ТАИНСТВЕННЫЙ МИРОВОЙ РЫНОК ЗОЛОТА

Среднестатистический гражданин (в России и в любой другой стране) знает о мировом рынке золота значительно меньше, чем, скажем, о мировых рынках нефти, природного газа или зерна. СМИ каждый день сообщают сводки со многих рынков биржевых товаров и дают прогнозы цен по ним. Об этих рынках говорят не только бизнесмены, но также политики и даже президенты государств.

А вот рынок золота находится в тени. За ним следят преимущественно профессионалы. Но и им непросто, поскольку статистика по добыче драгоценного металла, его экспорту и импорту, ценам достаточно скудна и далеко не всегда точна. Вероятно, в силу того, что возможностей для проведение «теневых» операций на рынке золота существенно больше, чем, скажем, на рынке нефти (хотя и на нем «тени» хватает).

Среди всего многообразия источников по мировому рынку золота я особо выделяю ежегодные обзоры некоего Дэниела Уоркмана (Daniel Workman), которые базируются на таких источниках, как «The World Factbook» (издание ЦРУ США), «Trade Map», официальная статистика отдельных государств. Его обзоры претендуют на глобальный охват рынка, т.е. учитываются все страны мира, участвующие в международной торговле золотом. Столь полного и оперативного обзора мирового рынка драгоценного металла не делает даже Всемирный совет по золоту (World Gold Council, WGC)

Два главных обзора Дэниела Уоркмана по итогам 2022 года были выложены в конце лета этого года (надо иметь в виду, что статистика по золоту даже в отдельных странах выкладывается с большим запозданием). Один материал называется «Gold Exports by Country Plus Average Prices» («Экспорт золота по странам плюс средние цены») Другой называется «Gold Imports by Country» («Импорт золота по странам»)  Примечательно, что хотя в 2022 году правительство Российской Федерации закрыло значительную часть статистики по золоту (в том числе по экспорту и импорту драгоценного металла), в указанных обзорах Россия фигурирует.

Приведу некоторые ключевые факты и цифры по мировому рынку золота за прошлый год. Начну с экспорта. Мировые продажи золота, экспортированного всеми странами, в 2022 году составили 436,8 млрд долларов США. Для сравнения отмечу, что мировой экспорт важнейших биржевых товаров в прошлом году составил (млрд долл.): «черного золота» (сырой нефти) - 1.350; нефтепродуктов – 1.130; природного газа – 790; бумаги – 211; зерна – 178; электроэнергии – 118; кофе – 46.  

В годовом исчислении доходы от мирового экспорта золота выросли на 5,2% с 415,4 млрд долл. в 2021 году. Между прочим, в 2018 году мировые поставки золота оценивались в 300,8 миллиарда долларов. В долларовом исчислении мировой экспорт драгоценного металла за 2018-2022 гг. вырос на 45,2%. Динамика экспорта золота на указанном отрезке времени значительно опережала динамику добычи драгоценного металла. Следовательно, можно заключить, что золотодобывающие страны увеличивали в общем объеме производимого металла долю, идущую на внешний рынок. 

Пятью крупнейшими экспортерами золота в 2022 году были (млрд долл.): Швейцария (100,3); Великобритания (73,0); Соединенные Штаты Америки (37,2); Гонконг (30,2) и Объединенные Арабские Эмираты (24,1). В совокупности эта пятерка крупнейших экспортеров обеспечила около трёх пятых (60,6%) международных продаж золота. Примечательно, что в этой пятерке лишь США являются золотодобывающей страной, а в остальных четырех странах золотодобыча абсолютно отсутствует.

В топ-15 странах по стоимостным объемам экспорта вошли ведущие золотодобывающие страны, но они в этом списке занимали достаточно скромные позиции: Австралия (6-е место), Канада (8-е место), Россия (11-е место), Южная Африка (14-е место). Китай, который в последние годы в рейтинге золотодобывающих стран занимал первое место, в топ-15 экспортеров вообще не вошел.

Для справки отмечу, что Россия в прошлом году имела экспорт драгоценного металла на сумму 7,1 млрд долл., что составило 1,6% стоимости мирового экспорта золота.

В 2022 году наибольшие приросты стоимости экспорта золота (по сравнению с 2021 годом) показали такие страны, как Таиланд (рост на 77%), Великобритания (рост на 76%), Япония (рост на 42,4%) и Соединенные Штаты Америки (рост на 33,7%). 

Падение экспорта было отмечено в таких странах, как Южная Африка (снижение на 29%), Объединенные Арабские Эмираты (снижение на 28,8%), Бразилия (снижение на 7,3%). и Австралия (снижение на 6,5%).

Но наибольшее снижение было зафиксировано по России – на 59,2 %. Такое падение российского экспорта можно объяснить двумя основными причинами. С одной стороны, США и их союзники в рамках санкционной войны против России в прошлом году ввели запреты на импорт драгоценного металла из нашей страны. С другой стороны, в 2022 году был отменен налог на добавленную стоимость (НДС) для операций с золотом для физических лиц РФ. Это стало мощным импульсом для развития внутреннего рынка драгоценного метала, и часть добычи золота в стране была переориентирована на внутренний рынок.

Теперь обратимся к обзору по импорту золота. Мировые импортные закупки золота в 2022 году составили 436,4 млрд долларов США (небольшие отличия от цифры экспорта объясняются тем, что в статистике импорта не учитываются некоторые издержки, которые учитываются в статистике экспорта). В 2021 году импорт золота равнялся 441,8 млрд долл., за год произошло небольшое сокращение (на 1,2%). А вот в 2018 году импорт оценивался в 305,9 млрд долларов США. Таким образом, за период 2018-2022 импорт прирос на внушительную величину в 42,7%

 В топ-5 ведущих импортеров золота в 2022 году вошли следующие страны (млрд долл.): Швейцария (98,5); Китай (76,7); Великобритания (42,0); Гонконг (38,0); Индия (36,6). На указанную пятерку стран пришлось 2/3 (точнее 66,9%) всего мирового импорта драгоценного металла в прошлом году. Далее в списке импортеров (в порядке убывания стоимостного объема импорта) значатся такие страны, как Турция, Сингапур, ОАЭ, Таиланд, Германия, США, Канада, Италия, Австрия и Австралия.

Резонно предположить, что импортерами должны выступать такие страны, в которых добыча золота отсутствует или очень незначительна. Но в топ-15 импортеров мы видим такие ведущие золотодобывающие страны, как Китай, США, Канада и Австралия.

Особенно интересен Китай. Ведь он, как я уже выше отметил, в последние годы занимает первую строчку в рейтинге золотодобывающих стран. И в то же время, как это ни странно, Китая нет в списке топ-15 ведущих экспортеров золота. И при всем этом он оказывается еще на втором месте в рейтинге стран-импортеров драгоценного металла. Ничего удивительного в этом нет. Уже на протяжении многих лет Китай проводит политику накопления драгоценного металла (прежде всего, в резервах государства) и развития внутреннего рынка золота. На вывоз драгоценного металла из страны существует негласный запрет, все добытое в материковом Китае золото остается внутри страны. Хотя уже долгие годы Китай держит первое место по добыче золота, импорт этого металла почти все годы (за редкими исключениями) был больше внутреннего производства. Основным каналом импорта золота является Гонконг. Выше отмечено, что в прошлом году Гонконг занимал в мире четвертое место по импорту золота. Закупив на мировом рынке драгоценного металла на 38 млрд долл., в том же году он экспортировал золото на сумму 30,2 млрд долл. Большая его часть была вывезена в континентальный Китай.

Гонконг – типичный ре-экспортер золота. На протяжении многих десятилетий крупнейшим в мире ре-экспортером золота была и остается Швейцария. В прошлом году она импортировала золота на сумму 98,5 млрд долл., а экспортировала – на 100,3 млрд долл. На территории Швейцарии функционирует несколько крупных аффинажных завода. Альпийская республика является крупнейшим в мире аффинажным центром, обсуживающим многие небольшие государства, у которых нет своих мощностей по обработке драгоценного металла и превращения его в слитки. Даже те, которые имеют аффинажные мощности, нередко обращаются к Швейцарии по той причине, что слитки с швейцарским брендом считаются самыми качественными, ликвидными и дорогими. Наконец, надо иметь в виду, что на территории Швейцарии имеются хранилища драгоценного металла, где он может задерживаться – иногда на короткий срок, иногда надолго. Поэтому в отдельные годы у Швейцарии импорт может превышать экспорт, а в другие годы, наоборот, экспорт превышает импорт (как в 2022 г.).

Интересна позиция США в мировой торговле золотом. Страна золотодобывающая. Как выше было показано, экспортирует драгоценный металл в больших объемах (на сумму 37,2 млрд долл. в прошлом году). Но одновременно США и импортируют золото. В прошлом году – на сумму 9,6 млрд долл. В обзорах Дэниела Уоркмана еще определен список так называемых «чистых экспортеров» золота. Страны ранжированы по показателю чистого экспорта, который рассчитывается как разница между объемом экспорта и импорта драгоценного металла (профицит баланса торговли золотом). В прошлом году профицит торговли золотом у США составил 27,6 млрд долл. Это второй показатель в мире. А рекордсменом по профициту торговли золотом в прошлом году стала Великобритания. У нее превышения экспорта над импортом составило 31,0 млрд долл. Долгие годы Великобритания имела импорт, превышающий экспорт, происходило накопление драгоценного металла в «Туманном Альбионе». А сейчас этих накопления вывозятся за пределы страны. В топ-5 стран с наибольшими профицитами золотой торговли также входят (млрд долл.): Австралия (11,5); Япония (10,6 млрд); Объединенные Арабские Эмираты (8,6).

Также выделяется группа стран, которые являются чистыми импортерами. Т.е. они в торговле золотом имеют превышение импорта над экспортом, или дефицит. Абсолютным лидером в группе стран с дефицитом торговли является материковый Китай - 73,4 млрд долларов США в 2022 году. Дефицит вырос на 66,3% по сравнению с 2021 годом. Большинство стран из списка дефицитной золотой торговли сознательно и планомерно добиваются превышения импорта над экспортом драгоценного металла в целях его накопления. Вот другие страны из этого списка (дефицит золотой торговли, млрд долл.): Индия (36,5); Турция (19,4); Гонконг (7,9); Таиланд (4,6); Камбоджа (4,2); Австрия (3,8); Германия (3,63); Малайзия (3,56); Италия (3,4); Индонезия (2,5); Сингапур (2,2); Саудовская Аравия (2,1); Иордания (1,5); Тайвань (0,91).

Кое-что в обзоре можно найти и по России. Выше я уже отметил, что в списке экспортеров золота Россия в прошлом году была на 11-м месте и что падение экспорта по сравнению с 2021 годом составило без малого 60 процентов. В списке импортеров России по итогам 2022 года вообще не оказалось. Не было России среди импортеров и в обзорах предыдущих лет. Россия практически не импортировала и не импортирует драгоценный металл. Ее можно отнести к разряду абсолютных экспортеров.

В обзорах помимо всего приводится информация о ценах на торгуемое на мировых рынках золото. И тут можно увидеть интересную информацию по России. Оказывается, у разных стран-экспортеров цена на продаваемый металл сильно варьирует. У стран, входящих в топ-5 экспортеров золота цены достаточно схожие. У Швейцарии в прошлом году средняя экспортная цена составляла 57.568.758 долларов США за тонну. У Великобритания цена равнялась 57.917384 долл. А у США – 57.192.758.

Как отмечается в обзоре, средняя цена для 15 крупнейших экспортеров золота составила 50,852 миллиона долларов за тонну. У некоторых стран она была выше средней. Например, у Узбекистана 59.569.565 долларов США за тонну. У ряда экспортеров она была существенно ниже средней. Например, у  Японии была ниже отметки в 50 миллионов – 48.346.800 долл.; это на 4,93% ниже средней цены. Но у некоторых стран цены были еще ниже. Впереди других стран оказалась Россия. Ее экспортные цены отличались от средних отнюдь не на проценты. Если верить обзору, то средняя экспортная цена на российское золото была равна … 21.775.698 долл. за тонну. Цена на российское золото оказалась ниже среднемировой более чем в 2,3 раза. Российское золото торговалось по цене, которая составляла лишь 42,8% от средней на мировом рынке золота. В обзоре отмечается, что по сравнению с 2021 году цена на российское золота снизилась на 62,1%.

Мы довольно активно в России обсуждали тему ценовых дисконтов, которые использовались (и продолжают использоваться) для продвижения на мировом рынке таких российских товаров, как сырая нефть, нефтепродукты, природный и сжиженный газ, зерно и др. Мы справедливо переживали и возмущались, когда слышали, что дисконты по таким товарам достигали 30-40 процентов среднемировой цены (сейчас они также сохраняются, но стали более приличными – в пределах 10-15%). А вот по золоту, оказывается, дисконты превышали 50 процентов и приближались к 60%. Стоило ли за бесценок продавать драгоценный металл за границу? Не правильнее было бы направить его на внутренний рынок?