中档超市Kroger处境尴尬 - 华尔街日报
华尔街日报
图片来源：Asa Featherstone, IV for The Wall Street Journal
2023年6月19日价格敏感型消费者越来越多地选择折扣食杂店。这使得像Kroger (KR)这样的中档公司处境尴尬。
Kroger上周四表示，截至5月20日的财季，不含燃料的同店销售额较上年同期增长3.5%，略高于华尔街的预期。尽管损耗（盗窃损失）上升和促销活动增加，其毛利率仍小幅升至22.3%。这在一定程度上是由于自有品牌产品的强劲销售（这些产品的利润率更高，供应链成本更低），以及终止与Express Scripts Pharmacy之协议的影响。但这家食杂店巨头维持其全年预期不变：该公司仍预计，不含燃料的同店销售额将增长1%至2%。与上个月上调了业绩预期的沃尔玛(Walmart, WMT)相比，这看起来并不令人满意。Kroger的股价在财报电话会议后下跌了4%。
对所有食杂店来说，好消息是最近餐馆的涨价势头要火热得多。根据美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)的数据，3月、4月和5月，非居家食品价格的同比涨幅超过了居家食品的涨幅。5月，居家食品的价格同比上涨5.8%，而非居家食品价格上涨8.3%。与过去一年半食杂价格涨幅超过餐厅价格涨幅的情况相比，这是一个大逆转。
在食品杂货领域，Kroger处于中间位置，既没有诱人的低价，也不销售差异化的高端产品。BofA Research的数据显示，今年以来，其产品的价格平均比沃尔玛(Walmart, WMT)高出9%左右；该研究机构每月追踪一篮子商品的价格。相比之下，Sprouts Farmers Market (SFM)和Whole Foods (WFM)的价格比沃尔玛贵30%左右。Kroger在上周四上午的财报电话会议上表示，从专业零售商处转移而来的高收入客户带来了更多的业务。
不过，这些数字并不令人信服。由于财季不同，很难进行直接比较，但Kroger的销售增幅似乎大大低于以价取胜的同行，而且没有明显高于高端食杂商。在截至4月29日的季度，沃尔玛美国的同店食杂销售额同比增长超过10%，同期Family Dollar (FDO)的消耗品销售额增长了9.8%。在截至4月2日的季度，高档食品杂货商Sprouts Farmers Market的同店销售额增长了3.1%，与Kroger的增幅相当。
即使在上周四下跌之后，Kroger的估值也没有明显的吸引力。Kroger的股价是预期销售额的0.2倍左右，接近五年平均水平。其相对于沃尔玛的估值折让幅度也与五年平均水平一致。上周四Kroger股价走低，但与其产品一样，它的估值还不够低廉。
本文章由 flowerss 抓取自RSS，版权归源站点所有。