Теория инвестиций

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

Инвестиции

Теория инвестиций

3.2. Теория инвестиций

Предприятие представляет собой производственно-экономическую систему отношений, складывающуюся под воздействием объективных и субъективных факторов. Положительный финансовый результат как основной показатель эффективности работы всей организационной структуры предприятия и каждой ступени технико-производственного процесса — цель деятельности любого предприятия. Свидетельством рационального управления производственными и финансовыми процессами на предприятии является рост основных экономических показателей — ликвидности, платежеспособности, рентабельности, прибыльности. При этом, какой бы эффективной не была деятельность предприятия на текущий момент, собственники предприятия и его высший менеджмент должны думать о развитии предприятия и укреплении его позиций в долгосрочной перспективе. Часть накопленного капитала, в том числе чистая прибыль, в определенный момент высвобождается из текущего оборота средств и текущего потребления, и направляются в развитие. Основой развития, расширения и модернизации предприятий, а также создание нового производства, как сопутствующего основному производству, так и новое направление деятельности являются инвестиции. Инвестиции с одной стороны выступают как движение стоимости, с другой как экономическая категория — денежная стоимость в виде капитальных затрат. При этом инвестиции рассматриваются не столько как затраты, сколько как вложения в будущие прибыли:. Понятие 'инвестиций' в современной научной литературе даны многими российскими и зарубежными авторами. Так, Аньшин В. Розенберг дает следующее определение: 'Инвестиции — это капиталовложения, вклады, совокупность затрат, вложение денег с целью получения прибыли для роста дохода или капитала, либо в обеих этих целях. Процитированные определения содержат общую характеристику термина 'инвестиция' — вложения свободного денежного капитала в активы с целью получения прибыли в будущем. Научные исследования инвестиций отразились в классической, маржинальной, неоклассической, кейнсианской и институциональной экономических школах. Началом теории инвестиций можно считать работы представителей классической школы экономики физиократов Ф. Кенэ, А. Тюрго, М. Так, Ф. Кенэ принадлежит первое в истории обоснование капитала впервые структурировал инвестиции по первоначальным и ежегодным авансам и его движения наряду с оборотным капиталом, выявление взаимосвязи между капиталом и богатством нации. Выразители классической школы экономики А. Смит, Д. Рикардо, Д. Милль, Ж—. Сей ввели разграничение экономического содержания денег и капитала, установили значимость накоплений в генерировании инвестиционного капитала, вывели принципы саморегулирования рынка в том числе и инвестиционного. В России близки к экономическим идеям А. Смита и его последователей были М. Сперанский, Н. Разделяя и развивая учение мировой классической школы экономики и М. Сперанский, и Н. Мордвинов учитывали специфику Российского государства, признавая ведущую роль государства в развитии промышленности. В России марксистское экономическое направление развивали Н. Зибер, Г. Плеханов, П. Параллельно классической теории развивалась теория маржиналистов, в частности, К. Менгера, Е. Бем Баверка, Ф. Визера и других. Являясь авторами теории предельной полезности, маржиналисты предложили исследовать предельные экономические величины как взаимосвязанные закономерности экономических процессов в масштабе фирмы, отрасли и т. Маржиналисты основное внимание уделили микроэкономическому аспекту анализа, в котором основные категории основаны на применении количественного анализа предельные величины: полезности, производительности, издержек, дохода, норм замещения, эффективности капитала и т. Работы математиков—экономистов, таких как А. Курно, И. Тюнен, Г. Госсен, сподвигли к развитию теории маржинализма и стали у истоков основания математической школы экономической науки. На основе обобщения идей Д. Рикарда и маржинализма развивается неоклассическая экономическая школа, представители которой — С. Джевонса, Л. Вальрас, А. Пигу, Альфред Маршал, Д. Кларк, И. Фишер, Д. Рикардо и другие. Неоклассиками разработаны основы динамического инвестиционного анализа с учетом устойчивого положения инвестиционного рынка в быстрой, средней и длительной перспективе. В тоже время в России в экономической науке существовало математическое направление, идеологами которого являлись Л. Винярский, П. Георгиевский, Л. Слонимский, В. Дмитриев, Ю. Эти ученые подчеркивали важность математики при анализе экономических и производственных процессов. Так, Ю. Жуковский первым в истории российской экономической науки раскрыл математический анализ как теорию экономического развития, прибыли и ренты. Идеи абстрактного анализа при изучении экономической реальности, а математики — как его элемента, разрабатывал Л. Кардинальный поворот в экономической науке произошел после разработки Д. Кейнсом макроэкономической модели, в которой устанавливается зависимость между инвестициями, занятостью, потреблением и доходом и делается вывод о роли в разработке и применении инструментариев регулирования рыночных процессов и обеспечения стабильности на макроуровне. Данное направление экономической теории называется кейнсианством и во многом определяет мировую экономическую политику и в настоящее время. Институциональное направление разрабатывали Т. Веблен, А. Шпитгоф, Дж. Коммонс и другие. В их репрезентации методология инвестиционного анализа дополнена рассмотрением иных — неэкономических — факторов политических, социальных, технологическими, правовых и т. Современная портфельная теория. Концепция стоимости капитала. Джон Уильямс основал 'модель дисконтирования дивидендов', что является базовым способом оценки ликвидности компаний через их прибыль сейчас модель называется дисконтирование денежных потоков. Концепция стоимости денег во времени. Основоположник — Ирвин Фишер. Последователь — Дж. В этой концепции определено, что стоимость денег сегодня выше их стоимости в будущем в связи с возможностью их инвестирования, с учетом воздействия факторов инфляции и риска. Принимая во внимание эту концепцию, были построены ряд моделей дисконтирования денежных потоков, которые широко применяются в современной практике анализа инвестиционных проектов. Концепция взаимосвязи уровня риска и доходности. Формы этой взаимосвязи и их количественные пропорции исследуются до настоящего времени как западными, так и отечественными научными деятелями. Впоследствии данная концепция позволила построить модели оценки финансовых активов и разработать систему инвестиционного анализа. В середине прошлого столетия заканчивается первый этап развития современной теории инвестиций. С выходом в — г. Шарпа, Д. Линтнера, Я. Моссина, связанных с оценкой капитальных активов, открывается следующий этап современной теории инвестиций, характеризующийся оценкой эффективности фондового рынка. В году Р. Вернон на базе теории роста фирмы разработал модель жизненного цикла продукта, в соответствии с которой новый продукт проходит как минимум четыре стадии цикла своей жизни — внедрение на рынок, рост продаж, зрелость или насыщение рынка, спад продаж. В это же время видными советскими экономистами был внесен немаловажный вклад в научное обоснование определенных показателей эффективности капитальных вложений. Так, А. Лурье вел разработки в области теории эффективности капитальных вложений, макро— и микромоделирования, оптимизации плановых и проектных решений, разрабатывал алгоритмы линейного программирования. Канторович, Лауреат Нобелевской премии по экономике года 'за вклад в теорию оптимального распределения ресурсов', впервые применил функциональный анализ в вычислительной математике, установил прямо пропорциональную зависимость оптимальных производственных и управленческих решений. Новожилов исследовал проблемы теории и методологии расчетов экономической эффективности, в том числе эффективность инвестиций в основные фонды, разрабатывал измерения затрат и их результатов, обогатил теорию экономической кибернетики. Впервые в году методические основы инвестиционного анализа комплексно представлены в труде В. Беренса и П. Хавранека 'Руководство по оценке эффективности инвестиций'. В году вышло переработанное и дополненное издание Руководства, в котором основное внимание уделено стратегическому подходу к инвестированию, стандартизации промышленных технико—экономических исследований. С конца —х гг. Исследование продолжаются касательно экономической системы анализа различных видов инвестиций. Характерными особенностями современного этапа исследований в области инвестиционного анализа являют собой практическое применение экономико—математических методов анализа с использованием компьютерных технологий, отличающихся концептуальными основами в исследовании взаимосвязей технологических, экономических, финансовых, социальных, политических и экологических факторов. Видными западными исследователями в этот период можно назвать Ш. Бенига 'Основы финансов с примерами в Excel' , З. Мерсера 'Интегрированная теория оценки бизнеса' , П. Флаха 'Машинное обучение. Наука и искусство построения алгоритмов, которые извлекают знания из данных' , Б. Стюарта и Д. Стерна авторов концепции EVA. В России также ведутся исследования в этом направлении — Д. Жаров 'Финансовое моделирование в Excel', Е. Стрельцова, А. Бородин, Е. Катков 'Оценивание инвестиционной привлекательности инновационных проектов на основе нечеткой логики', А. Широков, Е. Буценко 'Разработка программного комплекса оптимизации управления инвестиционным проектированием', В. Хабров 'Оптимизация управления инвестиционным портфелем на основе моделей векторных авторегрессий и моделей многомерной волатильности'. В последние годы, как на западе, так и в России проявляется повышенный интерес теоретиков и практиков к стратегическим финансам. Сформировалась прикладная дисциплина финансовый менеджмент. Исследуется методология и техника управления финансами компании. Финансовый менеджмент объединяет концептуальные положения теории стоимости капитала, теории стоимости денег во времени и теории взаимосвязи уровня риска и доходности с практическими наработками в области управления финансами, учета и анализа денежных потоков. При этом теория финансового менеджмента и корпоративных финансов на западе развивается более 60 лет. Работы западных ученых в области финансового менеджмента и корпоративных финансов последних лет: А. Дамодаран 'Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов', Коупленд Т. Брейли, С. Майерс, Ф. Аллен 'Принципы корпоративных финансов', Дж. Хитчнер 'Новые сферы использования методов оценки стоимости бизнеса', А. Ронда 'Стратегия и тактика эффективного бизнеса', Т. Райан 'Использование отношений с инвестором для максимизации оценки акционерного капитала', Кэхилл, М. В России к исследованию теории корпоративных финансов приступили с момента становления рыночных отношений. Российские ученые рассматривают теоретические аспекты управления финансами корпораций в современных российских реалиях нестабильного развития отечественной экономики в условиях санкций. Для работ российских ученых в области финансового менеджмента характерно находить и совершенствовать на основе практических изысканий финансовые модели и инструменты финансового менеджмента, аналитическое обоснование путей роста стоимости компании, вырабатывать поведенческие модели успешного управления финансовыми потоками. Работы отечественных ученых в области финансового менеджмента и корпоративных финансов последних лет: М. Баканов и А. Шеремет 'Теория экономического анализа', В. Бочаров ' Корпоративные финансы', Е. Каменева, О. Лихачева и К. Мингалиев 'Корпоративный рост: методология измерения и управленческий инструментарий финансовый аспект ', В. Репин и В. Елиферов 'Процессный подход к управлению. Моделирование бизнес—процессов', Г. Хотинская и Л. Черникова 'Стратегические финансы: от теории к практике', Р. Мельников 'Экономическая оценка инвестиций' и другие. Инвестиции: терминологический словарь: пер. В данных работах рассматриваются: стоимость, которая становится основным фактором для субъектов экономических отношений, главным оценочным показателем хозяйственной деятельности; контроль стоимости, который позволяет управлять бизнес—процессами, их результативностью и эффективностью. Использованная литература: \\\\\\\\\\\[1\\\\\\\\\\\] Аньшин, В. Инвестиции на предприятии.

Работа вязание на дому