Всё пойдёт по плану. Как будут бороться с инфляцией?

Вместе веселее. Теперь Центробанк не один борется с инфляцией. К этому процессу наконец подключилось правительство. Совместно они готовят план дополнительных действий, чтобы наконец снизить темпы роста цен. Что это за план такой? Почему инфляция не хочет снижаться даже при супервысокой ключевой ставке в 18% годовых? Какие сценарии развития экономики рассматривает Центробанк на ближайшие три года? И самое главное — что делать с деньгами в таких условиях? Вот в этом сегодня и разберемся.

Начнем со статистики. По данным Росстата, цены в августе наконец притормозили. Дефляции, конечно, не случилось. Но сезонный фактор все же сработал. В августе цены выросли всего на 0,12 %. А всего с начала года инфляция составила 5,19%. По прогнозам аналитиков, такими темпами к концу года прирост цен составит около 7,5%.

Тем не менее в ЦБ такой динамикой все равно недовольны. Еще бы - там ключевую ставку повышают уже больше года, а реального эффекта всё нет. Основная проблема в том, что в экономике очень много денег. То есть, правительство активно финансирует приоритетные отрасли и социальные программы. А еще выдает льготные кредиты как госкомпаниям, так и частному бизнесу, в том числе малому и среднему. Все это правильно и нужно. Бизнесу такая поддержка необходима. Но побочный эффект тоже есть. Чем больше в экономике денег, тем сильнее растут цены.

В итоге одной рукой Центробанк - повышая ставку - закрывает кредитный канал, чтобы сократить приток денег в экономику. А другой рукой правительство заливает экономику бюджетными деньгами.

И получается, что у нас и цены быстро растут, и ставки по кредитам остаются высокими. Какая-то неправильная ситуация. Более того - уже обсуждается, что на ближайшем заседании ключевая ставка может вырасти до 19 — 20% годовых. Чтобы не допустить этого, в правительстве решили, что пора бороться с ростом цен сообща. А именно подсократить бюджетные траты и льготные программы.

Первый шаг сделали с 1 июля. Тогда резко ужесточились условия по программам льготной ипотеки. В итоге спрос на новостройки упал примерно вдвое. Теперь власти планируют ограничить выдачу новых займов бизнесу - в частности, компаниям с госучастием. Кроме того, станет труднее взять льготные кредиты с субсидированной ставкой тем, кто мог на них рассчитывать. Например, малому и среднему бизнесу, аграриям и экспортёрам. Проще говоря - чтобы побороть инфляцию, все - и люди, и компании - должны сократить траты.

"Когда центральный банк борется с инфляцией, ему часто надо проходить по какому-то такому тонкому мостику, когда хочется, чтобы инфляции не было, но и чтобы экономическая активность не ушла куда-то под воду, не была плохой. И часто это очень трудный компромисс, но сейчас решение по жесткой кредитной политике их принимать легче, потому что экономика находится в очевидно хорошей форме. За первое полугодие рост ВВП составил больше 4% и, по-видимому, по итогам года мы тоже останемся на уровне 4%. Поэтому вот когда экономика в такой хорошей форме. Компромисс легок. Давайте сейчас, пока времена хорошие, сосредоточимся на стабилизации инфляции. Возможно, в следующем году этот компромисс обострится, когда будет сложнее выбирать, но надеюсь, что к следующему году мы уже увидим и стабилизацию инфляции."

Конечно, вряд ли правительство будет отменять программы поддержки полностью. Но частично их точно сократят и пересмотрят приоритеты. Тогда, возможно, Центробанку не придется держать ключевую ставку очень высокой и слишком долго. Чем быстрее ЦБ снизит инфляцию, тем быстрее снизятся ставки по кредитам в экономике. И тогда хорошо станет всем заемщикам, а не только льготникам. Тем не менее ситуация в экономике остается неопределенной. Поэтому в ЦБ рассматривают сразу четыре возможных сценария. Разберем их чуть подробнее.

Базовый сценарий — инерционный. То есть, сохраняются все нынешние тренды. Инфляция постепенно снижается. Ключевая ставка идет вслед за ней. И к 2027 году мы наконец начинаем жить в той идеальной картине мира, к которой уже не первый год стремится ЦБ. Инфляция в этом случае опускается до 4% годовых, а ключевая ставка снижается до 8% годовых. В общем, жить и брать ту же рыночную ипотеку — можно.

Дезинфляционный сценарий — самый хороший. По нему у нас вырастает выпуск товаров, производительность труда — тоже, а темпы роста цен снижаются быстрее, чем в базовом сценарии. В итоге ключевую ставку тоже снижают раньше. В общем, светлое будущее. Третий сценарий - проинфляционный - хуже. Бизнес продолжают поддерживать льготными кредитами, дефицит кадров приводит к резкому росту зарплат. В итоге цены тоже растут быстрее, чем планировалось. Поэтому снижение ключевой ставки тоже откладывается на более поздний срок.

И наконец, самый плохой сценарий — рисковый. Он предполагает не только наши внутренние проблемы, но и глобальный кризис в 2025 году из-за высоких ставок и финансовых дисбалансов в странах Запада.

В этом случае, даже несмотря на санкции, Россия может и останется «островком стабильности», но цунами после землетрясения нас все равно настигнет. В этом случае, по расчетам ЦБ, наша экономика будет падать примерно два года. Инфляция в 2025 году взлетит до 13 — 15%, а ключевую ставку в этом случае придется поднять до 22% годовых. В общем, это может быть чем-то вроде кризиса 2008 года, который отразился на экономиках всего мира. И нашу тоже зацепило.

Вот такой ассортимент сценариев. Как говорится, на любой вкус и настрой. Что будет на самом деле, сказать сложно. Но в целом в условиях высоких ставок мы, похоже, будем жить довольно долго. Поэтому в ближайшие годы лучше придерживаться стратегии накопления. Держать деньги на выгодных банковских вкладах. Ну и конечно, не забывать про диверсификацию. Используйте разные финансовые инструменты, держите часть средств в валюте, повышайте доходы. А если требуются заемные деньги, старайтесь брать их только по льготным ставкам. Потому что деньги любят тех, кто их считает и приумножает.