«Типичные фарминг и стейкинг — не то, потому что никто не учитывает impermanent loss»: Елена Мартынова из Crypto Flexx рассказала про тулзы DeFi, Uniswap V3 и будущее NFT

ПРО БЭКГРАУНД. Всё достаточно банально — пришла в крипту в 2017, когда был год ICO.

Я училась на технической специальности — прикладной информатике и экономике. С подругой Настей Мороз учились в одном универе, и она предложила мне прочитать статью про биткоин. Мы начали смотреть, углубляться и изучать. У нас были ребята, которые писали смарт-контракты, а мы помогали менеджерить это всё. Настя тогда делала свое маркетинговое агентство, а я ей помогала. 

У меня были попытки уйти из крипты. Это очень забавная история. Решила, что всё, — пойду на аналитика и буду программистом. Меня позвали в проект, который, как потом оказалось, занимаются очередным блокчейн-проектом. Я подумала, что я такими темпами из крипты никогда не уйду. Опять всё затянулось, и я уже помогала в другом крипто-проекте менеджером. 

2019 год изменил мой карьерный путь. Если раньше я была и проджект-менеджером, и баунти-менеджером, и комьюнити-менеджером, то в 2019 я поехала во Вьетнам биздевом в еще один блокчейн-проект. Он занимался разработкой децентрализованной биржи, причем анонимной. Поэтому биздев стал моим основным направлениям в партнерствах. А еще основным мостиком в DeFi.

ПРО ОПЫТ. Сейчас уже профессии баунти-менеджера нет. Но в эпоху ICO это работало так: ты пишешь White paper, анонсируешь, что проект будет на блокчейне и следом говоришь, куда кидать донаты. Частью этого процесса был маркетинг — баунти-программа. Это когда ты агитируешь аудиторию на поднятие шумихи вокруг проекта, а взамен — раздаешь токены. Так вот в таком случае менеджер считает, какое количество токенов заработал каждый. А еще он отвечает за поднятие этой шумихи: репосты, статьи, лайки. 

Хорошо, что сейчас такого уже нет. Сейчас всё работает иначе. Ты раздаешь токены в качестве ретроспективного дропа. Например, тем, кто был с проектом с самого начала. Так что сейчас баунти-менеджеры не нужны. 

Сейчас я уже в управление финансами. Работаю с DeFi. Среди всех тулсов мне нравится Uniswap V3. Я там активно «играюсь». Да и вообще в DeFi куча способов заработать. Но я для себя нашла самый оптимальный вариант, где риск = затраченное время.

Я помогаю компаниям и частникам. Мне показывают портфель, и я уже смотрю по конкретной ситуации. Однажды мне пришел запрос на управление стейблами. Надо учитывать, что компании порой устраивает 15% годовых с их средствами и тем, что есть в трежери. А для дегена, например, это неинтересно. Нужно понимать аудиторию.

Еще я пишу токеномику. Все-таки экономический бэкграунд есть. Очень много токеномик видела. Например, чтоб сделать хороший маркетинг, нужно все инсентивсы записать в токеномику. Потому что, если вы говорите, что даете миллиард процентов на ваш токен на стейкинг — вы привлечете пользователей. Но дальше что? Ничего. 

ПРО ДИП ДАЙВИНГ В DEFI. Я училась всему постепенно. И все еще рядом с некоторыми людьми плыву в терминологии. 

Я участвовала в фандрейзинг-проектах. Общалась с разными людьми. И когда тебе задают вопросы — ты должен уметь на них отвечать. При первом созвоне, например, тебя спросили про derivatives by Market Cap, а ты не понимаешь, что это. Сразу погуглил — уже что-то новое узнал. Так потихоньку набираешься терминов. 

Помогло написание токеномики. Когда я работала с маркетинговым агентством, я рассчитывала токеномику и делала модель. Рассчитывать нужно правильно. Приходят порой клиенты, которые сами уже знают, что хотят. А ты, например, не понимаешь. Опять погуглил — апгрейднулся. 

ПРО DEFI. У Uniswap 375 форков. Из этого вытекает проблема — зачем нам столько DEXов? Малого того, что на них ликвидности нет. Так еще и в чем суть продукта просто как продукта? Кроме того, что вы хотите пропампить свой токен, слить его в ноль и выйти. 

Проблема DeFi 1.0. Изначально залетел проект Uniswap — он был на Ethereum. Потом PancakeSwap — уже на Binance Smart Chain. И третий QuickSwap на Polygon. Но остальные — просто копия, штамп своего токена сверху и все. Возникает проблема владения ликвидностью. Ею владеет пользователь, и он несет ликвидность туда, где дают больше всего процентов.

Тогда происходит круг: появляется новый DEX — один из 375 и говорит, что даст пользователям 1000% на стейблы, а люди вынимают ликвидность и добавляют туда. Потом они получают какую-то награду, сливают токены, дампят их в ноль, дампят проект. А потом проект уже не может обеспечить обещанный процент, потому что токен упал и платить нечем. Люди просто забирают ликвидность и уходят. И опять идут в другой проект, который предлагает проценты.

Эта проблема тянется со времен ICO. Тогда баунти-менеджеры раздавали деньги за лайки. Но тогда и проектов не было. Так что ничего плохого в такой схеме нет. А когда уже начались реальные проекты, и токен дампился, люди начали понимать: наверное, те, кто пришел, чтоб получить миллиард процентов, не хотят на самом деле пользоваться продуктом. 

В DeFi 2.0 возникает вопрос ликвидности. И ее реального использования. Те проекты, что есть сейчас, это уже реальные проекты. 

Мне не нравится SushiSwap. В начале всё было супер. Но был момент, когда у них ликвидности было больше, чем у Uniswap. Потому что они сделали «вампирскую атаку». 

Например, раньше, чтоб добавить ликвидность на Uniswap, вы добавляли ликвидность и получали взамен LP-токен. Он означает, что средства лежат на бирже, так как ты добавил ликвидность. Что делает PancakeSwap — говорит всем приходить с этим токеном и стейкать его. За это мы дадим дополнительные проценты. Соответственно, пользователь зарабатывает на Uniswap, так как дал ликвидность бирже, и плюс может застейкать свой LP-токен на другой бирже. 

Так делали все, и в какой-то момент набралось N-количество ликвидности. После этого PancakeSwap пишет программу, которая может переносить ликвидность с Uniswap на их биржу, используя LP-токены. И они говорят пользователям, что будут платить больше, чем Uniswap. Все, что нужно сделать, — нажать кнопку «мигрировать ликвидность». Пользователям все равно, где их ликвидность. Они получают проценты — они довольны. Так много пользователей мигрировало на PancakeSwap. 

ПРО UNISWAP. Эта биржа нравится мне больше всего по нескольким причинам. Первая — я доверяю им по аудитам. Второе — хорошие проценты именно на газе. Третье — тебе не нужно фиксировать токен, которым тебе платят. Добавил в пул эфир и биткоин — тебе платят ими. Не надо ничего холдить или выводить.

Есть программы-помощники vaults. Это смарт-контракты, которые оптимизируют твои вложенные средства и вкладывают их в выгодную стратегию. Ты в них добавляешь деньги, и они управляют ими по алгоритму. 

Перед использованием Uniswap лучше читать их раздел info. Новичкам нужно понять, как биржа работает. Если использовать волты, нужно понимать, что в них вообще. Еще новичкам важно найти готовые волты или ботов, которые добавляет ликвидность. 

Типичные фарминг и стейкинг — не то. Никто не учитывает impermanent loss. Тебе показывают сумму депозита и заработка. Если рынок растет, ты думаешь, что круто, все выросло. Но по факту ты не знаешь, сколько теряешь. 

В Revert Finance тебе показывают impermanent loss. Там учитываются средства, потраченные на газ, и сколько было добавлено в пул. Считается полный PNL и все проценты. Но эта штука адаптирована только под Uniswap. Изначально они позиционировались как просто аналитический тулс, которая собирала все позиции Uniswap и показывала их. Сейчас они добавили авто-компаундинг. То есть они компаундят вместо тебя. 

ПРО МАРКЕТМЕЙКЕРЫ НА DEX. С этим тоже работала. Мало кто делает маркетмейкер именно на DEX. Может это не выгодно, а может — слишком затратно. 

Маркетмейкеры добавляют ликвидность. Например, на Uniswap добавление ликвидности происходит через определенный рендж. Если эфир стоит 1600, например, то ты можешь добавить ликвидность в районе от 1400 до 1700 — и там будет много ликвидности. Но как только цена выйдет за эти границы, ликвидности будет меньше.

Маркетмейкеры могут сдвигать ликвидность. Это значит, что будет меньше проскальзывания — разницы между ценой заявленной покупки и ценой реальной. Так они могут влиять на других пользователей, которые добавляют ликвидность, и двигать цену. Но не сильно. 

Может быть иначе. Например, есть какой-то пул новых токенов. Маркетмейкеры добавили основную ликвидность — и так могут делать большие трейды и двигать цену. Делают большие свапы с большими суммами. Соответственно, так как ликвидность создали они сами — им все равно. Этот свап идет в ликвидку, и они на этом зарабатывают. 

ПРО NFT. Мне кажется, пришло время NFT с ютилити, а не просто картинок и аватарок. 

Многие продают NFT-аватары до сих пор. Есть даже статья про маркетинг. Приходишь к агентству и говоришь, что хочешь запустить NFT-проект. Агентство листит проект, искусственно выкупает на стадии пресейла и пампит цену. Это все создает ажиотаж вокруг проекта. Кто-то покупает это NFT с расчетом, что позже подороже продаст. Но сложно сказать, какие проекты реальные, а какие — нет. 

Будущее за NFT с реальным использованием. Например, в Uniswap то же NFT — когда ты создаешь ликвидность. Делают токенизацию зданий. Таких проектов много.

Еще классная идея, например, делать какие-то дорогие часы в виде NFT и интегрировать в лендинг-протоколы. Суть в чем: крипта более волатильна, чем дорогие часы. Если ты под залог кладешь часы — это выгоднее, чем класть крипту. Ведь ее можно по-другому использовать. Или вот NFT в играх — тоже интересно. Прокачать персонажа = прокачать NFT.

Мне непонятны метаверсы и NFT-кроссовки. Это имеет место быть, и люди это покупают, и будут продолжать покупать. Я не разделяю это. Надеюсь, что мы никогда не уйдем в метаверс. Я хочу жить в реальном мире. 

ПРО ПЛАНЫ CRYPTO FLEXX. Мы хотим выкатывать бесплатные курсы: статьи, уроки, видео. Это будет первый урок, блок «deep» — там все будет подробно и за бесплатно. 

Люди смогут приходить к нам и получать базовые знания. Такой начальный этап. Конечно, вся информация — в интернете. Единственное, что она не структурированная. 

Иной раз человек не может перевести крипту с сети на другую сеть. Если пользователь впервые это делает — это раздражительно для него. Поэтому для новичков обязательно нужна информация про вывод крипты из кошельков и про крипто-бриджи. Такую информацию будем составлять для тех, кто не просто хочет знать, как торговать P2P и вывести деньги в крипте, а для тех, кто в будущем собирается пойти глубже.