Стоимость основных источников капитала

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

6.2. Определение стоимости основных источников капитала

Стоимость основных источников капитала

Для любого предприятия вопросы: «в какие реальные активы следует инвестировать средства? Однако часто получается, что цена, которую необходимо заплатить за привлечение финансовых ресурсов, выше, чем тот положительный доход, который принесут данные инвестиции. Оба эти понятия количественно взаимосвязаны. Определяют стоимость капитала предприятия в несколько этапов. На первом этапе идентифицируют основные компоненты, являющиеся источниками формирования капитала фирмы. На втором — рассчитывают цену каждого источника в отдельности На третьем — определяют средневзвешенную цену капитала на основании удельного веса каждого компонента в общей сумме инвестированного капитала. Краткосрочную кредиторскую задолженность за товары, работы и услуги, по заработной плате и уплате налогов часто не рассматривают в качестве источника капитала, так как предприятие не платит за нее проценты и она является следствием текущих операций в течение года, в то время как цену капитала рассчитывают для принятия долгосрочного финансового решения. Стоимость капитала, привлеченного за счет «кредитов банка». Существенный элемент заемного капитала — кредиты банка и выпущенные предприятием облигации. Цену этого элемента необходимо рассматривать с учетом налога на прибыль. Согласно ст. Под долговыми обязательствами, выданными на сопоставимых условиях, понимают долговые обязательства, выданные в той же валюте на те же сроки под аналогичные по качеству обеспечения и попадающие в ту же группу кредитного риска. Также в случае отсутствия аналогичных долговых обязательств, выданных в исследуемый период на сопоставимых условиях, цену использования кредитов в рублях рассчитывают по следующей формуле:. Стоимость источника «облигации». Цена такого источника средств, как облигации субъекта хозяйствования, приблизительно равна величине уплачиваемого процента. Однако при расчете стоимости источника капитала с использованием облигаций необходимо учитывать следующее: нередко облигации продает предприятие с. В отдельных странах, в т. Российской Федерации, проценты по облигациям разрешено относить на прибыль до налогообложения. Поэтому цена этого источника должна быть скорректирована на налоговую составляющую. Например, предприятие планирует выпустить облигации нарицательной стоимостью тыс. В соответствии с формулой 6. Так, при просроченных сроках по платежам в бюджет и внебюджетные фонды, предприятие уплачивает пени. Аналогичным образом рассчитывают стоимость краткосрочного капитала, привлеченного за счет задержки выплаты заработной платы. Трудовой кодекс РФ в ст. Поэтому для предприятия цена такого источника приблизительно равна уровню дивидендов, выплачиваемых акционерам. Ро — чистая сумма средств, полученных предприятием от продажи одной привилегированной акции согласованная цена в денежных единицах. Затраты на размещение акций составят 3 руб. Требуется рассчитать стоимость источника «привилегированные акции». В случае эмиссии предприятие получает от каждой акции всего 97 руб. Таким образом, стоимость капитала, привлеченного за счет выпуска привилегированных акций, по формуле В этом случае следует воспользоваться формулой средней арифметической взвешенной. Модель Гордона определяет цену обыкновенных акций как дисконтированную стоимость ожидаемого потока дивидендов:. Если доходность акции будет расти с постоянным темпом, для ее оценки можно использовать следующую формулу:. Какова стоимость активов предприятия? Следовательно, стоимость активов Се по формуле В практике наиболее сложно оценить ставку прироста g. Это можно сделать несколькими способами: использовать ранее установленные ставки; использовать метод экспертных оценок; рассчитать среднеарифметический прирост за предыдущие годы выплат дивидендов. Однако алгоритм расчетов методом Гордона имеет некоторые недостатки. В-третьих, здесь не учтен рыночный риск. Однако, как показывает практика, государственные ценные бумаги в России не воспринимают как безрисковые. Однако и этот подход может быть реализован лишь при определенных условиях. В российских условиях сбор такой информации связан с определенными трудностями. Стоимость источника «нераспределенная прибыль». Нераспределенная прибыль — часть прибыли предприятия, оставшаяся после отчисления налогов, уплаты причитающихся процентов по заемным средствам и дивидендных расходов по привилегированным акциям. Стоимость источника «амортизационный фонд». Стоимость источника «амортизационный фонд» определяют аналогично стоимости капитала, сформированного посредством обыкновенных акций и нераспределенной прибыли, т. Стоимость капитала предприятия служит нижним пределом прибыльности операционной деятельности. Показатель стоимости капитала используют как критериальный в инвестировании. Прежде всего уровень стоимости капитала конкретного предприятия является дисконтной ставкой, по которой сумму чистого денежного потока приводят к настоящей стоимости в процессе оценки эффективности отдельных реальных проектов. Кроме того, он служит базой сравнения с внутренней ставкой доходности по рассматриваемому инвестиционному проекту. Если она ниже, чем показатель стоимости капитала предприятия, такой инвестиционный проект должен быть отвергнут. Уровень стоимости капитала предприятия — важнейший элемент рыночной стоимости этого предприятия. Снижение стоимости капитала приводит к соответствующему возрастанию рыночной стоимости предприятия, и наоборот. Эта зависимость отражается на деятельности акционерных предприятий открытого типа, цена акций которых поднимается падает соответственно при снижении росте стоимости их капитала. Определение стоимости основных источников капитала.

Не помню куда положил деньги