Славнефть - ЯНОС отчет за 2021 год по РСБУ
A.S.IsmagilovУ меня в портфеле часто бывали акции НПЗ: Саратовский НПЗ, Башнефть, PBF Energy.
После обзора Газпром нефти решил сделать обзор еще на одного игрока. Славнефть – ЯНОС – это СП Газпром нефти и Роснефти. Завод расположен в Ярославе и ЯНОС означает Ярославнефтеоргсинтез.
На картинке объем переработки 7,5 млн тонн это только доля Газпром нефти, по факту завод перерабатывает 15 млн тонн нефти в год.
Для сравнения это примерно, как Танеко, Башнефть перерабатывает примерно 20 млн тонн.
Товарная продукция в районе 14 млн тонн.
Саратовский НПЗ в 2 раза меньше.
Финансовое положение компании стабильное.
Рентабельность высокая, особенно для НПЗ.
Жаль долг большой. При этом компания выдала кредиты на сумму ≈ равную капитализации. Классическая схема для компаний низшего эшелона (Русснефть, Саратовский НПЗ, Башнефть). Забирают деньги минуя акционеров. Когда-нибудь эти деньги вернутся в компанию.
По мультипликаторам ЯНОС в разы дороже Саратовского НПЗ. А дивиденды на ЯНОС преф вообще унизительные, 10 копеек, но зато по уставу!
Вот такой маленький обзор для ознакомления.