Есть ли жизнь без Центробанка?

Думаете, Центробанк и в Африке Центробанк? Ан нет, не все так просто. Там один ЦБ отвечает аж за 8 западноафриканских государств, а другой – за 6 центральных стран. Конечно, у этих государств есть собственные Центробанки, но их полномочия сильно урезаны до сбора статистики. 

Хотите больше? Пойдем в Европу. Тут 20 стран обходятся без национальной валюты, отдавая предпочтение евро.

А некоторые страны Латинской Америки – Сальвадор, Панама, Эквадор – используют доллар США. И у них, разумеется, тоже нет собственного ЦБ.

Вообще около 10% стран в мире вполне счастливо живут без собственного Центрального банка. В их ряды пытается затесаться Аргентина, но это сомнительно.

Что такое российский ЦБ?

 Компания? Нет! Это не ПАО, не ЗАО, не ООО и не НКО… Госорган? Тоже мимо! Ни к одной из ветвей власти, законодательной, исполнительной или судебной, Банк России не принадлежит. 

ЦБ – все и сразу! Это юрлицо (с особым правовым статусом, который закреплен в Конституции), которое наделено полномочиями госорганов. Банк России издает нормативные акты, которым подчиняются и сама власть на всех уровнях, и бизнес, и граждане.

У отечественного ЦБ есть уставной капитал – ₽3 млрд. Управляет Центробанком совет директоров под председательством Эльвиры Сахипзадовны Набиуллиной. 

Мегарегулятор

В отличие от многих зарубежных коллег, Банк России – мегарегулятор. Проще говоря, он отвечает за эффективность всей финансовой системы страны. 

Под надзором Банка России около 4 тысяч финансовых организаций по всей стране. Не только банки, но и брокеры, и негосударственные пенсионные фонды, и микрофинансовые компании, и страховые, и бюро кредитных историй.

ЦБ создает нормативы, которые диктуют финансовым организациям правила игры. Например, если некий негосударственный фонд решит инвестировать вашу будущую пенсию в какой-то сомнительный проект типа колонизации Марса, то у него ничего не выйдет. Банк России строго следит за исполнением нормативов. 

И если уж на то пошло, то именно Банк России решает: казнить или помиловать поднадзорную компанию – выдать лицензию или отозвать ее. С того времени, как председателем ЦБ стала Эльвира Сахипзадовна, было выдано всего пару лицензий. Настолько все строго. Без ведома регулятора даже Киви не пролетит (если вы понимаете, о чем речь).

А еще именно ЦБ управляет золотовалютными резервами страны. Это и золото, и иностранная валюта, и иностранные облигации, которые копятся на черный день.

Денежно-кредитная политика (ДКП)

Это тоже дело рук ЦБ, но разрабатывает и проводит ДКП регулятор с оглядкой на правительство России. 

Одна из главных задач Банка России – удерживать стабильно низкую инфляцию. Для этого ЦБ устанавливает размер ключевой ставки. Чем она выше – тем деньги в стране “дороже”, и наоборот. ЦБ поддерживает уровень инфляции прежде всего ради благополучия граждан. Если инфляция растет быстрее зарплат, то люди беднеют.

В идеале для ЦБ – поддерживать уровень инфляции в районе 4% годовых. В таком случае ключевая ставка, скорее всего, будет в районе 6-7% годовых. Сейчас, правда, она чуууууточку выше – на уровне 16% годовых. 

Вообще на сайте ЦБ перечислены 38 функций, которые выполняет регулятор. Мы обозначили лишь основные. 

Чего ЦБ не делает? 

Банк России, вопреки распространенному мнению, не выпускает облигации федерального займа (ОФЗ). Это задача Минфина. 

В 2022 году ЦБ начал покупать ОФЗ, чтобы “поддержать ликвидность на рынке ценных бумаг и предотвратить избыточную волатильность”. Банк России, конечно, не планирует скупать весь объем ОФЗ. Его цель – лишь поддержать котировки в сложной ситуации. 

Но надо понимать, что в нормальных условиях никакой необходимости в покупке ОФЗ Центробанком нет. Эту практику применяют в редких случаях.    

И не без причины, ведь нездоровое желание ЦБ дать денег в долг собственному государству может привести к гиперинфляции, как случилось в Зимбабве. Без риска девальвации так могут делать только те страны, чья валюта является мировой резервной. Например, Федеральная резервная система США или Европейский Центральный банк. Чем они периодически и занимаются.

Чего еще не делает Банк России, так это не таргетирует курс рубля. В 2014 году регулятор перешел на режим плавающего валютного курса. Это значит, что стоимость рубля формируется рынком: зависит от спроса и предложения на российскую валюту внутри страны и за границей. 

Можно ли закрыть ЦБ РФ?

ЦБ, конечно, подотчетен Госдуме. И именно Дума назначает на должность председателя Центробанка и членов совета директоров ЦБ, освобождают от обязанностей тоже власти. 

Но Госдума и все верховное руководство страны не смогут внезапно ликвидировать ЦБ, если пожелают: для этого нужно внести поправки в Конституцию. Это, конечно, как показал 2020-й, возможно, однако, мягко говоря, непросто и долго.

Независимый Центробанк – это хорошо? 

Да! Мировая практика показывает, что если у властей есть безудержное желание, а главное – возможность влиять на решения ЦБ, увольнять самовольно их глав, то ничего хорошего из этого не выйдет. 

Отличный пример – экономика Турции, которую уже давно окрестили в СМИ Эрдаганомикой. А все потому, что президент Турции Реджеп Эрдоган имеет весьма оригинальные взгляды на экономику, а что хуже – принимает решения за ЦБ. Вопреки общемировой практике, на фоне высокой инфляции Эрдоган опускал ключевую ставку, а не повышал ее. В результате инфляция разгоняется еще быстрее. А если глава ЦБ Турции чем-то недоволен, то Эрдоган может спокойно его уволить. В прошлом году президент освободил от должности четвертого главу ЦБ. И что-то подсказывает, что это не конец. 

В Зимбабве дела с инфляцией обстоят еще хуже. Президенты, сменяющие друг друга, наворотили делов так, что до сих пор печатный станок в стране не может сбавить темп, а инфляция растет бешеными темпами. 

Подробно о зимбабвийской Санта-Барбаре между ЦБ и властями рассказывали здесь.

Так что да, независимый ЦБ – дело хорошее.

А что, если в каждом регионе РФ открыть свой ЦБ? 

На самом деле у Банка России есть территориальные учреждения, но по факту они могут заниматься только сбором статистики и оказывают поддержку центральному аппарату ЦБ.

Если же наделить эти территориальные учреждения большими правами, например, правом голоса, то Банк России будет походить на Федеральную резервную систему США (ФРС). Она состоит из 12 региональных банков, глава каждого из которых участвует в голосовании. 

Так вот нужен ли аналог ФРС в России – большой вопрос. Появление этого финансового института в Штатах объясняется традицией федерализма, плотно засевшей на подкорках американской культуры: у регионов исторически было больше власти на своей земле, чем у федерального правительства. 

В России, как мы все прекрасно понимаем, традиция иная.