Уверенность в повышении ставок ФРС дала трещину

На прошлой неделе, после того как председатель ФРС Джером Пауэлл впервые просигнализировал о вероятности гибкого подхода центрального банка к определению процентных ставок в следующем году на фоне неопределенностей в экономике, фондовые рынки выросли, говорится в статье The Wall Street Journal, которую приводит Dow Jones.

При этом Пауэлл не сказал, что мнения руководителей ФРС о перспективах экономики изменились, что могло бы объяснить изменение курса денежно-кредитной политики. Следующее его публичное выступление запланировано на 19 декабря, на пресс-конференции по итогам заседания центрального банка.

Ожидается, что на этом заседании ФРС повысит процентные ставки, но их дальнейшая динамика представляется более неопределенной, чем несколько месяцев назад.

На последних заседаниях руководители центрального банка сосредоточились на обсуждении возможного перегрева экономики, что заставило бы их в следующем году повысить ставки выше нейтрального уровня (на котором они не ускоряют и не замедляют рост экономики), до уровня, на котором они могли бы остудить ее.

В опубликованных на прошлой неделе протоколах прошедшего 7-8 ноября заседания есть намек на вероятность поворота в этих обсуждениях. В них не сказано, что денежно-кредитная политика, возможно, должна стать сдерживающей. Вместо этого руководители ФРС отметили среди негативных факторов замедление роста мировой экономики, небольшое ужесточение условий кредитования и замедление роста в таких чувствительных к процентным ставкам секторах, как жилищный.

Налогово-бюджетная политика также может стать фактором, который потребует коррекции денежно-кредитной политики. В этом году понижение налогов и увеличение расходов способствовали росту экономики, но в октябре поддержка со стороны бюджета закончится.