Взаимные паевые фонды

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

Взаимный фонд (Mutual Fund) | Блог трейдера фондовой биржи США | Яндекс Дзен

Взаимные паевые фонды

Что такое взаимные фонды: история, виды, как купить

Что такое взаимные фонды? По своему принципу это управляемые инвестиционные структуры с определенными активами акциями, облигациями, драг. Одним из ключевых моментов схемы является наличие в ней депозитария обычно банка-кастодиана — независимого участника, сохраняющего активы взаимного фонда. Так что при банкротстве управляющей компании ее активы просто будут переданы другой. В качестве кастодиана часто выбираются мировые бренды, минимизирующие риски. Сам фонд проходит периодический аудит, результаты управления в виде стоимости пая фонда отображаются по итогам дня. Данные по составу фонда могут обновляться реже, например, раз в квартал. За управление активами фонд взаимных инвестиций берет определенную комиссию — понятно, что чем больше размер фонда и чем проще управление активами например, простое следование за каким-то биржевым индексом , тем меньшие затраты можно ожидать и тем выгоднее фонд для инвестора. Однако кроме комиссий есть еще и собственно результаты управления — к сожалению, не существует фонда с равномерно растущей кривой и хорошей доходностью, так что инвестор всегда стоит перед проблемой выбора. В США взаимные инвестиционные фонды open-end or close-end mutual funds находятся под регуляцией комиссии по ценным бумагам и биржам Securities and Exchange Commission, SEC. Они обязаны:. Первый инвестиционный фонд подобного типа был создан в Шотландии еще в году. По схеме, близкой к указанной выше, первый взаимный фонд появился в США в г. Исторически максимум капитализации вобрали американские компании, однако и в Европе Франция, Люксембург, Швейцария и др. В такие фонды можно инвестировать через программы unit-linked. На сегодня общий объем фондов взаимных инвестиций составляет около 30 трлн. В России фондовый рынок оказался закрыт в году и мы лишились возможности получить многолетний опыт управления активами — возрождение произошло лишь в г. По сути, устройство было скопировано с американских аналогов — благодаря чему ПИФы в РФ оказались в очень небольшом числе устойчивых финансовых инструментов, переживших кризисы и годов. Наиболее перспективный, но и наиболее волатильный инструмент, который появился раньше других типов фондов. Чаще всего основным активом здесь являются акции крупнейших компаний страны, хотя возможно и какое-то небольшое количество ценных бумаг второго эшелона. Инвестируют в долговые инструменты — государственные, корпоративные или муниципальные облигации разных сроков и стран. В зависимости от вида облигаций, срока их действия, процентных ставок и географического положения эмитентов доходность таких фондов может довольно сильно отличаться. Однако в целом облигации заметно менее волатильны, чем акции большие рыночные просадки появляются только при серьезном кризисе. Этот инструмент относится к защитным и представляет собой вложения средств в краткосрочные и низкодоходные активы — например, казначейские векселя сроком до года. Такие фонды обладают наименьшей волатильностью с ростом дохода по прямой линии, но и самой низкой доходностью, которая может уступать даже инфляции. Интересно, что при высокой инфляции, как в конце х годов, номинальная доходность казначейских векселей была двузначной, но реальная отрицательной. Бывают как налогооблагаемыми, так и освобожденными от налогов. Могут использоваться либо во время рыночных штормов, либо просто как «парковка» денег во время поиска подходящего варианта инвестиций;. Интересный объект инвестирования, поскольку недвижимость обладает дополнительным доходом от сдачи в аренду — то есть по сути фонд можно использовать для получения пассивного рентного дохода, не связываясь с самостоятельной покупкой недвижимости. Но разумеется, конечный результат при продаже будет зависеть и от текущих котировок. Фонды организованы в виде трастов. Rowe Price Real Estate и др. Эти структуры решили взять на себя задачу инвестора по диверсификации — и сами вкладывают в несколько выбранных фондов. Они могут быть как одного типа акции , так и смешанного — например, акции и облигации. Так, российские паевые фонды часто просто покупают биржевые ETF, перепродавая их российским инвесторам со своей заметной наценкой. Интересный инструмент, рассчитанный на долгосрочного и очень богатого инвестора с принципом «не потеряй». Такие фонды при условии долгосрочного инвестирования в них предлагают гарантию сохранности капитала, подтвержденной солидными банками. Однако за все надо платить — доходность тут обычно невысока. Отдельные интересные программы такого типа для больших капиталов есть и у страховых компаний по методу unit-linked — там при долгосрочном инвестировании порядка лет может даже выплачиваться гарантированная консервативная прибыль. На более длинной дистанции — еще больше. Однако и взаимные индексные фонды, призванные наиболее точно повторить движения отслеживаемого индекса, зачастую дают достаточно сильные отклонения от него. В качестве примера отклонения доходности можно привести следующую таблицу. Первой строкой тут обозначен отслеживаемый индекс, второй — биржевой ETF, а третьей — взаимный фонд компании Fidelity:. Различие между этими типами к закрытым как правило относятся фонды недвижимости можно представить в виде таблицы:. Очень часто можно услышать утверждение, что российские ПИФы — это аналоги американских взаимных фондов. Утверждение верное, однако оно совершенно не описывает всех различий этих финансовых инструментов. Попробую их перечислить. Как уже говорилось выше, американские mutual funds появились в году, российские ПИФы — в Таким образом, история управления однозначно говорит в пользу первых — как следствие, уровень управления российских ПИФов в целом по качеству хуже известных американских аналогов;. Число ПИФов российского рынка на сегодня исчисляется сотнями. В то же время только на конец года в мире насчитывалось более Большинство ПИФов занимается инвестированием в российские активы — акции и облигации, а также российскую недвижимость. ПИФов, инвестирующих в иностранные активы, особенно полностью, заметно меньше — в основном это довольно дорогие по комиссиям фонды фондов, которых на сегодня насчитывается лишь около 30 штук. В то же время для вкладов через взаимные фонды доступны самые экзотические направления, вплоть до акций компаний-кладоискателей. Или можно взять фонд климатических изменений Сowen Climate Change INST А Асc, который вкладывает в акции компаний, занимающихся контролем климата и экологическими проектами;. Не секрет, что российские ПИФы, за исключением паевых фондов недвижимости, не платят инвесторам дивиденды — они реинвестируются и влияют на повышение котировок ПИФов. В отличие от паевых, mutual funds в США четко разделены на те, которые дивиденды платят, и те, которые этого не делают. Выяснить это обычно можно прямо из названия фонда — платящие дивиденды имеют приставку «Inc» income fund , а реинвестирующие дивиденды — приставку «Acc» accumulation fund. По сложившийся практике паи российских ПИФов приобретаются через управляющие компании, для чего нередко приходится лично посещать их офис и заключать договор. Кроме того, не все российские УК поддерживают возможность онлайн-банкинга, чтобы осуществить пополнение счета прямо из дома. Между тем УК взаимных фондов имеют договоры с большим числом зарубежных брокеров, что дает инвесторам возможность приобретать паи нужных фондов онлайн. Кроме того, взаимные фонды предлагаются в страховых компаниях по методу unit-linked, где можно избежать уплаты надбавки за приобретение и скидки за погашение паев;. Российские ПИФы отличаются от взаимных фондов не только историей и количеством, но и объемом средств сумма чистых активов, СЧА , находящихся под управлением. Однако если присмотреться, то и внутри комиссий обнаружатся различия. Так, российские ПИФы обычно взимают комиссию как за покупку, так и за продажу паев. Многие фонды взаимных инвестиций делают так же и называются Load funds. Однако есть и такие фонды, которые берут комиссию только при покупке паев Frontendload , и даже такие, которые вообще не берут комиссий No-load funds. Инвестирование в ПИФы ведется только в рублях. Правда, в случае фондов, купившие ETF, к рублевой прибыли добавляется результат от девальвации рубля к доллару и соответственно, при укреплении рубля прибыль уменьшается. Взаимные фонды могут быть номинированы в разных валютах — например, в долларах или евро;. Ну и наконец немаловажным является порог входа. У российских открытых ПИФов он начинается от рублей и доходит примерно до ; у взаимных фондов порог заметно выше — среднее значение около долларов, хотя можно поискать варианты дешевле см. Настолько, что порой не всегда можно сразу понять, что перед тобой — взаимный фонд или ETF. Чтобы выяснить, почему так получилось и в последнее время появилось много ETF фондов, я ненадолго обращусь к истории. В году вышла классическая книга Б. Грехема «Анализ ценных бумаг», которая положила начало новому направлению — стоимостному инвестированию оценке бумаг по фундаментальным показателям , быстро ставшее конкурентным господствовавшему техническому анализу основанному на повторении рыночной истории и одинаковой реакции толпы. В году выходит вторая классическая книга Грехема «Разумный инвестор», где рассматривается понятие недооцененности активов. Если кратко, то Грехем обращал внимание на устойчивость эмитента и низкую цену его акций; У. Баффет, ученик и последователь Грехема, ввел некоторую корректировку и обращал внимание на перспективы эмитента и разумную цену акций. При схожем звучании разница была очень большой — для Грехема всегда главную роль играла цена актива, для Баффета — перспективы бизнеса. К середине х годов складывается достаточно интересная ситуация. Мир привыкает к отмене золотого стандарта , окончательно формируется законодательная база по регулированию деятельности фондов, растет объем финансовых рынков и понимание инвесторами перспектив акций. Напомню, что преимущество акций перед облигациями при долгосрочном инвестировании выяснилось только в х годах — и понадобилось еще четверть века, чтобы эта идея осела в головах простых инвесторов. В году создается первый взаимный индексный фонд, после чего как число взаимных фондов, так и средств под их управлением начинает довольно резко расти:. Однако параллельно появляется возможность выяснить эффективность активного управления фондами — к этому времени накапливаются данные примерно за лет работы различных взаимных и хедж-фондов. И оказалась, что в подавляющем большинстве случаев активные фонды не смогли обыграть рынок, однако брали достаточно приличные комиссии за управление. Иначе говоря, в итоге зарабатывали только управляющие, а не инвесторы — по крайней мере относительно рынка. Как следствие в е годы начинает формироваться теория портфельного инвестирования, многим обязанная Г. Согласно ее идее, инвестор получает не менее среднерыночной доходности, а при удачном стечении обстоятельств обычно на среднесрочном периоде может получить и больше. При этом за базовые единицы портфеля берутся фонды, цель которых не обыграть рынок, а как можно более точно следовать ему, неся как можно меньшие затраты для инвестора. Таким образом, с середины х годов начинает расти число биржевых фондов ETF , ставящие целью пассивные стратегии отслеживание биржевых индексов при низких комиссиях для инвестора. В последние годы ETF набирают все большую популярность и получают все больше средств:. Взаимные фонды как и ПИФы , несмотря на строгий контроль и периодическую отчетность, являются лишь относительно прозрачным инструментом. Такое положение вещей было нормальным до появления интернета — однако сегодня, когда все привыкли быть в курсе событий каждую секунду, это уже является недостатком. По факту инвестор не может точно знать, по какой цене он продает паи фонда, так как пересчет осуществляется не в режиме реального времени, а ежедневно. УК соберет все поступившие за день заявки, на их основе рассчитает стоимость чистых активов фонда, учтет все необходимые комиссии и только после этого сообщит цену, по которой инвестор уже продал свои паи. В то же время цена биржевого фонда как и его состав известна каждую секунду — так что продажа может осуществлена за пару щелчков мыши по точно известной цене. ETF можно даже торговать как обычные акции — он целенаправленно делался именно биржевым инструментом. Фонды взаимных инвестиций не имеют того арбитражного механизма отслеживания и уравнивания цены, который имеют биржевые фонды:. Следовательно, если доходность ETF очень точно повторяет доходность индекса, которому следует фонд, то mutual funds могут давать заметные расхождения как в плюс, так и в минус — как пример снова приведу таблицу, которую уже приводил выше:. Важнейшим преимуществом для инвестора являются низкие комиссии биржевых фондов — у крупнейших они колеблются от 0. Если сравнивать со средней комиссией взаимных фондов в 1. Пока что число mutual funds превышает число ETF, хотя различие не очень большое. О перспективах развития на сегодня наверное лучше всего привести следующую картинку:. В левой части картинки хорошо видно, как приток капитала в пассивные фонды в первую очередь ETF опережает приток в активно управляемые фонды — а в последний год значительная часть капитала была переброшена из активного в пассивное управление. При этом средняя доходность активных и пассивных фондов в правой части примерно одинакова — а если нет разницы, зачем платить больше в виде комиссий? При количестве в несколько десятков тысяч выбор конкретного фонда может показаться практически непосильной задачей. Инструментарий для выбора mutual funds я нахожу не таким хорошим, как у ETF — хотя мне видимо не все известно. Однако основным сайтом для выбора американских фондов можно считать morningstar. Таким образом, можно найти нужный фонд по массе параметров: типу фонда товарных активов, денежного рынка, муниципальных облигаций и др. Далее нужно нажать «Show Results». При этом он за все время существования несколько опережал чистую доходность бизнеса составляющих его крупных компаний Large Value. Внизу страницы есть информация о дивидендном доходе — здесь они выплачиваются ежегодно. Информацию о стратегии инвестирования, ее рисках и доходности, а также обо всех взимаемых комиссиях и сборах можно найти на сайте фонда он указан в разделе «purchase» на morningstar и в его проспекте. Тем не менее среди фондов взаимных инвестиций есть множество похожих, отличающихся лишь классами паев A, B, C и т. Это ведет к тому, что при поиске по названию можно получить множество вариантов. В таком случае для безошибочной идентификации кроме тиккера фонда буквенного обозначения может понадобиться номер ISIN — International Securities Identification Number. Итак, фонд выбран — осталось только приобрести его. Как это сделать на практике? Ниже произвольный пример фонда с достаточно лояльными показателями:. Во вкладке «Purchase» найденного фонда мы можем получить информацию о вступительном взносе Initial и минимально возможном пополнении Additional. Средства автоматически списываются со сберегательного счета или зарплаты инвестора и инвестируются в выбранный вариант. Ниже имеется также вкладка «Brokerage Availability», где есть список посредников, через которых можно инвестировать в фонд. Но как минимум известен сайт и телефон управляющей компании, куда можно обратится за данными для перевода средств. При этом необходимо заполнить анкету, заявку на приобретение паев фонда и сделать копию заграничного паспорта — после направить их на адрес депозитарного банка, который обслуживает управляющую компанию данной страны обычно это централизованный банк, тогда как в России многие УК имеют отдельный банк-депозитарий. Адрес должна сообщить управляющая компания. Примерно через две недели банк должен прислать реквизиты для инвестирования если не потребуется дополнительного подтверждения о происхождении средств. Вы переводите деньги через российский банк — при этом сегодня нужно ставить в известность налоговую. Через месяц вы в том или ином виде получаете выписку о владении определенным числом паев фонда, приобретенных по конкретной цене. Обратная процедура делается с помощью заявки на вывод средств, где указываются ваши реквизиты — сам вывод обычно занимает не более двух недель. Есть, впрочем, еще один вариант: использовать зарубежную страховую компанию инвестиционного типа, например Hansard. При небольших взносах порядка долларов в месяц инвестору обычно доступно на выбор несколько десятка вариантов фондов. Если же разово внести крупную сумму, то их число может возрасти — но здесь нужно разговаривать с конкретной компанией. Взаимные фонды имеют сходство как с российскими ПИФами, так и биржевыми фондами ETF, однако стоят ближе к биржевым фондам. Вполне можно сказать, что биржевые фонды ETF это продвинутая версия mutual funds, взаимный фонд 2. Отдельные варианты могут обладать достаточно низкими комиссиями и доходностью, сравнимой с соответствующими индексами — так что включаются некоторыми финансовыми советниками в портфели инвесторов. Также взаимные фонды предлагаются в программах unit linked. Плюсы таких фондов в огромном разнообразии активов на самый взыскательный вкус и долгом времени существования отдельных брендов. Также на сегодня пенсионная система США работает только со взаимными структурами, хотя в будущем они вполне могут начать использовать биржевые. Минусы фондов взаимных инвестиций — завышенные по сравнению с ETF комиссии, обращение вне рынка и обычно не очень хорошее отслеживание индекса, если фонд ставит такую цель. На мой взгляд большое количество счет уже на тысячи биржевых фондов с низкими комиссиями и высокой ликвидностью вполне способно удовлетворить потребности большинства даже достаточно взыскательных инвесторов. Подписка на статьи. Облигации: виды и доходность. Invest Profit Прозрачное инвестирование. Финансовый блог. Toggle navigation. Поделись с друзьями! Рекомендую прочитать также:. Паевые инвестиционные фонды РФ Доверяй, но проверяй? Как выбрать самый доходный ПИФ?

Инвестиционные проекты мурманской области