Управление финансовыми рисками в ОАО "Пензхиммаш" - Экономика и экономическая теория дипломная работа

Главная

Экономика и экономическая теория
Управление финансовыми рисками в ОАО "Пензхиммаш"

Общая характеристика наиболее распространенных видов финансовых рисков предприятия: инвестиционный, инфляционный, валютный. Знакомство с особенностями управления финансовыми рисками в ОАО "Пензхиммаш". Анализ динамики и структуры пассива ОАО "Пензхиммаш".


посмотреть текст работы


скачать работу можно здесь


полная информация о работе


весь список подобных работ


Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Управл ение финансовыми рисками в ОАО "Пензхиммаш"
В любой хозяйственной деятельности всегда существует опасность денежных потерь, вытекающая из специфики тех или иных хозяйственных операций. Опасность таких потерь представляют собой финансовые риски. Финансовые риски - это коммерческие риски. Риски бывают чистые и спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения убытка или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски - это спекулятивные риски. Инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов - доход или убыток. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций. К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск - валютный риск: риск упущенной финансовой выгоды[4].
Финансовый риск, как и любой риск, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-нибудь отдельного действия и вероятность самих последствий. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание какого-либо события равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.
Целью данной курсовой работы является совершенствование системы управления финансовыми рисками в ОАО «Пензхиммаш».
· Выявления сущности и виды финансовых рисков предприятия;
· Рассмотренные методы управления финансовыми рисками;
· Определение элементов системы управления финансовыми рисками;
· Анализ динамики и структуры финансовых рисков;
· Оценка организационно - экономическая характеристика предприятия;
· Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия;
· Оценка вероятности банкротства предприятия
1 . Т еоретические основы управления финансовыми рисками
1.1 Понятие и виды финансовых рисков предприятия
Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности. На современном этапе к числу основных видов финансовых рисков предприятия относятся следующие:
· Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития). Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам. Природа этого риска и формы его проявления рассмотрены в процессе изложения действия финансового левериджа. В составе финансовых рисков о степени опасности (генерированные угрозы банкротства предприятия) этот вид риска играет ведущую роль.
· Риск неплатежеспособности предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных[6].
· Инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска - риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования. Все рассмотренные виды финансовых рисков, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности, относятся к так называемым "сложным рискам", подразделяющимся в свою очередь на отдельные их подвиды. Так, например, в составе риска реального инвестирования могут быть выделены риски несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ; несвоевременного окончания строительно-монтажных работ; несвоевременного открытия финансирования по инвестиционному проекту; потери инвестиционной привлекательности проекта в связи с возможным снижением его эффективности и т.п. Так как все подвиды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они также включаются в группу наиболее опасных финансовых рисков.
· Инфляционный риск. В условиях инфляционной экономики он выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции. Так как этот вид риска в современных условиях носит постоянный характер и сопровождает практически все финансовые операции предприятия, в финансовом менеджменте ему уделяется постоянное внимание.
· Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникновения данного вида финансового риска (если элиминировать раннее рассмотренную инфляционную его составляющую) является изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия (при эмиссии как акций, так и облигаций), в его дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операциях[8].
· Валютный риск. Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию). Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного взаимодействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций. Так, импортируя сырье и материалы, предприятие проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной. Снижение же этого курса определяет потери предприятия при экспорте готовой продукции.
· Депозитный риск. Этот риск отражает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Он встречается относительно редко и связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятия. Тем не менее случаи реализации депозитного риска встречаются не только в нашей стране, но и в странах с развитой рыночной экономикой.
· Кредитный риск. Он имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию, а также превышения расчетного бюджета по инкассированию долга.
· Налоговый риск. Этот вид финансового риска имеет ряд проявлений: вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей; вероятность отмены действующих налоговых льгот в сфере хозяйственной деятельности предприятия. Являясь для предприятия непредсказуемым (об этом свидетельствует современная отечественная фискальная политика), он оказывает существенное воздействие на результаты его финансовой деятельности.
· Структурный риск. Этот вид риска генерируется неэффективным финансированием текущих затрат предприятия, обуславливающим высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме. Высокий коэффициент операционного леверидж при неблагоприятных изменениях конъюнктуры товарного рынка и снижении валового объема положительного денежного потока по операционной деятельности генерирует значительно более высокие темпы снижения суммы чистого денежного потока по этому виду деятельности (механизм проявления этого вида риска подробно рассмотрен при изложении вопроса операционного левериджа).
· Криминогенный риск. В сфере финансовой деятельности предприятий он проявляется в форме объявления его партнерами фиктивного банкротства; подделки документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторонними лицами денежных и других активов; хищения отдельных видов активов собственным персоналом и другие. Значительные финансовые потери, которые в связи с этим несут предприятия на современном этапе, обуславливают выделение криминогенного риска в самостоятельный вид финансовых рисков.
Прочие виды рисков. Группа прочих финансовых рисков довольно обширна, но по вероятности возникновения или уровню финансовых потерь она не столь значима для предприятий, как рассмотренные выше. К ним относятся риски стихийных бедствий и другие аналогичные "форс-мажорные риски", которые могут привести не только к потере предусматриваемого довода, но и части активов предприятия (основных средств; запасов товарно-материальных ценностей); риск несвоевременного осуществления расчетно-кассовых операций (связанный с неудачным выбором обслуживающего коммерческого банка); риск эмиссионный и другие.
1.2 Методы управления финансовыми рисками
Залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его устойчивость. Различают следующие грани устойчивости: общая, ценовая, финансовая и т.п. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их перераспределения и использования, когда обеспечивается развитие предприятия на основе собственной прибыли и рост капитала при сохранении его платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня финансового риска.
Таким образом, задача финансового менеджера заключается в том, чтобы привести в соответствие различные параметры финансовой устойчивости предприятия и общий уровень риска.
Цель управления финансовым риском: снижение потерь, связанных с данным риском до минимума. Потери могут быть оценены в денежном выражении, оцениваются также шаги по их предотвращению. Финансовый менеджер должен уравновесить эти две оценки и спланировать, как лучше заключить сделку с позиции минимизации риска.
В целом методы защиты от финансовых рисков могут быть классифицированы в зависимости от объекта воздействия на два вида:
· Физическая защита (заключается в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т.д.)
· Экономическая защита (заключается в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.
Кроме того, общеизвестны четыре метода управления риском:
1. Упразднение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Но для финансового предпринимательства упразднение риска обычно упраздняет и прибыль.
2. Предотвращение потерь и контроль как метод управления финансовым риском означает определенный набор превентивных и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвратить негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать их размер, если потери уже имеют место или неизбежны.
3. Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение риска до нуля.
Крупные фирмы обычно прибегают к самострахованию, т.е. процессу, при котором организация, часто подвергающаяся однотипному риску, заранее откладывает средства, из которых в результате покрывает убытки. Тем самым можно избежать дорогостоящей сделки со страховой фирмой.
Когда же используют страхование как услугу кредитного рынка, то это обязывает финансового менеджера определить приемлемое для него соотношение между страховой премией и страховой суммой. Страховая премия - это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма - это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности или ответственность страхователя.
4. Поглощение состоит в признании ущерба и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого ущерба незначительно мала и ей можно пренебречь.
При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов:
· Нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;
· Нельзя рисковать многим ради малого;
· Следует предугадывать последствия риска.
Применение на практике этих принципов означает, что всегда необходимо рассчитать максимально возможный убыток по данному виду риска, потом сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, и затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг, возможно определить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия.
1.3 Элементы системы управления финансовыми рисками
Многие финансовые операции связаны с довольно существенным риском. Они требуют оценить степень риска и определить его величину.
Степень риска - это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него.
допустимым - имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта;
критическим - возможны не поступление не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счет средств предпринимателя;
катастрофическим - возможны потеря капитала, имущества и банкротство предпринимателя.
Количественный анализ - это определение конкретного размера денежного ущерба отдельных подвидов финансового риска и финансового риска в совокупности.
Иногда качественный и количественный анализ производится на основе оценки влияния внутренних и внешних факторов: осуществляются поэлементная оценка удельного веса их влияния на работу данного предприятия и ее денежное выражение. Такой метод анализа является достаточно трудоемким с точки зрения количественного анализа, но приносит свои несомненные плоды при качественном анализе. В связи .с этим следует уделить большее внимание описанию методов количественного анализа финансового риска, поскольку их немало и для их грамотного применения необходим некоторый навык.
В абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении[7].
В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой наиболее удобно принимать либо имущественное состояние предприятия, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль). Тогда потерями будем считать случайное отклонение прибыли, дохода, выручки в сторону снижения в сравнении с ожидаемыми величинами. Предпринимательские потери - это в первую очередь случайное снижение предпринимательского дохода. Именно величина таких потерь и характеризует степень риска. Отсюда анализ риска прежде всего связан с изучением потерь.
В зависимости от величины вероятных потерь целесообразно разделить их на три группы:
потери, величина которых не превышает расчетной прибыли, можно назвать допустимыми;
потери, величина которых больше расчетной прибыли относятся к разряду критических - такие потери придется возмещать из кармана предпринимателя;
еще более опасен катастрофический риск, при котором предприниматель рискует понести потери, превышающие все его имущество.
Построение кривой - чрезвычайно сложная задача, требующая от служащих, занимающихся вопросами финансового риска, достаточного опытами знаний. Для построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь (кривой риска) применяются различные способы: статистический; анализ целесообразности затрат; метод экспертных оценок; аналитический способ; метод аналогий. Среди них следует особо выделить три: статистический способ, метод экспертных оценок, аналитический способ.
Суть статистического способа заключается в том, что изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и частотность получения той или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее.
Несомненно, риск - это вероятностная категория, ив этом смысле наиболее обоснованно с научных позиций характеризовать и измерять его как вероятность возникновения определенного уровня потерь. Вероятность означает возможность получения определенного результата[9].
Финансовый риск, как и любой другой, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью.
Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий.
Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания, которое равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.
Главные инструменты статистического метода расчета финансового риска: вариация, дисперсия и стандартное (среднеквадратическое) отклонение.
Вариация - изменение количественных показателей при переходе от одного варианта результата к другому.
Дисперсия - мера отклонения фактического знания от его среднего значения.
Таким образом, величина риска, или степень риска, может быть измерена двумя критериями: среднее ожидаемое значение, колеблемость (изменчивость) возможного результата.
Среднее ожидаемое значение - это, то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Оно является средневзвешенной всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты, или веса, соответствующего значения. Таким образом, вычисляется тот результат, который предположительно ожидается.
Анализ целесообразности затрат ориентирован на идентификацию потенциальных зон риска с учетом показателей финансовой устойчивости фирмы. В данном случае можно просто обойтись стандартными приемами финансового анализа результатов деятельности основного предприятия и деятельности его контрагентов (банка, инвестиционного фонда, предприятия-клиента, предприятия-эмитента, инвестора, покупателя, продавца и т.п.)
Метод экспертных оценок обычно реализуется путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Он отличается от статистического лишь методом сбора информации для построения кривой риска.
Данный способ предполагает сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами (данного предприятия или внешними экспертами) вероятностей возникновения различных уровней потерь. Эти оценки базируются на учете всех факторов финансового риска, а также статистических данных. Реализация способа экспертных оценок значительно осложняется, если количество показателей оценки невелико.
Аналитический способ построения кривой риска наиболее сложен, поскольку лежащие в основе его элементы теории игр доступны только очень узким специалистам. Чаще используется подвид аналитического метода - анализ чувствительности модели.
Анализ чувствительности модели состоит из следующих шагов: выбор ключевого показателя, относительно которого и производится оценка чувствительности (внутренняя норма доходности, чистый приведенный доход и т.п.); выбор факторов (уровень инфляции, степень состояния экономики и др.); расчет значений ключевого показателя на различных этапах осуществления проекта (закупка сырья, производство, реализация, транспортировка, капстроительство и т.п.). Сформированные таким путем последовательности затрат и поступлений финансовых ресурсов дают возможность определить потоки фондов денежных средств для каждого момента (или отрезка времени), т.е. определить показатели эффективности. Строятся диаграммы, отражающие зависимость выбранных результирующих показателей от величины исходных параметров. Сопоставляя между собой полученные диаграммы, можно определить так называемые ключевые показатели, в наибольшей степени, влияющие на оценку доходности проекта.
Анализ чувствительности имеет и серьезные недостатки: он не является всеобъемлющим и не уточняет вероятность осуществления альтернативных проектов. Метод аналогий при анализе риска нового проекта весьма полезен, так как в данном случае исследуются данные о последствиях воздействия неблагоприятных факторов финансового риска на другие аналогичные проекты других конкурирующих предприятий. Индексация представляет собой способ сохранения реальной величины денежных ресурсов (капитала) и доходности в условиях инфляции. В основе ее лежит использование различных индексов[6]. Таким образом, существующие способы построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь не совсем равноценны, но так или иначе позволяют произвести приблизительную оценку общего объема финансового риска.
2 . А нализ финансовых рисков в ОАО « П ензхиммаш»
2.1 Краткая характеристика предприятия
* Колонная аппаратура; * Емкостная аппаратура; * Сепараторы НГС И ГС; * Реакторы и регенераторы; * КТЛ (Комплектные технологические линии); * Аппараты воздушного охлаждения и др.
2.2 Динамика и структура финансовых рисков предприятия
Финансовое состояние предприятия, его устойчивости и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый план успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятие. И, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли, и, как следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности[8].
Платежеспособность предприятия характеризует его способность своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам. Оценка риска потери платежеспособности непосредственно связана с анализом ликвидности активов.
Таблица 1 - Динамика и структура активов предприятия
Приведенные расчеты показывают, что все показатели соответствуют нормам. Что свидетельствует о своевременном погашении ОАО «Пензхиммаш» своих обязательств.
Таблица 2 - Структура оборотных активов
Отклонение фактической от рекомендуемой
Отклонение фактической от рекомендуемой
В целом структура с низким уровнем платежеспособности, риск структуры не высокий.
Для определения типа состояния ликвидности необходима оценка риска платежеспособности. Динамика и структура пассива организации представлены в таблице 3.
Таблица 3 - Динамика и структура пассива предприятия
Фактором риска является нарушение ликвидности баланса, что влечет за собой неспособность организации погасить в срок свои финансовые обязательства. Чтобы этого избежать, требуется сопоставление средств по активу и пассиву баланса и установление типа состояния ликвидности баланса. Тип состояния ликвидности баланса и степень риска потери платежеспособности представлены в таблице 4.
Таблица 4 - Тип состояния ликвидности и степень риска потери платежеспособности
Соотношение групп активов и пассивов
На основании приведенных данных можно сделать вывод о том, что ОАО «Пензхиммаш» может в срок погасить свои обязательства. Предприятие находится в зоне допустимого риска и имеет нормальную ликвидность.
Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заёмные средства. Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости представлен в таблице 5.
Таблица 5 - Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости
Собственный оборотный капитал предприятия
Величина собств.обор. средств и дол. заемных средств
Общая величина всех источников средств предприятия
Излишек(недостаток) собств. обор. средств для покрытия запасов и затрат
Излишек(недостаток) собств.обор. и долгосрочных заемных средств для покрытия запасов и затрат
Излишек(недостаток) общей величины источников средств дл покрытия запасов и затрат
Приведенные в таблице расчеты показывают абсолютную финансовую устойчивость, которая показывает высокую платежеспособность ОАО «Пензхиммаш». Затраты предприятия покрываются за счет собственных оборотных средств. Предприятие находится в безрисковой зоне.
Таблица 6 - Оценка риска потери платежеспособности
Общий показатель платежеспособности
Коэффициент критической ликвидности
Коэф. маневренности функ.. капитала
На основании приведенных данных можно сделать вывод о том, что ОАО «Пензхиммаш» за реализуемый период степень риска высокая. Снижение степени риска наблюдается только в 2012 году. Фактором риска является неудовлетворительная структура капитала, а его последствием - зависимость предприятия от заемных средств и незащищенности поставщиков, кредиторов и инвесторов. Расчетные модели и нормативные значения показателей финансовой устойчивости и независимости приведены в таблице 7.
Таблица 7 - Оценка риска потери финансовой независимости
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
Коэффициент обеспеч. собственными источниками финансирования
Коэффициент финансовой независимости
Коэффициент финансовой устойчивости
Приведенные расчеты показывают, что все показатели соответствуют нормам. Что свидетельствует о низкой степени риска ОАО «Пензхиммаш».
На основе вычисления и анализа в динамике пяти финансовых показателей - рентабельности собственного капитала, уровня собственного капитала, коэффициента покрытия внеоборотных активов собственным капиталом, длительности оборота кредиторской задолженности и длительности оборота чистого производственного оборотного капитала - дается достаточно полная комплексная характеристика финансово-экономического состояния и перспектив развития анализируемого предприятия. Для того чтобы перечисленные показатели могли использоваться для целей мониторинга, как уже указывалось ранее, необходима разработка системы ранжирования. Комплексная оценка риска финансовой несостоятельности организации представлена в таблице 8.
Таблица 8 - Комплексная оценка риска финансовой несостоятельности организации.
Коэффициент критической ликвидности
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
Коэффициент финансовой независимости
Коэффициент финансовой устойчивости
Приведенные расчеты показывают, что все показатели соответствуют нормам. Что говорит о том, что предприятие находится в безрисковой зоне и имеет абсолютную финансовую устойчивость.
Ранжирование предприятия по классам финансовой устойчивости представлена в таблице 9.
Таблица 9 - Ранжирование предприятия по классам финансовой устойчивости
Рентабельность собственного капитала
Доля собств. капитала в структуре баланса
Коэф. покрытия необоротных активов собств. капит.
Длительность оборота кредиторской задолженности
Длительность оборач. оборотного капитала
Приведенные расчеты показывают, что предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночных факторов. Работа с ОАО «Пензхиммаш» требует взвешенного подхода.
В четырехфакторной модели рейтингового финансового анализа финансовое состояние предприятий характеризуется следующими финансовыми показателями:
* коэффициент обеспеченности собственными средствами;
* коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;
* коэффициент рентабельности собственного капитала.
Расчетные зависимости для перечисленных показателей приведены в таблице 10.
Таблица 10 - Четырехфакторная модель рейтингового финансового анализа
Коэффициент обеспеченности собств. средствами
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала
Коэффициент рентабельности собств. капитала
Приведенные расчеты показывают, что все показатели соответствуют нормам. Что свидетельствует о том, что ОАО «Пензхиммаш» находится в безрисковой зоне.
В четырёхфакторной модели Лиса факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость экономической организации. Конструкция модели имеет вид:
R = 0,063*Х1+0,092*Х2+0,057*Х3+0,001*Х4
где: Х1 -- доля оборотных средств в активах;
Х2 -- рентабельность активов по прибыли от реализации;
Х3 -- рентабельность активов по нераспределённой прибыли;
Х4 -- коэффициент покрытия по собственному капиталу.
Модель Лиса представлена в таблице 11.
Приведенные расчеты показывают, что все показатели соответствуют нормам. Что свидетельствует о том, что ОАО «Пензхиммаш» находится в безрисковой зоне.
Таффлером была предложена следующая модель прогнозирования финансовой несостоятельности экономической организации:
где Х1 - коэффициент покрытия: прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;
Х2 -- коэффициент покрытия: оборотные активы/сумма обязательств;
Х3 -- доля обязательств: краткосрочные обязательства/сумма активов;
Х4 -- рентабельность всех активов: выручка от реализации/сумма активов.
Модель Таффлера представлена в таблице 12.
Приведенные расчеты показывают, что все показатели соответствуют нормам. Что свидетельствует о том, что ОАО «Пензхиммаш» находится в безрисковой зоне.
Первым р
Управление финансовыми рисками в ОАО "Пензхиммаш" дипломная работа. Экономика и экономическая теория.
Реферат Витамин А
Контрольная Работа На Тему Политическая Культура Возникновение, Составные Элементы Политической Культуры И Ее Типологизация
Реферат На Тему Проблеми Визнання Недійсними Установчих Господарських Товариств
Курсовая работа: Проектирование хронологического процесса сложения платы преобразователя влажности газа
Реферат по теме Оркестровые инструменты
Курсовая работа: Товарищество собственников жилья
Курсовая работа по теме Образ жінки на сторінках друкованих видань
Сочинение: Антивоенная и антиколониальная направленность романа Г.Грина «Тихий американец»
Классификация Товаров Реферат
Реферат: A Comparisoncontrast Of SelfDestructio Essay Research Paper
Курсовая работа по теме Методика преподавания курса "Матричные игры"
Реферат: Sexual Orientation In TodayS Society Essay Research
Учебное пособие: Основы графического вывода
Реферат: Catch22 Essay Research Paper I would have
Реферат: От будущего - к прошлому. Скачать бесплатно и без регистрации
Дипломная Работа На Тему Современная Международная Миграция
Дипломная работа по теме Финансовый учет, анализ и контроль формирования дохода от реализации готовой продукции и расчетов с покупателями на ПАО НКМЗ
Устройство На Работу Сочинение
Курсовая работа по теме Комплекс и система процесса ценообразования современного предприятия
Гдз По Информатике Босова Контрольная Работа
Рыцари Средневековья - История и исторические личности презентация
Роль ОВР в анализе лекарственных препаратов, применение в клинических исследованиях и метоболизме лекарственных веществ - Химия презентация
Группировка активов и составление хозяйственных операций - Бухгалтерский учет и аудит задача