Степень риска инвестиционного проекта

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

Риски инвестиционных проектов

Степень риска инвестиционного проекта

Оценка эффективности инвестиционных проектов: методы, критерии, показатели эффективности и рисков

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. В настоящее время существует большое число различных определений самих понятий «риск» и «неопределенность». В экономической практике обычно не делают различия между риском и неопределенностью. Чем больше отклонение, тем более рискованным считается проект \\\\\\\\\\\[2\\\\\\\\\\\]. Однако еще в первом в экономике научном определении риска Ф. Найтом было предложено различать понятия «риск» и «неопределенность». Если же такое распределение неизвестно, то соответствующая ситуация рассматривается как неопределенность \\\\\\\\\\\[3; 4\\\\\\\\\\\]. В настоящее время многие авторы определяют риск как производную от факторов неопределенности \\\\\\\\\\\[2; 5; 6; 7\\\\\\\\\\\]. Главная задача качественного подхода состоит в выявлении и идентификации возможных видов рисков рассматриваемого инвестиционного проекта, а также в определении и описании источников и факторов, влияющих на данный вид риска. Кроме того, качественный анализ предполагает описание возможного ущерба, его стоимостной оценки и мер по снижению или предотвращению риска диверсификация, страхование рисков, создание резервов и т. Основная задача количественного подхода заключается в численном измерении влияния факторов риска на поведение критериев эффективности инвестиционного проекта. Среди качественных методов оценки инвестиционного риска наиболее часто используются следующие:. В процессе анализа, исходя из условий конкретного инвестиционного проекта, происходит детализация указанных факторов и составляется контрольный перечень возможного повышения затрат по статьям для каждого варианта проекта или его элементов. Процесс финансирования разбивается на стадии, связанные с фазами реализации проекта. Не менее распространенным при проведении качественной оценки инвестиционного риска является метод аналогий \\\\\\\\\\\[6; 8; 9\\\\\\\\\\\]. При этом источником информации могут служить регулярно публикуемые западными страховыми компаниями рейтинги надежности проектных, подрядных, инвестиционных и прочих компаний, анализы тенденций изменения спроса на конкретную продукцию, цен на сырье, топливо, землю и т. Основная сложность при использовании данного метода состоит в правильном подборе аналога, т. Также крайне затруднительно оценить степень точности, с которой уровень риска аналогичного проекта можно принять за риск рассматриваемого. Все вышесказанное свидетельствует о том, что метод анализа уместности затрат и метод аналогий пригодны скорее для описания возможных рисковых ситуации, нежели для получения более или менее точной оценки риска инвестиционного проекта. Метод экспертных оценок \\\\\\\\\\\[6; 7; 9\\\\\\\\\\\] базируется на опыте экспертов в вопросах управления инвестиционными проектами. Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень первичных рисков в виде опросных листов и предлагается оценить вероятность их наступления, руководствуясь специальной системой оценок. В том случае, если между мнениями экспертов будут обнаружены большие расхождения, они обсуждаются всеми экспертами для выработки более согласованной позиции. В целях получения более объективной оценки специалисты, проводящие экспертизу, должны обладать полным спектром информации об оцениваемом проекте. В качестве такого метода обычно используется один из традиционных методов получения рейтинговых показателей, например, взвешивание. Важно лишь, чтобы соблюдались такие общие требования, как неотрицательность весовых коэффициентов и приравнивание их суммы к единице. Так, максимальное значение весового коэффициента присваивается рискам, имеющим в сложившейся ситуации первостепенное значение, минимальное n k-рискам последнего ранга. Весовой коэффициент отдельного риска с рангом m составляет нежелательна ситуация с резкими изменениями этих показателей, ведь это означает угрозу утери контроля. Чем меньше отклонение показателей от среднего ожидаемого значения, тем больше стабильность рыночной обстановки. Если простые риски не ранжируются по степени приоритетности, то они соответственно, имеют весовые коэффициенты. Наибольшее распространение при оценке риска инвестиционных проектов особенно производственных инвестиций получили такие количественные методы, как:. При этом крайне нежелательна ситуация с резкими изменениями этих показателей, ведь это означает угрозу утери контроля. Именно поэтому наибольшее распространение при оценке инвестиционного риска получил статистический метод, основанный на методах математической статистики \\\\\\\\\\\[3; 7; 9\\\\\\\\\\\]. Колеблемость представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от среднего. Для ее оценки на практике обычно применяют два близко связанных критерия -дисперсию и сред нее квадратичное отклонение. Среднее квадратичное отклонение является именованной величиной и указывается в тех же единицах, в каких измеряется варьирующий признак. Дисперсия и среднее квадратичное отклонение являются мерами абсолютной колеблемости. Чем больше коэффициент, тем сильнее колеблемость. Несмотря на несложность выполнения математических расчетов, для использования данного метода необходимо большое количество информации и данных за длительный период времени, что и является его основным недостатком. Кроме того, описанные выше характеристики предполагается применять к нормальному закону распределения вероятностей. Он, действительно, широко используется при анализе рисков, т. Однако не всегда при анализе инвестиций доходы подчиняются нормальному закону. Также следует отметить, что применение более сложного аппарата математической статистики регрессионного и корреляционного анализа, методов имитационного моделирования позволило бы провести более глубокий анализ риска и причин его возникновения \\\\\\\\\\\[9\\\\\\\\\\\]. Затем рассчитываетса процентное изменение результата NPV при изменении одного из условий функ онирования другие факторы предполагаются неизменными. Таким же образом исчисляются показатели чувствительности по каждому из остальных параметров. Чем больше угол наклона этой прямой, тем чувствительнее значение NPV к изменению параметра и больше риск. По этой причине применение данного метода как самостоятельного инструмента анализа риска на практике, по мнению ряда авторов, весьма ограничено, если вообще возможно. Влияние факторов риска на норму дисконта при этом не учитывается. Степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий реализации может быть охарактеризована показателями предельного критического уровня объемов прозводства, ен производимой продукции и других параметров проекта. Предельное зтачение параметра про7кта для некоторого t-го года его ртатизации определяется как такое значение этого параметра в t-ом году, при котором чистая прибыль участника в этом году становится нулевой. Одним из наиболе показателей этого типа является точкч безубыточ н8 ти, характери зующая объем продаж, при котором выручка от реализации продукции совпадает с издержками производства :. Для подтверждения работоспособности проектируемого производства на данном шаге расчета необходимо, чтобы значение точки безубыточности было меньше значений номинальных объемов производства и продаж на этом шаге. Чем дальше от них значение точки безубыточности в процентном отношении , тем устойчивее проект. Но даже удовлетворительные значения точки безубыточности на каждом шаге не гарантируют эффективность проекта положительность NPV , т. В какой-то мере избежать недостатков, присущих анализу чувствительности, позволяет метод сценариев, при котором одновременному непротиворечивому изменению подвергается вся совокупность факторов исследуемого проекта с учетом их взаимозависимости \\\\\\\\\\\[2; 5; 8; 9\\\\\\\\\\\]. На основе име ющихся данных определяются показатели экономической эффективности проекта. Если вероятности наступления того или иного события, отрвженного вс0 нарии, известны точно вероятностная не о пределенность , то ожидаемый интегральный эффект проекта рассчитывается по формуле атематического ожидания:. Средний ущерб от реализации проекта в случае его неэффективности Уэ определяется по формуле:. В тех случаях, когда ничего не известно о вероятности отдельных сценариев интервальная неопределенность или реализация любого из них вообще не является случайным событием и не может быть охарактеризована в терминах теории вероятности, используется минимаксный подход, в частности, так называемый критерий оптимизма-пессимизма, предложенный Л. Анализ рисков с использованием метода имитационного моделирования метода Монте-Карло представляет собой соединение методов анализа чувствительности и анализа сценариев на базе теории вероятности \\\\\\\\\\\[2; 3; 5; 9\\\\\\\\\\\]. Реализация этой достаточно сложной методики возможна только с помощью современных информационных технологий. По чистым денежным потокам рассчитывается значение чистого дисконтированного дохода NPV. Описанные выше действия повторяются много раз обычно около имитаций , что позволяет построить вероятностное распределение NPV. Результаты имитации дополняются вероятностным и статистическим анализом. Метод Монте-Карло является мощным средством анализа инвестиционных рисков, позволяя учитывать максимально возможное число факторов внешней среды. Норма дисконта, не включающая премии за риск безрисковая норма дисконта , отражает доходность альтернативных безрисковых направлений инвестирования. Ее рекомендуется определять в следующем порядке. При этом в величине поправки на риск обычно учитываются три типа рисков, связанных с реализацией инвестиционного проекта:. Из сказанного можно сделать вывод о том, что не существует универсального метода, позволяющего провести полный анализ и дать оценку риска инвестиционного проекта. Каждый из рассмотренных выше методов обладает своими достоинствами и недостатками. Качественные методы позволяют рассмотреть все возможные рисковые ситуации и описать все многообразие рисков рассматриваемого инвестиционного проекта, но получаемые при этом результаты оценки часто обладают не очень высокой объективностью и точностью. Использование количественных методов дает возможность получить численную оценку рискованности проекта, определить степень влияния факторов риска на его эффективность. К числу недостатков этих методов можно отнести необходимость наличия большого объема исходной информации за длительный период времени статистический метод ; сложности при определении законов распределения. Оценка рисков инвестиционных проектов Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Расчет среднего ожидаемого значения осуществляется по формуле средней арифметической взвешенной:. Фамилия автора: А. Теги: Инвестиции в Казахстане Оценка Риски. Журнал: Вестник КазНУ. Год: Город: Алматы. Категория: Экономика.

Тинькофф инвестиции отзывы отзовик