Сплит акций

Сплит — нефинансовое событие компании, во время которого существующее количество акций делится с определенным коэффициентом.

1 Зачем и когда проводят?

Часто дробление является вынужденной мерой для компаний, чьи акции сильно выросли в цене. Когда стоимость ценной бумаги уходит в небеса (скажем, до 100 000 рублей), она становится недоступной для многих мелких инвесторов. Сплит позволяет же повысить ликвидность акций и интерес к ней.

Решение о проведение сей мероприятия принимается на общих собраниях акционеров и часто публикуется в пресс-релизах, поэтому информация о дате проведения сплита и коэффициенте дробления всегда известна заранее.

Пример 1.1. Сейчас акции Сбера $SBER стоят около 260 ₽ за 1 штуку. А есть тут те, кто помнит 2007, когда цена бумаг до 107 000 ₽ доходила? Акционеры Сбербанка на годовом собрании 29 июня 2007 года одобрили коэффициент дробления обыкновенных акций банка 1000:1. А уже в июле стоимость бумаг уменьшили в 1 000 раз через сплит.

Пример 1.2. В 2016 году котировки Транснефти $TRNFP в моменте пробили 230 000 ₽. В феврале 2024 прошёл сплит привилегированных акций с коэффициентом 100:1. Их стоимость уменьшилась с 160 000 ₽ до 1 600 ₽, что сделало бумаги более доступными для частных инвесторов.

Пример 1.3. У Норильского никеля $GMKN не так круто, как у эмитента выше, но максимальная стоимость доходила до 28 000 ₽, что тоже не мало. Сплит провели в апреле 2024 с коэффициентом дробления 100:1. Стоимость уменьшилась с 14 000 ₽ до 140 ₽.

Пример 1.4. Apple $AAPL провела сплит акций летом 2014. Коэффициент дробления 7:1. Стоимость акции снизилась с 650 $ до 92 $. Решение скорее всего приняли, чтобы поднять инвестиционную привлекательность и среди некрупных частных инвесторов. До этого Apple также проводила сплиты в 1987 и в 2000 годах.

2 Анти-сплит

Здесь уже речь идёт о сокращение числа акций эмитента, обращающихся на бирже, за счёт консолидации первоначального количества акций.

Пример 2.1. Мемный синий банк $VTBR с 10 000 акциями в 1 лоте стал не таким мемным. В июле был проведён обратный сплит обыкновенных акций с коэффициентом 1:5000. Причина — сверхнизкая цена акции на бирже. Для сравнения на 8 июля 2024 котировки находились на уровне 0,02 ₽.

При обратном сплите возможно появление дробных акций, которые не допускаются к биржевым торгам.

Пример 2.2. У акционера каким-либо образом оказалось 10 500 акций ВТБ. При обратном сплите с коэффициентом 1:5000 у человека станет 2 целых акции и... 0,1 акции О_о. И что делать с дробной акцией?

В данных случаях эмитент обычно продумывает план действий. Например, руководство ВТБ планировало одновременно с объединением акций предложить оферту по выкупу дробных акций у миноритариев по рыночной цене.

3 Расти или нет, вот в чём вопрос?

Хоть влияния на капитализацию компании сплит не оказывает, в моменте между объявлением о нём и самим сплитом акции могут расти. Это связано с тем, что ожидается приток новых заинтересованных лиц и, соответственно, рост стоимости актива.

4 Элитарность Баффета

Практически все знают легенду инвестиций Уоррена Баффета и его компанию Berkshire Hathaway. Это детище можно отнести к эмитентам, которые намеренно отказываются от дробления ценных бумаг, чтобы показать свою элитарность. Акции (BRK.A) этой компании не доступны мелким инвесторам из-за их стоимости, которая составляет более 663 000 $ (в переводе на нашу валюту около 67 569 377,81 ₽).

5 Необычные сплиты

5.1 Весёлый НоваБев

Случай с данной компанией заслуживает отдельного внимания. У НоваБев больше не сплит, а выплата дивидендов. Только выплаты не в денежном эквиваленте — в виде акций. Это, кстати, и объясняет просадку котировок на графике и возникновение материальной выгоды, но... Об этом уже завтра :з

5.2 Google. Из A в C

Вы заметили, что компания Google (Alphabet Inc.) 2 раза котируется на NASDAQ: $GOOG и $GOOGL ?

30 января 2014 Google отчитался за 4кв2013. На конференц-звонке сообщилось, что 2 апреля 2014 состоится выплата дивидендов (по реестру на 27 марта). Только дивиденды выплатили не деньгами, а акциями класса C. На каждую старую бумагу, имеющую класс A, начислили новую класса C.

В итоге, акциям-C оставили тикер $GOOG (можно ещё заметить, что котировки стартуют как раз 27 марта 2014), а акции-A получили новый тикер $GOOGL.

Данное корпоративное действие своего рода и увеличило общее число акций (как при сплите или SPO с разводнением), но... Это акции с отдельным тикером.

Как поняла, компания этим пыталась защитить свои акции с правом голосования. У Google на данный момент есть 3 класса акций с различными правами голоса на корпоративных мероприятиях:

Если бы Google провёл обычное дробление, то они удвоили бы право голоса у держателей акций-А по сравнению с акциями В, что ослабило бы положение учредителей.

Спасибо за прочтение! Подписывайтесь на Notes ATs — тут много интересного