Славнефть - ЯНОС отчет за 2021 год по РСБУ

У меня в портфеле часто бывали акции НПЗ: Саратовский НПЗ, Башнефть, PBF Energy.

После обзора Газпром нефти решил сделать обзор еще на одного игрока. Славнефть – ЯНОС – это СП Газпром нефти и Роснефти. Завод расположен в Ярославе и ЯНОС означает Ярославнефтеоргсинтез.

На картинке объем переработки 7,5 млн тонн это только доля Газпром нефти, по факту завод перерабатывает 15 млн тонн нефти в год.

Для сравнения это примерно, как Танеко, Башнефть перерабатывает примерно 20 млн тонн.  

Товарная продукция в районе 14 млн тонн.

Саратовский НПЗ в 2 раза меньше.

Финансовое положение компании стабильное.

Рентабельность высокая, особенно для НПЗ.

Жаль долг большой. При этом компания выдала кредиты на сумму ≈ равную капитализации. Классическая схема для компаний низшего эшелона (Русснефть, Саратовский НПЗ, Башнефть). Забирают деньги минуя акционеров. Когда-нибудь эти деньги вернутся в компанию.

По мультипликаторам ЯНОС в разы дороже Саратовского НПЗ. А дивиденды на ЯНОС преф вообще унизительные, 10 копеек, но зато по уставу!

Вот такой маленький обзор для ознакомления.