ВсеИнструменты.ру

ВсеИнструменты.ру

• Всеинструменты.ру – один из крупнейших в России интернет-магазинов, специализирующийся на сегменте DIY (инструменты, техника и оборудование). Бизнес был основан в 2006 году .

• Основной канал продаж компании – это онлайн B2B и B2C, а ассортимент компании превышает 1 млн SKU.

• Компания представлена более чем в 200 городах России, а количество омни-пунктов продаж и выдачи превышает 700.

Сильные стороны:

• Очень высокие темпы роста выручки (CAGR 51% за 4 года) и EBITDA, при сохранении и увеличении рентабельности бизнеса. Сильные показатели удержания клиентов.

• Лидерские позиции онлайн в своем сегменте, диверсифицированная база покупателей и поставщиков. СТМ линейка формировала более 5% выручки по итогам 2022.

• Увеличение линейки СТМ товаров и эксклюзивные контракты с некоторыми поставщиками позволяют сохранять и увеличивать рентабельность бизнеса. По итогам 2022, рентабельность по EBITDA компании составляла 4,8% (против 2,2% в 2021).

• Низкая долговая нагрузка и высокий уровень покрытия процентных платежей. Показатель чистого долга (без аренды) к EBITDA составил 0,7х, а покрытие превышало 10,1х на 31.12.2022. Ожидаем некоторого ухудшения показателей по итогам 2023, в связи с ростом общего объема долга и роста процентных ставок. 

Что с рисками?

• Подверженность валютным рискам. В связи с тем что существенная часть себестоимости компании привязана к валюте, это может создавать давление на рентабельность компании в случае резкого ослабления рубля.

• Высокий объем дивидендных выплат. Отсутствие формализованной дивидендной политики создает сложнопрогнозируемый объем дивидендов и влияние на FCF.

• Низкий уровень прозрачности. Компания не публикует готовит отчетность по МСФО, однако ежеквартально раскрывает РСБУ.

• Высокие темпы роста требуют значительных инвестиций в оборотный капитал, что давит на ликвидность компании.