Средневзвешенная стоимость капитала компании
БИЗНЕС ИДЕИ![](/file/2e26bb4c416477f6435f1.jpg)
Зачем использовать WACC
Причиной для вычисления WACC, помимо рентабельности, является оценка эффективности финансовых вложений разной стоимости из разных источников. В этом случае стоимость каждой части капитала может определяться различными методами:
- Привлечение денежных вложений на платных основаниях (кредит в банке).
- Вложение личных финансовых сбережений с известным доходом (к примеру, имея 50% годовых от собственного дела, предприниматель желает получать не менее удачный доход от нового бизнеса).
- Фиксированная доходность вложений инвестора (сумма инвесторского дохода заранее оговаривается с учредителем организации).
- Выгодность альтернативных вложений (при наличии других вариантов инвестирования).
При вычислении средневзвешенной стоимости используются данные по величине доходов (как заемных, так и собственных средств), а также их удельный вес. WACC не имеет ничего общего с вычислением среднеарифметических значений.
Суть средневзвешенной стоимости капитала заключается в возможности принятия любых инвестиционных новшеств при отсутствии изменения уровня прибыльности.
Проблемы, влияющие на финансовый расчет
Существуют факторы воздействия на средневзвешенную стоимость компании, на которые учредитель может оказать непосредственное влияние. К ним относятся финансовая структура, политика дивидендов и инвестиций. Но существуют проблемы, на которые компания не может воздействовать. Это уровень безрисковых процентных ставок, премии за рискованность, налоговые ставки на доходы и рынок финансов.
Факторами, влияющими на расчет средневзвешенной стоимости, являются:
- Рассогласование понятий стоимости капитала и его цены.
- Ограничение способов расчета WACC оценками эффективности и стоимостью организаций, оценивающихся на фондовом рынке.
- Изобилие способов определения средневзвешенной стоимости капитала, что приводит к погрешностям в подсчетах.
В связи с существованием этих проблем предприниматели редко используют на практике WACC, приближая его к необходимому инвестирующим лицам значению.
Вычисления WACC
Чтобы рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, необходимо воспользоваться следующей формулой:
WACC = (E/K) * y + (D/K) * b (1 – t).
Где:
у – доход личного капитала.
b – сумма заемных финансов.
t – ставка налога на прибыль.
Е – количество собственных финансов.
D – сумма займа.
К – общее количество инвестированных вложений.
Для расчета предпринимателю также понадобятся данные стоимости акций (заемных, обыкновенных, привилегированных), заемного капитала, а также собственных вложений для обыкновенных и привилегированных акций.
Сложность при вычислении средневзвешенной стоимости представляет доля погрешности, допуская которую, подсчет WACC будет считаться неправильным и негодным.
Средневзвешенная стоимость компании – показатель допустимой инвестиционной суммы и размеров прибыли, выручаемой при инвестировании в проект. Вычисление средневзвешенной уставной стоимости компании необходимо как для самого владельца бизнеса, так и для потенциальных инвесторов с целью выяснения рентабельности бизнеса. Правильно рассчитав показатель WACC, учредитель может вкладываться в инновации без убытка для себя и инвесторов.