Тинькофф инвестиции alibaba

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

В чем подвох Тинькоф Инвестиций - стоит ли инвестировать в году?

Тинькофф инвестиции alibaba

Инвестиционная идея - Alibaba

Примерное время чтения: 15 мин. Идея была опубликована в Тинькофф Журнале 3 июля года. Она доступна с открытым доступом по ссылке. Alibaba — компания с многомиллиардной выручкой, которая продолжает расти очень высокими темпами. Основной бизнес компании — электронная коммерция, которая приносит стабильный заработок и позволяет инвестировать деньги в другие направления. Alibaba создает продукты на быстрорастущих рынках и пытается занять там лидирующее положение. Такая стратегия поможет ей продолжать быстро расти, что должно увеличить цену акции в будущем. Бизнес Alibaba оценен в 34 годовые прибыли. Учитывая темпы роста бизнеса, это как минимум адекватная оценка. Учитывая будущее компании — это даже дешево. Вырастет прибыль, а за ней подтянется и рост акций. Идея для инвестиций долгосрочная, с горизонтом в несколько лет. Думаю, бизнес Alibaba с каждым годом будет становиться только больше и лучше. Краткосрочно есть риск, что на компанию негативно повлияют торговые споры между США и Китаем. Я считаю, что это незначимый риск. Можно просто дождаться разрешения ситуации, чтобы уменьшить риски. А потом купить акции. Листинг Alibaba в Гонконге, который откладывался несколько раз из-за напряженной политической обстановки в городе, наконец-то состоится. Цена размещения будет определена, скорее всего, завтра, а торги начнутся 26 ноября. Размещение будет одним из крупнейших в истории, на сумму около В Гонконге будут размещены новые акции, из-за чего существующие акционеры будут размыты примерно на 2. В любом случае на самом размещении не рассчитываю много заработать, но для акций Alibaba в целом листинг в Гонконге — однозначный позитив. Продолжаю держать основную долгосрочную позицию. Alibaba отчиталась за квартал, завершившийся в декабре Q3 Отчет превысил ожидания аналитиков по выручке и прибыли, бизнес продолжает развиваться огромными темпами. Основной e-commerce бизнес Alibaba приносит так много денег, что компания может инвестировать миллиарды долларов в новые направления и ее прибыль все равно растет быстрыми темпами. В рамках данного отчета всех больше интересовали не текущие цифры, а прогноз на следующий квартал в связи со вспышкой коронавируса в Китае. Менеджмент Alibaba предупредил, что вирус негативно повлияет на показатели компании, прогнозов пока никаких не давал, так как на текущем этапе нет полной картины. Активность в электронной коммерции после начала активной фазы вируса значительно снизилась, многие предприятия пока не возобновили производство, есть проблемы с доставкой товаров. Также сократились заказы по доставке еды многие рестораны не работают и туристических поездок. Кроме того, Alibaba временно снизила комиссии для продавцов на своей платформе. Это все окажет негативный эффект на показатели в текущем квартале. Однако долгосрочно вирус может даже сыграть в плюс. По словам менеджмента за последние недели значительно вырос объем заказов продуктов из супермаркетов, так как люди не хотят выходить из дома. Большое количество людей может оценить удобство доставки продуктов на дом я сам последний год пользуюсь доставкой продуктов и уже не представляю, зачем тратить время на поход в магазин и этот сегмент бизнеса Alibaba может стать дополнительным драйвером роста компании. К тому же акции стоят дороже, чем в начале недели. У меня Alibaba итак занимает приличную долю в портфеле больше только Amazon, который вырос в последние дни и я еще немного докупал акции после отчета , пока увеличивать позицию не планирую, но если акции компании заметно скорректируются, буду рад их докупить. В пятницу отчиталась Alibaba. Отчет вышел лучше ожиданий по выручки и прибыли и сначала акции немного выросли на премаркете, но на фоне негативный новостей по отношению к китайским компаниям акции Alibaba также упали. Замедление произошло из-за того, что основной бизнес компании, e-commerce в Китае, не вырос, так как Alibaba предоставляла различные субсидии продавцам на своей платформе, а рекламные доходы упали из-за снижения активности рекламодателей. При этом в Китае, в отличие от остальных стран, основной спад пришелся на первый квартал, менеджмент компании говорит, что в марте уже было восстановление показателей. Alibaba также впервые за долгое время получила слегка отрицательный денежный поток, но он был обусловлен разовой реструктуризацией в AliExpress, без которой FCF был бы положительным. Я докупал немного акций Alibaba перед отчетом — получилось не очень удачно из-за негативных новостей про возможные ограничения и делистинг, но кто знал. Несмотря на краткосрочное замедление показателей считаю, что ситуация с коронавирусом долгосрочно позитивно отразится на бизнесе Alibaba, как и других e-commerce компаний, так как еще сильнее ускорит переход торговли в онлайн, который в Китае итак идет полным ходом. При этом в отличие от американских e-commerce игроков, которые в основном находятся на исторических максимумах и сильно выросли с начала года, акции Alibaba упали с начала года и стоят на уровне двухлетней давности. С точки зрения возможного делистинга с американского рынка думаю нет смысла переживать — так как среди акционеров Alibaba огромное количество американских фондов и инвесторов, вряд ли компанию заставят уйти с американского фондового рынка, так как от этого пострадают американские же инвесторы. А еще Alibaba — крупнейшая компания на NYSE по капитализации и супер ликвидная фишка, думаю биржа тоже не поддержит возможный делистинг. Кроме того, в отличие от многих других китайских компаний на американском рынке, у Alibaba есть параллельный листинг в Гонконге, так что в самом крайнем случае можно будет просто купить акции компании там. В четверг Alibaba отчиталась за второй квартал. Это, в целом, уже типичная картина для технологических компаний, когда реальные ожидания рынка к отчетности намного выше, чем прогнозы аналитиков, которые в такой ситуации достаточно бесполезны. Темпы роста значительно ускорились после замедления в январе-марте на фоне ситуации с коронавирусом в Китае. Правда стоит отметить, что значительный вклад в рост выручки вносит рост сегмента Others, в который входит преимущественно низкомаржинальный ритейл. Тем не менее пока это не приводит к падению маржинальности бизнеса, что является хорошим сигналом. Все сегменты бизнеса Alibaba кроме электронной коммерции пока остаются убыточными, но это нормальная ситуация — облачный бизнес растет очень быстро и на текущем этапе это оправданно, а медиа и прочие инициативы являются не являются центрами прибыли для компании — их задача стимулировать спрос в основном E-commerce бизнесе. Alibaba сейчас стоит дешевле, чем ее основной конкурент в Китае JD и американский аналог Amazon, при этом темпы роста бизнеса сопоставимы или даже выше у Alibaba. В отличие от Amazon и JD, мультипликаторы и акции которого сильно выросли на фоне ситуации с коронавирусом, Alibaba торгуется по тем же мультипликаторам, что и в начале года. Из трех компаний Alibaba мне нравится по текущей оценке больше всего. Кроме того, все чаще появляются новости, что Ant Financial бывшая дочка Alibaba, выделенная в отдельную компанию, которой принадлежит платежная система Alipay и сопутствующие сервисы планирует скоро провести IPO. Сегодня появились слухи, что компания может привлечь 30 млрд долларов по оценке млрд — это очень много. Alibaba в четверг до открытия торгов отчиталась за третий квартал. А до этого во вторник отменилось IPO Ant Group аффилированной с Alibaba финтех компании , которое могло стать крупнейшим размещением в мировой истории. Сначала расскажу, что произошло, а потом перейдем к отчету. В четверг должно было состояться Ant Group. Это компания, которая владеет платежной системой Alipay и развивает большое количество других финтех продуктов. Например, компания владеет фондом денежного рынка YuEBao, который всего за пару лет стал одним из крупнейших в мире. Несколько цифр о компании — масштаб огромный, как и у самой Alibaba. Ключевым продуктом является платежная система Alipay. У нее более миллиарда пользователей и 80 миллионов бизнесов. А самая безумная цифра — объем транзакций триллионов юаней в год. Ant Group покрывает фактически полный перечень финансовых услуг, от платежей и кредитования до инвестиций и страхования, а также позволяет заказывать широкий спектр услуг прямо из приложения, включая вызов такси, доставку еды и продуктов, покупку различных билетов и т. Настоящая экосистема выглядит так, а не как у Сбербанка. Почти весь доход компания получает за счет финансовых продуктов, в первую очередь платежных комиссий и кредитования. LTM выручка Ant Group превышает 20 млрд долларов. При этом бизнес не только быстро растет, но и генерирует отличную прибыль, более 5 млрд долларов LTM. Ожидаемая оценка Ant Group на IPO сначала составляла млрд долларов, а затем была повышена до млрд долларов — это больше, чем стоит любой банк в мире, а во всем финансовом секторе дороже только Visa и MasterCard. IPO должно было состояться одновременно в Гонконге и Шанхае и оно создало небывалый ажиотаж — только в Китае объем заявок розничных для участия в размещении превысил 3 триллиона долларов это в 5 раз больше капитализации всего российского рынка , а брокеры давали плечо х, так как были абсолютно уверены, что акции вырастут после открытия торгов. Исходя из ограниченной информации, доступной в открытых источниках, у регуляторов возникли опасения, что бизнес Ant Group, особенно связанный с кредитованием, недостаточно жестко контролируется, в отличие от банков и других классических финансовых организаций. Ant Group может попасть под более жесткое регулирование, включая более высокие требования к капиталу, ограничения процентных ставок и размеров займов и т. Также интересно, что недружественные действия со стороны регуляторов произошли прямо перед IPO. Это может быть связано с тем, что Джек Ма не очень дружественно высказался относительно регулирования финансовой индустрии в Китае на одном из крупных публичных мероприятий около двух недель назад. Это выступление стало достаточно виральным в Китае и разошлось по социальным сетям. Одна из распространенных версий произошедших событий заключается в том, что китайские власти, которые в принципе не приемлют какую-либо критику, решили надавить на компанию и остановить IPO, чтобы просто показать свою силу. Если бы эти события происходили с условным Google или Facebook в США, я бы подумал насчет того, чтобы докупить акции. Однако в Китае, где компартия имеет почти абсолютную власть, напряженные отношения с властями могут оказать весьма негативное влияние на бизнес. И если выступление Джека Ма сильно задело кого-то в высших эшелонах власти, это может плохо отразиться не только на бизнесе Ant Group, но и Alibaba. По этой причине я не планирую пока докупать акции на падении. Продавать пока тоже не хочу, так как мне все еще очень нравится бизнес Alibaba. Пока просто понаблюдаю за ситуацией и попробую понять, насколько серьезные могут быть действия китайских властей. Теперь коротко про отчет. По сравнению с прошлым годом прибыль Alibaba от электронной коммерции в Китае, которая составляет основу доходов компании, выросла, а развивающиеся сегменты бизнесы, наоборот, снизили убыток. В целом отчет, на мой взгляд, нейтральный — ничего прорывного, но бизнес продолжает расти просто огромными темпами для своих масштабов. Особенно позитивен рост облачного бизнеса, который даже немного ускорился относительно прошлого квартала и при этом снизил убыток почти до нуля. С момента последнего апдейта в ноябре ситуация с регулированием Alibaba и Ant Group ухудшилась, из-за чего котировки компании сильно пострадали. Alibaba контролирует около половины электронной коммерции в Китае и антимонопольное ведомство подозревает компанию в использовании своего доминирующего положения на рынке, например, навязывания продавцам требований об отказе работы с другими платформами. Обсуждаются различные варианты от относительно мягких поднять требования к капиталу Ant Group, которые сейчас намного мягче, чем у банков до достаточно жестких закрыть, выделить или серьезно реформировать значительную часть бизнеса. Ситуация осложняется тем, что серьезные изменения в бизнесе Ant Group могут негативно повлиять и на основной e-commerce бизнес Alibaba. Если такая схема перестанет работать, это может замедлить темпы роста основного бизнеса. В целом, пока сложно сказать, насколько серьезными в итоге окажутся проблемы Alibaba. Сейчас сентимент вокруг компании достаточно негативный, можно прочитать, например, эту большую статью в Bloomberg. В то же время я сомневаюсь, что бизнес прямо серьезно пострадает, тем более кажется Джек Ма и топ-менеджеры поняли расклад сил и не идут на конфронтацию с партией. В свое время похожие проблемы были у Tencent — китайские власти ввели серьезные ограничения на выпуск мобильных и компьютерных игр, из-за чего бизнес компании в моменте значимо пострадал, но затем восстановился. Наконец, есть еще один момент, который мне не нравится — у Alibaba кажется появляется серьезная конкуренция на основном рынке электронной коммерции в лице Pinduoduo PDD. По количеству активных пользователей и времени, проводимому на платформе, PDD активно догоняет Alibaba. В итоге все сводится к тому, насколько текущие котировки оправдывают негатив вокруг компании. Сейчас Alibaba стоит достаточно дешево по историческим меркам, хотя весь рынок стал значительно дороже. Если принять сценарий, что в итоге компания договорится с властями не ее бизнес не сильно пострадает, кажется, что текущая оценка уже закладывает весь негатив. Кроме того, менеджмент недавно объявил об увеличении программы байбека до 10 млрд , и хотя это не огромная сумма для масштаба бизнеса компании, это в целом позитивный сигнал. Вообще в ситуациях, подобной текущей с Alibaba, есть два возможных варианта действий. Первый — продавать акции, если появляется риск значимых проблем, так как если он реализуется, котировки сильно упадут. В то же время при такой стратегии часто может возникать ложная тревога, когда ничего серьезного не случится и откупать акции, вероятно, нужно будет значимо дороже. Второй вариант — держать позицию, пока ситуация не прояснится, и только после этого принимать решение, что с ней делать. Я чаще придерживаюсь этого пути, так как не люблю действовать на основе спекуляций и новостей, правда в некоторых случаях, как в этом, получается слишком долгая реакция на негативные новости, что приводит к убыткам. Я не планирую продавать Alibaba по текущим ценам, мне по-прежнему нравится бизнес, хотя инвестиционный тезис в отношении компании уже не такой очевидный, как квартал назад. Докупать сейчас акции тоже не буду, у меня средняя все равно значимо ниже текущих цен, тем более свободного кэша почти нет, и риски увеличивать не хочется. Планирую дождаться отчета за четвертый календарный квартал и после этого еще раз пересмотреть позицию. Alibaba отчиталась во вторник до открытия торгов — результаты оказались лучше ожиданий аналитиков по выручке и прибыли. Правда так происходит почти всегда — в случае растущих компаний консенсус обычно излишне консервативен. Акции компании сначала даже немного упали, но потом отросли на фоне позитивных новостей про Ant Group, которая, кажется, достигла компромисса с регуляторами. Ранее отмена IPO Ant и претензии регулирующих органов стали причиной значительного снижения акций Alibaba. Ожидается, что на следующей неделе могут объявить , что Ant превратится в финансовый холдинг, который будет подвержен тем же правилам регулирования, что и китайские банки, а также выделит в отдельную компанию направление, которое сейчас владеет данными о кредитном рейтинге и другой финансовой информации более чем миллиарда пользователей экосистемы Ant Group. Это может замедлить темпы роста Ant и снизить прибыльность бизнеса, так как компании нужно будет значительно больше собственного капитала для выдачи займов, но это явно лучше, чем конфронтация с компартией. FCF составил 15 млрд долларов за квартал — абсолютный рекорд. Alibaba пока финансирует за счет Core commerce другие убыточные направления бизнеса, но прибыль от электронной коммерции растет, а убытки от других направлений сокращаются. По мультипликаторам Alibaba по-прежнему стоит дешевле наиболее близких аналогов JD и Amazon, правда с учетом того, что Amazon сейчас растет даже немного быстрее и при этом не имеет таких регуляторных рисков, как Alibaba, можно поспорить, не является ли он сейчас более интересной инвестицией. Я пока держу позицию в Alibaba, подожду новостей о договоренностях Ant Group с регуляторами — если вдруг компания снова заявит о планах вернуться к IPO, это может стать краткосрочным драйвером для акций Alibaba. Просмотр и написание комментариев доступны после бесплатной регистрации на сайте. Представленная информация носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Long Term Investments не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником. Отказ от ответственности. Инвестиционная идея — Alibaba. Публикация: Содержание скрыть. Вход Потеряли пароль? Промокод :. Авторизация Регистрация. Получить новый пароль. Сообщить об опечатке Текст, который будет отправлен нашим редакторам:. Отправить Отмена.

Срок окупаемости недвижимости