Украинская экономика

Завтра дебаты, в воскресенье выборы президента. Есть повод посмотреть данные по украинской экономике. На самом ли деле дела там лучше, чем в России? Давайте разберёмся.

В 2018 году ВВП Украины вырос на 3,2%, а в России только на 2,3%. Увы, это почти единственная хорошая новость. Впрочем, по порядку.

За последние 11 лет экономика Украины росла быстрее российской только 4 года.

График 1.

Но несмотря на более быстрый рост в последние три года (2016-2018), украинская экономика далека от рекордов, в то время как российская в 2018 году на лучшем уровне за всю историю наблюдений.

График 2.

По итогам 2018 года российский ВВП выше уровня 2008 года на 8%. Это рекордный объём ВВП за всю историю.

Украинский же ВВП не только на 14% ниже уровня 2008 года, но не достигает даже уровня «дореволюционных» 2011-2013 годов.

Курс гривны с 2015 года ослабляется умеренными темпами.

График 3.

В 2015-2019 годах золотовалютные резервы выросли примерно на 15 млрд. долларов (с 5 до 20 млрд. долларов).

График 4.

Однако на фоне внешнего госдолга, выросшего на 20 млрд. долларов, рост ЗВР уже не впечатляет.

График 5.

Инфляция достаточно стабильна и находится на уровне 9%.

График 6.

Мои любимые индикаторы

Динамика денежной массы в реальном выражении объясняет отсутствие рекордов в экономике.

График 7.

При такой динамике вообще удивляет, что экономика растёт. Нахожу этому лишь одно объяснение: возможно, в расчётах внутри страны интенсивно используется не только гривна, но и другие, зарубежные валюты. И этот оборот иностранных валют частично компенсирует сокращение гривневой денежной массы в реальном выражении. 

Другие объяснения (приписки ВВП, например) я пока не рассматриваю. В том числе потому, что рост ВВП подтверждается другим моим любимым индикатором. 

Рынок тяжёлых грузовиков

Мне известны два источника данных по рынку грузовиков Украины: украинская фирма «Автоконсалтинг» и шведский производитель грузовиков фирма «Скания».

В сравнении с Автоконсалтингом данные Скании выглядят заниженными.

График 8.

Но в целом динамика совпадает. В дальнейшем использованы данные ф. «Автоконсалтинг».

По итогам 2018 года украинский рынок грузовиков максимальный за последние 7 лет (с 2011 года).

График 9.

Однако он пока не достиг «междукризисного» максимума 2011 года. Тем более далеки результаты от пиков 2008 и 2006 годов.

Максимальные среднегодовые темпы были достигнуты по итогам 3 квартала 2017 года (+90%).

График 10.

(как читать: красный цвет - плохо, зелёный - хорошо; тонкая линия "быстрее" толстой показывает динамику). 

В 2018 году темпы роста рынка начали замедляться. Темпы 4 квартала +15%, темпы за весь 2018 год +22%.

Краткие итоги:

1. Экономика Украины растёт более быстрыми темпами, чем российская (график 1). Это подтверждается, в частности, динамикой рынка грузовиков (график 10).
2. ВВП 2018 года в сравнении с ВВП 2008 года на Украине на 14% меньше;
3. в России на 8% больше (график 2). 
4.  Судя по динамике рынка грузовиков, в ближайшее время в украинской экономике может произойти замедление (графики 9, 10). Динамика реальной денежной массы (график 7) этому сценарию способствует.