Влияние инноваций на уровень риска компании - Экономика и экономическая теория курсовая работа

Главная

Экономика и экономическая теория
Влияние инноваций на уровень риска компании

Исследование влияния инновационной деятельности на уровень риска компаний технологического сектора США, анализ применимости его результатов для компаний из российского технологического сектора. Методология исследования и построения регрессионной модели.


посмотреть текст работы


скачать работу можно здесь


полная информация о работе


весь список подобных работ


Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
инновация риск компания регрессионная модель
Вероятность дефолта компании i в год t, рассчитываемая как 12 месячное среднее вероятности дефолта
Отношение рыночной капитализации компании к её балансовой стоимости
Финансовый рычаг компании, вычисляемый как отношение стоимости долга компании к стоимости всех ее активов
Рентабельность компании, выраженная в её марже прибыли и вычисляемая как отношение прибыли компании к её выручке
Покрытие компанией выплаты процентов по долгу, выраженная как операционная выручка компании до выплаты процентов за год / сумма процентных платежей
Рентабельность активов, выраженная как отношение прибыли компании к совокупным активам
Размер компании, вычисляемый как логарифм балансовой стоимости активов
Дамми переменная, принимающее значение 1, если компания потерпела убытки в отчётном году и 0 в ином случае
Дамми переменная, принимающее значение
В таблице 2 представлена описательная статистика по всем переменным, включённым в анализ.
Таблица 2. Описательная статистика используемых переменных.
Как мы видим, медианная технологическая компания имеет вероятность дефолта в ближайшие 12 месяцев равную всего лишь в 4,22%, а средняя компания равную в 11,054%. При этом максимальная вероятность дефолта составила 0,88%. Тут проявляется важная проблема моей работы, в частности её подверженность survivorship bias. Все компании, представленные в выборке - публичные компании, существующие до сих пор. Таким образом не учитываются фирмы, которые имели высокую вероятность банкротства и в конечном счёте обанкротились. Это приводит к тому, что полученные коэффициенты регрессии могут быть смещены и не состоятельны. Ещё одним интересным показателем является медианное отношение затрат на НИОКР к чистой выручке, которое равно 14,7%, а среднее 35%, что является достаточно большим показателем. Например, в фармацевтике и медицине среднее отношение равняется лишь 11,8%, а в аэрокосмической отрасли - 11,3%. http: //www.themanufacturinginstitute.org/Research/Facts-About-Manufacturing/Research-and-Development/RandD-in-Select-Sectors/RandD-in-Select-Sectors. aspx Можно также отметить, что технологические компании не имеет особо высокого уровня долгового рычага, который составлял лишь только 4% для медианной компании, и 12,2% для средней фирмы, что меньше чем средний показатель для всех индустрий кроме финансовой, полученный в работе Hsu and Lee (2015) и равный 20,2%. Что касается отношение рыночной стоимости к балансовой, то она составила 2,5 для медианной компании и 6,6 для средней компании, что является достаточно высоким показателем, больше, чем среднее по всей экономике, которое равно 2,5. http: //pages. stern. nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/pbvdata.html Маржа прибыли и рентабельность активов составили примерно 5,5% и 4,8% соответственно для медианной компании, а показатель покрытия процентов равняется 7,3, что является очень большим показатель (нормальный показатель составляет примерно 3) и отражает тот факт, что компании из технологического сектора США имеют очень маленький показатель долга на своих счетах, и таким образом выплачивают малый объём денег по процентам.
В таблице ниже представлены данные по парной корреляции между всеми используемыми переменными. Как можно увидеть, парная корреляция между всеми переменными достаточно низкая за исключением лишь корреляции между маржой прибыли и отношением затрат на НИОКР к выручке, которая равняется - 0,88. Столь большой показатель логичен, так как чем большее отношение затрат на НИОКР к выручке, тем меньше будет прибыльность компании в данном году, так как затраты на НИОКР вычитаются из выручки при расчёте прибыли. Значения корреляций почти всех остальных переменных хоть и маленькие, но в тоже время имеют ожидаемые знаки. Вероятность дефолта имеет отрицательный знак парной корреляции с маржой прибыли, коэффициентом покрытия, логарифмом активов и рентабельностью активов, что соответствует стандартной теории финансов. При этом вероятность дефолта имеет положительную корреляцию с финансовым рычагом компании, с отношением рыночной капитализации к балансовой стоимости и отношением затрат на НИОКР к выручке. Первый показатель имеет ожидаемый знак корреляции, в то время как второй имеет неожиданный знак. В теории принято считать, что "стоящие акции”, имеющие низкий показатель рыночной капитализации к балансовой стоимости являются более рискованными, чем "акции роста”, которые считаются менее рискованными. Таким образом логично предположить, что корреляция вероятности дефолта и отношения рыночной капитализации к балансовой стоимости будет иметь отрицательный знак. Однако для технологических компаний данный знак положителен, что представляет собой интересное явление. Отношение затрат на НИОКР к выручке имеет положительный знак корреляции, что намекает на то, что более инновационные технологические компании являются более рискованными, чем свои конкуренты. При этом важно помнить при интерпретации полученных корреляционных связей, что данные показатели учитывают лишь одномерную связь между переменными и не учитывают возможные эффекты от присутствия других переменных. Поэтому для определения настоящей статистической связи, я буду полагаться на регрессионную модель, описанную ниже.
Таблица 3. Попарная корреляция используемых переменных.
Как уже было сказано, для тестирования гипотезы H1 на основе анализа литературы была специфицирована следующая модель:
Исследование роли агропромышленного сектора народного хозяйства в экономике Российской Федерации. Анализ влияния финансового кризиса на экономическое состояние аграрного сектора. Изучение особенностей инновационного развития аграрного сектора экономики. курсовая работа [40,5 K], добавлен 30.11.2016
Комплексный обзор российского рынка слияний и поглощений, оценка активности отечественных компаний. Определение степени влияния информации о сделках слияния на стоимость компаний на фондовом рынке. Модель избыточной доходности в капитализации компаний. дипломная работа [1,4 M], добавлен 10.03.2015
Доходы государственного сектора. Методология и российская практика построения бюджетного федерализма. Концепции общественных благ. Классификация и особенности построения налоговой системы РФ. Отношения между органами власти и, соответственно, бюджетами. реферат [41,4 K], добавлен 16.06.2015
Инновация как условие трансформации аграрного сектора экономики. Состояние аграрного сектора Оренбургской области и его инновационный потенциал. Государственная поддержка инновационной деятельности в аграрном секторе и институты инновационного развития. диссертация [3,0 M], добавлен 10.07.2015
Понятия инноваций и уровня жизни населения. Система показателей, характеризующая связь инноваций с уровнем жизни. Анализ уровня жизни населения в Российской Федерации и в ее регионах. Моделирование влияния инноваций на уровень жизни населения в России. дипломная работа [2,1 M], добавлен 13.10.2016
Риски как неотъемлемый элемент предпринимательской деятельности, стимул эффективного использования капитала: классификация, шкалы и уровни, факторы влияния. Принципы и стадии управления предпринимательскими рисками, основные механизмы их нейтрализации. курсовая работа [67,7 K], добавлен 30.03.2011
Сущность, функции и значение инновационных компаний в процессе модернизации экономики страны. Европейский опыт развитития инновационных компаний при ВУЗах. Пути повышения эффективности инновационной деятельности ВУЗов и компаний, создаваемых при ВУЗах. дипломная работа [365,2 K], добавлен 21.05.2013
Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д. PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах. Рекомендуем скачать работу .

© 2000 — 2021



Влияние инноваций на уровень риска компании курсовая работа. Экономика и экономическая теория.
Гринев В Белогорской Крепости Сочинение По Плану
Курсовая работа по теме Гендерные особенности управления организацией на примере ОАО 'Томское пиво' г. Томск
Правила Составления Реферата
Курсовая работа по теме Становлення легітимної влади в Україні
Как Правильно Писать Реферат 7 Класс
Курсовая Работа На Тему Расчет Двухстоечного Электромеханического Подъемника
Реферат: История индустриализации Сибири
Курсовая работа по теме Налоговый учёт нормируемых расходов
Контрольная работа по теме Развитие творческой исследовательской активности дошкольников в процессе детского экспериментировани...
Кандидатские Диссертации По Германским Языкам
Понятие Признаки И Правосубъектность Юридического Лица Курсовая
Курсовая работа по теме Меценатство и его роль в СКД
Типология Личности Коррупционного Преступника Рб Реферат
Реферат по теме Договоры оперативной аренды
Пособие по теме Лечение в амбулаторных условиях больных с заболеваниями ЖКТ
Лабораторные Работы 7 Класс 11 Лабораторные
Курсовая Работа На Тему Молодая Семья
Контрольная работа: Роль кредита в процессе воспроизводства
Курсовая Работа На Тему Тілесно–Орієнтованої Психотерапії
Курсовая работа: Поводы и основания для возбуждения уголовного дела. Скачать бесплатно и без регистрации
Природний рух населення - Социология и обществознание дипломная работа
Совершенствование планирования затрат на персонал организации (на примере ООО БЗКТ) - Менеджмент и трудовые отношения дипломная работа
Разработка методики преподавания факультатива по программированию на языке JavaScript (для старших классов с углубленным изучением информатики) - Педагогика дипломная работа