Стейблкойны
@steelx100Стейблкойн - в переводе означает стабильная монета, это когда 1 монета как-бы равна одному доллару.
Получается такой крипто-доллар.
И всё бы было просто и понятно, если бы эти крипто доллары печатала ФРС...
Но мало того что они печатаются "непонятно где и непонятно кем" =), да и развелось их тут всяких разных...
Поделить все популярные стейблкоины можно на три категории:
1. Централизованные фиатные - USDT, USDC, BUSD.
(Все это три монеты одинаковы в одной фундаментальной вещи - все они централизованы и их можно заблокировать.)
Их выпускает конкретное лицо и это также значит, что это юр. лицо может их заблокировать... Например выполняя санкционные требования, или требования "правоохранительных органов"...
Так вы можете увидеть на графике количество заблокированных адресов Teather, то есть это адреса на которых были деньги и их просто выключили.....
Количество занесенных в черный список адресов USDT на Etherium:
2. Децентрализованные койны с криптовалюты обеспечением типа DAI.
3. Алгоритмические койны без обеспечения типа UST LUNA.
Вывод прекрасно суммируется в триллеме стейбл койнов, где есть три параметра: децентрализация, стабильность курса и эффективность капитала... Но выбрать из трёх можно только два.
И начнем мы с самого известного койна -
Teather USD или USDT.
USDT печатает конкретное юридическое лицо - Teather International LTD, она была создана в Гонконге в 2014 году, и по идее эта компания выпускает 1 USDT за 1 настоящий доллар США.
Схема простая: даете 100 000 зеленых долларов, и получаете за них 100 000 крипто-монет USDT....
И по идее должно быть верно обратное - обменять 100 000 USTD на 100 000 зеленых$.
То есть каждый 1 USDT подкреплен одним реальным долларом?
Но реальность не всегда так красива как идея =)
В реальности обеспечение USDT выглядит так:
Обеспечение условно делится на 4 категории:
- Краткосрочные векселя США - это госдолг США... (они превратятся в пыль, если США вдруг объявит дефолт) - считается самым надежным активом в обеспечении.
- Банковские депозиты и фонды денежного рынка - эта категория тоже "ок", но с оговоркой - если мы знаем, что это за банки и считаем их устойчивыми.
- Третья категория - примерно тоже что и вторая, надежность зависит от того облигации какой компании в активе.
- Буквально - всякое разное....
Тут и займы неизвестным фирмам, и драг металлы и цифровые токены.....
Это самая непрозрачная и непонятная категория
Эти категории можно разделить по принципу светофора:
1 - зеленый 2 и 3 - желтый 4 - красный
Чем больше "зеленого" в обеспечении - тем нам безопаснее, чем больше "красного" - тем больше мы "подсаживаемся на очко =)"
Tether по сути является крипто-банком, но он не может зарабатывать на разнице процентных ставок, так как не выдает кредиты как обычный банк...
В Tether люди по сути вкладывают деньги бесплатно, получая взамен токены USDT. Но Tether тоже хочет на этом заработать, а вкладывая деньги в самые надежные активы заработать можно лишь очень малый процент.
Поэтому, если Tether хочет заработать что-то большее, то ему приходится вкладываться во что-то более рискованное.
Итак - обменять Tether на доллары напрямую можно, то есть это и есть фундаментальная идея. Но! эти ребята скинули с себя всю ответственность, на их сайте написано:
Tether оставляет за собой право задержать выкуп или изъятие токенов Tether, если такая задержка вызвана неликвидностью, недоступностью или утратой каких-либо резервов, имеющихся у Tether для обеспечения токенов Tether, и Tether оставляет за собой право выкупать токены Tether путем натурального выкупа ценных бумаг и других активов, находящихся в резервах.
То есть, говоря простым языком - "ну если мы не можем обменять, то это значит что мы не можем обменять.... как получится".
Не смотря на все несостыковки, обманы и скелеты в шкафу Tether довольно успешно удерживает курс 1 к 1.
Как происходит это удержание?
В основе должна лежать одна фундаментальная механика - возможность обменять Tether на доллар, и эта возможность есть... Но этот обмен осуществляется лотами по 100 000$, по этому я лично это не проверял =), но эта возможность точно есть, иначе Tether не просуществовал бы 6 лет.
Если 1 Tether начинает стоить 99 центов, то как правило набегают покупатели, это либо те кто имеет возможность обменивать Tether напрямую, либо спекулянты - которые уверены что цена выровняется. этим самым они повышают спрос и толкают цену обратно к 1$ .
А если спрос зашкаливает и цена становится выше 1$ то спекулянты с радостью сольют свой USDT за настоящий доллар, либо Tether сами напечатают токены USDT и удовлетворит спрос, тем самым опуская цену обратно к 1$.
Задача Tether - поддерживать стабильный курс, а для этого как правило достаточно погашать лишь небольшую долю токенов в обороте, поддерживая доверие к системе. Чтобы мы с вами (обычные "хомяки") могли менять через P2P свою 1000$.
Сотни тысяч Tether ежедневно меняются на рубли, лиры, тенге и многие другие валюты, потому что в сознании большинства - ты в любой момент можешь обменять Tether на зеленый доллар. И по этому нет мотива всем бежать и обменивать Tether на доллары ну ПРЯМО СЕЙЧАС!
Tether был, да и пока остается отличным способом сохранить свои деньги, причем как в их номинальном стоимостном выражении, так и в вопросе управления. Этот Tether вы до сих пор можете перевести в любую точку мира избегая "конских комиссий", задержек и возможных отказов.
А вот что вы будете делать со своими долларами в Российском банке? - большой вопрос =)
Риски и нюансы есть везде, это вопрос вашего личного финансового управления!
Зачем всё это нужно?
Есть две "крайние" точки зрения - это:
Будущее за Tether!, крипта рулит!!!
и
Завтра СКАМ, пирамида обрушится!!!
Но правда всегда где-то посередине...
Лично для себя я решил, что Tether я как пользовался, так и продолжу пользоваться. Но вероятнее всего - внутри дня для своих нужд..
Тем более не буду хранить в нем бОльшую часть своих активов.
Для долгосрочного хранения есть другие стейблкойны, но у них так же есть свои риски и нюансы... Идеального решения не существует...
Ссылка на первоисточник - видео: https://www.youtube.com/watch?v=Y9ZHr2rbC7s&ab
USD Coin или USDC
USDC выпускает компания Circle internet financial ltd.
Компания зарегистрирована в США и это главный мотив раздела, и что его отличает от Teather'а...
По дизайну это примерно тоже самое, но по приличнее и по прилизаннее...
Ключевые отличия от USDT:
-Компания зарегистрирована в США
-Управляется консорциумом вместе с Coinbase - (супер прозрачная компания, которая зарегана всё в том же США)
-Они подали в комиссию по ценным бумагам и биржам, пакет документов для листинга на биржу который включает в том числе аудированную отчетность, а это - здоровенный документ на 300 страниц, который комиссия приняла.
Затем, касательно отчетности... с одной стороны структуру резервов расписывают не подробно, в отчетах заявляется - что выпущенные "фантики" подкреплены номинированными в долларах активами Circle, но даже в отсутствие структуры есть вот такое заявление: "обеспечение либо на счетах в банк, либо в краткосрочных векселях казначейства США"
Добавляет уверенности факт - что отчет выпускает публичный бухгалтер Grant Thornton.
Вот и получается что USDC - эдакий "мистер прилизанный" из мира стейблкоинов...
Binance USD - или BUSD
Binance - это крупнейшая в мире криптовалютная биржа.
И у Binance есть свой стейблкоин - BUSD, и тут как и в примере с USDC - нет никаких сенсаций, всё примерно тоже-самое.
Производит BUSD не сам Binance, а PAXTOS trust company - которая зарегана в США...
Всё так-же нет аудитов, есть только отчет, в котором говорится: сколько "крипто-фантиков Binance, и сколько в обеспечении в долларах, либо в американских высоко надежных финансовых инструментах.
Так-что история похожая... в скандалах замечены не были, регистрация в США добавляет + к надежности.
В общем если говорить про три монеты, то с точки зрения надежности (субъективно) их можно расположить так:
Третьего места нет, для того чтобы подчеркнуть что первые два находятся близко друг к другу и далековато от Teather.
Далее речь пойдет о стейблкоине обеспеченным криптой...
DAI
Если в предыдущих стейблкоинах за каждым "крипто-фантиком" стоит доллар, то тут за "крипто-фантиком" стоит другой "крипто-фантик"
Создатели системы подстраховались и заложили - что обеспечение криптой, это не совсем безопасно... Поэтому заложили что один крипто доллар - DAI выдается в займы за резерв, например за 1.5 доллара в Etherium... это пока для понимания.
Пример:
Ты через смарт-контракт отдаешь под залог 150$ в Etherium, а получаешь 100 DAI. (то-есть это как взять в займы 100 DAI, под обеспечение в 150$ в "чем-то" -для примера взят Etherium).
Если через 1 минуту ты передумал, то операцию можно обратно откатить.
Какой тут есть механизм защиты от обрушения?
Если курс того же Etherium начинает резко падать вниз, и коэффициент обеспечения падает ниже 1.5 ... Ну например твой "залоговый эфир" стал стоить 140$, то смарт-контракт продает ваш "залоговый эфир по текущей цене...
Но так как это принудительное закрытие, то тут вводится штраф...
Значит - осталось у вас 140$ в эфирах, из которых 100 - это обычное обеспечение, а 140 - сверх обеспечение... Штраф равен 13% от обычного обеспечения. То-есть залог 100$ у тебя забирают, + 13% = 113$, а продали твой эфир за 140$, значит вернуть ты сможешь только 27$ в эфире...( это вместо 50$ сверх-обеспечения в эфире)
Обеспечение DAI - не только в эфирах, а еще в "всяком разном", не так давно картина выглядела так:
(Информация на графике не актуальная, это для наглядности)
Тут мы опустимся в детали:
Когда ты выбираешь чем обеспечить выданные DAI, то от выбора зависит процент...
Например если выбран USDC - то там практически 1 к 1.... 101 USDC за 100 DAI.
А если для обеспечения выбран биткоин или эфир, то коэффициент будет больше (ближе к 1.5)
Суммируем: DAI - это стейблкоин для "идеологических крипто-адептов", потому что он не централизован, он лучше всех олицетворяет в себе саму "идею крипты"
Здесь можно еще много рассказать о механизмах DAI, но этого уже достаточно для начального уровня понимания...
А далее расскажу об алгоритмическом стейблкоине (который оказался скамом):
Terra USD - или UST
До этого были сплошные истории успеха, мы говорили про популярные проекты которые "смогли"...
А сейчас мы поговорим о проекте который подпортил репутацию стейблкоинов в глазах обывателей.
USDT, USDC, BUSD - обеспечены финансовыми активами.
DAI - сверх обеспечен другой криптой, USDC и хитрыми механизмами удержания цены.
UST - был ничем не обеспечен...
В чем собственно прикол? - выпускаются две монеты:
UST - который должен стоить 1$
LUNA - которая стоит "сколько сможет" =)
Между ними есть мост, для перегона из одного в другое (называется Terra)
Terra всегда считает что 1 UST = 1$ и от сюда начинается наша история...
Пример: допустим LUNA стоит 100$, а UST - просел до 95 центов, тогда куча "ушлых" спекулянтов закупают 100 UST за 95$, меняют это на LUNA, продают LUNA - и вуаля из 95$ сделали 100 сидя на живане, да и еще курс UST толкнули обратно к 1$ увеличив спрос...
И тут рождается вопрос... откуда вообще берется стоимость самой LUNA?
Разработчики смогли построить вокруг Луны целую экосистему включающую кучу разных, подававших большие надежды крипто-сервисов.
Так что люди вкладывались в LUNA в надежде, что эти крипто сервисы "захватят мир", а владельцы LUNA станут сказочно богатыми...
Так еще в добавок к этому UST можно было положить на депозит под 19% годовых в протокол "Anchor"
Что могло пойти "не так"?
Если ты не в курсе всей этой "эпопеи", то UST сейчас стоит 3 цента, вместо 100...
и его график выглядит вот так:
Весь рост капитализации UST был обеспечен желанием пользователей заработать 19% годовых на депозите UST, притом эта большая ставка особо нигде не зарабатывалась... Просто владельцы LUNA сжигали собственные деньги и деньги инвесторов в них, в то чтобы субсидировать такую ставку...
И было понятно что этот "аттракцион невиданной щедрости" не будет продолжаться бесконечно, и рано или поздно "краник с деньгами" прикрутят...
И в этот момент вся конструкция "из крипты и палок" и должна была рухнуть, что собственно и произошло....
Выводы:
Какой стейблкоин выбрать?
Далее СУБЪЕКТИВНАЯ рекомендация для применения:
Если ты новичок и тебе просто нужно затариться долларом или перевести куда-то нужную сумму, то смотри в сторону централизованных монет с реальным обеспечением (если срок покороче, то USDT,если подлиннее то USDC или BUSD)
Всё остальное либо для спекулянтов, либо для матёрых математиков - финансистов, либо для криптоанархистов....
В стейблкоинах как и везде идеального решения не существует. Определите свою задачу, выберите подходящий вариант и вперёд! Ну или не выбирайте )