Тинькофф инвестиции стратегии
Тинькофф инвестиции стратегии🔥Капитализация рынка криптовалют выросла в 8 раз за последний месяц!🔥
✅Ты думаешь на этом зарабатывают только избранные?
✅Ты ошибаешься!
✅Заходи к нам и начни зарабатывать уже сейчас!
________________
>>>ВСТУПИТЬ В НАШ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ<<<
________________
✅Всем нашим партнёрам мы даём полную гарантию, а именно:
✅Юридическая гарантия
✅Официально зарегистрированная компания, имеющая все необходимые лицензии для работы с ценными бумагами и криптовалютой
(лицензия ЦБ прикреплена выше).
Дорогие инвесторы‼️
Вы можете оформить и внести вклад ,приехав к нам в офис
г.Красноярск , Взлётная ул., 7, (офисный центр) офис № 17
ОГРН : 1152468048655
ИНН : 2464122732
________________
>>>ВСТУПИТЬ В НАШ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ<<<
________________
✅ДАЖЕ ПРИ ПАДЕНИИ КУРСА КРИПТОВАЛЮТ НАША КОМАНДА ЗАРАБАТЫВЕТ БОЛЬШИЕ ДЕНЬГИ СТАВЯ НА ПОНИЖЕНИЕ КУРСА‼️
‼️Вы часто у нас спрашивайте : «Зачем вы набираете новых инвесторов, когда вы можете вкладывать свои деньги и никому больше не платить !» Отвечаем для всех :
Мы конечно же вкладываем и свои деньги , и деньги инвесторов! Делаем это для того , что бы у нас был больше «общий банк» ! Это даёт нам гораздо больше возможностей и шансов продолжать успешно работать на рынке криптовалют!
________________
>>>ВСТУПИТЬ В НАШ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ<<<
________________
Тинькофф Инвестиции — в чем подвох? Расскажем все!
Пандемия коронавируса не только изменила нашу привычную жизнь, но и скорректировала инвестиционный ландшафт. Поэтому мы оценили все риски и возможности и составили инвестиционную стратегию для частного инвестора на год. Дисклеймер: Аналитический отчет составлен в соответствии с Методикой оценки ценных бумаг Тинькофф Банка. Обзор содержит информацию о ценных бумагах, которые предназначены только для квалифицированных инвесторов в соответствии со ст. Обзор актуален на Что произошло за последние три месяца? Финансовый рынок охватила паника и волатильность. Инвесторы не знали, какие компании смогут пережить карантин и быстро восстановиться после него. В марте индекс волатильности и «страха» VIX подскочил до максимумов за последние десять лет. Тогда же перестал работать принцип паритета рисков. То есть инвесторы продавали практически все активы — вне зависимости от их рискованности и доходности. Под распродажу попали акции, корпоративные облигации, золото. Устояли только казначейские облигации США. Об этом говорит индекс паритета рисков от аналитической компании Advanced Research. Последний раз такое было в кризис года. Однако в этот раз равновесие на рынок вернулось достаточно быстро — спустя всего три месяца. Risk Parity Index. Источник: Advanced Research. Из этого кризиса с минимальными потерями вышли инвесторы с крепкими нервами. Цены их защитных активов акций и облигаций от надежных эмитентов уже восстановились до нормальных значений. Что происходит сейчас? Коронавирус продолжает бушевать, но уже не так сильно. Многие страны постепенно снимают карантин и выходят из локдауна. Чтобы открыть бизнес, все компании — от авиалиний до ресторанов — должны проводить санитарные мероприятия и соблюдать требования социального дистанцирования. Возвращение к прежним операционным уровням произойдет не скоро, но начало положено. Работники уже возвращаются на рабочие места. Так, в США, лидере по числу заражений среди стран, число заявок на пособие по безработице начало сокращаться. Кажется, время большой неопределенности и больших возможностей для инвесторов прошло. Что же делать дальше? Доходы компаний восстановятся так же быстро, как и упали? Позитивных прогнозов о восстановлении экономик все больше. Но о повсеместном V-образном отскоке говорить пока слишком рано. Если рассматривать крупный бизнес, то тут все сильно зависит от индустрии и финансового положения конкретной компании. Чтобы выйти на прежние уровни прибыли, компаниям из тревел-индустрии и банкам может понадобиться больше всех времени — три—четыре года, прогнозируют аналитики. Чистая прибыль Wells Fargo, млн долл. Источник: Bloomberg. Куда более оптимистичны прогнозы у сильных игроков из других секторов экономики. Если до пандемии их прибыль росла, а долговая нагрузка была на низком уровне, они могут восстановиться всего за год, считают аналитики. Ниже пример косметической корпорации Estee Lauder. Чистая прибыль Estee Lauder. Что может повлиять на восстановление? Чем быстрее разработают вакцину, тем скорее уйдет страх заражения. Именно он сейчас главный тормоз восстановления. При этом рынки акций начнут расти, как только эффективность вакцины будет доказана. То есть еще до того, как ее смогут получить все желающие. The New York Times рассчитала , что это может произойти уже в феврале года. Некоторые фармкомпании, которые занимаются разработкой, дают даже более смелые прогнозы. Компания;Когда разработает вакцину. Пока вакцины нет, инвесторы могут делать ставки, кто первым ее создаст. Но не стоит гнаться за взрывным ростом акций небольших фармстартапов, чьи доходы и бизнес практически полностью зависят от успеха разработки. Лучше выбирать акции крупных компаний. Так можно минимизировать риск. Даже если их разработки провалятся, перспективы развития бизнеса у компаний останутся. Какие риски? Но инвесторы могут не только заработать на создании вакцины, но и потерять, если до нее случится еще одна волна пандемии. Тогда странам придется вновь сесть на карантин и отложить восстановление своих экономик. По такому сценарию уже пошла Южная Корея, где смягчение ограничений привело к активному росту новых случаев заболевания. Еще один риск — мутация коронавируса. За то время, пока идут разработки, вирус может стать еще опаснее, и вакцины, которые тестируют сейчас, могут оказаться неэффективны против его мутации. Это самые большие риски, которые могут осложнить выход экономик из кризиса. Но есть еще и другие факторы. Возобновление конфликта США и Китая. США обвинили Китай в том, что он своевременно не отреагировал на появление коронавируса и допустил его распространение. На фоне этого Вашингтон снова ввел ограничения на экспорт технологий, а также пригрозил ужесточить листинг китайских компаний на биржах США. Многие китайские компании, чьи акции торгуются на американском рынке, вовсю готовятся на случай, если США все-таки введут ограничения. Например, гигант в сфере электронной коммерции Alibaba уже разместил свои акции на Гонконгской бирже. Его примеру собираются последовать другой онлайн-ритейлер JD. Компании уже работают над вторичным размещением в Гонконге. И таких компаний скоро может быть еще больше. Тем более что листинг на такой крупной площадке, как Гонконгская биржа, никогда не повредит капитализации компании. Новые тарифы и отмена торговой сделки. Приостанавливаем закупки агропродукции из США. Запрещаем поставки технологий Huawei. Расследуем маркетинговые практики американских компаний в Китае. Ужесточаем листинг китайских компаний на биржах США. Еще один повод для возобновления конфликта — это новый законопроект Китая о национальной безопасности Гонконга, который может ограничить автономию города. В США восприняли этот шаг как угрозу демократии и предупредили о возможных санкциях против некоторых высокопоставленных чиновников Китая. Многие издания уже пишут о начале новой холодной войны. Возможно, они правы, но противостояние двух крупнейших экономик мира не новость для опытных инвесторов. Конкуренция между странами усиливается по мере того, как растет экономика Китая, и противостояние, вероятно, никогда не исчезнет. Кто от этого выигрывает? Именно туда компании переносят свои китайские производства второй год подряд. Инвестировать в местные компании труднее, чем в китайские, но варианты все равно есть. Например, акции компании Sea Limited, которая является комбинацией Alibaba и Tencent и доминирует на рынках видеоигр и онлайн-торговли в Юго-Восточной Азии. Долгосрочные инвесторы также могут вкладывать в страновые ETF. Целая линейка фондов есть у крупнейшего оператора BlackRock. Новости о вирусе заполонили медиа настолько, что затмили собой главное политическое событие этого года — выборы президента США. В начале года демократы выбрали своего кандидата. Им стал Джо Байден. За президентство Байден будет бороться с Дональдом Трампом. За что выступает Байден? Запрет на выступления и массовые собрания в США на период карантина изменил типичный ход предвыборной кампании. Активная агитация населения фактически приостановлена, и борьба идет в основном в социальных сетях и на страницах газет. Пока Трамп проигрывает, хотя и ненамного. Если вспомнить год, становится ясно, что все может резко измениться в последний момент. Однако главное для инвесторов, наверное, уже произошло: из гонки выбыли радикальные демократы, которые выступали за существенное повышение налогов на бизнес и кардинальную реформу медицинского страхования. Теперь инвесторы в акции американского сектора здравоохранения могут немного выдохнуть. Акции США. Американский рынок в целом уже восстановился. Большинство акций США практически полностью отыграли потери после обвала в марте. Среди лидеров — бумаги из четырех отраслей, которые меньше всех пострадали от пандемии или даже заработали на ней. Речь идет о здравоохранении, товарах массового потребления, IT-секторе и телекоммуникациях. Лучше всех держится медицинский сектор, если брать статистику с 19 февраля — пика фондового рынка и начала его обвала. Мы уже писали в нашем прошлом релизе стратегии, что именно эти отрасли лучше остальных переживают рецессии. Поэтому, когда ситуация с вирусом начала стабилизироваться, инвесторы первым делом стали покупать их акции. Пока не сыграла ставка на компании из электроэнергетики и коммунальных услуг. Все из-за падения спроса со стороны офисов и заводов, которые закрыли на карантин. Среди аутсайдеров — акции из сферы недвижимости и финансов. Их эмитенты рискуют вообще не пережить кризис, или им потребуется много времени три—пять лет , чтобы справиться с его последствиями. К ним можно также отнести компании из индустрии путешествий. После выхода из карантина будет расти спрос на топливо. В преддверии этого цены на нефть и акции добывающих компаний начали восстанавливаться. Но многие нефтяники по-прежнему находятся на грани банкротства, поэтому о полном восстановлении отрасли говорить слишком рано. Какие акции стоят уже слишком дорого. Акции компаний, чьи продукты и услуги стали пользоваться большим спросом в условиях карантина и работы на удаленке. Наиболее яркие примеры есть в телемедицине, облачных технологиях, финтехе, онлайн-торговле и сфере телеконференций. По фундаментальным показателям эти компании стоили дорого еще до пандемии, потому что многие из них до сих пор на стадии развития и не приносят прибыли или даже терпят убытки. Доходность акций. В итоге мультипликаторы у многих компаний расширились вдвое, что говорит о риске сильной коррекции. Причем она может быть даже масштабнее и быстрее, чем рост этих бумаг весной. Какие акции еще не переоценены? К тому же они платят неплохие дивиденды и разрабатывают вакцину, которая может стать дополнительным источником дохода. То же самое можно сказать и о страховых компаниях. Их бизнес особо не пострадал от пандемии, потому что расходы на лечение по страховке оказались невысокими. Единственный сдерживающий фактор сейчас — это низкая посещаемость больниц и отмена операций. Но аналитики верят, что компании восполнят потери после того, как больницы вернутся к штатному режиму. В долгосрочной перспективе важную роль играет победа Байдена в праймериз демократов. Похоже, что угроза радикальной реформы полностью миновала отрасль. Товары массового потребления Перспективы есть у производителей продуктов питания. Все потому, что потребители начинают больше готовить дома. Этот тренд может сохраниться даже после полной отмены карантина, потому что доходы потребителей снизились, а для некоторых работа на удаленке станет постоянной. Среди фаворитов — General Mills и Ingredion. Доходы компаний росли еще до пандемии, а теперь перед ними открывается еще больше возможностей. Карантин может помочь даже Kraft Heinz, но пока делать ставку на рост акций слишком рано. Популярность домашней кулинарии должна была бы привести к росту акций ритейлеров, таких как Kroger, Target и Walmart, но они уже сейчас справедливо оценены рынком и вряд ли сильно вырастут в ближайшее время. Однако повода продавать их тоже нет. Акции с потенциалом: General Mills, Ingredion. Какие акции могут сильно вырасти. Грядет разворот рынка — инвесторы начнут перекладывать капитал из защитных отраслей в более рискованные. Потенциал роста у акций IT-сектора и компаний, чьи продукты стали популярны из-за распространения коронавируса, уже ограничен. Тогда как акции пострадавших отраслей, наоборот, могут существенно прибавить в цене, если посмотреть на исторические уровни котировок. К ним относятся акции банков, ритейла непродуктовые магазины , фондов недвижимости, авиакомпаний. Но риски все еще есть, и, чтобы минимизировать их, нужно выбирать крупных и надежных игроков. Во-первых, они могут поглотить более мелких конкурентов из-за того, что акции тех сильно подешевели. Во-вторых, малый бизнес больше рискует оказаться на грани банкротства до того, как разработают вакцину. Фавориты — Wells Fargo, J. Morgan и Bank of America. Это крупные банки, которые продолжают платить дивиденды. Но их главное преимущество — небольшая доля бизнеса кредитных карт. Именно этот кредит считается самым рискованным, и просрочки по нему резко возрастают во время рецессий. Среди авиалиний потенциал есть у Delta Air Lines и Southwest Airlines, потому что у них самая низкая долговая нагрузка в отрасли, а значит, их бизнес может выйти на прежние обороты быстрее. Возобновление экономической активности позитивным образом скажется на производителях самолетов Boeing и Airbus. Их книга заказов может увеличиться. К слову, за последние полгода она не сильно уменьшилась, потому что авиалинии не отменяют своих долгосрочных контрактов с авиастроителями. В долгосрочной перспективе потенциала больше у акций Boeing, а надежности больше у Airbus. В этом году многие фонды недвижимости REIT отменяли или снижали дивиденды, потому что не могли собрать с клиентов арендные платежи. Поэтому даже частичный выход из карантина позволит открыть часть объектов и возобновить денежные потоки. По мере того как потребители будут возвращаться к нормальной жизни, доходы будут вновь расти у ресторанов, магазинов одежды и индустрии услуг. Чтобы привести себя в порядок после месяцев карантина, люди пойдут в салоны красоты Ulta Beauty. При этом страх заразиться будет с потребителями вплоть до разработки эффективной вакцины, поэтому некоторые, вероятно, продолжат избегать мест большого скопления людей, таких как торговые центры. Вместо этого они будут заказывать одежду онлайн в таких магазинах, как Stitch Fix. Акции с потенциалом. Wells Fargo, J. Какие акции восстановиться не смогут. Многие компании испытывали фундаментальные проблемы в бизнесе еще до вируса, и для некоторых из них эта рецессия может стать последней. Торговые центры теряли рыночную долю еще до пандемии, уступая ее онлайн-ритейлерам, а во время карантина популярность онлайн-шопинга еще больше возросла. Привычка покупать вещи онлайн и риск заразиться сохранятся даже после отмены всех ограничений. Трафик будет слабым в течение еще очень долгого времени. Многие из них сейчас выглядят привлекательно из-за высокой дивидендной доходности, но это иллюзия, потому что компании могут снизить или отменить дивиденды. Не стоит забывать, что до года продажи автомобилей уже падали во всех регионах мира. Виноваты в этом: поздняя стадия экономического цикла во многих странах, развитие сервисов такси и каршеринга, которое привело к снижению спроса на покупку личного авто этот негативный фактор продолжит медленно давить на индустрию. Сейчас главный риск — снижение доходов потребителей. Многие из них потеряли работу, или их отправили в неоплачиваемые отпуска. Если и вкладывать в автоиндустрию, то делать это лучше через акции производителей запчастей и автомастерских. В кризис люди склонны ремонтировать старые авто, а не покупать новые. Пик спроса на рынках стали, алюминия и прочих промышленных металлов прошел еще в — годах. Когда именно спрос опять начнет расти, пока неясно, ведь продажи автомобилей продолжают падать, а авиастроители практически полностью приостановили производство. Похожая ситуация в химической отрасли. После десяти лет роста спроса на пластики и химическое сырье цены начали падать. Дело в том, что рынок столкнулся с перепроизводством из-за большого количества дешевого сланцевого газа как сырья. Теперь маржинальность производства у заводов, построенных многими компаниями США за это время, падает. Дивидендная стратегия через ETF больше не работает. Инвесторы, которых не устраивают низкие ставки по депозитам и купонам надежных облигаций, часто выбирают компании, которые регулярно платят стабильные дивиденды. Но сейчас такая стратегия может быть неэффективна, потому что многие компании стараются сохранить кэш и сокращают или даже отменяют выплаты акционерам. В их числе есть даже дивидендные аристократы, которые десятилетиями повышали дивиденды. Хуже было только в году. Выплаты дивидендов компаниями. Источник: The Wall Street Journal. Поэтому инвесторы, которые до сих пор рассчитывают на дивиденды, должны выбирать отдельные компании, а не вкладывать в широкий рынок через ETF. Многие компании внутри фонда еще могут отменить выплаты, а кто-то их уже отменил. Такие ETF просто не могут сейчас выполнять свою основную функцию, ради которой были созданы. При выборе отдельных компаний нужно обязательно смотреть на динамику фундаментальных показателей и анализировать ликвидность. Худшее уже позади. Цена нефти Brent. Это все еще недостаточный уровень, чтобы добыча многих компаний, в том числе мейджоров, стала рентабельной. Однако расти они будут постепенно, по мере того как спрос после карантина будет восстанавливаться. Увеличить добычу могут и некоторые американские компании, которые вообще не участвуют в соглашении. Еще один фактор, который стоит учитывать инвестирующим в нефтяной рынок, — большие запасы нефти, которые со временем вывалятся на рынок. Когда именно и по какой цене спекулятивные трейдеры начнут продавать эти объемы, предсказать трудно. Банкротства и поглощения в США. Волна банкротств и поглощений в нефтегазовом секторе США в этом году по масштабам, вероятно, превзойдет даже ту, что была в году. Сложно сказать, смогут ли те, кто будет покупать проблемные компании, в итоге извлечь из них прибыль — делать на это ставку рискованно. Куда более надежными могут стать вложения в компании, которые развиваются органически. У этих компаний есть запас наличных средств на счетах, нет зависимости от долга, а также они могут снизить издержки и повысить эффективность добычи за счет технологичности своего бизнеса. Своими технологиями также славятся американские нефтеперерабатывающие компании. Акции таких гигантов, как Marathon Petroleum и Valero Energy, позволяют рассчитывать на солидную дивидендную доходность, потому что это финансово устойчивые компании. Valero Energy не отменяла дивиденды даже в году, только уменьшала их размер. На российском рынке лидеры все те же. Фаворитами остаются Лукойл и Газпром нефть. Прежде всего потому, что эти компании не стали отменять дивиденды. Еще в начале года Лукойл заявил, что не будет сокращать выплаты и при необходимости может увеличить долговую нагрузку — его баланс позволяет сделать это. Для многих совершенной неожиданностью стала отмена дивидендов Татнефтью, потому что у компании есть большой запас прочности. Видимо, миноритарные акционеры оказались не в приоритете у компании. Акции РФ. Кто сохранил дивиденды — тот молодец. Среди российских акций динамика бумаг по отраслям схожа с тем, что наблюдается в США. Акции банков практически не восстановились с марта. Нефтяные компании постепенно восстанавливаются от шока спроса. Большая часть сырьевых компаний не блистала, но чувствует себя лучше зарубежных, так как их частично спасает обесценение рубля и экономия на издержках. Ритейлеры чувствуют себя лучше остальных — у них наблюдается сильный рост LFL-продаж, и акционеры могут рассчитывать на неплохие дивиденды. Рост LFL-продаж. Здесь, как и в США, многие компании были застигнуты врасплох — они не были готовы к внезапной остановке экономики. Но некоторые смогли обойтись без отмены дивидендов и показали акционерам, что уверены в своей финансовой устойчивости и готовы, несмотря на кризис, обеспечивать стабильную доходность своим инвесторам. Текущий кризис явно показал, какие компании действительно используют лучшие практики корпоративного управления и достойны доверия инвесторов. Среди самых ярких примеров — Лукойл, Газпром нефть, Детский мир, Сбербанк. Эти компании, несмотря на наличие рисков в своем бизнесе, в текущей ситуации не стали отменять дивиденды. Что покупать сейчас? Те самые компании, которые не стали отменять выплаты, — это более безопасная стратегия на российском рынке сейчас, чем ставить на восстановление падших из-за коронавируса ангелов. Российский потребитель, скорее всего, испытает на себе более тяжелый удар по сравнению с американским — ведь у нас нет таких масштабных программ стимулирования экономики. И куда безопаснее инвестировать в дивидендных чемпионов, которые, сохранив дивиденды, доказали свою уверенность в собственном выживании. Будут ли еще дефолты и банкротства? Долларовые облигации. Ситуация на рынке долларовых облигаций в последние месяцы сложилась крайне неоднородная. Первый фонд ориентирован на облигации с высоким инвестиционным рейтингом Investment Grade, или IG , второй — на «мусорные» облигации, или облигации с рейтингом ниже инвестиционного High Yield, или HY. Динамика индексов облигаций. Что мы видим на этом графике? Фонду облигаций с инвестиционным рейтингом LQD потребовалось около трех недель, чтобы почти полностью восстановиться после падения в марте. Объясняется такое расхождение довольно простым фактом: наиболее надежные и крупные компании с высоким инвестиционным рейтингом смогут пережить текущий кризис без особых проблем, поэтому стоимость их облигаций после панических продаж в середине марта довольно быстро вернулась к прежним уровням. В случае с менее надежными компаниями риски серьезных проблем, неисполнения обязательств и, как следствие, дефолтов резко возросли. Очевидно, не все компании, чьи облигации входят в фонд JNK, смогут пережить кризис. И примеры не заставили себя долго ждать: за последние несколько месяцев на банкротство подали Intelsat, JCPenney, J. Crew, Latam Airlines, Hertz и десяток других компаний. Поэтому отскок в стоимости облигаций с «мусорным» рейтингом не происходит, и фонд JNK торгуется ниже докризисных уровней. Покупать его с расчетом на возвращение котировок пока не стоит. Будут ли еще дефолты? В первую очередь стоит обращать внимание на отрасль, в которой работает компания. Больше остальных сейчас страдают американская нефтегазовая отрасль, непродуктовый ритейл, авиакомпании и автопроизводители. Выбирая облигации компаний из этих отраслей, следует быть предельно осторожным. Сейчас проблемы возникают в первую очередь у тех компаний, которые еще до кризиса испытывали трудности — наращивали долг, а их основные финансовые показатели демонстрировали ухудшение. У этих компаний меньше пространства для преобразований и адаптации, а банки с неохотой открывают им новые кредитные линии. Стоит обращать внимание и на рыночные показатели — как инвесторы сейчас оценивают риски компании. Так, если облигации до сих пор не начали расти в цене после мартовского обвала или тем более еще подешевели, то это может говорить о серьезных рисках и подбирать их не самая лучшая идея. Про дефолты мы рассказывали в специальном выпуске подкаста «Жадный инвестор». Как ведут себя другие фонды? Стоит обратить внимание на фонд долларовых суверенных облигаций развивающихся стран iShares J. Стоимость фонда. Стоимость фонда постепенно возвращается к докризисным уровням, и, на наш взгляд, сохраняется пространство для ее дальнейшего роста. С одной стороны, необходимо отметить, что в фонде содержатся облигации стран Латинской Америки и Африки, которые находятся сейчас под большим давлением из-за падения нефтяных цен, так как являются ее экспортерами. С другой — общее восстановление аппетита к риску и стабилизация ситуации на нефтяном рынке способствуют притоку средств в данный фонд. Рублевые облигации. Последние месяцы на рублевом долговом рынке выдались довольно нервными, а направление его движения менялось несколько раз. В начале марта доходности резко устремились наверх по двум причинам. Во-первых, нерезиденты массово сокращали позиции по всему спектру развивающихся стран, не обойдя стороной и ОФЗ, из-за чего стоимость облигаций падала, а доходность росла. Во-вторых, на локальном рынке росли ожидания по повышению ключевой ставки для сдерживания ослабления рубля, который к тому моменту торговался ниже уровня 80 против доллара. Источник: Cbonds. На глобальных рынках ситуация в конце марта также начала выправляться, способствуя развороту на рынке рублевых облигаций. Опасения по поводу возможного повышения ключевой ставки сменились ожиданиями ее снижения. Основные предпосылки для более мягкой политики Центрального банка: Перспективы замедления потребительской инфляции. Это создало пространство для снижения ставок в развивающихся странах при сохранении дифференциала то есть разницы ставок с сохранением привлекательности локальных валют. Уже на следующем заседании, 24 апреля, Банк России снизил уровень ключевой ставки на 50 б. Ожидания рынка и риторика российского Центрального банка направлены на дальнейшее смягчение. Следующее заседание состоится 19 июня, и ключевая ставка может быть снижена на величину до б. Какие последствия это будет иметь для рублевого долгового рынка? Попытки опустить реальные процентные ставки за вычетом инфляции в отрицательную зону могут спровоцировать серьезные дисбалансы, подорвать инвестиционную привлекательность рубля и вызвать значительные перетоки сбережений из рублей в валюту. Поэтому мы не ожидаем дальнейших активных действий Банка России после заседания в июне. Наиболее вероятная стратегия до конца года — выжидательная. В этой связи спекулятивная покупка ОФЗ под снижение ставки не выглядит оправданной. Для долгосрочных инвесторов, которые хотят зафиксировать доходность на несколько лет с максимальным уровнем надежности, ОФЗ остаются самым лучшим вариантом. Корпоративные облигации. Эти облигации следовали за ОФЗ, но спреды разница доходности к суверенной кривой немного расширились по сравнению с началом года. На наш взгляд, потенциал для сужения спреда в сегменте надежных рублевых корпоративных облигаций сохраняется. Внимание стоит обращать на крупных эмитентов — в первую очередь компании с государственным участием или включенные в список системообразующих. Стоит ли конвертировать рубли в доллары и купить валютные облигации, ведь доходность рублевых заметно снизилась? Стратегия разумной диверсификации по валютам оправдывает себя. В портфеле должны быть и рубли, и доллары для достижения его большей сбалансированности. С одной стороны, действительно, разница между рублевыми и долларовыми процентными ставками сейчас находится на рекордно низком уровне. Более того, меньшая разница между ставками в долларах и рублях играет в пользу большей стабильности рубля как долгосрочной валюты для инвестирования. Первичные размещения. Первичный рынок рублевых облигаций почти не заметил турбулентности на глобальных площадках в марте—апреле. Так, объем новых корпоративных размещений в эти месяцы остался на уровне — млрд рублей, по данным CBonds. В ближайшие один—два квартала активность на первичном рынке, скорее всего, возрастет по двум причинам: снижение стоимости заимствования на фоне снижения ключевой ставки; потребность компаний в дополнительном финансировании для компенсации выпавших доходов во втором квартале из-за коронавируса. Принять участие в первичном размещении можно в нашем мобильном приложении в один клик в каталоге «Что купить». Краткосрочный прогноз До трех месяцев Тренд на укрепление курса рубля продолжается уже два месяца на фоне роста аппетита иностранных инвесторов к риску, некоторой стабилизации нефтяных котировок и благоприятной конъюнктуры на локальном долговом рынке в ожидании снижения ключевой ставки в июне. Вместе с тем положительное влияние данных факторов на курс рубля постепенно ослабевает, и дальнейший потенциал роста российской валюты выглядит весьма ограниченным до уровня 68—69 против доллара. Сейчас неплохой момент для покупки долларов на долгий срок и формирования валютного портфеля. Более долгосрочный прогноз До конца года Внешние факторы курсообразования остаются сложными для прогнозирования, но можно перечислить основные из них: президентские выборы в США, экономическое противостояние Китая и США, вторая волна вируса. Наибольшее влияние будет иметь, скорее всего, конфликт двух крупнейших экономик. Эскалация принимаемых ограничений может сильно ослабить аппетит иностранных инвесторов сначала к азиатским рынкам, а затем и вообще ко всему сегменту развивающихся стран. Наиболее вероятным выглядит сценарий колебания курса вокруг отметки 75 во второй половине года. Другие валюты. Прочие иностранные валюты, доступные для торговли, уступают в инвестиционной привлекательности доллару США. Все-таки доллар остается основной мировой резервной валютой, а американский рынок гособлигаций — крупнейшее убежище для консервативных инвесторов. Поэтому реакция на турбулентность в мировой экономике или на фондовых площадках, как и раньше, будет приводить к укреплению курса доллара против других валют. Единственным исключением может выступать швейцарский франк, однако его защитные свойства очень кратковременны — ситуация в марте этого года в очередной раз подтвердила этот тезис. Также привлекательность доллара формируется пускай и невысокой, но все же положительной доходностью надежных облигаций в этой валюте, в отличие от евро, иены и того же швейцарского франка. Драгоценные металлы. Инвесторы продолжают покупать золото и вливают рекордные объемы денег в крупнейшие ETF на золото. Это во многом объясняется нежеланием хранить средства в облигациях с низкими процентными ставками и одновременно желанием защититься от инфляции. Также инвесторы в последнее время занимают и более спекулятивные позиции по ценным металлам — в серебре. Притоки инвестиций в ETF. В последнее десятилетие центральные банки были одним из крупнейших покупателей золота в мире, уступая только ювелирной отрасли. Это было одной из причин устойчивого роста цен на золото в последние годы. Покупки золота Центробанками за 10 лет. Источник: Gold. Но сейчас ситуация может несколько измениться. Банк России, крупнейший покупатель золота среди мировых центробанков, объявил в конце марта, что приостанавливает свои действия. Некоторые другие центральные банки поступили аналогичным образом на фоне возросшей волатильности металла и роста его цены. С одной стороны, доля золота в резервах некоторых стран уже достигла довольно высокого уровня, сигнализируя о том, что спрос с их стороны может снизиться в будущем. С другой — низкие, околонулевые процентные ставки в основных резервных валютах и проинфляционные настроения будут вынуждать центральные банки диверсифицировать собственные резервы и возобновить спрос на золото после стабилизации мировых рынков. Многие инвесторы, несмотря на потенциал роста золота, не столь довольны его краткосрочной динамикой и пытаются искать альтернативы среди других ценных металлов. Например, выбирают серебро. Но это может привести к тому, что их ожидания не совпадут с действительностью. Все-таки серебро не защитный металл, в отличие от золота. Большую часть спроса на него формирует промышленный сектор, который, скорее всего, сильно снизит использование металла в ближайшее время. Ведь у всех индустриальных металлов сейчас происходит снижение спроса и цен. Структура спроса на серебро в году. Cеребро практически не используется профессиональными управляющими, фондами и центробанками как защитная инвестиция. В случае коррекций его цена падает куда сильнее, чем у золота, и восстанавливается куда медленнее, причем только при наличии спекулятивного спроса. Инвесторы должны быть к этому готовы. Остались вопросы? Задайте их вашему персональному менеджеру. Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Весь текст дисклеймера. Made on.
Заработок на американских сайтах без вложений
Основные средства предприятия классификация основного капитала
С чего начать инвестировать в Тинькофф Инвестициях?
Калькулятор инвестиций сбербанка онлайн
Показатели эффективности инвестиций реферат
Как заработать с помощью Тинькофф Инвестиции
Заработок денег на просмотре сайтов