Акции Сургутнефтегаза: Разбираемся в причинах неэффективности инвестиций

Давайте обсудим, почему стоит избавиться от акций этой компании, чтобы улучшить качество инвестиционного портфеля и освободить место для более перспективных активов.

Акции Сургутнефтегаза (MOEX:SNGS) находятся среди семи ведущих голубых фишек, но редко рекомендуются к покупке, и для этого существуют веские причины.

Секретность компании

Структура владельцев Сургутнефтегаза остается неизвестной. Общий контроль членов совета директоров, указанных на официальном сайте, составляет менее 1% акций, а владельцы оставшихся 25% акций неизвестны.

Отчетность компании также окутана мраком тайны. Кроме минимально необходимой информации, компания не раскрывает детали своей стратегии и не поддерживает связь с инвесторами, что является редкостью даже для российского рынка.

Застой в развитии

Компания не демонстрирует планов по расширению или разработке новых месторождений, а добыча нефти на существующих базах остается неизменной на протяжении десятилетий.

С 2011 года в отчетах компании фигурирует один и тот же объем добычи — 60 млн тонн. Как компания достигает такой стабильности, учитывая технические работы и рыночные изменения, непонятно.

Отставание в прибыли

Выручка компании меняется каждый год, но за последнее десятилетие ее стоимость в долларах практически не изменилась, в то время как другие крупные компании показали значительный рост.

С 2000 года акции Сургута значительно уступают общему рынку, потеряв более пятикратно со времен максимумов 2006 года, что является худшим показателем в отрасли.

Иллюзия ликвидности

Акции Сургута активно торгуются не из-за популярности компании, а благодаря ее крупной капитализации и влиянию на индексы, что привлекает фонды и крупных игроков.

Ценные бумаги составляют 1,2 трлн из 1,6 трлн рублей капитализации, оказывая большее влияние на индекс, чем даже Роснефть или Полюс. Однако активность торгов не приводит к росту стоимости акций.

Дискриминация дивидендов

Хотя падение стоимости акций в рублях не так заметно из-за колебаний валютных курсов, дивиденды по обыкновенным акциям не связаны с прибылью компании, в отличие от привилегированных акций.

Реального роста не наблюдается ни в одном из видов акций. Привилегированные акции ведут себя как валютные депозиты с процентной ставкой 8–12% в год, в то время как владельцы обыкновенных акций фактически платят 6% в год за их хранение.

Автор: аналитик InvestDay Александр Емельянов.

Статьи InvestDay доступны в Twitter.

Читайте также короткие новости в канале заголовков от InvestDay.