.к. чистый дисконтированный доход для 1-го проекта положителен, то имеет смысл выполнять инвестиционный проект.
Построим график зависимости NPV от числа лет расчета
По графику определим срок окупаемости, когда накопленные чистые доходы превысят накопленные чистые расходы. Т.е. точку пересечения с осью абсцисс.
Срок окупаемости (PP) примерно равен 6,5 года.
Дисконтированный индекс доходности (PI) - отношение приведенной стоимости будущих денежных потоков от реализации инвестиционного проекта к приведенной стоимости первоначальных инвестиций.
Поскольку дисконтированный индекс доходности для 1-го проекта больше единицы, то инвестиционный проект выгоден.
Внутренняя норма доходности (IRR) - это такая норма дисконта, при которой интегральный эффект проекта (NPV) равен нулю.
Рассчитаем NPV для 1-го проекта при различных ставках дисконтирования
Ставка дисконтирования с учетом инфляции определяется по формуле:
r h = r + h + r · h = 0,1 + 0,03 + 0,03 * 0,1 = 0,133
Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,133
NPV = 3,891 д.е. , следовательно проект выгоден с учетом инфляции.
Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,14
Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,15
Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,2
Построим график зависимости NPV от ставки дисконтирования :
По графику определяем, что IRR = 0,142 или 14,2%.
Проведем аналогичные расчеты для второго проекта
Расчеты для 2-го проекта и ставки дисконтирования r = 10%
Чистый дисконтированный доход рассчитан в последнем столбце таблицы:
Т.к. чистый дисконтированный доход для 2-го проекта положителен, то имеет смысл выполнять инвестиционный проект.
При ставке дисконтирования r = 10% проект 2 более выгоден, чем проект 1.
Построим график зависимости NPV от числа лет расчета
По графику определим срок окупаемости, когда накопленные чистые доходы превысят накопленные чистые расходы. Т.е. точку пересечения с осью абсцисс.
Срок окупаемости (PP) примерно равен 5,15 года.
Поскольку дисконтированный индекс доходности для 2-го проекта больше единицы, то инвестиционный проект выгоден.
Рассчитаем NPV для 2-го проекта при различных ставках дисконтирования
Расчет NPV для 2-го проекта и r = 0,113
NPV = 18,671 д.е. следовательно проект выгоден с учетом инфляции. Кроме того, с учетом инфляции проект 2, более выгоден, чем проект 1.
Расчет NPV для 2-го проекта и r = 0,15
Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,2
Расчет NPV для 1-го проекта и r = 0,22
Построим график зависимости NPV от ставки дисконтирования :
По графику определяем, что IRR = 0,21 или 21%.
Как видим, второй проект имеет более высокую норму доходности.
В предложенных условиях, даже если проводить расчеты с учетом инфляции, он более выгоден, чем первый.
Найдем пересечение Фишера - такую ставку дисконтирования, при которой NPV обоих проектов равны. Т.е. точку пересечения графиков NPV.
Построим оба графика NPV на одном чертеже.
По графику точку пересечения Фишера определить невозможно. Поскольку второй проект имеет более высокую внутреннюю норму доходности, и при начальных значениях коэффициентов дисконтирования чистый доход у него больше, можно предположить, что в данных условиях пересечение Фишера существует при ставках дисконтирования меньше 10%. Т.е. проект 2 всегда выгоднее проекта 1.
По результатам расчета можно сделать следующие выводы:
1) для инвестиций выгодны оба проекта;
2) при больших ставках дисконтирования проект 2 более выгоден чем проект 1, т.к. имеет большую IRR, меньший срок окупаемости;
3) т.к. инвестору интересно дисконтирование с учетом инфляции, то следует рассматривать проекты при r = 13,3%. Поэтому для инвестирования необходимо выбрать второй проект.
Составьте прогноз активов и пассивов предприятия и определите потребность во внешнем финансировании на основе данных:
Объем реализации отчетного периода - 300 млн. руб.
Подавляющая часть материально-производственных запасов - сырье и материалы.
Ожидается рост реализации на 22% ( за счет увеличения физического объема продаж), увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности на 4 %, снижение материалоемкости продукции на 4 %.
В прогнозный баланс закладывается 10-процентный уровень рентабельности продаж (по чистой прибыли) и норма выплаты дивидендов 40% чистой прибыли.
Увеличение объема продаж не требует роста внеоборотных активов. В будущем году планируется 15 млн. руб. амортизационных отчислений.
Найдем объем реализации планового периода :
Найдем оборачиваемость дебиторской задолженности в отчетном периоде :
Об ДЗ 0 = ОР 0 / ДЗ 0 = 300 / 35 = 8,57 оборота
Найдем оборачиваемость дебиторской задолженности в плановом периоде :
Об ДЗ 1 = 8,57 * 1,04 = 8,913 оборотов
Найдем сумму дебиторской задолженности в плановом периоде :
ДЗ 1 = ОР 1 / Об ДЗ 1 = 366 / 8,913 = 41 млн. руб.
Найдем материалоемкость продукции в отчетном периоде :
Ме 0 = Зап 0 / ОР 0 = 50 / 300 = 0,167 руб. / руб.
Найдем материалоемкость продукции в плановом периоде :
Ме 0 = 0,167 * 0,96 = 0,16 руб. / руб.
Найдем средние материальные запасы в плановом периоде :
Зап 1 = ОР 1 * Ме 1 = 366 * 0,16 = 58,56 млн. руб.
Т.к. не указано изменялась ли оборачиваемость кредиторской задолженности, то будем считать этот показатель неизменным. Т.е. соотношение между КЗ и запасами должно сохраняться. Найдем кредиторскую задолженность в плановом периоде:
КЗ 1 = (КЗ 0 / Зап 0 ) * Зап 1 = (70 / 50) * 58,56 = 81,98 млн. руб.
Найдем объем чистой прибыли в плановом периоде:
П чист 1 = ОР 1 * 0,1 = 366 * 0,1 = 36,6 млн. руб.
Тогда нераспределенная прибыль планового периода составит :
П нрсп 1 = 36,6 - 14,64 = 21,96 млн. руб.
Амортизация включена в производственные расходы.
Обязательства по краткосрочным кредитам и амортизации в сумме составляют 50 млн. руб.
Для их погашения у предприятия имеются денежные средства и нераспределенная прибыль за два периода:
Есть ограничения на минимум денежных средств, которые обусловлены экономическими условиями. Пусть в нашем случае эти ограничения составят 10 млн. руб.
Т.о. будет следующее распределение денежных средств отчетного периода: на счету ДС останется 10 млн. руб. и 20 млн. руб. на погашение обязательств по краткосрочным кредитам.
Можно определить сумму текущих активов планового периода :
А тек 1 = ДС 1 + ДЗ 1 + Зап 1 = 10 + 41 + 58,56 = 109,56 млн. руб.
Тогда сумма активов в плановом периоде составит:
А 1 = А тек 1 + А внеоб 1 = 109,56 + 120 - 15 = 214,56 млн. руб.
Пусть 20 млн. из нераспределенной прибыли идут на погашение обязательств по краткосрочным кредитам. Тогда в плановом периоде на счету нераспределенной прибыли должно быть:
П нрсп 1 = 5 + 21,96 - 20 = 6,96 млн. руб.
В результате погашения краткосрочных займов должно остаться :
Составим баланс планового периода :
Следовательно, предприятию необходимы дополнительные займы на сумму :
ККр доп = 214,56 - 208,94 = 5,62 млн. руб.
Составьте прогноз движения денежных средств предприятия на основе следующей информации:
По прогнозу прибыль от реализации продукции составит 300 млн.руб. Дивиденды будут выплачены на сумму 100 млн. руб.
Краткосрочные финансовые вложения предполагается реализовать с прибылью в 10 млн. руб.
Прогнозный баланс активов и пассивов:
Основные средства и нематериальные активы
Итого краткосрочные обязательства (текущие пассивы)
Рассчитаем необходимые графы баланса.
Текущие активы равны сумме денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и запасов.
Остаточная стоимость ОС и НМА равна разности стоимости ОС и НМА и накопленной амортизации.
Внеобротные активы равны сумме остаточной стоимости ОС и НМА и долгосрочных финансовых вложений.
Баланс по активам равен сумме текущих и внеоборотных активов.
Текущие пассивы равны сумме всех краткосрочных обязательств.
Баланс по пассивам равен сумме текущих пассивов, собственного капитала и долгосрочных банковских кредитов.
Рассчитанные показатели баланса занесем в таблицу.
На основе баланса составим бюджет движения денежных средств :
Сальдо по операционной деятельности
Сальдо по инвестиционной деятельности
Сальдо по операционной и инвестиционной деятельности
Покупка долгосрочных финансовых вложений
Сальдо по инвестиционной деятельности
Полученные средства идут на увеличение денежных средств с 400 до 810 млн. руб.
В бизнес-плане прогнозируются следующие объемы производства и продажи на 2 полугодие первого планируемого периода:
Предприятие имело остаток денежных средств на начало проекта в размере 65 тыс. руб.
Планируется производство продукции со следующими характеристиками (на ед. продукции):
- затраты по оплате труда - 300 руб.
- прямые накладные расходы - 270 руб.
- все прямые расходы оплачиваются в том же месяце, в котором они имели место;
- продажа продукции осуществляется в кредит, период кредитования - 1 месяц;
- в июле компания приобретает новый станок, стоимостью 280, тыс. руб. оплата которого будет произведена в октябре;
- постоянные накладные расходы и налоги оплачиваются ежемесячно в размере 40 тыс. руб.
Составьте прогноз денежных средств на 6 месяцев, т.е. до конца первого года проекта.
Найдем себестоимость производства единицы продукции :
С = З мат + З зп + З пр.пост = 450 + 300 + 270 = 1020 руб.
Затраты на производство равны произведению объема производства на себестоимость единицы продукции.
Выручка от продажи равна произведению цены на объем продаж. Средства от продажи продукции поступают на счета предприятия с опозданием на 1 мес.
Постоянные накладные расходы и налоги, тыс. руб.
Поступления денежных средств от продажи, тыс. руб.
Потребность(-), избыток(+) денежных средств, тыс. руб.
Денежные средства с накоплением, тыс. руб.
Как видим из-за продажи продукции в кредит образуется потребность в денежных средствах.
По строке с накоплением можно утверждать, что проект будет выгодным, т.к. в результате получен доход 1000 тыс. руб. и есть дебиторская задолженность еще на 960 тыс. руб.
Для финансирования потребности в денежных средствах можно использовать краткосрочные кредиты.
Рассмотрение проектов инвестирования денежных средств и процедура выбора наиболее эффективного из них на основе оценки рентабельности и чистой приведенной стоимости. Дисконтирование денежных потоков и привлечение заёмных и кредитных средств банков. контрольная работа [29,2 K], добавлен 06.11.2012
Классификация методов оценки инвестиционных проектов. Модифицированная внутренняя норма рентабельности. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции. График взаимосвязи ставки дисконтирования и риска. контрольная работа [228,5 K], добавлен 28.05.2015
Определение и виды эффективности инвестиционных проектов. Основные принципы оценки эффективности. Денежные потоки, схема финансирования, финансовая реализуемость инвестиционного проекта. Дисконтирование денежных потоков. Чистая текущая стоимость. курсовая работа [266,7 K], добавлен 22.09.2014
Сравнение различных инвестиционных проектов и выбор лучшего из них с использованием различных показателей: чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости, точки безубыточности и простой нормы прибыли. контрольная работа [187,2 K], добавлен 20.04.2015
Денежные средства как экономическая категория, их роль в кругообороте средств предприятия. Анализ денежных средств и потоков ООО "Полиимпорт М". Интенсивность и эффективность, синхронность и сбалансированность денежных потоков, пути их оптимизации. курсовая работа [510,5 K], добавлен 02.04.2013
Выбор наиболее эффективного инвестиционного проекта при заданной норме прибыли. Индекс рентабельности инвестиций. Внутренняя норма доходности. Метод определения срока окупаемости проектов. Максимальное и минимальное значение дисконта, проведение расчетов. контрольная работа [225,0 K], добавлен 19.06.2014
Определение выгодности инвестиционных вложений, экономическое обоснование проектов. Принципы расчета инвестиционных показателей и определение на их основе наиболее привлекательных проектов. Расчет ставки дисконтирования, анализ инвестиционного портфеля. курсовая работа [52,9 K], добавлен 05.11.2010
Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д. PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах. Рекомендуем скачать работу .

© 2000 — 2021



Бизнес планирование контрольная работа. Финансы, деньги и налоги.
Реферат по теме Основные религиозные направления
Реферат по теме Преимущества и недостатки личной продажи
Контрольная Работа На Тему Принципы И Методы Социальной Работы, Цели, Задачи
Реферат: Пути увеличения прибыли на предприятии
Почему Я Учитель Эссе
Алгебра 8 Класс Контрольные Работы 3
Реферат: Перевозка грузов Ж.Д. транспортом
Реферат: Начало войны 1812 года
Курсовая работа по теме Экономический рост России
Скептицизм Д Юма Реферат
Реферат На Тему Коррупция В Казахстане
Автореферат На Тему Влада Як Феномен Екзистенції
Учебное пособие: Методические указания по выполнению выпускной квалификационной работы по специальности 080103. 65 «Национальная экономика»
Реферат: Високошвидкісні локальні мережі
Краткое Сочинение Осень В Моем Городе
Контрольная Работа По Русскому Сложные Предложения
Классификация Автотракторных Двигателей Реферат
Реферат: Развитие глобальных транспортных коридоров
Реферат по теме Воспитание как социокультурное явление
Конспект Реферат 9 Класс
Іван Багряний - Литература курсовая работа
Роботы в ближайшем будущем - Программирование, компьютеры и кибернетика доклад
Поведение потребителя - Маркетинг, реклама и торговля курсовая работа