Закладки амфа Сегежа

🔥Мы профессиональная команда, которая на рынке работает уже более 5 лет.

У нас лучший товар, который вы когда-либо пробовали!

______________

✅ ️Наши контакты (Telegram):✅ ️

>>>НАПИСАТЬ ОПЕРАТОРУ В ТЕЛЕГРАМ (ЖМИ СЮДА)<<<

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

_______________

ВНИМАНИЕ! ВАЖНО!🔥🔥🔥

В Телеграм переходить только по ССЫЛКЕ что ВЫШЕ, в поиске НАС НЕТ там только фейки !!!

_______________

Закладки амфа Сегежа

Информация о работе кладменов и закладках

Закладки амфа Сегежа

Закладки амфетамина Дубна

Hydra купить меф Грац

Закладки амфа Сегежа

Купить амфетамин Почеп

Мы продолжаем разбор частей бизнеса АФК «Система» — это российский холдинг, который владеет акциями в других компаниях и управляет ими. Ранее разобрали бизнес МТС и «Степи» в сельском хозяйстве. Сегодня разбор лесной компании «Сегежа». АФК «Система» планирует разместить акции «Сегежи» на бирже в 1 полугодии года. За последние 12 месяцев компания заготовила 4,9 млн кубометров лесного сырья, из которого делают готовую продукцию. Это медленный рост на уровне ВВП большинства стран. Для «Сегежи» это хорошо, потому что места производства находятся близко к Азии. Себестоимость производства ниже, чем у конкурентов. Когда наступит кризис в отрасли и цены на продукцию упадут, «Сегежа» сможет зарабатывать, пока большинство будет терпеть убытки. Саму бумагу производят из хвойного сырья, которым обеспечены в большом объеме Россия, Скандинавия и некоторые страны Европы. Прочность продукции из хвойного сырья выше, чем из лиственного. Например, Китай производит много бумаги, но она низкого качества. А за качество приходится дополнительно платить. У компании низкие транспортные расходы: целлюлозный комбинат построили рядом с лесом. Из бумаги делают бумажные мешки внутри страны и на заводах в Европе. Если вы берете в «Ашане» или Икее бумажный мешок, то, скорее всего, он сделан «Сегежей». Производственные мощности компании практически полностью загружены. Рост производства идет за счет запуска новых заводов или производственных линий. В октябре года запустили производственную линию на 25 млн бумажных пакетов в год. Ключевой проект компании — целлюлозный комбинат в Красноярском крае. Главное преимущество: все сырье будет использовано в процессе производства. Опилки и щепа пойдут на биотопливо для выработки теплоэнергии. Сам завод будет производить беленую крафтовую бумагу, которая дороже небеленой. Он находится рядом с важным растущим рынком — Азией. Проект крупный: будут производить 0,9—1,3 млн тонн целлюлозы. На строительство уйдет около 2 млрд долларов, или приблизительно млрд рублей. Компании в одиночку не осилить проект. Придется искать партнера и делиться долей, а значит, и частью будущих доходов. Проект рисковый, потому что изначально не будет готовой транспортной инфраструктуры. Проекту необходима железная и автодорога, а также водозаборы для производства целлюлозы. Пока проект в стадии проработки, строительство займет три года. Первый эффект от завода будет не раньше — года. Еще «Сегежа» планирует модернизировать Сегежский ЦБК и увеличить мощность с до тысяч тонн целлюлозы. Компании придется потратить до 55 млрд рублей. Эффект планируют получить к году. Вместе с увеличением производства компания запустит новую продукцию: беленую бумагу и товарную целлюлозу. Рынок до сих пор не занят крупными компаниями. Это возможность для приобретения и интеграции «Сегежей» мелких игроков. Строительная отрасль — ключевой потребитель пиломатериалов. Спрос будет расти за счет роста строительства в Азии. Возможный драйвер роста в будущем — рост спроса на сжиженный природный газ. Танкеры используют фанеру как один из слоев для хранения газа. Но этот рынок очень маленький. Из пиломатериалов делают клееный брус и конструкционную балку — материалы для строительства деревянных домов. Пока российский рынок небольшой, но компания видит потенциал в росте количества деревянных домов от общего количества жилья. Производство готовой продукции позволяет сокращать издержки и оставлять больше прибыли. На полную мощность оборудование выйдет во 2 квартале года и даст дополнительные 20 тысяч кубометров готовой продукции. К — году компания планирует запустить завод по производству CLT-панелей — склеенных между собой сплошных панелей пиломатериала. В Европе CLT-панели используют для быстрой постройки деревянных домов: на стройку их привозят в виде крупных готовых элементов. CLT-панели пропитывают специальным раствором, чтобы повысить огнеупорность. Проект стоит около 1,5 млрд рублей и будет давать до 35 тысяч кубометров готовой продукции. Пока фанера незаменима в строительстве, кораблестроении и машиностроении. Основные плюсы продукции: высокая прочность и небольшая плотность. По мнению АФК «Система», текущие производители смогут удовлетворить спрос на продукцию до года. Дополнительный прирост производства березовой фанеры могут дать только Россия, Прибалтика и Скандинавия из-за больших запасов сырья. Фанеры и плиты не настолько маржинальны, как остальные сегменты. Простой доступ к сырью позволяет меньше тратить на логистику. У американских и канадских производителей фанеры нет таких преимуществ. Из отходов производства фанеры делают древесноволокнистые плиты, которые используют для задних стенок или дна предметов мебели. Компания пытается выжать максимум пользы из сырья. В 3 квартале года «Сегежа» запустила новые мощности на фанерном заводе в Кирове. Производство увеличится вдвое: с 95,7 до тысяч кубометров березовой фанеры. На полную мощность завод вышел в году из-за чего вырастет производство. В этом году начнут строительство нового завода по производству фанеры, который откроют к году. Мощность — тысяч кубометров, инвестиции — 8,8 млрд рублей. Производство вырастет почти в два раза. У компании пока нет оценки, но АФК «Система» планирует разместить часть акций на фондовом рынке. Попробую рассчитать, сколько «Система» гипотетически может выручить на продаже акций «Сегежи». Для оценки воспользуемся мультипликаторами — отношением цены компании к ее финансовым показателям. У нас есть финансовые данные, нет цены акций, но есть оценка по мультипликаторам конкурентов. Вот какие мультипликаторы будем считать:. Выделить конкретных конкурентов в отрасли сложно: у каждой компании свой набор продуктов, который различается по маржинальности, требуемым инвестициям и конечным пользователям. Среднее значение мультипликаторов подставим в формулу. Тогда примерная капитализация составит 99,7 млрд рублей. Оценка таким способом получается быстрой, но отбрасывает множество факторов. Сделаем вид, что все в порядке:. Скорее всего, часть акций по опциону уже получена. Можно только гадать — погадаем. Логично, что «Система» будет придерживаться одного из этих рубежей. Этот расчет нужен, чтобы понять, сколько приблизительно компания получит денег на погашение долга, выплату дивидендов и будущие инвестиции. В планах «Сегежи» — инвестиции в Красноярске и Карелии примерно на млрд рублей. Для красноярского проекта точно возьмут партнера, в Карелии, судя по всему, обойдутся своими силами. И тут возникает вопрос: зачем компании выходить на биржу в процессе крупных инвестиций? Можно повременить и выйти на биржу попозже, зато с большим производством и доходами. А следовательно, и с повышенной оценкой компании. Возможно, «Система» разместит акции раньше запуска проекта в Красноярске. Из отходов делают биотопливо, которое уменьшает затраты на мазут. Компания производит и продает пиломатериалы, а из них планируют делать готовые панели для деревянных домов. Из бумаги делают мешки. И все это с достаточно низкой себестоимостью из-за доступности сырья, дешевой рабочей силы и небольшого транспортного плеча. Всегда с удовольствием читаю аналитику Сергея. Сергей Шаболкин. Эта статья могла быть у вас в почте. Подпишитесь на Инвестник — рассылку для инвесторов, и получайте письмо с главными новостями каждый понедельник. Вот какие мультипликаторы будем считать: Enterprise value — сумма рыночной капитализации и чистого долга компании. Капитализация — цена всех акций компании. Чистый долг — сумма всех кредитов за вычетом денег на счетах компании. Когда инвестор покупает акции компании, то приобретает долю в ней вместе с ее долгами. У компаний может быть разная налоговая ставка, кредитная нагрузка и способ учета амортизации. Производство пиломатериалов и древесины. До какого размера уменьшит свою долю. Grigory Kharin Герой Т—Ж. Ответить 3. Сообщество Т—Ж Взяла автокредит за сестру, но машина ей теперь не нужна. Как продать авто? Как выбраться из долгов?

Hydra купить гашиш Тихорецк

Закладки амфа Сегежа

Оханск купить закладку героина