Выбор структуры капитала основные критерии выбора

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

Структура капитала — Википедия

Выбор структуры капитала основные критерии выбора

Учет структуры капитала при оценке эффективности проектов

Решения, которые компания принимает по управлению структурой капитала прямо влияют не только на стоимость финансирования, которое она привлекает, но и на ее налоговую нагрузку из-за эффекта « налогового щита », который приносят проценты по банковскому кредиту , кредитный рейтинг и ее риск потери ликвидности. Однако решающим для многих менеджеров при выборе оптимальной структуры капитала компании является не всегда только стоимость капитала , но и та свобода и гибкость, которую они получат в сохранении контроля над бизнесом и управлении компанией. Компании, которые привлекают больше заемного капитала, чем собственного, имеют более высокий финансовый рычаг и более агрессивную структуру капитала. Структура капитала компаний, которые финансируют пополнение своих активов за счет большей доли собственных средств, характеризуется как более консервативная. Безусловно высокий финансовый леверидж ведет к высоким темпам роста выручки и прибыли. Поэтому задачей менеджмента является найти то самое оптимальное соотношение долга и собственного капитала, которое и называется оптимальной структурой капитала. При этом, существует ряд основных положений об оптимальной структуре капитала:. В финансовой теории существует иерархия источников финансирования англ. Нераспределенная прибыль ставится на первое место, поскольку максимально избежать скептицизм участников рынка и контрагентов относительно финансовой устойчивости и финансовой стратегии компании. А вот выпуск акций ставится на последнее место из-за того, что менеджеры боятся, предлагая неограниченному кругу инвесторов принять участие в финансировании развития компании, подать негативный сигнал рынку о том, что само руководство насчет ее перспектив настроена не слишком пессимистично иначе зачем ему делиться будущей прибылью с кем-то еще. Что же касается долга, то иногда компании, даже имея свою целевую структуру капитала близкую к теоретической оптимальной , стараются сохранить некоторый запас займовой мощности то есть не привлекать кредиты в максимально допустимом объеме , чтобы избежать необходимости выхода на публичный рынок. Тем не менее, иногда IPO выгодно компании — подробнее читайте тут. Читайте также: Как все устроено: российский денежный рынок. Однако они носят в основном теоретический, а не прикладной характер, и чаще используются учетными-исследователями, нежели финансовыми управленцами. Что же касается наиболее практически применимых подходах определения предельных значений долговой нагрузки компании, то среди популярных методик можно выделить две:. Обычно при выборе оптимальной структуры капитала составляется прогнозная таблица с расчетом нескольких вариантов соотношения собственного и заемного капитала, в которой рассчитываются значения рентабельности собственного капитала ROE и средневзвешенной стоимости капитала WACC для каждого варианта. Например, до определенного уровня доли заемных средств уровень ROE увеличивается, то есть за счет привлечения каждой дополнительной единицы заемного капитала прирастает и прибыль компании. Однако на определенном уровне долга наступает переломный момент, когда резко возрастает стоимость его обслуживания, и прибыль начинает сокращаться. Точка, в которой ROE находится на максимуме и будет оптимальной структурой капитала. По мере того, как компания привлекает все больше заемных средств, она наращивает свой «налоговый щит» в виде процентов, уменьшающих налогооблагаемую прибыль. Но при достижении определенного уровня доли заемного капитала резко возрастают издержки, связанные с обременением активов в обеспечение привлекаемого долга. В этой связи резко возрастает и стоимость WACC. Но в самом начале при наращивании долга компания еще способна без финансовых затруднений роста вероятности банкротства обслуживать долг и увеличивать объемы продаж, что благоприятно сказывается на стоимости ее капитала, то есть WACC. В определенный момент WACC снижается до минимальной отметки, которой и будет соответствовать оптимальная структура капитала. При этом оптимальном соотношении будет максимизирована рыночная стоимость компании. При отсутствии возможности и времени для осуществления анализа, и соответствующих расчетов, в качестве целевой структуры капитала некоторые компании либо используют в качестве ориентира среднеотраслевые значения долговой нагрузки, либо попросту копируют структуры капитала других компаний: тех, чьи которые бизнес-характеристики похожи на их собственные или тех, кто является лидерами отрасли. Кроме того, на выбор оптимальной структуры капитала влияют не только отраслевые особенности бизнеса, но и особенности правовой и финансовой среды, а также эффективность рынка или наоборот, значительная информационная асимметрия, которая оказывают существенное негативное влияние на принимаемые управленческие решения в области изменения структуры капитала. Взаимодействие с рынком и его реакция на увеличение доли того или иного источника финансирования очень важны. Поэтому менеджеры должны иметь несколько альтернативных вариантов выбора оптимального соотношения заемного и собственного капитала, чтобы умело опережать или реагировать изменение настроений на рынке и восприятия финансового положения компании со стороны ее контрагентов, кредиторов и инвесторов. Подробнее на сайте проекта Вашказначей. Ваш Казначей subscribers.

Как быстро заработать деньги 13 лет