Фавориты рынка недвижимости
Анализируем сектор девелоперов, выделяем лидеров. Прошу обратить внимание на то, что сектор в перспективе ожидает позитивные изменения. Средний потенциал роста оценивается в 52%. Среди предпочтительных компаний стоит выделить Самолет и Эталон.
Прошедший год продемонстрировал положительную динамику продаж с момента завершения 2022 года, а третий квартал 2023 года стал исторически успешным для всех открытых застройщиков, показавших свои операционные результаты.
Рост продаж за первые 9 месяцев 2023 года также впечатляет: средний прирост составил 72% год к году. Успех за этот период, вероятно, позволит застройщикам продемонстрировать рекордные результаты продаж за весь 2023 год.
Увеличение процентных ставок уже оказало влияние на ипотечный рынок и, вероятно, может стать фактором, замедляющим темпы продаж в будущем. Однако благоприятные государственные программы ипотеки будут ключевым стимулом.
Напоминаю, что программа государственной льготной ипотеки предполагает получение ипотечного кредита под 8% при покупке первичного жилья. Программа была продлена до 1 июля 2024 года. Возможные изменения в программе могут оказать существенное воздействие на рынок первичной недвижимости в 2024 году.
Пока же сохраняется нейтрально-позитивный взгляд на сектор недвижимости, который характеризуется значительной фрагментацией и разнообразием в динамике продаж. Основной тенденцией роста остается Самолет (MOEX:SMLT) после приобретения ГК МИЦ в 2023 году. Компания также подтвердила свои прогнозы по рекордному объему продаж в 2023 году – 1,6 млн квадратных метров.
Эталон продолжает расширять свою географическую присутствие, что также сказывается на увеличении предложения. Так, доля региональных продаж Эталона в третьем квартале 2023 года достигла 35%, по сравнению с 27% в третьем квартале 2022 года.
ЛСР сумела увеличить объем продаж более чем в два раза по итогам первых 9 месяцев 2023 года. Операционной информации о ПИК пока нет.
В целом, предпочтение стоит отдавать участникам, ориентированным в основном на массовый рынок, где широко представлены Самолет, ПИК, Эталон, поэтому здесь сохраняется позитивный настрой.
Что касается дивидендов, то инвесторское сообщество ждет решения Совета директоров Самолета относительно выплаты 5 млрд рублей за 2023 год, дополнительно к объявленному выкупу акций на сумму 10 млрд рублей к концу года. Дивидендов от ПИК и Эталона в этом году не предвидится.
Автор: аналитик InvestDay Александр Емельянов.
Статьи InvestDay доступны в Twitter.
Читайте также короткие новости в канале заголовков от InvestDay.