ЮГК – отличная ставка на рост цены на золото
СберИнвестиции◽️ Рост производства и повышение цен на золото будут способствовать увеличению финансовых показателей. По нашим прогнозам, скорректированная EBITDA в 2022–2028 годах будет расти примерно на 30% в год и достигнет 78 млрд руб. Рентабельность по скорректированной EBITDA при этом может увеличиться с 32% до 42%.
◽️ Улучшение операционных результатов и снижение капзатрат помогут увеличить свободный денежный поток и, как следствие, снизить долговую нагрузку. На конец прошлого года соотношение «чистый долг/EBITDA» составляло 2,6. По нашим прогнозам, оно опустится ниже целевого значения 0,8 в 2026 году. Снижение долга будет способствовать выплате дивидендов, которые должны составлять не менее 50% от чистой прибыли.
👉🏼 Акции ЮГК представляют собой отличную ставку на рост цены на золото за счет значительного операционного и финансового рычага. Коэффициент EV/EBITDA 2025о у ЮГК почти на 30% ниже, чем у Полюса. Мы считаем акции компании наиболее привлекательными в секторе золотодобычи и начинаем аналитическое освещение с оценки «Покупать» с целевой ценой 1,0 руб. за акцию.