Сезон корпоративной отчётности, день двадцать шестой.
Скорее всего, это станет самым сильным отчётом этого сезона корпоративных результатов. NVIDIA берёт максимум от рыночной ситуации: неизвестно, долго ли продлится волна ИИ-бума, но пока она в самом разгаре, компания не упускает ни единого шанса увеличить доходы. Выручка, конечно, снизилась с рекордных значений I кв.’22 г., но это объясняется снижением спроса на чипы в игровом сегменте. Найдите сейчас хоть одного производителя чипов, который смог увеличить свой доход от этого сегмента (спойлер: у вас не получится), поэтому данная просадка в текущих условиях должна восприниматься как нечто само собой разумеющееся. Снижение совокупной выручки от сегмента игровых решений составила 38%, от сегмента профессиональной ваизуализации – 53%, и вот тут в игру вступил сегмент дата-центров: ускорители для центра обработки данных принесли компании на 14% больше выручки, чем в I кв.’22 г. Прогноз по выручке на текущий квартал рекордный – $11 млрд ±2%. «Золотая лихорадка» на рынке ИИ будет подогревать спрос на чипы NVIDIA, поэтому взгляд на бумаги исключительно позитивный. Новый исторический максимум увидим уже на сегодняшних торгах, к концу квартала не исключаем пробития уровня $400.
Кажется, представители сектора здравоохранения постепенно восстанавливаются после отступления коронавируса, который генерировал не только проблемы населению, но и большие доходы медицинским компаниям. Medtronic вообще опубликовал стерильный отчёт: и ожидания превзошёл, и показатели прошлого года. Основой бизнеса по-прежнему является сердечно-сосудистый сегмент, доход которого увеличился на 12,0% г/г; неврологический сегмент добавил 4,8% по выручке, а вот хирургический и диабетический потеряли по 0,3% каждый. На 2023 г. компания прогнозирует органический рост в диапазоне 4,0-4,5% г/г, EPS – в коридоре $5,0-5,1, что чуть ниже ожиданий рынка, но легко объясняется. Для улучшения своих позиций в диабетическом сегменте Medtronic решил купить корейскую компанию EOFlow за $738 млн, закрытие сделки (разумеется, при условии одобрения регуляторов) ожидается во второй половине 2023 г. EOFlow известен своим препаратом для введения инсулина, и, возможно, именно этого не хватает Medtronic для повышения сегментарной выручки. Интересно, что компания, идущая в нашей подборке следом за NVIDIA, в конце отчётного периода заключила с ней соглашение, в соответствии с которым передовые ИИ-технологии NVIDIA будут интегрированы в медицинское оборудование Medtronic. Первым совместным продуктом станет «умный» эндоскоп. Первый поход на $90 не увенчался успехом, но мы ожидаем ещё нескольких попыток и не исключаем закрытие квартала всё на тех же уровнях, $90,0-90,8.
Сеть магазинов бытовой электроники предпринимает очень интересные действия по результатам опубликованных результатов. Выручка просела на 11,1 г/г% Сопоставимые продажи упали на 10,1% г/г? Для сбыта большей части товаров надо предлагать огромные скидки? Неважно! Менеджмент решил сохранить годовой прогноз неизменным: EPS на уровне $5,70-6,50, выручка – $43,8-45,2 млрд, падение сопоставимых продаж – в диапазоне от 3% до 6%. Даже если это хитрость, то это очень вовремя применённая хитрость, которая позволила котировкам позитивно отреагировать на в целом-то посредственный отчёт. Просадка совокупной выручки вызвана снижением и международных продаж (-11,6% г/г), и внутристрановых (-11,0% г/г). Если абстрагироваться от сохранения прогнозов, то к Best Buy достаточно много вопросов, особенно на фоне того, что более крупные конкуренты (Target, Home Depot) сообщают о негативном влиянии пониженного спроса на свои продажи и будущие доходы. А уж если не будут ходить в Target, вряд ли побегут в Best Buy. Поэтому повысить целевую цену не решимся, оставив наш прогноз $74,5-75,0 как минимум до конца текущего квартала.
Не является инвестиционной рекомендацией