Взгляд на компанию: EMC в 1П2023, ключевой фокус – на удержание клиентов

Мы ожидаем переезд компании с Кипра в Россию. В краткосрочной перспективе, однако, не будем спекулировать о сроках. До переезда выплата дивидендов, так же как и в MDMG, не будет стоять на повестке дня. При условии удержания размера бизнеса и стабилизации клиентской базы, а также на предположении отсутствия существенных инвестиций компания может вернуться в будущем к вопросу распределения всей чистой прибыли на дивиденды (10% годовой дивиденд). Опять же сроки пока не ясны, а также не понятен размер бизнеса к тому моменту. 

"Мать и Дитя" и EMC торгуются на похожих мультипликаторах 6x EV/EBITDA, дивиденды пока не платит ни одна из компаний. Сроки по переезду, ожидаем, будут похожи, так же как и могут быть близки дивидендные доходности. Операционное состояние дел в MDMG выглядит лучше.