Сезон корпоративной отчётности, день второй! И это фавориты?

Goldman Sachs – как бы инвесторы не оскорбились

Когда инвесторы увидели темпы роста процентных доходов в условиях агрессивного ужесточения политики ФРС, они поняли, что отчёт радужным не будет: 16% роста по чистому процентному доходу г/г – это очень мало. А дальше – американские горки со взлётом выручки от операций с активами с фиксированной доходностью, на валютном и сырьевом рынках на 44% до обвала аналогичного показателя инвестиционно-банковского бизнеса на 48%. На самом деле, на этом отчёт можно было и заканчивать, потому что на радостные новости о росте объёма активов под управлением на 3,1% г/г, об увеличении ликвидных активов на 18,8% г/г, о возврате акционерам за прошедший год $6,7 млрд, из которых $3,2 млрд – за счёт дивидендов, уже никто не реагировал. На «чёрный день рецессии» Goldman Sachs также отложил немало, сразу $972 млн, что заставило задаться вопросом, а не пополнил ли GS список тех, кто готовится к чему-то не самому радостному? На руку ещё не сыграло время отчёта: отчитывайся Goldman Sachs первым, все бы только порадовались за рост ЧПД. А тут – предпоследний из крупных инвестбанков, когда карты раскрыты, да и ставки сделаны. И этой ставкой банк вряд ли станет. На премаркете в моменте -3,0%, да и держаться особо нечем, так что на бумаги у нас взгляд умеренно-негативный: о ноябрьских максимумах ($388) можно временно забыть, а вот всё те же ноябрьские минимумы ($343) в краткосрочном периоде переписать вполне возможно.

Morgan Stanley – кто старое помянет…

После поистине отвратительного отчёта за предыдущий квартал консенсус-прогноз рынка был занижен, поэтому превышение фактическими результатами прогнозных достижением назвать нельзя, но хитрость сработала – на это смотрели более внимательно, чем на снижение индикаторов в годовом сравнении. А так, выручка упала на 12,2% г/г, но интересным фактом тут является не это, а то, что по сегменту управления благосостоянием она выросла на 5,9% г/г, и это при текущей-то ситуации на рынках капитала. Зато другие сегменты сделали всё возможное, чтобы на управление благосостоянием не обратили внимание. Падение выручки от услуг инвестиционного банкинга составило 48,6% г/г, причём доход просел и от андеррайтинга, и от консультационных услуг. Резерв на покрытие убытков вырос до $87 млн, что не так много, вспоминая созданные отраслевыми коллегами резервы. Morgan Stanley закончил сезон отчётности для крупнейших банков Уолл-Стрит, и окончательно запутал инвесторов. Все ждали неплохих результатов – неплохие и получили, но отдельные комментарии, заявления и действия или «топили» сильные отчёты, или «вытаскивали» слабые. В случае с Morgan Stanley сработал принцип «лучше, чем ждали», поэтому на премаркете в моменте мы увидели +2,0%, но этого запала надолго не хватит – скорее всего, пресловутые $100 так и останутся голубой мечтой как минимум до начала следующего квартала.

Не является инвестиционной рекомендацией.