Стратегия Украины против нефти

Чтобы понять, зачем Украина атаковала Приморск, Усть-Лугу и другие нефтяные объекты на севере России, нужно немного погрузиться в детали рынка и инфраструктуры, тогда станет понятна связь. Постараюсь написать всё намеренно просто, без лишних цифр, деталей и расчётов.

Канал автора: https://t.me/artjockey

Задача Украины состоит не в том, чтобы просто разрушить несколько нефтеналивных причалов порта, это лишь способ, цель же — лишить российский бюджет доходов от нефти. Более того, лишить не только сейчас, а создать долговременный эффект падения, для чего остановки работы порта даже на несколько недель недостаточно.

Российский бюджет получает доходы от нефти в виде налогов, их два основных: экспортная пошлина и НДПИ, но в результате «налогового манёвра», начатого более 10 лет назад, почти вся налоговая нагрузка была перенесена на НДПИ. Поэтому сейчас правительству уже на самом деле не так важно, будет ли нефть экспортирована, свои деньги они получают в момент добычи. Далее это проблемы добытчика, куда эту нефть девать.

Дополнительные деньги в бюджет пойдут в виде налога на прибыль компаний и как дивиденды, если это компании с государственным участием, но НДПИ и ранее пошлина —  это основа.

Соответственно чтобы лишить российское правительство, а не российские нефтяные компании, денег Украине требуется сделать так, чтобы сократилась добыча. Сделать это сложнее, чем просто вывести из строя порт, но в то же время и при достижении цели эффект будет более весомым, скважины нельзя закрывать и открывать как кран на кухне.

В атакованный порт Приморска проложена Балтийская трубопроводная система, которая связывает его с месторождениями, в первую очередь с Тимано-Печорским, Западно-Сибирским и Волго-Уральским. Нефть там добывается, сливается в трубу, по трубе течёт в порт, там загружается на танкеры и продаётся. Однако кроме экспорта самой нефти по пути расположены НПЗ, которые отбирают из трубы часть нефти и производят нефтепродукты, так крупные НПЗ расположены в Ярославле и Киришах. Кроме этого нефть может продаваться не по морским путям, а напрямую через трубопроводы, для этого была построена система БТС-2, которая позволила связать БТС-1 с нефтепроводом «Дружба», который ещё при СССР был проложен в страны Восточной Европы, а также именно БТС-2 ведёт в Усть-Лугу, что позволяет осуществлять перекачку нефти из БТС-1 в терминал Усть-Луги:

Получается, что потребителей нефти из этой северной трубопроводной системы как минимум три: собственные российские НПЗ, экспортный нефтепровод «Дружба» и морские терминалы. Если остановить лишь один порт, то нефть можно перенаправить или договорившись с Венгрией о покупке большего объема со скидкой, или больше нагрузить свои НПЗ, или просто перераспределить по другим портам. Есть ещё третий вариант — закачивать нефть в доступные хранилища, пока они не заполнятся. В общем добыча не упадёт, а значит правительство заработает столько же, сколько и раньше.

К слову, нефтяные налоги рассчитывают не по биржевой цене, а опираясь на цену британского агентства Argus. На днях ему разрешили работать в России как минимум до сентября 2028 года, импортозаместить не получилось. На прошлой неделе он давал стоимость на уровне 73 долларов в портах, вот именно с этих 73 долларов будут взяты налоги, конечная цена на них не влияет.

Теперь вкратце о добыче. Это не один «большой кран», а много отдельных скважин, и нужно постоянно бурить новые, чтобы поддерживать уровень. Говорят — я не нефтяник, можно поправить — между разведкой и началом добычи, если речь идёт про существующее месторождение, проходит 6-12 месяцев. Соответственно если прямо сейчас разведывательное бурение прекратится, то эффект проявится не сразу, а с определённым временным лагом, по мере истощения существующих скважин. Затем, чтобы его вернуть на нынешний уровень, понадобится от полугода и более. То есть нефтедобытчики не могут оперативно реагировать на рост и падение спроса, особенно, если он вызван внезапным нападением США на Иран, и даже если сейчас есть повышенный спрос, это не означает, что российские нефтяники срочно начали наращивать добычу, ведь через год спрос снова может быть низким и нефть придётся продавать ниже себестоимости.

Бурение в России начало падать с лета 2025 года, про это в феврале писал Блумберг, а я перепечатывал в канале с заметками:

График плохо читается, поэтому словами. Нужно обратить внимание на 2025 год, зеленая линия, которая в начале была как раз очень высокой, но в июне случился обвал (обратите внимание на прошлые года, когда летом бурение лишь росло), и затем обвал продолжился вплоть до конца года и относительно трёх прошлых военных лет падение стало самым значительным. А 2021 год такой низкий потому, что это ещё ковидный кризисный период.

Можно не вникать в график и просто понять главную мысль, что во второй половине 2025 года бурение упало, а соответственно во второй половине 2026 года упала бы и добыча.

Украина решила обрушить уже существующую нефтедобычу, не ждать падение добычи из-за падения спроса, а вынудить российских нефтяников консервировать действующие скважины лишив их возможности физически куда-то девать добытую нефть. Если добыча уже ведётся, то просто перекрыть скважину можно на несколько дней, но при большем сроке простоя требуются и более сложные операции по консервации и, главное, расконсервации. То есть в случае длительной консервации прямо сейчас, даже при восстановлении спроса или возможностей для экспорта потребуется время, а за это время экспорт опять может упасть, например, из-за новых атак. Так что если сейчас добытчики начнут консервировать станции, затем они трижды подумают, нужно ли их расконсервировать.

Налёт на Усть-Лугу стал самым громким событием, но на самом деле это лишь звено цени, а началось всё с «Дружбы». Нефтепровод в Венгрию остановили в конце января якобы после российских ударов, которые его повредили, до войны с Ираном оставалось больше месяца и тогда точно не было уверенности, что она начнётся. «Дружба», напомню, это один из возможных потребителей нефти из системы БТС-1.

Венгрия и Словакия ответили санкциями заблокировав кредит для Украины пока нефтепровод не будет отремонтирован. ЕС вынужден был пойти на уступки Орбану и заключил с Украиной сделку, по которой именно Европа возьмёт на себя весь ремонт, а Орбану пообещали возобновление прокачки примерно за месяц, однако до сих пор ремонт не начался. Ещё в начале марта на Украину приехала официальная и согласованная комиссия от ЕС, которая до сих пор не была допущена к оборудованию — она просто сидит в отеле и ничего не делает, — на днях европейские дипломаты называли действия Украины «странными» и «неразумными», но что же в них странного, если совершенно очевидно, что нефтепровод не повреждён, а просто остановлен Киевом ради определённых целей.

Уже после этого Украина нанесла удары по портам в Приморске и Усть-Луге. Первый судя по всему возобновил работу, а вот второй получил серьёзные повреждения и простоял около недели, хотя сейчас, судя по мониторингу кораблей, танкеры начали на нём загрузку. Однако помимо этого Украина атаковала так же НПЗ в Киришах и Ярославле, напомню, что это два крупных потребителя нефти из того же самого нефтепровода.

То есть на самом деле Украина проводит стратегическую операцию, а не просто реагирует на рост стоимости нефти. Атакуются не отдельные объекты, а всё, что связано с северо-западными месторождениями и путями их экспорта. В начале Киев перекрыл «Дружбу», затем атаковал порты, затем НПЗ, таким образом нанеся удары почти одновременно по трём крупнейшим потребителям северной трубы. Главная цель тут в том, чтобы после физического заполнения доступных хранилищ добытчики начали глушить скважины.

И по хронологии можно предположить, что операция была разработана до скачка стоимости, наоборот, ведь именно до Ирана в российском нефтяном секторе начинался полноценный кризис: низкие цены на нефть, почти 50%-й дисконт к и так низким ценам, а в море уже болталась куча никому не нужных танкеров. Всё это угрожало резким падением доходов во второй половине 2026 года, а Украина хотела этот кризис подтолкнуть, получить эффект уже сейчас. Возможно в операцию были внесены изменения из-за Ирана, чтобы заодно хоть как-то повлиять на экспорт в текущем моменте, но изначально это более глобальный план, который Киев всё ещё пытается реализовать, держа явно в ущерб себе закрытым нефтепровод в Венгрию, ссорясь с Эстонией и европейским руководством.

Канал автора: https://t.me/artjockey