Спуфинг на триллион

В связи с недавними обвалами фондовых рынков вспомним об одном из методов манипуляций рынком, который по одной из версий 6 мая 2010 года на американских биржах послужил причиной инцидента, который вошел в историю финансовых рынков как "Флэш крэш" или "Молниеносный коллапс". Тогда за 5 минут индекс Доу Джонса обвалился на целую тысячу пунктов, а капитализация американского фондового рынка уменьшилась более чем на триллион долларов.

По версии ФБР на злодем-одиночкой виновным в обвале был 36-летний Сингх Сарао, который используя свои навыки программирования и услуги сторонних консультантов, создал специальную компьютерную программу, которая позволила ему заниматься практикой, до этого считавшейся эксклюзивным "оружием" крупных фондов - так называемым "спуфингом".

Суть "спуфинга": манипулятор загружает в торговую систему биржи много приказов на продажу какого-то финансового инструмента чуть выше текущей рыночной цены и одновременно один или несколько приказов на покупку ниже текущей цены. Другие участники рынка, видя в системе большой интерес продавцов, начинают сами продавать этот финансовый инструмент, что позволяет манипулятору купить его по заниженной цене. Для того чтобы "манипулятивные приказы", призванные создать видимость ажиотажа не были случайно исполнены, манипулятор прибегает к следующей тактике: он их быстро отменяет, потом снова быстро отправляет на биржу, потом снова отменяет, причем делает это с помощью специального программного обеспечения и высокоскоростного подключения к бирже. От появления приказа в системе до его отмены проходит всего миллисекунда или меньше, потом цикл повторяется. Ни один человек и далеко не каждый компьютер способен правильно понять, что происходит.

6 мая Сарао выставил на продажу одну из крупных заявок, которая вызвала кратковременное сумасшествие. Денежный объем заявок составил около $200 млн (20–29% от всех ордеров на тот момент), поставленных на скорое падение индекса. Это спровоцировало дисбаланс на рынке и привело к обвалу.

С точки зрения самого Сарао спуфинг оказался очень прибыльным занятием — в тот роковой день 6 мая 2010 года он заработал 879 000 долларов именно за счет такого манипулирования ценами.

По требованию американских следователей он был арестован в Великобритании и после 4 месяцев в британской тюрьме был экстрадирован в США, где ему было предъявлено 22 обвинения в манипулировании рынком ценных бумаг. 

Адвокат Сарао Роджер Берлингейм утверждал, что тот начал заниматься спуфингом лишь после того, как его многочисленные жалобы на мошенничество других были проигнорированы.

Поначалу Сарао утверждал, что делал все в ручном режиме и «просто показывал приятелю, что делают на рынке 24 часа в сутки высокочастотные гики» (трейдеры, которые используют программы-роботы). Но в 2016 году признал вину и обязался заплатить $750 тыс. в качестве залога, чтобы выйти из тюрьмы под домашний арест, а также вернуть $12,8 млн, заработанные нечестным путем. Он отдал $6,9 млн — почти все, что осталось от его заработка на бирже. Трейдерскую деятельность ему вести запретили — поэтому последние годы Навиндер живет на пособия и зависит от родителей.

Изначально Сарао грозило лишение свободы на 380 лет, затем возможный срок урезали до 30 лет, потом — до восьми. Но в итоге Навиндер все же избежал тюрьмы. Дело в том, что прокуратура пошла на исключительный ход и попросила правосудие отпустить экс-трейдера на свободу. Ведь последние четыре года Сарао помогал властям искать преступников на фондовых биржах.

Навиндер записывал видео процесса торговли с объяснениями, как именно мошенничал он сам и как поступали другие нечестные трейдеры. Также в январе 2018-го он дал показания против своего старого знакомого Джитеша Таккара — чикагского программиста, который якобы помог ему написать ту самую программу для манипуляций с контрактами E-mini S&P 500. И хотя доказать его вину не удалось, в прокуратуре высоко оценили готовность Сарао помочь.

«Сотрудничество с подсудимым длилось годами и оказалось максимально своевременным, полным, доверительным и полезным для правительства. Лишение свободы не принесет никакой пользы ни ему, ни обществу», — заявил глава отдела по борьбе с мошенничеством Министерства юстиции США Роберт Зинк в своем обращении к суду.

Обвинение также отметило, что вдали от дома и во время дачи показаний здоровье Навиндера ухудшалось: он чувствовал себя плохо, не мог спать больше часа в сутки.

Точка в этой истории была поставлена в ночь на 29 января. Чикагский суд постановил, что Сарао должен провести один год под домашним арестом. «Сарао очень рад оставить все это позади, отправиться домой и жить дальше», — сказал адвокат трейдера Роджер Берлингем.

Око Толерастии 👁