Структура фондового рынка сша

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

Структура американской бирже и порядок регулирования торговли - Биржевые записки

Структура фондового рынка сша

Биржа и рынок ценных бумаг США – структура и особенности американского рынка

Главная Учебники - Экономика, финансы Лекции по банковскому делу - часть 2. Во-первых, это самый большой рынок. Во-вторых, в силу исторических причин относительное значение фиктивного капитала капитала, воплощенного в ценных бумагах для национальной экономики США намного выше, чем для экономики большинства стран мира. В конце 20 века в США действовало 7 фондовых бирж в г. В последние годы наблюдается активизация региональных бирж, которые постепенно увеличивают свою долю на рынке акций. В е гг. В торговле опционами первенство принадлежит Чикагской бирже опционов, второе место — Филадельфийской фондовой бирже. Корпоративные облигации имеют листинг, но объемы торговки ими относительно невелики. В г. В течение многих лет НФБ была добровольной ассоциацией; с г. С г. В последние десятилетия минимальная цена места на НФБ составляла 35 тыс. Места могут сдаваться в аренду тем, кто отвечает требованиям биржи. Примерно третья часть всех мест на бирже арендована. Членами НФБ являются только физические лица. В отличие от бирж европейских стран здесь нет так называемых ценных бумаг 'второго' или 'третьего' списка. В конце г. Торговые посты современного образца появились на бирже в г. Операции за собственный счет им запрещены. Правила биржи запрещают им покупать и продавать акции по поручению клиентов, то есть выполнять брокерские функции. Вспомогательные специалисты в отсутствие регулярных специалистов берут на себя исполнение их функций. На специалиста возложено выполнение 2 функций. Например, комиссионный брокер получает лимитный приказ на покупку по цене 55 долл. Вторая, более сложная, функция специалиста — его деятельность в качестве дилера или принципала за собственный счет. Если у него недостаточное количество собственных акций, он имеет право совершить продажу без покрытия short sale , соблюдая все правила совершения таких продаж. Все зависит от рыночной конъюнкуры, цены конкретной акции, объема сделок, количества выпущенных акций, находящихся у 'публики', и количества акционеров. После исполнения или аннулирования заявки специалист вычеркивает ее из своей книги. При торговле за свой счет специалист не вправе конкурировать с приказами, полученными от других брокеров. Определение курса открытия. Большая часть приказов, получаемых брокерами торгового зала до начала биржевой сессии, передается специалисту. Контроль за деятельностью специалистов. ЭВМ отслеживает все сделки, производимые в течение рабочего дня. Брокер торгового зала, или двухдолларовый брокер floor broker, two-dollar broker , выполняет поручения комиссионных брокеров, если они не успевают исполнить заказы. Название брокеров объясняется тем, что раньше за свою работу эти члены биржи брали фиксированные комиссионные в размере 2 долл. Процедура исполнения заявок клиентов. Инвестор не указывает цену, а просит совершить сделку по наилучшей цене в данный момент времени. В соответствии с правилами НФБ все приказы могут быть либо дневными, либо открытыми, т. Открытые заявки требуется периодически подтверждать у брокера. Клиенты компаний по ценным бумагам обычно дают поручения 'зарегистрированным представителям' по телефону. Все заявки, поступившие до открытия торгов, ЭВМ сортирует, чтобы выявить общую картину спроса и предложения. Более крупные заявки поступают из брокерских фирм на биржу к их представителям. Исполнение приказа зависит от ряда фактов. В этом случае брокер доверяет специалисту исполнение заявки на комиссионных началах. Данные записной книжки специалиста доступны только ему и в исключительных случаях контролирующим органам биржи. В настоящее время на так называемые блочные сделки, т. Это название корпорация получила в г. После определения взаимных обязательств требуется осуществить поставку ценных бумаг и совершить платеж. Именно брокер получает прокси, отчеты, дивиденды, а затем пересылает их своим клиентам. На обороте сертификата имеется место для передаточной надписи assignment и извещения о замещении power of substitution. Передаточная надпись может быть проставлена не на самом сертификате, а на отдельном документе, носящем название stock bond power. На лицевой стороне каждого сертификата обязательно указано имя его владельца. Трансфер-агент потребует подтвердить истинность документа, что может занять много времени. На остальных американских фондовых биржах действует такая же система торговли, как и на НФБ, т. Исключение составляет Фондовая биржа Цинциннати, представляющая собой полностью компьютеризированную систему торговли. Это общенациональная компьютерная система, работу которой обеспечивают 2 вычислительных центра, расположенных в Трамбулле шт. Коннектикут и Роквилле шт. Пользователями системы являются брокерско-дилерские фирмы терминалов и абоненты терминалов в 50 странах мира , получающие с ее помощью информацию о состоянии рынка акций, имеющих котировку в NASDAQ. Маркет-мэйкеры вводят свои котировки в компьютер, что позволяет мгновенно оценивать ситуацию по той или иной ценной бумаге и выбирать лучшую котировку. Традиционно считалось, что внебиржевой рынок — своеобразный инкубатор компаний, которые, достигнув определенной величины, переходят на НФБ. Торговля ведется традиционным методом 'с голоса' open outcry system. В отличие от правил НФБ книга лимитных заявок доступна для всех участников торгов. Один контракт на акции дает право продать или купить акций. Так, при рыночной цене акции свыше 30 долл. Особую популярность приобрели опционы на биржевые индексы. Впервые они появились на Чикагской бирже опционов в г. Один пункт индекса условно равен долл. Сначала это были контракты на пшеницу, потом на другие зерновые культуры. Фундаментальные изменения на рынке фьючерсов произошли в е гг. В США еще с х гг. Вплоть до начала XX в. Известный финансист Генри Клюз, характеризуя период после войны — гг. Только в е гг. Тем не менее уже к началу XX в. К г. Однако в общенациональном масштабе какое-либо регулирование отсутствовало, и все попытки его введения подобно рекомендациям Комиссии Паджо Pujo г. Только в г. При этом в манипуляциях были заинтересованы сами члены биржи. По некоторым оценкам, в е гг. Стоимость выпущенных ценных бумаг составила 50 млрд. Наиболее известный пример финансовой пирамиды х гг. Пирамида в конце концов, естественно, рухнула, компания обанкротилась, а 'спичечный король' покончил жизнь самоубийством. В день смерти Крюгера акции его компании стоили 5 долл. За первые 8 лет 3-го десятилетия XX в. За 18 мес, последовавших после марта , они удвоились вновь. В конце концов биржевой бум закончился крахом. В течение — гг. Тогда по инициативе Гувера в г. Президент 'Чейз Манхэттен бэнк' продавал акции своего банка в расчете на понижение курса, не имея этих акций selling short , известный банкирский дом Д. Президент 'Америкен шугар рифайнинг компани' был убежден что акционеры не обязаны знать величину прибылей своей компании — 'Пусть опасается покупатель'. Слушания нанесли огромный ущерб репутации Уолл Стрит и сформировали соответствующее общественное мнение. Рузвельт, победивший на выборах г. По поручению Ф. Развитие законодательства о ценных бумагах. Иногда этот закон называют Truth in Securities Act. Однако Ф. Ландис и Ф. Следующим законом о ценных бумагах стал Закон о холдинговых компаниях в сфере коммунального хозяйства 5 г. В начале х гг. Закон г. Несмотря на ряд попыток оспорить решения КЦББ в судебном порядке, 17 лет спустя кампания по реорганизации коммунального хозяйства была завершена. Идея заключалась в том, чтобы создать саморегулируемые ассоциации дилеров внебиржевого рынка, которые следили бы за выполнением правил игры на этом рынке, но при этом находились под контролем КЦББ. Такой организацией стала NASD, которая осуществляет контроль за исполнением своими членами установленных правил при совершении сделок с инвесторами. Брокеры и дилеры для получения права совершать сделки с ценными бумагами при торговле между штатами обязаны зарегистрироваться в NASD. После второй мировой войны произошло частичное свертывание системы государственного регулирования экономики, в том числе и КЦББ: если до г. В 40—е гг. КЦББ выполняла чисто рутинную работу, в связи с чем ее начали называть 'беззубым тигром' и 'тренировочной площадкой для юристов Уолл Стрит'. Между тем в е гг. Пришедший к власти на выборах г. Джон Ф. Кеннеди потребовал подготовить доклад о состоянии дел на фондовом рынке и обратился в Конгресс с просьбой провести специальное расследование в области регулирования рынка. В итоге в г. Отныне требование раскрытия информации касалось любой компании с количеством акционеров свыше и активами свыше 1 млн. Поправки также предоставляли КЦББ больше полномочий относительно контроля над рынком. С целью защиты инвесторов от банкротств брокерско-дилерских фирм в г. Корпорация — некоммерческая организация, членами которой являются инвестиционные институты. Фонд Корпорации образуется за счет взносов ее членов. Поправки к законам о ценных бумагах, принятые в г. Существует мнение, что отмена фиксированных комиссионных — заслуга КЦББ. Однако есть и другая точка зрения: биржа уже сама была готова осуществить эту отмену под давлением конкуренции со стороны других организованных рынков, в первую очередь NASDAQ. Однако и в г. В Поправках к законам о ценных бумагах г. Однако до создания единого рынка еще очень далеко в связи со слишком сильной конкуренцией между отдельными организаторами торговли. Один из разделов поправок г. Компании, уличенные в нарушении этого Закона, могут быть оштрафованы на 2 млн. Физическое лицо может быть подвергнуто тюремному заключению сроком до 10 лет именно на основании этих законов был приговорен в г. Миргородська Л. Рубцов БД. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования. Рассмотрим несколько возможных вариантов совершения сделок на НФБ. Расчеты по сделкам. Список литературы 1. Буковинський М. Губський Б. Миркин Я. Ценные бумаги и фондовий рынок.

Край инвестиции банк