Заместитель Председателя Правления ПАО «Газпром» Фамил Садыгов:
«Газпром» является крупнейшим российским корпоративным эмитентом еврооблигаций и высококлассным заемщиком с понятным для инвесторов профилем риска. Это подтверждается снижающейся доходностью по нашим евробондам, торгующимся на вторичном рынке, а также устойчивыми кредитными рейтингами инвестиционного уровня. Кроме того, в этом году мы успешно разместили уже три выпуска евробондов, и, несмотря на значительную волатильность на рынках в этот период, мы смогли привлечь средства по ставкам ниже средних по предыдущим выпускам.
Выбор объемов и инструментов привлечения капитала – это всегда комплексный процесс, зависящий от многих факторов. Стратегически мы заинтересованы в диверсификации как инструментов привлечения, так и инвесторской базы.
В этом году, на фоне снижения ставок на долговом рынке, глобальные инвесторы демонстрируют значительный интерес к гибридным инструментам, обеспечивающим более высокую доходность. Изучив опыт зарубежных компаний, выходивших с подобными инструментами, мы решили первыми из российских эмитентов пойти навстречу инвестиционному спросу с предложением бессрочных облигаций.
Мы предварительно протестировали рынок и увидели большой интерес со стороны инвесторов к новому инструменту. Планируем разместить два транша – в долларах и евро. Эти облигации субординированы к остальным нашим обязательствам. Эмитент имеет право выкупа облигаций после 5 лет. Спред над соответствующей безрисковой ставкой будет повышаться на 25 базисных пунктов через 10,25 лет и на 100 б.п. – через 25,25 лет. Кроме того, эмитент имеет право при определенных условиях отложить выплату купонов, но такие условия являются крайне маловероятными, на мой взгляд. Ожидаемые рейтинги выпуска – Ba1 от Moody’s, BB+ от Fitch и BB от S&P. В структурировании выпусков мы следуем устоявшимся международным практикам.
Эти облигации, благодаря своей долгосрочной природе, в отчетности Группы «Газпром» по МСФО будут отражены в составе собственного капитала, что снизит уровень Чистого долга и, соответственно, коэффициента Чистый долг/EBITDA. Поступления от размещения еврооблигаций мы направим на общекорпоративные цели и на выплаты по текущим долговым обязательствам, что улучшит профиль погашения долга Группы.
Этот новый финансовый инструмент в полной мере отвечает потребностям «Газпрома» в рамках нашей работы по управлению долговой нагрузкой, ликвидностью и рисками. В дальнейшем мы также будем использовать не только традиционные механизмы на рынках заемного капитала, но и продолжим активно диверсифицировать долговой портфель за счет наиболее эффективных инструментов. В частности, мы готовим программу выпуска рублевых бессрочных облигаций с государственной поддержкой объемом 150 млрд руб., средства от которой будут направлены на газификацию регионов Российской Федерации.
Улучшение структуры капитала Группы при консервативном подходе к финансовой политике позволяет сбалансировать интересы инвесторов как в долговые инструменты, так и в акции «Газпрома».