Вам врут про пенсию!

Артём Тузов у Бабайкина. 30 ключевых идей.

Критика медленного накопления и раннего выхода на пенсию (FIRE)

1. Неактуальность сказки о постепенном богатстве: Распространенный совет копить небольшие суммы (например, 30 тысяч рублей в месяц) и экономить на кофе часто исходит от блогеров-миллионеров или уже богатых людей, что делает его оторванным от реальности для многих.

2. Приоритет погашения кредитов: Для многих россиян копить бессмысленно, пока кредитные платежи превышают потенциальную доходность от инвестиций; в первую очередь необходимо убрать отток капитала.

3. Интеллектуальная инфляция: Если человек не начал переводить свой интеллектуальный капитал в реальные деньги до 40 лет, к 60 годам мозг может уже не позволить зарабатывать прежние суммы, что приведет к потере всего (крошечная пенсия и отсутствие накоплений).

4. Сохранение капитала vs. Спекуляции: В инвестициях процент людей, которые теряют всё, крайне мал; в любом случае происходит сохранение денег, вопрос лишь в скорости их приумножения, чем необходимо заниматься.

5. Ошибка пенсии в 35 лет: Идея откладывать 40–60% дохода, экономить на молодости (друзьях, барах, женщинах) и выходить на пенсию в 35 нерациональна, поскольку карьера у многих только начинается и активно развивается после 35 лет.

6. Альтернативная цель инвестирования: Целью должно быть не уход на пенсию в 35 лет и пропаганда агрессивного накопления, а реализация себя, помощь людям, обмен интеллектуального потенциала на репутацию и доверие.

Источники знаний и образовательные риски

7. Опасность инвестиционных книг: Около 18 из 20 книг по инвестированию могут быть опасны или бесполезны, так как их авторы (например, политики типа Рай Далио или Баффета) не отстаивают интересы обычных инвесторов.

8. Проблемы иностранных книг: Большая часть информации в них касается специфики США, устарела (например, написана в 1962 году) или чрезмерно растянута (повторение одной мысли из главы в главу).

9. Рекомендуемая классика: «Разумный инвестор» Грэма (или Грехома) является настольной книгой, но лишь около 5% читателей доходят до конца. Книгу полезно читать с комментариями Цвейга и Олега Клоченка.

10. Инвестирование как философия, а не методичка: Работы Грэма больше относятся к философии финансов и показывают иллюзорность гарантий на фондовом рынке; люди же ищут методички «делай раз, делай два» с гарантией успеха.

11. Полезность кино о предпринимательстве: Фильмы, такие как «12 стульев» (о продажах и предпринимательстве) или «Форрест Гамп», могут быть более полезны для понимания процессов накопления капитала, чем специализированные книги.

12. Реальность на бирже: Фильмы о бирже часто нереалистичны, за исключением, возможно, «В погоне за счастьем», который, однако, показывает внутреннюю работу брокерской компании, недоступную обычному трейдеру.

Будущее инвестора в эпоху AI и выбор стратегии

13. Роль AI (ChatGPT) и скука: Хотя AI может выполнять анализ акций за 30 секунд, многие инвесторы находят пассивные индексные стратегии (например, Asset Allocation из трех фондов) безумно скучными и приходят на биржу за «развлекухой» или интеллектуальной задачей.

14. Активное управление как интеллектуальная задача: Развлечением может стать попытка обыграть рынок, например, путем самостоятельной покупки активов внутри фонда (для экономии комиссии) или удаления неэффективных активов из портфеля.

15. Кризис как проверка: Во время падения рынка (например, 2022 год, падение на 70%) инвесторы в индексных фондах часто не понимают, что происходит и почему актив должен вырасти, что мешает им удержать капитал.

16. Психология «инвестиционного куколда»: Когда рынок падает, инвесторы, не понимающие экономику своих компаний, чувствуют себя «инвестиционными куколдами», наблюдающими, как другие (посторонние люди) «развлекаются» их деньгами.

Трансфер капитала и истинная роль финансиста

17. Цель финансистов: Основная задача финансистов и биржи — обеспечивать трансфер капитала от физлиц в реальную экономику (заводы, пароходы, бизнес), который часто функционирует за пределами биржи.

18. Акции и реальный бизнес: После IPO или cash-in, рост или падение акций на бирже в 100 раз не меняет состояния завода в Новосибирске; связь между биржей и реальным бизнесом слабая.

19. Облигации как эффективный трансфер в РФ: На Московской бирже трансфер капитала эффективно работает через облигации: ежедневно проходят 2-3 размещения на суммы от 100 млн до 100 млрд рублей, направляя реальные деньги в реальные компании.

20. Тру-инвесторы в России: Инвестор, дающий деньги в долг через облигации, является более «истинным» инвестором в российской экономике, чем спекулянт акциями (например, «торгующий Газпромом»).

Цена активного управления и денежный поток

21. Высокая цена за Alpha: Цена, которую инвестор платит (временем, здоровьем, психикой) за дополнительные +2–3% доходности к индексу, может быть слишком высокой и часто подпитывается эго.

22. Активное инвестирование — только если в удовольствие: Если поиск компаний и торговля на бирже приносит боль и неприятные эмоции, этим не стоит заниматься; лучше выбрать депозиты или индексные фонды.

23. Риски низколиквидных активов: Поиск компаний, способных обыграть индекс, ведет к низколиквидным бумагам, которые могут гулять на ±30% между выплатами дивидендов, вызывая страдания у неподготовленных инвесторов.

24. Ключ к успеху — распределение активов: Самая важная задача инвестора — распределение активов по разным классам (акции, облигации, защитные активы), чтобы худший сценарий не был катастрофичным.

25. Значение денежного потока: Вторая важная задача — обеспечение денежного потока от инвестиций, в противовес стратегиям, где все «варится внутри» (ДУ, фонды).

26. Психология ежемесячных купонов: После 2022 года в России появились облигации с ежемесячной выплатой купонов. Покупка 21-й такой облигации (на 21 рабочий день) создает ежедневный денежный поток, что значительно повышает удовлетворение от инвестиций. Для этого подходят бумаги с кредитным рейтингом А- и выше.

Ключевая ставка и горизонт планирования

27. Ключевая ставка как безрисковая доходность: Ключевая ставка — это, по сути, безрисковая ставка в экономике. Если инвестор стремится получить доходность выше ключевой, он неизбежно идет на риск, который заложен в самой сути финансового понятия.

28. Ориентир на ставку: Инвестор должен ориентироваться на ключевую ставку, сравнивая с ней свою ожидаемую доходность, чтобы адекватно оценивать принимаемые риски.

29. Краткосрочные спекуляции vs. Долгосрочное инвестирование: Краткосрочно (каждый год) горизонт планирования кажется узким из-за стресса и новостей, но долгосрочно индекс растет. Опыт брокерского бизнеса показывает, что 75% клиентов-спекулянтов проигрывают деньги в первые 3 года, в то время как долгосрочные инвесторы видят рост своих счетов.

30. Сценарное планирование (Трехсценарный подход): Нельзя привязываться к одному прогнозу. Необходимо планировать действия для трех полярных сценариев: 1) Положительный рост (когда продавать?); 2) Резкое падение (что делать, чтобы не продать на дне?); 3) Боковик (годы без изменений). Для защиты от этих сценариев необходим диверсифицированный портфель (акции, облигации, защитные активы).

Ссылка на ролик:

Полезные ссылки:

🔗 Телеграм-канал Артёма Тузова https://t.me/tuzov_invest

🔗 Телеграм-канал "На пенсию в 35 лет" https://t.me/pensiya35

📺 Youtube-канал Артёма Тузова https://www.youtube.com/@Artem_Tuzov