ВТБ отчитался за май и 5 месяцев 2023 года по МСФО.

Прибыль за май: 32 млрд руб.

Прибыль за 5м.: 240 млрд руб.

Прибыльность в мае снизилась из-за разовых факторов в январе-апреле - валютная переоценка, присоединение РНКБ.

Чистая процентная маржа и стоимость риска в мае остались на уровне первых 4-х месяцев (NIM - 3,1%, CoR – 0,8%).

Кредитный портфель: 18,7 трлн руб., из них 12,6 трлн - кредиты юрлицам (+0,9% м/м и +7,5% с начала года).

Кредиты физлицам: +1,4% в мае и +7,3% с начала года.

Средства клиентов: 19,9 трлн рублей в мае, из них средства юридических лиц — 11,9 трлн руб. (без изменений в мае и +6,7% с начала года).

Средства физлиц: 8 трлн рублей (+0,9% в мае, +7,6% с начала года).

Нормативы достаточности капитала ВТБ на 1 июня 2023 г.: Н1.0 - 9,3% (при минимально допустимом значении – 8%), Н1.1 – 6,2% (мин. – 4,5%), Н1.2 – 8,6% (мин.– 6%).

Темпы роста кредитного портфеля ВТБ и привлечения средств клиентов превышают средний уровень по банковской системе. За это ВТБ приходится жертвовать чистой процентной маржой и рентабельностью. Показатель ROE у ВТБ в мае составил 19,7%, а в целом по системе 25,9%.

Отметим, что с учетом текущей динамики финансовых результатов планы менеджмента ВТБ заработать в этом году прибыль 350 – 400 млрд руб. выглядят реалистично.

Несмотря на потенциальную рекордную прибыль за 2023 год, дивиденды банк выплачивать не планирует. ВТБ необходимо наращивать капитал для компенсации убытков 2022 г.

В банковском секторе отдаем предпочтение акциям Сбербанка с более предсказуемой дивидендной политикой.

Аналитический Центр ПСБ