Структурный развод-1

Буратино из Страны финансовых чудес пробует на зуб Структурные продукты.

В структурном продукте вы вроде не инвестируете в конкретные ценные бумаги – акции или облигации. Но, как и при инвестициях в традиционные инструменты, в структурном продукте ваш финансовый результат зависит от того, что произойдет на рынке. Структурные продукты предлагают многие брокеры (крупные – почти все). В рекламе обычно говорится о том, что это «готовые решения», «выгодная альтернатива депозиту» и т д. Что это «готовые решения» –  верно. Только готовили их не вы, а за вас. Поэтому о выгоде поговорим обязательно. Пока давайте посмотрим, что это за блюдо и с чем его едят.

Вот пример, взятый с сайта одной известной компании. Если акция А вырастет на 15 % и более, то вы получите первоначальную инвестицию и доход исходя из ставки 13 % годовых. При любом другом исходе – если акция А вырастет менее чем на 15 % или даже упадет в цене – вы получаете обратно первоначальную инвестицию и доход по ставке 5 % годовых. Такой продукт называется «пороговый»: эти самые 15 % – это и есть порог события, которое определяет доходность инвестора. На первый взгляд выглядит весьма привлекательно – в любом случае есть доход, а в некоторых случаях он может оказаться выше, чем по банковскому депозиту.

Интересно, так ли это, действительно ли это такой привлекательный продукт? Но прежде, чем отвечать на этот вопрос, давайте посмотрим, какие еще виды структурных продуктов бывает.

Итак, «пороговый» продукт мы уже видели. Как правило, в пороговом продукте инвестору гарантируется безубыточность инвестиции или даже небольшая доходность, но, при наступлении некоторых событий, инвестор может заработать больше депозита.

Другой вид структурного продукта называется «Фениксом». Тут придется немного напрячься. Результат зависит от поведения корзины из нескольких эмитентов, как правило, 3-4 . Но, как было сказано, инвестор вовсе не покупает такую корзину. Он, просто инвестирует некую сумму S и получает по ней очень привлекательный купон – например, 20% годовых в рублях (или 10 % годовых в долларах). Но есть нюанс. Если к концу срока продукта (например, через год), хоть одна из акций упадет ниже «барьера», то инвестор обратно получает не деньги, а эту акцию по начальной цене. Поясняю на примере, что это значит. Например, в корзине – акции эмитентов A, B, C и D. Инвестор проинвестировал 1 млн руб. год назад. Барьер равен 80 % первоначальной цены. Допустим за год акции A и B выросли, акция С упала на 8 %. В то же время акция D упала на 32%, то есть ниже барьера. Тогда вместо вложенных денег инвестор получает портфель из акций D, который теперь стоит не 1 млн руб, как год назад, а 680 тыс. руб. (падение на 32%). Ну и еще он получал купон.

Это два основных вида структурных продуктов. Как видно, суть их немного похожа – в каждом есть два или несколько вариантов событий. Один, более удачный, когда инвестор получает повышенный доход. В другом варианте доход будет не таким интересным, или вовсе можно получить убыток. Справедливости ради нужно сказать, что существенный убыток может получиться тогда, когда изначально «замахивались» на очень высокую доходность. Это базовый закон инвестиций – чем выше ожидаемая доходность, тем выше и риск. Или «кто не рискует, тот не пьет шампанского» (кстати, откуда эта фраза? 😄).

Осталось понять, выгоден ли этот продукт. Какой их них стоит покупать и когда? Если вы спросите моего мнения, то ответ будет краток: никакой и никогда! А вот почему, постараюсь объяснить в следующий раз. До встречи!

Подписывайся в телеграм: teleg.run/RunningBun