Сезон корпоративной отчётности, день двенадцатый. Усталость под конец недели.
Apple – красное или зелёное яблоко?
Кто сказал, что люди стали покупать меньше iPhone’ов? Судя по финансовым результатам компании, это далеко от правды: выручка от продажи смартфонов выросла на 9,5% г/г, до $42,6 млрд, от продажи компьютеров Mac – на 25,0% г/г, до $9,2 млрд, от сервисов AppStore, Apple Music, iCloud – на 4,9% г/г, до $19,2 млрд. И только iPad уже не в моде – выручка снизилась на 13,3% г/г, до $7,2 млрд. Менеджмент признаёт свой просчёт с оценкой спроса на iPhone 14 и ожидает, что вкупе с ожидаемым сокращением продаж Mac и не таким высоким спросом в праздничный сезон, как обычно, в IV кв.’22 рост выручки не превысит 8%. Интересно, что проблемы с поставками, судя по всему, остались в прошлом, а вот укрепление доллара выходит на первый план и может «откусить» 10% яблочных доходов. Если сегодня Apple закроется в «зелёной» зоне, он станет первой технологической компанией, которая по итогам отчётности за III кв.’22 продемонстрировала рост котировок. Чего и пожелаем: отчёт неплохой, как бы рынок не гудел по поводу «не такого» айфона, его всё равно покупают. Конечно, отсутствие прогноза на целый год не помогает акции, как и не помогают признания менеджмента о сокращении спроса в праздничный период, но реакция инвесторов на пост-торгах говорит о том, что в Apple верят (Amazon на подобных заявлениях «укатали» в -19% в моменте на постторгах). Искренне желаем стать Apple первопроходцем в этом сезоне отчётности и ждём акцию в +0,5-1,0% на закрытии сегодня. Потому что дальше всё может быть не так радостно: в краткосрочном периоде акция может «потрогать» уровень в $165, но удержаться на нём не хватит драйверов. Поэтому к концу года, скорее всего, окажемся в текущем коридоре $140-145.
Intel – логики не наблюдается
Компании непросто справляться с текущей ситуацией, и по отчёту это очень заметно. Выручка основных сегментов падает, а растущая выручка второстепенных не способна компенсировать снижение. Так, выручка от производства процессоров для ПК упала на 17% г/г, от продажи оборудования для дата-центров – на 27% г/г, в то время как выручка от оборудования для беспроводной передачи данных выросла на 14% г/г, от графического сегмента – на 8% г/г. В отчётность также были включены результаты Mobileye, выручка которого взлетела на 38% г/г, а сам разработчик технологий для беспилотных автомобилей провёл отличный дебют на бирже, в первый день торгов сделав +38%. Mobileye привлек $861 млн, что окажет поддержку результатам Intel уже в следующем году. Для поддержки своих финансовых результатов, компания по-прежнему хочет сократить расходы на $3 млрд в 2023 г., в том числе за счёт сокращения персонала. И ещё к «хорошим» новостям: прогноз компании на весь год был пересмотрен в сторону понижения – выручка ожидается в диапазоне $63-64 млрд, EPS – на уровне $1,95. Одним Mobileye такие отчёты не «перекрываются», тут надо искать другие подводные камни. Пока просто кажется, что акции надоело падать: -49% с начала года, и не сказать, что беспричинно. Тут также воздержимся от инвестиционной идеи: слишком непредсказуема конъюнктура основных рынков сбыта продукции компании.
Exxon Mobil – вот это цифры, вот это цены!
У кого рекордная квартальная прибыль за год, у кого – за пятилетие, у кого – за десятилетие…Постойте в сторонке – в центре внимания сегодня Exxon Mobil и его самая высокая прибыль за 152 года. Спасибо росту цен на нефть, высокому спросу на бензин и, внезапно, расширению экспорта природного газа в Европу. И как бы президент США Дж.Байден не стыдил нефтяников за то, что они неправильно распоряжаются своими сверхдоходами, вряд ли ему удастся заставить их (и Exxon в том числе) махнуть рукой на своих акционеров и снизить цены на продукцию. Это рынок, и тут каждый сам за себя. Так что никакого дешевого бензина, а вот повышение дивиденда до $0,91 (див.доходность – 3,4% годовых) и продление программы обратного выкупа акций на 2023 г. – пожалуйста. Акция по-прежнему находится в нашей подборке «Топ дивидендных акций» и, судя по всему, не собирается её покидать. Зато явно собирается переписывать исторические максимумы котировок: сегодня ждём +2-3% на отчёте, но удержать $110 будет сложно. В среднесрочном периоде ждём колебания около этого рубежа, но год всё же полагаем закрыть над ним.
Красота спасёт мир, но не AbbVie
Филлеры и ботокс не приводят к добру – в этом компания убедилась на личном опыте, когда сегмент эстетической медицины привёл к тому, что выручка оказалась хуже ожиданий, что в текущих условиях почти со стопроцентной вероятностью приведёт к снижению котировок на открытии. И инвесторы вряд ли обратят внимание, что основные препараты продемонстрировали рост продаж: Humira (+2,5% г/г), Skyrizi (+75,4% г/г), Rinvoq (+53,5% г/г). И хотя менеджмент классифицирует трудности как временные, прогноз на конец года он всё же понижает. Если раньше EPS ожидался на уровне $13,76-13,96, то теперь – на уровне $13,84-13,88. Повышение дивидендов, конечно, немного подсластило пилюлю и обрадовало некоторых (например, нас, поскольку AbbVie входит в нашу подборку дивидендных акций с доходностью около 3,9% годовых с учётом новой суммы квартального дивиденда в $1,48), но далеко не всех. В итоге, на торгах сегодня ждём котировки ABBV на 4-5% ниже вчерашнего закрытия, и прощаемся с идеей побить годовой максимум в $175 к концу года. Вероятнее всего, после непродолжительного падения оттолкнёмся от $140 и попробуем штурмовать рубеж $155. Выше – только если подкачать ботоксом…
Не является инвестиционной рекомендацией.